宏观经济与政策 - 2025年12月中国国际收支货物和服务贸易进出口规模为52808亿元 其中货物贸易顺差8533亿元 服务贸易逆差966亿元[5] - 2025年中国消费品以旧换新相关产品销售额超过2.6万亿元 惠及约3.6亿人次 其中汽车以旧换新超过1150万台 新能源汽车在销售中占比近60%[6] - 南京市出台2026年春节期间暖心惠民稳岗留工十条举措 涉及消费惠民 助企稳产 服务升级三个方面 包含利民惠企政策点30余个[5] 资本市场表现 - 2025年1月沪指累计上涨3.76% 呈现冲高后窄幅震荡走势 最终站稳4100点关口上方[4] - 科创50指数1月累计上涨超12% 表现较强 上证50指数则走出先扬后抑态势[4] - 市场交投活跃 1月沪深两市成交额连续20个交易日突破2.5万亿元[4] - 1月市场热点聚焦度显著提升 有色金属与科技两大主线交替领涨[4] 行业与区域动态 - 2025年江苏接待入境游客426万人次 同比增长40.3% 其中入境过夜游客305.2万人次 增长14.9%[5] - 南京北站枢纽工程正负零以下结构施工已全部完成 项目全面转入地面主体结构施工阶段[3] - 美国电力监管机构报告显示 未来五年内多达1.51亿美国人可能面临电力短缺甚至全面停电风险 主因包括极端天气 天然气系统脆弱性及AI热潮下的电力需求激增[6] 公司战略与科技发展 - 苹果公司首席执行官表示 目前苹果活跃设备数量已超过25亿台[8] - 埃隆·马斯克正考虑整合旗下资产以推进太空算力布局 设想包括利用太空探索技术公司在轨数据中心为xAI输送算力 以及利用特斯拉储能能力在太空运行太阳能数据中心[8] - 继腾讯元宝 百度文心后 接近阿里巴巴的消息人士透露 千问APP春节期间也将向用户发送红包福利 总金额将达上亿级[7] 国际投资与合作 - 沙特宣布启动国家私有化战略 目标到2030年吸引640亿美元私营资本投资 达成221份公私合作合同 公私合作领域价值效益达115亿美元[6]

2025年AI产品发展核心观点 - 2025年，AI产品完成了从“会说话”到“能干活”的本质跃迁，其最显著的变化在于交互范式的改写，AI跨越了从数字世界到物理世界的鸿沟 [3][4][5] - AI产品的竞争已进入深水区，“做出来”不再是壁垒，“做得好”和“活下来”成为真正的考验，所有赛道的共同演进目标都走向生产力级别的端到端闭环交付，产品价值衡量标准从“回答得多好”变成“交付得有多完整” [14][15] 量子位智库2025年度中国AI 100产品榜单概览 - 榜单分为三大板块：代表最强综合实力的「旗舰AI 100」、最具未来潜力的「创新AI 100」，以及归纳为五大类别（通用类场景、AI效率、AI生活、AI创作、AI硬件）十个核心赛道的年度TOP3产品 [6][7][9][10] - 十大赛道发展势头出现分化：通用类场景和AI效率因刚需明确保持强劲增长；AI生活产品在用户体验和商业模式上持续探索；AI创作在专业领域找到突破口；AI硬件领域Demo无数，但只有极少数玩家能跑通市场验证 [14] 十大赛道TOP3产品总结 一、AI智能助手 - **赛道特点**：流量最集中、离营收最近的赛道，正经历从“回答问题”到“解决问题”的根本转型，Agent化趋势明显 [16] - **豆包（字节跳动）**：定位全能AI助手，2025年12月APP端日活用户突破5700万，占据国内智能助手应用半壁江山，凭借全模态能力、极致性价比和字节系生态整合建立规模优势 [17][18] - **DeepSeek**：定位全能AI对话助手，通过“展示思考过程”的创新交互方式建立差异化，凭借技术透明度、强推理能力和开源策略成为市场黑马 [20] - **腾讯元宝（腾讯）**：定位全能AI问答助手，整合微信、QQ等社交网络，支持全模态信息输出，依托腾讯用户基础和社交场景优势，在办公协同、内容创作等场景表现突出 [21][22] 二、AI Agent - **赛道特点**：实现了从会聊天到能执行的根本跃迁 [23] - **纳米AI（360集团）**：定位全能型AI智能体，集成80余款大模型，以“搜索即任务”重新定义AI入口逻辑，支持多模态搜索，具备智能任务分解与跨工具协同能力 [24][26] - **扣子（字节跳动）**：定位一站式AI办公空间，通过多智能体协作实现复杂工作流自动化，支持从任务规划、执行到结果交付的完整闭环，强调“持续性”工作流管理 [27][29] - **星流（奇点星宇）**：定位新一代AI创作工具（Lovart国内版），通过自然语言一句话即可完成从创意构思到设计交付的全流程，支持图像、视频、3D等多模态内容一站式生成，具备无限画布、智能协作编辑等能力 [30][31] 三、AI浏览器 - **赛道特点**：从信息展示器进化为任务执行者，核心是让AI理解用户真实意图，跨越网站边界完成复杂任务 [32] - **QQ浏览器（腾讯）**：通过QBot将Agent能力深度嵌入日常浏览场景，主动理解用户意图、执行跨网站任务，实现从“信息展示”向“主动执行”的转型 [33][35] - **夸克（阿里巴巴）**：定位AI搜索和AI浏览器，将搜索、阅读、创作深度整合，通过AI重构信息获取方式，支持智能摘要、知识问答、内容创作等功能 [36][38] - **Fellou（Fellou AI）**：定位全球首个Agentic浏览器，专注“搜索+任务”一体化体验，通过创新交互设计和任务自动化能力，探索AI原生浏览器新形态 [39][40] 四、AI工作台 - **赛道特点**：竞争已由“功能多少”转向“流程闭环”，单点工具正被系统性平台取代，碎片化能力正被端到端工作流整合 [41] - **百度文库（百度）**：定位一站式AI内容获取和创作平台，基于海量文档数据积累，从文档工具向知识生产力平台转型，支持智能写作、文档问答、PPT生成等全流程办公场景 [42][44] - **飞书（字节跳动）**：定位企业级AI助手平台，将AI能力深度整合进团队工作流，让AI成为团队效率提升的中枢 [45][47] - **天工（昆仑万维）**：定位AI办公智能体，以“搜索+生成”双引擎驱动，聚焦办公与创作全场景提效，提供“实时检索-智能分析-精准生成”的闭环能力 [48][50][51] 五、Vibe Coding - **赛道特点**：见证了最激进的产品形态演进——从代码补全到独立开发，从IDE插件到完整开发环境 [52] - **TRAE**：从IDE插件进化为完整开发助手，深度理解项目上下文，支持从需求到代码的端到端交付，代表Coding工具从“代码补全”向“AI开发者”的根本跃迁 [52][53] - **扣子编程（字节跳动）**：定位一站式云端Vibe Coding开发平台，基于扣子平台的智能体技术，通过需求理解、架构设计、代码生成的全流程协作让AI“懂项目”，在低代码/无代码场景尤其强大 [54][55][57] - **Qoder（阿里巴巴）**：定位面向真实软件的智能编码平台，深度整合阿里云生态，不仅提供代码生成，更关注代码质量、安全规范和团队协作，提供从开发到部署的全链路AI支持 [58][60] 六、AI教育 - **赛道特点**：产品不仅要“会教”，更要“教对”；不仅要“解题”，更要“讲透”，是一个需要长期深耕的赛道 [61] - **快对AI（作业帮）**：定位AI在线学习助手，背靠作业帮题库资源和用户基础，不仅提供答案，更注重解题思路和知识点讲解，通过AI实现“个性化辅导” [62][64] - **小猿AI（猿辅导）**：定位AI教育伙伴，依托猿辅导教育数据和教研体系，从搜题工具向AI教育伙伴演进，通过AI技术深度重构学习流程 [65][67] - **CapWords（HappyPlan Tech）**：用AI重塑记单词体验，通过手机拍照一键生成多语种单词卡，配合间隔复习算法与精美widget，产品获得Apple产品设计大奖 [69][71] 七、AI娱乐 - **赛道特点**：产品面临如何在体验上超越非AI产品、提供不可替代价值的挑战 [70] - **Kapi相机（商汤）**：定位AI影像创作工具，通过智能美化、风格迁移等功能让普通用户也能拍出“大片”，在工具性和创意性之间寻找平衡 [70][73] - **星野（MiniMax）**：定位情感陪伴与AI内容创作平台，通过高质量的对话体验和丰富的角色生态，在情感陪伴赛道建立领先优势，代表娱乐AI从“尝鲜”向“日常”转化的可能性 [74][76] - **逗逗游戏伙伴（心影随形）**：定位AI游戏伙伴，专注游戏陪伴场景，提供游戏攻略、战术建议等实用功能，通过“实用+陪伴”组合探索AI娱乐从免费到付费的可能路径 [77][79] 八、AI健康 - **赛道特点**：对幻觉的低容错率以及医疗建议的合规风险高，产品正处在谨慎探索阶段，积极寻求合规边界与产品体验的平衡 [80] - **蚂蚁阿福（蚂蚁集团）**：定位AI健康管理助手，背靠蚂蚁集团，提供基于权威医学知识的健康建议，在专业性和可及性之间找到平衡 [81][82][83] - **小荷AI医生（字节跳动）**：定位AI健康咨询管家，专注医疗咨询场景，回答参考权威医学资料，依托“小荷医疗大模型”提供健康咨询、报告解读、用药助手等功能 [85] - **OtterLife（If Tech）**：定位游戏化健康管理产品，把步数、睡眠、心率等十余项指标转化为“海獭经验值”，用游戏化机制让坚持健康习惯像通关一样上瘾 [86][88] 九、多模态创作 - **赛道特点**：已逐渐从“尝鲜”走向“日常”，尤其对内容创作者而言，AI创作工具已深度融入日常工作流，生成质量接近专业水准 [89][90] - **即梦AI（字节跳动）**：专注AI视频创作全流程，从脚本到成片一站式解决，支持分镜规划、角色生成、后期剪辑的完整工作流，其Web端访问量在同类产品中一枝独秀 [91][92] - **LiblibAI（北京奇点星宇）**：定位多模态模型与创作社区，是国内领先的AI绘画与模型训练平台，支持用户训练专属模型、管理创作素材，通过社区生态成为内容创作者的日常工具 [93][95] - **可灵AI（快手）**：定位AI创意生产力平台，背靠快手视频生态和内容理解能力，从单次生成到批量创作，在短视频、广告等商业场景实现规模化应用，是AI创作商业化落地的范例 [96][97] 十、AI消费级硬件 - **赛道特点**：作为大热创业赛道存在突出两面性——创业门槛低，产品却也速朽，Demo易做，量产难成 [98] - **Plaud Note（Plaud.AI）**：定位AI智能纪要工具，专注AI录音，通过实时转写、智能摘要等功能找到“AI必要性”，主要服务企业决策层、专业人士及创作人群，通过市场验证找到产品PMF [99][101] - **雷鸟V3 AI眼镜（雷鸟创新/TCL）**：定位AI眼镜，集成拍摄、AI交互与音频功能，核心优势在于轻量化设计、全天候续航以及AI驱动的智能交互能力 [102][104] - **跃然创新CocoMate（跃然创新）**：定位端到端情感陪伴玩具，通过独特的品类创新在红海中突围，找到了传统硬件形态无法满足的细分需求，旨在“做AI玩具里的泡泡玛特” [105][107] 关于AI 100榜单与量子位智库 - 「AI 100」是量子位智库推出的AI产品风向标系列内容，旨在全维度提供AI技术驱动下产品长期创新和变革的第三方参考，主要由「旗舰AI 100」和「创新AI 100」构成，按季度发布 [110] - 榜单采用定量与定性相结合的双重评估体系：定量层面以真实用户数据为基础，涵盖用户规模、增长、活跃、粘性四大核心维度超20个指标；定性层面则聚焦长期发展潜力，综合考量技术、市场、功能、变现等多重因素 [111] - 量子位智库通过三大板块全面梳理2025年度国内C端AI产品的发展脉络与创新成果 [113] - 量子位智库还提供「AI产品知识库」，用于深入了解和实时追踪更多AI产品的数据情况、创始人访谈及全景图谱 [108][109]

腾讯元宝春节营销活动与市场反响 - 公司于1月25日宣布，将在2月1日开启新春活动，计划分10亿元现金红包以回馈用户[1] - 该营销活动为公司产品带来了显著的流量增长，使其在苹果应用商店免费榜的排名于1月28日冲刺至第二名[1] 用户反馈的产品体验问题 - 有用户质疑模型回答质量，怀疑公司可能使用了“量化版”模型以节省成本，该版本通过降低参数精度来压缩模型，虽提升推理速度，但在复杂任务中表现受限[3] - 用户指出产品存在token限制以及多步搜索功能缺失，严重影响了使用体验[3] - 在横向对比中，有用户反映，针对同样的税务问题，只有该公司的模型给出了错误答案[5] - 用户普遍反馈模型在回答中出现了事实性信息错误[5] 市场对营销策略的评论 - 有市场观点认为，发放红包仅为引流手段，用户留存最终取决于产品本身是否好用以及后续的运营能力[8] - 尽管有现金激励，但部分用户因产品体验不佳（如被形容为“阉割成了人工智障”）而表示不愿使用[10]

腾讯元宝春节营销活动 - 公司宣布于2月1日在元宝App上线春节红包活动，将分享10亿元现金红包，单个红包金额最高可达万元，且红包可直接提现到微信 [2] - 公司内部希望借此重现当年微信红包的盛况，意图将“元宝”打造成继微信之后的又一款国民级社交应用 [4] 元宝App市场表现 - 在苹果App Store中，腾讯元宝的下载量已飙升至国内免费App排行榜第二位，仅次于字节的豆包 [5] “元宝派”核心功能与特性 - “元宝派”是一个全新的社交AI功能，位于App首页导航栏的“派”入口，用户可创建或通过派号及邀请链接加入“派” [6][9] - 每个“派”相当于一个有AI管理员的群聊，成员上限为100人，AI管理员可进行聊天总结、二次创作等 [11] - AI可创建并管理如“健身打卡”、“每日阅读”等主题活动，化身监督员定时提醒并记录完成情况 [12] - 功能支持发送图片与文件让AI答疑，并支持实时共享屏幕，便于远程教学或协同工作 [12] - 派内成员可进行私聊 [14] - “元宝派”接入了腾讯会议、QQ音乐、腾讯视频等底层能力，未来将上线“一起看”和“一起听”功能，实现同步观影、听歌与实时讨论 [20] 产品战略定位与行业意义 - 部分观点认为该功能成熟后可能被引入微信，但公司明确微信不做AI全家桶，坚持去中心化并兼顾用户需求与隐私安全 [22] - 与作为“超级容器”连接外部服务的微信不同，“元宝派”定位为“社交智能体”，将AI能力内化于对话流，旨在重构人机交互方式 [23] - 在AI应用层面，公司此前声量被认为滞后于字节和阿里，此次通过结合自身成熟的社交能力与内容生态推出元宝，被视为战略防御和入口争夺 [23] - 公司需要通过元宝证明其社交基因与内容家底能构建生态壁垒，若春节后用户留存率高，则可能成为AI时代的“微信级产品”，掌握下一代互联网入口；反之则可能仅为一次昂贵的营销 [23]

