中东欧地区宏观经济展望 - 牛津经济研究院预测，到2026年，中东欧地区经济将继续保持强劲增长，GDP增速将加快0.3个百分点，达到2.7% [1] - 该地区各经济体的增长并不均衡，波兰仍将保持领先地位，捷克将位居第二，预计其他三个中东欧经济体（匈牙利、斯洛伐克、罗马尼亚）明年的增长率不会超过2% [1] - 到2026年，所有五个中东欧经济体（波兰、捷克、匈牙利、斯洛伐克、罗马尼亚）的增长率都应该显著超过欧元区0.9%的平均水平 [1] 经济增长驱动因素与挑战 - 尽管国内需求的基本面会略有减弱，但它仍可能是经济增长的主要动力 [1] - 财政政策仍将是决定明年中东欧地区经济表现和风险认知的关键因素，财政挑战仍将是关注的焦点 [1] - 2026年该地区货币的基本面因素将继续保持有利 [1] 主要国家增长前景 - 到2026年，波兰仍将是中东欧国家经济增长的领头羊，继续保持其令人瞩目的经济增长 [1] - 捷克的经济增长预计将位居该地区第二 [1]

新加坡大华银行对越南经济增长预测 - 将越南2025年GDP增长预测上调至7.7% [1] - 预测越南第四季度经济增长率为7.2% [1] - 预计2026年越南经济增速将略微放缓至7% [1] 越南经济增长的主要驱动因素 - 出口表现强劲 [1] - 制造业活动具有韧性 [1] - 外国投资持续流入 [1] - 前三季度实际GDP强劲增长7.85% [1] 越南经济面临的挑战与前景 - 持续面临不断变化的美国贸易、关税政策带来的不利影响 [1] - 得益于出口和工业生产的韧性，仍保持强劲的业绩 [1] - 2026年经济前景依然乐观 [1] - 受基数效应和前期增长放缓的影响，预计2026年增速将放缓 [1]

中部非洲经济与货币共同体（CEMAC）整体经济增长预测 - 2026年该地区经济活动预计将增长3.4%，高于2025年的2.7% [1] - 经济增长主要由非石油部门拉动，该部门在2026年预计增长3.6% [1] - 非石油部门增长得益于农业和公共工程领域的活跃 [1] 成员国具体经济增长预测与驱动因素 - 喀麦隆2026年经济增长预计为3.6%，主要得益于农牧渔业综合进口替代计划（PIISAH）的加速推进，以及能源供应的改善，尤其是Nachtigal水电站的投产 [1] - 中非共和国非石油部门增长率预计将从2025年的3.5%提高到2026年的4.1%，由出口型农业和基础设施项目支撑 [2] - 刚果（布）预计实现4.2%的经济增长，受益于农业、建筑与公共工程、金融服务以及非市场化服务的良好表现以及受保护农业区建设的推进 [2] - 加蓬将成为增长最快的国家，2026年经济增长预计达6.3%，明显高于2025年的3.0%，这主要得益于建筑与公共工程的活跃、Bangoumba锰矿的投产，以及农业和服务业的良好表现 [2] - 赤道几内亚非石油经济活动仍将低迷，2025年仅增长0.1%，2026年预计为0.7% [2] - 乍得2026年经济增长预计为2.1%，主要受益于CotonTchad SN复兴计划以及经济特区的逐步发展 [2]

标普全球对阿塞拜疆GDP增长预测 - 核心观点：标普全球评级预测阿塞拜疆2025年GDP增长1.8%，2026年增长1.7%，2027年增长2%，2028年增长2.1%，2025-2028年年均GDP增速为1.9% [1] - 2025年下半年GDP同比增长1.5%，主要由非油气行业推动 [1] 阿塞拜疆油气行业生产状况 - 2025年前10个月，石油产量降至约55.6万桶/日，同比减少约2.7万桶/日，降幅达4.6% [1] - 同期天然气产量约84.9万桶/日（桶油当量），同比仅增加约1.4万桶/日（桶油当量），增长1.7% [1] - 因价格下降和产量萎缩，石油行业持续拖累整体经济增长 [1] - 天然气产量的小幅增长不足以抵消石油产量下降，传统油气行业仍处于负增长状态 [1]

宏观经济预测 - 摩洛哥央行预测2025年经济增长率为5% [1] - 未来两年内经济将保持年均约4.5%的稳定增长 [1] 农业部门增长 - 若谷物产量恢复至500万吨的平均水平，农业增加值2025年将增长5% [1] - 农业增加值2026年将增长4% [1] - 农业增加值2027年将增长2% [1] 非农部门增长 - 在投资强劲推动下，非农活动预计保持稳健增长 [1] - 非农活动增幅预计2025年为5% [1] - 非农活动增幅预计2026年为4.8% [1] - 非农活动增幅预计2027年为4.5% [1] 货币政策 - 摩洛哥央行决定维持基准利率在2.25%不变 [1] - 央行表示将继续密切关注经济形势变化，并基于数据变化作出相应决策 [1]

