A股市场表现 - 沪指微涨0.11%至3400点上方，但成交缩量567亿元至15644亿元，市场波动异常平缓，缺乏明确热点[1][4] - 机器人概念股爆发，近20股涨停，美的展示具备语音交互功能的机器人，越疆推出全球首款全尺寸人形机器人Dobot Atom，售价19.9万元起[5] - 医药板块强势，药明康德第四季度营收115.4亿元创单季峰值，拟回购10亿元股份，摩根士丹利重申超配评级[3] 行业与公司动态 - **锂电池**：磷酸锂价格推动磷酸铁锂涨价，湖南裕能2025年产能规划达100万吨，单吨净利弹性测算显示涨价1000元/吨可带来26亿元盈利增量[16][17] - **小米汽车**：2024年交付量达136,854辆，智能电动车收入321亿元，毛利率18.5%，2025年交付目标提升至35万台[14] - **港口航运**：招商港口等涨停，政策推动老旧货车报废更新，2025年实施差别化补贴[5][15] 资金流向 - 主力资金净流出8.2亿元，非银金融行业净流出31亿元居首，电力设备（净流入44亿元）、有色金属（31亿元）获资金青睐[20] - 北向资金成交1841亿元，五粮液单日成交8.86亿元，比亚迪、美的集团成交额超20亿元[22] - 龙虎榜机构净买入南山智尚7721万元（涨幅20%），游资活跃于浙大网新（净买入7009万元）等个股[26] 全球市场观察 - 德银预警美股抛售未结束，系统性策略仓位因波动率上升承压，CEO信心指数暴跌至2012年欧债危机水平[6][9][10] - 现货黄金突破3020美元/盎司创历史新高，日本地价增速达1991年以来最快[19] - 腾讯即将发布财报，其AI产品"腾讯元宝"下载量跃居苹果商店第一，算力需求或驱动资本开支增长[18][19] 估值与拥挤度 - 家用电器、有色金属、通信板块交易热度提升，电子板块PE处于历史70%分位，食品饮料PE百分位降至20%以下[27][28] - 恒生科技ETF单日净流入21.7亿元，沪深300ETF净流出10亿元，反映资金偏好分化[20]

SiC行业需求侧边际强化 核心观点 - SiC行业需求侧因上车节奏加速及AR眼镜应用探索而提速增长 头部车企引领下SiC在新能源车端渗透率有望从当前10%~20%提升至50%以上 [1][2] - SiC材料凭借高折射率特性成为AR眼镜光波导优势方案 Meta Orion眼镜已实现70°FOV 远期眼镜领域SiC需求或超车载 [1][3] - 建议关注已落地主驱级别SiC产品的器件领军厂商及衬底环节本土龙头 [1][4] 新能源车领域渗透加速 - 2024年SiC在国内乘用车端渗透率超10% 比亚迪计划2025年推出支持1000V高压和5C超充的新平台 推动SiC加速渗透 [2] - SiC产业链快速降本及混碳方案引入使其下沉至10~20万价格带车型 中期渗透率有望从10%~20%提升至50%+ [2] AR眼镜应用突破 - Meta 2024年9月推出的Orion AR眼镜采用SiC光波导 折射率达2 6~2 7（玻璃1 5~2 0） 实现70°FOV且单层波导即可完成全彩显示 [3] - SiC高折射率特性可缩小AR眼镜体积/重量 若成主流方案 远期需求或超车载领域 [3] 本土产业链机会 - 本土器件厂商2024年已完成SiC MOS主驱大规模装车 2025/2026年将加速产能释放 [4] - 本土衬底厂商全球竞争力提升 受益于新能源车渗透+AR眼镜增量需求 增长空间进一步打开 [4]

报告行业投资评级 - 基础化工行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 800V 高压快充是新能源汽车主流发展路线，比亚迪将发布 1000V 超高压快充技术，800V、1000V 电机配套漆包线需求明确 [1][21] - PEEK 材料可用于制备 800V 电机的新能源汽车漆包线，需求空间显著，建议关注中研股份、金发科技、沃特股份等相关企业 [2] - 中研股份是 PEEK 行业龙头，国内市场销量最大，产能布局丰富，IPO 募投项目将扩大产能 [3][33] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 化工板块股票市场行情表现 - 过去 5 个交易日，沪深两市大部分板块涨势，上证指数涨 +1.39%，深证成指涨 +1.24%，沪深 300 指数涨 +1.59%，创业板指涨 +0.97%，中信基础化工板块涨 +1.6%，位居第 16 位 [4][9] - 基础化工行业各子板块部分涨势，碳纤维、日用化学品等涨幅前五，改性塑料、粘胶等跌幅前五 [10] - 基础化工板块涨幅居前个股有海优新材、中毅达等，跌幅居前个股有光华股份、百傲化学等 [13][14] 重点产品价格跟踪 - 近一周涨幅靠前品种有硫酸、复合肥等，跌幅靠前品种有丙烯腈、汽油等 [17][18] 本周重点关注行业动态 - 800V 高压快充是新能源汽车主流路线，比亚迪将发布 1000V 超高压快充技术，800V、1000V 电机配套漆包线需求明确 [1][21] - PEEK 材料制成的新能源汽车漆包线主要用于 800V 电机汽车，相比其他材料有性能优势，是 800V、1000V 电机漆包线理想材料 [2][22] - PEEK 应用于 800V 高压电机用漆包线方案验证周期长、成本敏感性低，目前 800V 电机新能源汽车处于市场导入阶段，预计 2027 年国内 800V 电机漆包线对 PEEK 需求量达 2,630.12 吨，市场规模 8.86 亿元 [23][24] - PEEK 材料市场规模稳步增长，中国是增速最快消费国，2027 年中国 PEEK 市场空间将达 28.38 亿元，全球将达 12.26 亿美元（约 85.39 亿人民币） [27] - 2016 年起国产企业打破海外 PEEK 垄断，国内产能集中在中研股份等公司，国产 PEEK 有成本优势 [31] - 建议关注中研股份、金发科技、沃特股份等相关企业 [2][33] 子行业动态跟踪 - 化纤板块本周涤纶长丝市场价格下跌，成本支撑有限，下游需求不振 [40] - 聚氨酯板块本周国内聚合 MDI 市场弱势下跌，下游需求恢复缓慢 [40] - 钛白粉板块本周生产成本上涨，厂家交单节奏放缓，有涨价意向但观望龙头企业调价通知 [40] - 化肥板块本周复合肥市场前期订单出货为主，新单成交氛围转淡 [40] - 维生素板块本周维生素 A、E 行情下滑，C、肌醇延续弱势，烟酰胺价格上扬 [41] - 氨基酸板块本周经销商市场 98.5%赖氨酸价格先跌后稳，苏氨酸、固体蛋氨酸价格上涨，缬氨酸价格稳定，色氨酸价格下跌 [41] - 制冷剂板块本周市场延续向好行情，海外需求增速明显，价格有上行空间 [41] - 有机硅板块本周市场维持稳定，各单体生产厂家挺价，减产措施实施，市场供需趋于平衡 [42] 重点化工产品价格及价差走势 - 报告展示了化肥和农药、氯碱、聚氨酯、C1 - C4 部分品种、橡胶、化纤和工程塑料、氟硅、氨基酸&维生素、锂电材料、其它等化工产品的价格及价差走势图表 [44][55][60] 风险分析 - 原材料价格快速下跌和维持高位风险，会给企业带来库存损失或盈利变差 [119] - 下游需求不及预期风险，行业存在下行风险 [120]