行业趋势：春节红包活动成为AI生态关键卡位战 - 2026年春节红包大战的核心从移动支付转向AI助手，成为互联网巨头争夺下一代AI交互入口的关键战役[1] - 字节跳动、腾讯、阿里、百度四大互联网巨头悉数入局，竞争焦点从流量争夺转向AI时代的生态卡位[1] - 红包补贴是触达用户的“敲门砖”，背后承载着对AI时代用户心智的抢占和场景资源的提前布局[4] 公司战略与布局 字节跳动 - 以最高价码拿下2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，旗下火山引擎和智能助手豆包将借助春晚国民级曝光实现品牌突围[1] - 2026年计划资本支出的半数专项用于AI处理器等基础设施，并通过引入原Google DeepMind副总裁吴永辉强化大模型理论研究实力[4] - 豆包依托字节生态的流量优势，旨在快速实现用户破圈[5] 腾讯 - 时隔多年重启春节发红包，CEO马化腾亲自关切元宝团队的GPU资源储备以保障峰值算力[2] - 腾讯元宝拿出10亿元现金红包激励，并推出全新AI社交功能“元宝派”开启内测，试图将微信社交优势延伸至AI领域[2] - 公司引入前OpenAI研究员姚顺雨等年轻化力量重构AI研发团队，押注“AI智能体”的未来方向[4] - 元宝立足微信熟人社交生态，探索AI社交的全新可能[5] 阿里巴巴 - 千问App团队集结进行封闭开发，全力备战春节红包福利[2] - 千问已全面接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等核心业务，试图打造串联电商、本地生活与金融场景的“AI办事闭环”[2] - 公司将自研芯片“真武”PPU大规模应用于千问大模型的训练和推理，结合阿里云AI软件栈构建软硬一体的技术护城河[4] - 千问深耕阿里系场景，旨在打造闭环服务[5] 百度 - 选择“无感迁移”路径，文心助手深度内嵌于拥有7亿月活用户的百度APP中，用户无需额外下载即可调用[3] - 文心助手月活用户数已突破2亿，春节红包活动意在将传统搜索用户平滑转化为AI用户，巩固“搜索+AI”的超级入口地位[3] - 1月27日文心助手“春节红包”上线首日参与用户超百万，单笔最高金额达6666元[3] - 公司凭借“芯片-云服务-模型-智能体应用”的自研全栈布局形成成本控制和响应速度优势，其智能云2026年AI相关收入目标增速已从100%上调至200%[4] - 文心通过MCP协议接入京东、美团、携程等上百家外部合作伙伴，覆盖电商、健康、本地生活等多个领域，形成开放的大生态体系[5] - 文心开启“多人、多Agent”群聊功能内测，支持调动多个垂类智能体，推动AI从“能对话”向“能办事”演进[5] 竞争本质与未来展望 - 春节红包大战本质上是巨头们全栈技术布局的深层博弈，最终回归到技术硬实力的较量[4] - 巨头生态布局呈现鲜明分化，未来竞争是围绕用户全场景需求的生态体系综合对抗[5] - 最终的AI入口或许并非独立的“超级APP”，而是深度融合在数字生活中的智能层[5]

核心观点 - 中国主要互联网巨头在2025年春节期间投入巨额资金，通过红包活动推广其AI应用，旨在复刻移动支付和短视频时代通过春节营销实现用户指数级增长和习惯重塑的成功，以推动AI应用的全民化破圈、获取用户心智并跑通商业化路径[2][3][7] 春节AI红包活动详情 - **腾讯元宝**：计划于2月1日上线春节红包活动，预计共发放10亿元，单个用户最高可获得1万元[2] - **字节豆包**：火山引擎成为央视春晚独家AI云合作伙伴，AI助手豆包将配合上线多种互动玩法，包括发红包[2] - **百度文心**：在1月26日至3月12日期间，用户在百度APP使用文心助手可获得总计5亿元、最高1万元的现金红包；百度APP同时成为北京电视台春晚的首席AI合作伙伴[2] - **阿里千问**：冠名江苏春晚，其APP在春节期间将面向用户发送红包福利[3] 春节作为互联网关键战场的成功历史 - **移动支付时代**：2014年除夕，微信红包横空出世，让微信支付一夜之间收获了800万绑卡用户[3]；2015年春节，微信与央视春晚合作，通过“摇一摇”发放5亿元现金和30亿元卡券，使微信支付绑卡用户在短短两天内突破2亿[3]；企鹅智酷调研显示，82%的用户首次使用微信支付的场景是“收发红包”或“群收款”[5] - **短视频时代**：2020年，快手与央视春晚独家合作，累计投入30亿至40亿元，期间日活高峰达2.82亿（春节前仅2亿出头）[7]；同年，抖音与8家地方春晚合作，整体投入20亿元[7]；2021年，抖音在央视春晚投入20亿元（当天发放12亿元现金），快手则与10家省级卫视春晚合作，共同分“21亿”[7] 大厂推动AI春节活动的深层动机 - **用户增长与数据获取**：用户增长意味着免费的训练数据，对模型迭代至关重要，更多用户使用能形成技术迭代的正向循环[8] - **商业化路径探索**：AI大模型主流商业化路径包括卖API、订阅付费和广告变现[10]；国内大部分AI工具的付费率在3%到6%徘徊，ChatGPT付费率不到10%[10]；用户日均使用时长仅10分钟，凸显促活价值[10]；春节是提高用户基数、促进用户活跃度以支持商业化的重要机会[10] - **竞争格局与增长压力**：截至2025年9月，字节豆包月活约1.72亿，DeepSeek约1.45亿，腾讯元宝约3300万，主要AI应用的流量在半年内没有明显上涨[8] 大厂的AI生态整合策略 - **腾讯**：将AI融合在社交中，推出“元宝派”AI社交综合体，接入腾讯视频、QQ音乐和腾讯会议等服务[12] - **字节**：关注短视频链路的AI应用，豆包接入抖音的短视频播放页和消息列表，大模型也成为剪映的内置工具[12] - **阿里**：聚焦AI+电商/生活服务，千问全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里产品生态，并拓展教育场景应用[12] 小厂的应对策略与行业影响 - **技术迭代**：小厂通过强化模型能力构筑壁垒，例如DeepSeek在1月27日更新模型，强化视觉理解与因果推理能力，并可能在春节前后推出下一代旗舰模型V4[13]；Kimi同期更新模型，强化视觉理解并与推理、代码、Agent等能力结合[14] - **深耕垂直场景**：小厂避开与大厂正面竞争，深耕细分领域，例如Kimi与运动App Keep合作，基于其新模型推出AI教练Kaka[14] - **行业共同教育市场**：巨头的春节红包活动承担了高昂的AI用户教育成本，吸引新用户首次接触AI，培育市场并做大行业蛋糕，利好整个行业[14]

市场整体表现 - 2025年1月30日，A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.96%，深成指跌0.66%，创业板指涨1.27%，北证50指数跌0.29% [1] - 市场个股跌多涨少，超2800股收跌，沪深两市成交额2.84万亿元，较上日缩量3945亿元 [1] - 板块表现分化，农业、造纸、算力硬件、旅游酒店板块领涨，有色、油气、房地产等板块领跌 [1] - 市场涨停股48只，炸板21只，封板率为70%，连板高度为5连板的湖南黄金 [1] 市场情绪与连板股分析 - 连板股晋级率降至10.53%，3板及以上连板股家数降至仅有2只 [3] - 连板晋级率具体数据：4进5为1/2（50%），2进3为1/14（7%），1进2为5/64（8%） [4] - 市场高标股包括：湖南黄金（5连板，并购重组+有色金属）、百川股份（3连板，化工+半导体）、天地在线（10天6板，AI应用）、红宝丽（9天4板） [1][4] - 有色板块因黄金、白银期货高位大幅回调遭遇资金集中出逃，白银有色封死一字跌停，带动豫光金铅、招金黄金等30余只成分股跌停 [3] - 市场风险偏好急剧下降，资金向农业等防御性板块及算力硬件等趋势抱团方向聚集 [3] 算力硬件与光通信 - 算力硬件板块全天表现强势，成为创业板指深V反转主因 [3][4] - 驱动因素包括：海外科技巨头掀起算力基础设施军备竞赛，亚马逊正与OpenAI洽谈500亿美元投资，微软与Meta最新财报资本开支超预期上调 [4] - 光通信及光模块个股表现突出，杰普特、致尚科技、长飞光纤、环旭电子涨停，天孚通信、联特科技等创出历史新高 [4] - 机构观点认为，超节点方案成为算力AI网络主流趋势，Scale-up领域带宽有望是scale out的10倍以上，CPO、液冷等核心方向高景气度将延续 [4] - 算力硬件股启动节点常出现在市场短期热门主线降温的情绪退潮期 [4] AI应用与算力需求 - AI应用端再获市场聚焦，因腾讯元宝、百度文心、阿里巴巴千问APP均宣布春节期间向用户发送红包福利，红包大战主角从移动支付转向AI助手 [5] - AI营销概念股电声股份、天地在线、引力传媒涨停，值得买、易点天下、光云科技持续回暖 [5] - 春节红包大战有望进一步催热算力需求，刺激阿里计划将未来3年AI基础设施投资提升至4800亿元 [5][29] - 算力租赁概念股城地香江、利通电子涨停，宏景科技盘中刷新历史高点 [5] - 该方向资金博弈聚焦2月1日开启的红包大战，下周初资金兑现概率不低 [5] 半导体与存储产业链 - 存储产业链热度不减，希捷、SK海力士和三星电子等多家头部存储厂商2025年第四季度业绩均再超预期，其中SK海力士实现2025年营业利润翻番 [6] - 存储芯片个股恒烁股份、澜起科技、普冉股份、中微半导均创历史新高 [6] - 受益于美光等存储大厂密集扩产，半导体设备、封测等方向热度居高不下，太极实业、柏诚股份涨停，华峰测控、华康洁净等涨超10% [6][12] - 内存业者闪迪2026财年第二财季利润和营收大幅增长，超出华尔街预期，刺激其股价盘后一度涨近15% [11] 农业种植板块 - 农业板块逆势活跃，驱动因素包括：全国食用农产品市场价格进入底部回升通道，1月19日至25日比前一周上涨0.9% [7] - 大宗商品价格持续暴涨并从金属向化工、化肥等领域扩散，成本端上行引发农产品上涨预期加深 [7] - 2月份历年“一号文件”发布窗口临近，政策预期博弈叠加农业板块防御属性，成为板块共振加强主因 [7] - 种子股农发种业、登海种业、万向德农等涨停，秋乐种业、神农种业均涨超10% [7][15] - 1月29日生意社大豆基准价为4468.00元/吨，与本月初相比上涨了1.18% [13] 化工板块 - 化工板块有个股表现，百川股份实现3连板，万丰股份2连板 [4][17] - 兴业证券指出，展望2026年，“十五五”开局之年国内稳增长政策有望发力，美联储进入降息周期，化工品传统需求有望温和复苏 [16] 食品饮料板块 - 食品饮料板块表现，皇台酒业、中信尼雅实现2连板 [23] - 渠道信息显示，部分茅台经销商已到货的飞天茅台（53度、500ml）一月和二月配额已售罄 [21] 业绩超预期个股 - 步入年报预告期，业绩线索权重上升 [24] - 部分业绩超预期个股涨停，包括盘江股份（业绩+煤炭）、科创新源、杰普特、精进电动-UW等 [25] 商业航天与机器人概念 - 商业航天板块有所表现，思看科技（3D打印+商业航天）、长江通信（光纤光缆+商业航天）涨停 [28] - 驱动因素包括中国航天科技集团未来将实施商业运载能力提升工程，实现航班化运输 [26][27] - 机器人概念活跃，天奇股份实现5天3板，北京人形机器人创新中心的中试验证平台正式启动构成催化 [28] 其他活跃板块及个股 - 旅游酒店、造纸板块领涨 [1] - 其他涨停个股涉及多个题材，如横店影视（春节档电影）、茂业商业（零售）、白云电器（IDC电力设备）、名雕股份（家居）等 [31] - 新股N美德乐上市首日涨幅达161.46% [32]

文章核心观点 - 2026年春节期间，中国互联网行业将爆发一场史无前例的AI入口争夺战，其激烈程度超过移动互联网时代[1] - 字节跳动、阿里巴巴、腾讯等主要参与者均已亮出底牌，通过巨额红包补贴、生态整合、技术合作等方式抢占用户心智和市场份额[1] - 这场AI大战的本质是不同公司对未来AI形态的认知之争，短期内激进的打法可能奏效，但长期来看，对用户需求的深刻理解和产品体验更为关键[21] 春节AI大战：各家底牌全亮，招招致命 - **字节跳动**：最早出手，采用“流量-内容-商业”闭环打法[3] - 火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，豆包同步上线互动玩法[3] - 豆包月活接近1.7亿，其大模型日均调用量突破50万亿次，是去年同期的十倍以上[3] - **阿里巴巴**：剑走偏锋，致力于将AI打造为服务入口[4] - 通义千问APP全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德，上线超400项AI办事功能，可实现从对话到下单的全流程[4] - 成立千问C端事业群，目标是将通义千问打造成超级入口[4] - 最新发布的千问3-Max-Thinking推理模型性能对标GPT-5和Gemini 3 Pro[4] - **腾讯**：强调长期竞争力与用户体验，采取后发制人策略[5] - 元宝从2月1日开始发放10亿现金红包，并内测“元宝派”AI社交功能[5] - 通过接入DeepSeek-R1满血版开源推理模型快速提升产品力，该模型推动DeepSeek、豆包、元宝占据中国区App Store免费榜Top3[5] - **百度**：策略显露出焦虑，采用红包战术强制培养用户习惯[6] - 投入5亿红包并与北京台春晚合作，设置46天超长周期让用户通过文心助手做任务[6] 