欧元区经济与欧洲央行政策评估 - 欧洲央行行长拉加德指出，欧元区经济在面对不确定性和贸易紧张局势时展现出的抵御能力“强于预期” [1] - 基于经济的韧性表现，欧洲央行可能在12月的货币政策会议上再次上调经济增长预测 [1] 欧洲央行货币政策立场 - 拉加德重申当前货币政策处于“有利位置”或“良好位置”，市场广泛解读为短期内利率政策将维持不变 [1] - 该措辞传递出明确信号，表明欧洲央行暂无调整基准利率的计划 [1] 欧洲央行政策重心转变 - 欧洲央行的政策重心出现微妙转变，相较于此前以对抗通胀为核心目标，当前更侧重于评估经济的持续韧性 [1] - 分析人士指出，这表明欧洲央行的立场可能较市场此前预期更为鹰派 [1] 市场关注焦点与未来指引 - 市场关注焦点已转向12月会议，届时欧洲央行将发布最新一期宏观经济预测 [1] - 预测中对经济增长的上调幅度，将直接影响市场对欧洲央行首次降息时点的判断 [1]

欧元区经济状况与欧洲央行预测 - 欧洲央行行长拉加德表示，欧元区经济已相当接近潜在水平 [1] - 欧洲央行可能在12月再次上调其经济增长预测 [1]

亚洲开发银行对中国经济增长预测的调整 - 亚洲开发银行将中国2025年经济增长预测从4.7%上调至4.8% [1] - 上调原因基于出口的韧性表现及财政刺激持续发力 [1] - 该机构维持对中国2026年4.3%的经济增速预期不变 [1]

涉及的行业或公司 * 印度宏观经济与货币政策 [1][2][3] * 印度储备银行 [1][2][3][4][6][7] 核心观点和论据 **货币政策行动与立场** * 印度储备银行货币政策委员会在2025年12月会议上一致决定将回购利率下调25个基点至5.25%，并维持“中性”政策立场 [1][7] * 政策决定的主要驱动因素是通胀温和且显著低于印度储备银行预期，需要调整较高的实际利率 [1] **经济增长与通胀预测** * 货币政策委员会将2026财年实际GDP增长预测上调50个基点至7.3%同比，其中2025年12月季度增长预测从6.4%上调至7.0%，2026年3月季度从6.2%上调至6.5% [1][6][8] * 货币政策委员会将2026财年CPI通胀预测下调60个基点至2.0%同比，其中2025年12月季度通胀预测从1.8%下调至0.6%，2026年3月季度从4.0%下调至2.9% [1][4][9] * 对2027财年前两个季度的增长预测分别为6.7%同比和6.8%同比，通胀预测分别为3.9%同比和4.0%同比，风险基本平衡 [4][6] **流动性管理措施** * 印度储备银行决定在12月进行1万亿印度卢比（110亿美元）的政府证券公开市场操作购买，以及一笔50亿美元的3年期美元/印度卢比买卖互换，以向系统注入持久流动性 [1] **政策周期展望** * 瑞银基本预期是，由于不利的基数效应和食品通胀正常化，CPI通胀将走高，在2027财年平均达到4.0%同比 [2] * 考虑到一年期通胀预测以及印度储备银行1.4%-1.9%的中性政策利率假设，瑞银认为终端利率预期接近5.0%-5.25%区间，印度储备银行正接近宽松周期的尾声 [1][2] * 瑞银基本预期印度储备银行将进入长期暂停期，并专注于货币传导和向银行体系提供流动性支持 [2] **汇率展望** * 美元/印度卢比本周早些时候突破了90的心理关口，反映了自9月以来因外部平衡恶化而产生的贬值压力 [3] * 尽管印度储备银行进行了大规模干预（通过即期/远期/无本金交割远期约500亿美元），但突破90关口表明政策容忍度发生了转变 [3] * 瑞银目前预测2026财年末美元/印度卢比为92，2027财年末为94 [3] 其他重要内容 **经济增长支撑与风险因素** * 瑞银印度综合经济指标显示，受节日季需求和商品及服务税削减的推动，12月季度经济动能可能保持 [1] * 国内因素，包括良好的农业前景、商品及服务税合理化的持续影响、温和的通胀、企业和金融机构健康的资产负债表以及有利的货币和金融条件，应继续支持经济活动 [6] * 外部不确定性，如美印贸易协议可能延迟签署、对美商品出口提前的回报效应以及中央政府下半年资本支出空间有限，构成不确定性 [1] * 在外部方面，服务出口可能保持强劲，而商品出口面临一些阻力，正在进行的贸易和投资谈判的迅速完成则带来上行潜力 [6] **通胀驱动因素** * 政策声明强调，由于夏季作物产量更高、冬季作物播种情况健康、水库水位充足以及土壤湿度适宜，食品供应前景依然光明，大宗商品价格（除部分金属外）未来可能趋于缓和 [4] **结构性变化** * 新的CPI系列（基准年修订为2023-24年，并更新了样本集和方法论）定于2026年2月发布，这可能影响明年的通胀前景并可能产生政策影响 [2] **国际收支与汇率压力** * 国际收支流动压力（由关税不确定性、黄金进口和国内需求疲软驱动）将使印度卢比处于弱势，尽管印度储备银行的外汇储备雄厚，但远期到期和竞争力问题可能会限制印度卢比的任何大幅反弹 [3]

欧洲央行政策立场 - 欧洲央行执委施纳贝尔认同投资者对欧洲央行下一步加息的押注 [1] - 施纳贝尔指出借贷成本已处于除非出现新的冲击否则在一段时间内仍然合适的水平 [1] - 施纳贝尔是首位明确表示借贷成本已达到下限而非仅仅是“合适水平”的欧洲央行政策制定者 [1] 宏观经济与通胀展望 - 消费者支出、企业投资以及政府在国防和基础设施上的大幅支出仍将提振经济 [1] - 经济和通胀风险偏向上行 [1] - 在12月的会议上新的经济增长预测可能会上调 [1] 利率水平预期 - 分析师预计存款利率将第四次维持在2% [1]