指数表现 - 上证指数收盘3368点，1日涨跌0%，5日涨2.77%，1月跌0.05%；深证综指收盘1993点，1日涨0.33%，5日涨5.96%，1月跌0.55% [1] - 大盘指数昨日表现-0.3%，1个月表现2.96%，6个月表现-1.95%；中盘指数昨日表现-0.04%，1个月表现2.5%，6个月表现-6.81%；小盘指数昨日表现0.23%，1个月表现3.54%，6个月表现-0.89% [2] - 化学纤维行业昨日涨3.28%，1个月涨12.88%，6个月涨10%；橡胶行业昨日涨2.83%，1个月涨9.11%，6个月涨2.33%；航运港口行业昨日涨2.73%，1个月涨10.28%，6个月涨2.74%；休闲食品行业昨日涨2.71%，1个月涨5.29%，6个月涨20.97%；个护用品行业昨日涨2.52%，1个月涨17.98%，6个月涨34.18% [2] - 白酒Ⅱ行业昨日跌-1.92%，1个月跌-1.67%，6个月跌-4.97%；电机Ⅱ行业昨日跌-1.23%，1个月涨10.84%，6个月涨18.93%；乘用车Ⅱ行业昨日跌-1.12%，1个月涨6.43%，6个月涨11.61%；小金属Ⅱ行业昨日跌-0.97%，1个月涨6.89%，6个月涨0.29%；自动化设备行业昨日跌-0.78%，1个月涨7.84%，6个月涨7.08% [2] 新疆煤炭行业 - 新疆煤炭储量丰富，预测资源量2.19万亿吨，占全国总量39%，累计查明4500亿吨，低变质煤种占比高，已形成四大煤田，2024年产量5.4亿吨，占全国约11%，未来产能有望提升，埋藏浅、成本低催生能源区位优势，2024年外运1.4亿吨，疆内消耗约4.1亿吨，煤电、煤化工占比超70% [12] - 疆煤产量和消费量有望大幅增长，2030年产量将达9 - 10亿吨，预计出疆2.5亿吨，2027年临哈骨干通道建成后预计新增出疆能力2亿吨，新疆将推进坑口火电站建设，煤化工发展态势良好，全部煤制气项目投产后将增加煤炭消耗超9000万吨 [12] - 疆煤外运是国家能源安全体系重要组成，铁路通道呈“一主两辅”格局，兰新线是核心大动脉，北翼通道临哈线加速推进，主要公路通道包括G30连霍高速等，部分疆内能源企业已启动多式联运基地或煤炭前置仓布局 [12] - 建议关注在新疆地区有产能增长潜力的特变电工、湖北宜化、兖矿能源 [12] 公募基金行业 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》强化业绩比较基准约束作用，如何调整投资策略成关注重点 [4][11] - 方案一参考量化指数增强，通过成分股比例、行业约束降低偏离，如沪深300在80%投资成分股时大概率三年内跑赢指数，投资比例降至50%时建议行业偏离在3%以内 [13] - 方案二是主动与被动分仓位投资，一部分跟踪指数，一部分主动管理，历史上用前50只成分股复制沪深300、中证800能战胜指数，复制比例不低于20%可三年不跑输10%，达到50%时有约90%概率三年不跑输指数，主动管理能力强则主动管理空间大，风格、行业偏离大则需提高复制比例 [13] - 海外绩优主动管理产品在行业上会在基准基础上偏离，个股偏离一般达3%，如富达Contrafund对Meta超配比例超10%，对伯克希尔超配比例超8% [18] 物流+机器人行业 - 物流自动化应用广泛，按场景、功能、上中下游有不同分类 [19] - 物流环节机器人及无人车应用水平持续提升，核心驱动力是提高效率、降低成本，快递行业应用潜力大，资本开支总量高且设备占比提升 [19] - 物流自动化+机器人空间巨大，技术突破使人形/轮式机器人等开始应用，头部企业引领行业趋势 [19] - 物流自动化相关标的有德马科技、兰剑智能等 [19] 计算机行业 - 算力当前关注巨头开支、真实需求、后续供给 [19][21] - 巨头25Q1资本开支中，腾讯Q1资本支出274.8亿元（同比 + 91%），GPU和服务器投资264亿元（同比近300%）；阿里资本性支出246.1亿元（同比 + 