兵法视角看大战：AI三国杀，各有章法 - **字节跳动：以正合，以奇胜，双轮驱动破局** - 正面战场是拥有1.7亿月活的豆包国民级应用[10] - 奇招在于将豆包与火山引擎绑定，实现to B与to C双轮驱动，火山引擎日均Token调用量超50万亿次[10] - 逻辑是C端流量反哺B端技术迭代，B端商业化支撑C端免费策略[10] - 面临激进硬件布局带来的争议，如豆包手机被批评存在安全隐患[10] - **阿里巴巴：修路筑基，集中兵力打歼灭战** - 策略是将千问全面接入阿里生态，打造AI时代的基础设施和统一服务入口[11] - 优势在于拥有淘宝、支付宝等高频率服务场景，旨在实现服务闭环和商业转化[11] - 劣势在于AI能力分散、内部协同成本高，且缺乏国民级流量入口，千问APP上线两个月月活才破1亿[12] - **腾讯：后发制人，手握王炸稳坐钓鱼台** - 战略是不搞AI全家桶，坚持去中心化，注重用户需求和隐私安全，节奏稳扎稳打[13] - 核心优势是手握微信（12亿月活）超级入口和小程序生态，具备深度整合AI能力的基础[13] - 当前通过元宝接入DeepSeek和发放红包进行试探性进攻，真正的大招尚未释放[13] - 主要风险在于时间，若动作过慢，用户习惯可能被竞争对手先行固化[13] 终极预判：谁能笑到最后？谁会率先掉队？ - 从技术储备看，字节跳动（豆包大模型1.8）、阿里巴巴（千问3-Max-Thinking）、腾讯（混元+DeepSeek）处于同一梯队[16] - 胜负关键在于谁能将AI转化为用户的日常习惯[16] - **各公司优劣势分析**： - 字节跳动：优势是产品迭代快、用户习惯培养早；劣势是生态深度不足，缺乏支付、电商等强变现场景[17] - 阿里巴巴：优势是生态完整、变现路径清晰；劣势是流量入口弱、组织协同成本高[18] - 腾讯：优势是流量入口最强、社交基因独特；劣势是决策节奏慢、AI产品化经验不足[19] - 2026年可能无法决出最终胜负，但能看出谁先掉队，行业竞争将是一场持久战[19] - 百度若持续依赖红包等短期强推手段，可能面临掉队风险[19] 深度思考：AI大战的本质，是认知之争 - 大战本质是不同公司对AI未来形态的认知差异：字节跳动认为AI应无处不在，阿里巴巴认为AI应成为基础设施，腾讯认为AI应克制并深度理解用户[21] - 腾讯的长期主义更被看好，其认为“AI全家桶未必大家都喜欢”，强调对用户需求的深刻洞察[21] - 短期内，字节跳动和阿里巴巴的激进打法可能因抓住技术变革的有限窗口期而取得成功[21] - 2026年春节的15亿红包仅是序幕，真正的决战将在AI与社交、电商、搜索等结合的场景中展开[22]

行业背景与竞争格局 - 2025年春节成为中国AI行业的关键转折点，字节跳动以春晚AI云合作伙伴身份高调入场，腾讯元宝借助DeepSeek模型实现DAU十倍增长，阿里巴巴千问App单日投放峰值突破1500万元[1] - 巨头竞争的焦点已超越技术本身，转向争夺AI时代的“超级入口”（如智能助手、行业Agent）和“操作系统级机会”（AI+云+芯片）[1] - 在算力层面，字节、阿里、腾讯的GPU规模都超过10万张，创业公司无法比拟；在应用场景层面，微信、抖音、淘宝的生态壁垒几乎无法复制[1] - 四家公司的技术路线差异显著：字节死磕全球化和C端爆发，阿里深耕全栈生态与B端闭环，腾讯虽后发但产品节奏谨慎，百度则依靠芯片-平台-模型-应用四层全栈能力试图为行业定标准[1] 巨头全力押注AI的核心驱动因素 - 技术达到临界点：2025年大模型参数规模从几百亿冲到万亿级，同时训练成本下降90%，使AI成为真正的生产力工具，例如字节豆包日均处理的Token量高达63万亿，半年翻了两倍[3][4] - 寻找第二增长曲线：互联网传统业务（广告、电商、游戏）增长触及天花板，AI成为唯一可见的新增长点，例如字节用AI优化TikTok Shop推荐算法使转化率提升40%，阿里智能云业务增速飙到200%[5] - 防御性焦虑驱动：巨头拥有海量私有数据（字节的短视频喜好、阿里的交易记录、腾讯的社交关系、百度的搜索历史），必须用这些数据训练自家顶级模型以防被对手或创业公司用更先进技术颠覆现有业务模式[6] - 高昂的进入门槛形成“钞能力”碾压：一张高端GPU价值数万美元，巨头们都是十万张起步地囤积，硬件投入达数十亿美金，创业公司融资金额难以匹敌[7] 各巨头基于自身基因的差异化战略 - 字节跳动采用“闪电战”打法，基于流量和效率基因，将大模型视为“超强版抖音算法”打磨，追求产品“拟人化”和“人味儿”，目标是在大模型领域拿下全球前三，其AI产品豆包日活已破亿，海外版Dola日活破千万[8][9] - 