119.6%），阿里云收入同比增长18%，AI相关产品收入连续七个季度三位数增长，阿里以云业务为优先级，腾讯侧重ROI [19][20] - 真实需求扩张，2C快于2B，2C领域豆包大模型日均tokens使用量超12.7万亿，较2024年增长超106倍，多模态应用日活提升，2B端需求逐步释放，服务器厂商业绩高增印证算力需求旺盛，Agent时代日请求量达5亿次时对应H800等效算力需求或达42万张 [21] - 后续算力供给国产扛旗，尽管海外芯片主导市场，但国产替代趋势迅猛，2025年4月英伟达H20限售加速国产化，华为等将成中流砥柱 [21] - 重要公司更新涉及思看科技、能科科技、新大陆 [19][21]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 疆煤产量和消费量均有望大幅增长，到2030年产量将达9 - 10亿吨，预计出疆2.5亿吨；2027年临哈骨干通道建成后，预计新增出疆能力2亿吨；新疆将推进大型坑口火电站建设，2025 - 2030年是煤化工产业投资高峰期，规划约10个煤制气项目，合计产能约340亿立方米/年，投产后将增加煤炭消耗量超9000万吨 [6][83] - 新疆当地交运物流企业可将中吉乌铁路沿线核心枢纽节点作为物流园区节点，优势产业类企业可围绕核心物流节点构建“物流园 + 产业园”协同生态，将交通走廊打造成经济走廊 [6][79][83] - 建议关注在新疆地区有产能增长潜力的特变电工、湖北宜化、兖矿能源 [6][83] 根据相关目录分别进行总结 新疆煤炭保供基地建设势在必行 供给端：未来国内新增产能主要在新疆 - 内地煤炭资源枯竭，开发重心西移，2017年起新疆煤炭产量占全国比重超5%且持续增长，2025年1 - 3月，疆煤产量1.42亿吨，占比达11.80% [13] - 除晋陕蒙宁及新疆外，其他省份老旧煤矿面临产能退出问题，2024年中东部省份煤炭产量同比减少约500万吨，后续产量下降不可避免 [13] - 2020年以来新批复产能大幅减少且集中在西北地区，2023年以来主要在新疆、甘肃等地，未来三年预计新增产能约5900万吨 [17] - 海外新增供给增速有限，进口量增速将放缓，印度需求缺口大，印尼产量受天气和政策影响，蒙古受运力瓶颈限制，澳煤缺乏资本开支 [20] 需求端：电力及化工用煤预计增长，将带动煤炭消费量小幅增长 - 复盘美国、德国碳达峰后能源消费结构变化，化石能源被非化石能源替代过程缓慢，美国2007 - 2021年非化石能源占比年均提升0.42%，德国1990 - 2021年年均提升0.36% [21] - 燃煤发电是我国能源安全“压舱石”，电煤需求稳健强劲，未来几年燃煤机组投产将带动电煤需求小幅正增长 [23] - 国内煤炭高库存、油煤价差提振煤化工行业竞争力，未来3 - 5年化工用煤景气度有望维持 [23] - 钢铁、建材行业耗煤量预计下降，但焦煤需求不会大幅下降，未来3 - 5年商品煤消费量预计维持小幅正增长 [24] 新疆煤炭资源禀赋优质，发展潜力巨大 新疆煤炭资源储量丰富 - 新疆预测煤炭资源量2.19万亿吨，累计查明4500亿吨，已探明储量占全国40%左右，分布广泛，呈“北富南贫”特点 [26] - 准东煤田累计查明资源量约2747亿吨，占新疆总储量61%，煤质优良，是优质动力和化工用煤 [26] - 吐哈煤田储量约1407亿吨，资源量占比31%，哈密地区煤炭保障本地需求同时规划外运 [26][27] - 伊犁煤田储量约273亿吨，资源量占比6%，适合火电和煤化工产业 [27] - 库拜煤田查明资源量约46亿吨，资源量占比1%，是优质炼焦用煤，对疆内钢铁行业发展重要 [27] 疆煤开采条件优良且开采成本优势明显 - 准东、伊犁地区煤炭埋藏浅，地质条件简单，适合露天开采，成本低，2021 - 2024年特变电工天池能源吨煤销售成本分别为108、131、132、151元/吨，新疆能化2022 - 2024年分别为85、102、99元/吨 [30] 新疆主要产煤区及重点矿井 - 准东煤田有国能新疆准东能源等多家企业，部分煤矿产能超2000万吨/年 [33] - 吐哈煤田的潞安新疆煤化工集团在多个矿区有矿井，沙尔湖矿区二号露天煤矿煤质优良 [33] - 伊犁煤田的伊犁二号矿规划年产能1000万吨 [33] - 库拜煤田的徐矿集团俄霍布拉克煤矿产能850万吨/年 [33] 新疆煤炭供需格局：供给及需求均将快速增长 十五五期间新疆煤炭产量预测 - 到2030年疆煤产量将达9 - 10亿吨，预计出疆2.5亿吨，2027年临哈骨干通道建成后，预计新增铁路出疆能力2亿吨，“疆煤外运”量将增长1.5亿吨至2.5亿吨 [37] - 2019年起新疆煤炭产量快速增长，2024年原煤产量约5.4亿吨，同比增长17.5%，增速全国第一 [37] 十五五期间新疆煤炭需求预测 - 煤炭消费主要集中在煤电和煤化工领域，占比超70%，25家中央企业预计2028年底前投资9395.71亿元用于新疆煤炭等关键领域 [40] - 新疆推进大型坑口火电站建设，新煤电机组投产将提升煤炭消耗量，新能源并网消纳也需传统煤电支撑 [40] - 新疆煤化工产业发展良好，规划10个煤制气项目，产能约340亿立方米/年，建成后预计带动煤炭消费量超9000万吨 [42] - 预计2030年新疆铁路“疆煤外运”量达2.5亿吨，煤炭消费量达6.5亿吨 [44][46] 疆煤外运是国家能源安全体系重要组成，出疆通道持续完善 供需端错配和能源安全体系建设背景下，疆煤外运大有可为 - 晋蒙陕新供应富余量持续走阔，其他部分省份煤炭缺口持续放大，2014 - 2019年成渝、甘肃、宁夏地区煤炭缺口扩大 [49] 主要铁路出疆通道现状及未来规划 - 疆煤外运铁路通道呈“一主两辅”格局，兰新线是核心大动脉，兰新动车线通车分担普速线客运压力，释放通道能力用于“中欧班列”和“疆煤外运”，临哈线正在加速推进 [54] 主要公路出疆通道现状及未来规划 - 疆煤外运主要公路通道包括G30连霍高速、312国道、G7京新高速、淖柳公路等，G7高速产能利用率有发展空间，淖柳公路已启动改扩建 [58] 多式联运基地布局情况 - 部分疆内能源企业已启动多式联运基地或煤炭前置仓布局，如甘肃明水、甘肃柳沟、宁夏宁东、四川广元等 [65] 疆煤外运主要目的地及运距 - 报告给出淖毛湖、三塘湖、库车等始发地到宁夏宁东、甘肃酒泉等目的地的运距矩阵 [68] 雄踞“一带一路”西进桥头堡，乘“中吉乌铁路”之东风 “一带一路”核心区，中欧班列通道关键节点 - 新疆是“一带一路”核心区，是中欧班列开行主要过境区域，2024年我国开行中欧班列19392列，过境阿拉山口口岸6797列，过境霍尔果斯口岸3370列 [70] 中吉乌铁路加速推进，跨里海物流通道开启经贸新篇章 - 中吉乌铁路2024年12月17日正式开工，有助于构建新通道，缓解亚欧大陆桥西线通道能力紧张问题，加强沿线国家经济合作，提升新疆战略地位 [74] 国内多式联运基地 + 班列 + 国外多式联运基地，模式创新打通内外循环 - 新疆当地交运物流企业可将中吉乌铁路沿线核心枢纽节点作为物流园区节点，优势产业类企业可围绕核心物流节点构建“物流园 + 产业园”协同生态，将交通走廊打造成经济走廊 [79] 投资分析意见与风险提示 关键结论与投资分析意见 - 疆煤产量和消费量有望大幅增长，2027年临哈骨干通道建成后新增出疆能力2亿吨，2025 - 2030年是新疆煤化工产业投资高峰期 [83] - 建议关注特变电工、湖北宜化、兖矿能源 [83] - 特变电工煤炭业务由天池能源经营，截至24年末核定产能7400万吨/年，2020 - 2024年煤炭业务毛利率分别为34.69%、42.94%、47.63%、46.41%和32.42% [86] - 湖北宜化拟收购股权提升对新疆宜化持股比例，目前对新疆准东五彩湾矿区一号露天矿权益占比19.2%，收购后将提升至40.44%，该煤矿资源禀赋好，2022 - 24年1 - 7月煤炭业务毛利率分别为63.43%、56.25%和50.03% [88] - 兖矿能源在新疆拥有3座在产矿，合计产能2050万吨/年，在建准东五彩湾四号露天矿产能2000万吨/年，新疆能化拥有探矿权，总储量约136亿吨，2022 - 25Q1毛利率分别为56.07%、37.36%、33.72%、34.06% [89]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][14][42] 报告的核心观点 - 结合公司2024年及2025年一季度经营情况和市场情况，考虑旺季需求或提振煤炭市场，预计新疆煤炭价格中枢同比降约10%，预测公司2025 - 2027年归母净利润为34.87、35.24、48.39亿元，同比+17.75%、+1.09%、+37.3%，2025 - 2027年每股收益分别为0.54、0.54、0.74元，公司作为疆煤外运龙头企业，估值有修复空间 [14][42] 根据相关目录分别进行总结 整体业绩 - 2024年公司营收364.41亿元，同比-40.72%；归母净利润29.61亿元，同比-42.60%；扣非后归母净利润29.52亿元，同比-46.41%；经营活动现金流净额56.75亿元，同比-16.64%；拟每10股派现6.22元，加回购股份折算红利，实际派现0.70022元/股，合计派现44.76亿元，占当年归母净利润151.16% [1][20] - 2024年销售费用同比-11.38%，管理费用同比+30.77%，财务费用同比+5.29%，研发费用同比+3.17%；2025年一季度管理费用同比增62.18%，研发费用同比增23.42%，财务费用同比降13.59% [12][22] - 2024年投资收益-0.66亿元，同比亏损减少；投资活动现金流净额-21.96亿元，筹资活动现金流净额-37.78亿元 [12][25] 煤炭业务 - 2024年原煤产量3983.29万吨，同比增78.52%；煤炭总销量4723.40万吨，同比增52.39%；业务收入173.79亿元，同比+18.03%；营业成本133.91亿元，同比+39.23%；毛利率22.95%，同比-11.73pct [2][27][29] - 2025年1 - 3月原煤产量1406.65万吨，同比增138.75%；煤炭销量1469.04万吨，其中原煤销量1335.77万吨，同比增71.19% [2] 天然气业务 - 2024年自产LNG产量48.74万吨（6.82亿方），同比增17.58%；外购LNG销量223.93万吨（32.44亿方），同比-51.65%；天然气总销量284.01万吨（40.86亿方），同比-52.95%；业务收入130.65亿元，同比-65.95%；营业成本111.88亿元，同比-68.26%；毛利率14.37%，同比+6.26pct [3][31][33] - 2025年一季度LNG产量1.66亿方（约11.83万吨），同比减11.84%；LNG销量6.57亿方（约45.36万吨），同比降33.90%；天然气总销量8.65亿方（约60.26万吨），同比降26.75% [4][35] 煤化工业务 - 2024年甲醇产量107.88万吨，同比+18.43%；乙二醇产量15.56万吨，同比+23.73%；煤基油品产量56.78万吨，同比-12.67%；DMDS产量1.11万吨，同比-2.95%；产品总销量246.94万吨，同比-8.42%；业务收入49.98亿元，同比-34.77%；营业成本33.80亿元，同比-42.22%；毛利率32.37%，同比+8.72pct [4][36][39] - 2025年一季度产品总产量64.96万吨，同比增14.24%；总销量59.95万吨，同比减3.04%；甲醇产量27.79万吨，同比-3.52%，销量27.13万吨，同比-4.56%；煤基油品产量16.22万吨，同比+11.96%，销量16.31万吨，同比+13.41%；乙二醇产量4.05万吨，销量6.22万吨 [10][41] 石油业务 - 2024年在哈萨克斯坦斋桑油田深层勘探发现稀油油藏，射孔后自然产量可观，2025年计划围绕稀油加密勘探和储量证实，一季度按计划推进钻井及设施建设 [11] 财务状况与投资 - 2024年销售费用同比-11.38%，管理费用同比+30.77%，财务费用同比+5.29%，研发费用同比+3.17%；2025年一季度管理费用同比增62.18%，研发费用同比增23.42%，财务费用同比降13.59% [12][22] - 2024年投资收益-0.66亿元，同比亏损减少；投资活动现金流净额-21.96亿元，筹资活动现金流净额-37.78亿元 [12][25] - 截至2025年3月31日，资产负债率约52.3%，较年初下降；截至2024年末，在建工程36.82亿元，同比-30.76% [12] 股东回报 - 2024年度拟实际分配现金红利0.70022元/股，合计44.76亿元，占当年归母净利润151.16%；2025年一季度回购股份82.42万股，截至2025年3月31日，回购专用证券账户持股1.74亿股 [13] 盈利预测与估值 - 预测公司2025 - 2026年归母净利润为34.87、35.24亿元，新增2027年归母净利润48.39亿元，同比+17.75%、+1.09%、+37.3%；2025 - 2027年每股收益分别为0.54、0.54、0.74元；维持“买入”评级 [14][42]

公司战略规划 - 公司持续聚焦铁路运输主业，依托宁夏产业布局和交通体系，完善铁路路网，布局物流园区，实现产业链延链补链，建设一流现代物流企业和高质量上市公司 [2] 铁路与物流园业务 市场地位与发展规划 - 2024年度铁路运输业务量占全区铁路货运量一半以上，且运量持续稳定增长 [3] - 2024年2月5日审议通过投资8408.15万元建设宁东能源化工基地上沟湾物流园项目，目前正在建设中，建成后可能存在市场需求低于预期等风险，公司将依托区位优势拓展增量空间 [3] 电气化改造 - 宁东铁路电气化改造及电力贯通线工程项目投资14.865亿元，截至2024年末累计投资6.39亿元，项目进度52%，正在全面建设中 [3] 收费标准 - 铁路运输服务货物不分品类执行最高运价0.19元/吨公里（不含税），起码里程运距40公里，集装箱运价20英尺箱4.45元/箱公里（不含税），40英尺箱6.05元/箱公里（不含税），按月结算 [3][4] - 铁路运输杂费按《中华人民共和国铁路法》规定执行，2024年根据市场情况2次调整部分杂费，调整频率根据市场环境灵活调整 [4] 运输量情况 - 2024年完成铁路运量7222万吨，同比增长9.09%，公司将通过完善路网等措施提升运量 [4] “疆煤外运”影响 - 公司铁路运输业务受外部环境影响较小，积极融入疆煤出区和进宁战略，保障重点企业疆煤供应链稳定 [4] 供应链贸易业务 - 供应链贸易服务依托铁路运输，2024年一季度后受市场及政策影响暂停，目前无资产处置问题，后续将择机开展业务 [5][6] 股东回报与分红 - 2025年4月23日审议通过以2024年12月31日总股本145837.47万股为基数，每10股派发0.5元（含税）现金股利，预计分红7291.87万元，尚需提交2025年5月16日股东会审议 [6]

业绩说明会概况 - 公司于2025年4月30日通过上证路演中心召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，董事长、财务总监等高管出席[2] - 会议内容涵盖2024年度及2025年第一季度经营成果、财务状况及发展战略[2] 行业发展前景 - 新疆铁路形成以兰新铁路、格库铁路、临哈铁路为核心的"一主两翼"交通格局，聚焦煤炭、化工等八大产业集群[2] - 行业通过基建投入、科技赋能及服务"一带一路"展现强劲增长态势，公司重点发挥"疆煤外运"北翼通道优势[2] 业务战略调整 - 主营业务分为能源物流、房地产及物流协同三大板块，房地产板块以尾盘去化为核心，物流协同板块提质增效并探索冷链新增长点[3] - 公司集中资源做大能源物流业务，依托新疆煤炭基地和四大综合能源物流基地，目标成为"一带一路"核心能源物流服务商[3] 资本支出与分红 - 公司处于快速发展期，资金优先投入能源物流主业，未来将结合经营状况履行利润分配政策[4] ST摘帽进展 - 公司已完成被实施其他风险警示的整改事项，将持续提升业绩以满足摘帽条件[5] 铁路运输运营 - 红淖铁路运价可在0 4元/吨公里范围内自主定价，公司动态调整价格政策以匹配市场需求[6] - 将淖铁路当前亏损因运量未达盈亏平衡点，复线建设及运量提升有望改善盈利[8] 股份回购进展 - 截至2025年3月31日累计回购1477 04万股（占总股本1 24%），支付金额8498 54万元，回购计划持续实施中[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕广汇能源展开调研，涵盖煤炭业务、油田项目、分红政策、煤化工规划、外购气等方面，展现公司在复杂市场环境下的运营情况与发展战略，体现其保障国家能源安全、提升自身竞争力和可持续发展能力的决心 [17][20][24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为广汇能源，所属行业是石油行业，接待时间为2025年3月6日，上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理阳贤及证券部相关人员 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括南方基金、国信证券、银华基金、华创证券、东财证券、煜德投资、国金证券、华源证券 [14] 主要内容资料 煤炭产销量及盈利情况 - 2024年四季度煤炭优质产能逐步释放，销量超1800万吨，同环比大幅提升；2025年1月销量607.21万吨，2月因开工天数少、气温偏暖、下游复工复产不及预期等因素，产销量减少 [17] - 2024年四季度环渤海地区煤炭价格下行，但公司外销主要在西北及西南，供暖季刚需支撑价格，吨煤盈利持稳；2025年前两月市场下游需求疲软，价格小幅下调 [18] - 随着下游复工复产加快、进口节奏放缓，煤炭价格筑底企稳；公司采取加大内部挖潜降本、争取国铁优惠政策等措施应对，产销量已逐步企稳回升 [19][20] 煤炭业务整体情况、战略定位及规划 - 预计煤炭在较长时期仍是我国优势能源资源，新疆被定位为煤炭供应保障和煤电煤化工基地，公司依托自身优势推进优质产能释放 [20] - 公司拥有白石湖、马朗、东部矿区三大矿区，资源总量65.97亿吨；白石湖煤矿更换设备提升效率、降低成本；马朗煤矿获批复并谋划采煤工作面；东部矿区推进手续办理以释放新产能 [21] - 公司通过淖柳公路和红淖铁路形成“公铁联运”优势，2024年对淖柳公路改扩建，运力将从2000万吨/年提升至4000万吨/年，还优化运输网络拓展销售范围 [22] - 2024年新疆原煤产量5.41亿吨，同比增长17.5%，“疆煤外运”量1.4亿吨，同比增长26.1%；公司融入政策，为新疆能源基地建设和国家能源安全助力 [23][24] 马朗煤矿热值情况 - 开采初期原煤热值4600 - 4700大卡，现达4900 - 5000大卡，商品煤热值以4800大卡为主，后期热值有望提升 [24] 斋桑油田项目开发进展 - 公司推进浅层稠油气溶胶开发试验和深层稀油增储扩边工作，加快原油进口手续办理及地面设施建设，以实现原油进口加工 [24] 疆煤外运情况及运力保障 - 2025年1月疆煤外运量851.9万吨，同比增长18.6%；公司产能释放将提升外运量，自建铁路和公路通道保障物流，淖柳公路扩增运力，公转铁辐射能力提升，还推进客户自提业务 [24][25] 分红政策 - 公司重视投资者回报，完成2022 - 2024年分红方案后，将综合多方面因素考虑新的三年分红政策及方案，支持分红形式多样化 [26] 煤化工规划 - 2025年以稳定生产为主，保障现有装置运行；坚持煤炭和煤化工产业链一体化，推进产业链延链、补链、强链，产品高端化、差异化，探索与新能源产业耦合；稳步推进1500万吨/年煤炭分级分质综合利用示范项目 [26] 外购气情况 - 公司依托启东LNG接收站，采用“一气多销”模式，国际气价高时以外销国际市场为主；未来对接收站扩能改造，提升周转能力至1000万吨/年，国内外气价合理时加大码头周转规模 [27]