阿里巴巴定位为“全能军火商”，推行“通云哥”（通义大模型、阿里云、平头哥芯片）三位一体战略，旨在成为AI时代的“地主”，其将未来三年AI投入从3800亿增加到4800亿，逻辑是无论谁家模型厉害，都需要其云服务和算力[10] - 腾讯采取“后发制人”的守城策略，基于稳固的社交底座（微信和QQ），AI策略保守且重体验，致力于将AI深度嵌入微信、会议、文档等场景，并试图通过春节撒10亿红包搞“元宝派”等活动，将AI转化为“社交红利”[11] - 百度作为“技术导师”，采取“技术降维”策略，布局全链条闭环：C端以搜索为基础，搭配文心大模型，并利用文库、网盘（TOP业务）提供高质量训练数据和落地场景；B端聚焦芯片、框架、模型全栈布局，提供一站式解决方案[12][13][14] 各巨头面临的内在挑战与“暗伤” - 字节跳动面临“组织重力”挑战，其“唯快不破”的工厂式打法在追赶前沿推理模型时失灵，导致大模型部门Seed在2024年底经历动荡，公司正尝试通过换帅和成立Seed Edge部门向“实验室文化”转型[15][16] - 阿里巴巴受困于内部的“山头主义”和协同难题，其芯片、云、模型三拨团队在KPI计算和利益分配上存在摩擦，内部协作成本高昂，例如千问团队与阿里云PAI平台在招募工程人才上存在竞争[17] - 腾讯正在痛苦地偿还“工程债”，此前为冲模型榜单而喂入打榜语料，导致模型在真实场景中表现不稳定，现正进行“暴力清债”，禁止冲榜并全力投入基础设施和底层算法的协同建设[18][19][20] - 百度作为“技术宅”面临商业挑战，其深厚的技术底子在迭代过程中需要兼容旧的业务逻辑，如同在老房子里装中央空调，牵一发而动全身[20][21] 争夺“超级入口”的核心竞争筹码与潜在格局 - 字节跳动的“王炸”是极致的流量与数据闭环，通过将AI深度嵌入抖音生态，让用户完成看视频、找信息、购物等所有需求，旨在将抖音打造成“操作系统”，其豆包日活已破亿[22][23][24] - 腾讯的“王炸”是微信这一不可撼动的社交底盘，策略是让AI“润物细无声”地融入微信，使用户无需专门下载AI App即可完成各种服务，关键在于将AI真正融入微信[25] - 阿里巴巴的“王炸”是“算力基建+商业闭环”，在C端通过千问App对接高德、淘宝闪购、飞猪、饿了么等生活服务，实现从推荐、交易到履约的一站式服务，旨在成为用户的“全能大管家”[25][26] - 百度的“王炸”是全栈技术加内容场景（搜索、文库、网盘），其文库和网盘中沉淀的海量专业与私有文档可用于训练细分行业模型，使文心大模型成为用户的“超级外脑”[26] - 竞争格局可能演变为：字节和腾讯争夺C端流量与用户屏幕时间；阿里和百度争夺B端服务与生活工作场景；最大的变数在于Agent（智能体）的发展，若AI能在后台自主办事，现有流量壁垒可能失效[27][28] - AI时代的颠覆者可能并非现有守擂巨头，未被注意的“野草”（如端侧Agent）有可能从意想不到的地方杀出，绕开巨头抢走“船票”[29]

公司战略与哲学 - 公司掌舵人回顾了2021-2023年行业寒冬期，公司通过“聚焦主业、降本增效、减脂增肌”实现触底反弹 [2] - 公司AI战略风格被描述为“稳扎稳打”，区别于竞争对手的“修路”做基建或“造场”横扫流量，选择了提供底层连接的去中心化第三条路 [2][3] - 公司AI战略强调兼顾用户需求和隐私安全，让用户放心使用为最高优先级，并加大了对AI基础设施、人才结构及原生AI人才的投入 [3] - 公司战略耐心源于穿越周期的经验，在AI投资上更加从容，其AI长征被形容为一场精心布局的围棋游戏，稳扎稳打比短暂爆发更有价值 [11] 财务与业绩表现 - 2025年第三季度，公司实现收入1928.69亿元，同比增长15%；净利润631.33亿元，同比增长19% [3] - 2025年前九个月，公司总收入达5573.95亿元，同比增长14% [3] - 2025年第三季度，公司增值服务业务收入958.60亿元，同比增长16%，占总收入的50% [6] - 2025年第三季度，公司营销服务（广告）业务收入达362.42亿元，同比增长21%，连续12个季度保持两位数增长，该季度广告收入增长中约有一半来自于AI驱动的广告技术带来的ECPM提升 [11] - 2025年第三季度，公司研发投入达到228.2亿元，创单季新高，同比增长28%，主要用于AI相关研发 [5] 核心业务板块进展 - 云与智慧产业事业群（CSIG）：2025年腾讯云业务整体实现了规模化盈利，被视为里程碑式突破；业务对AI相关产品进行了更紧密整合 [5] - 技术工程事业群（TEG）和CSIG被定义为公司AI化智能化的主力军，未来将采用“交叉、派驻和Co-design”的逻辑进行产品和组织设计 [5] - 互动与娱乐事业群（IEG）获得高度评价，2025年第三季度本土市场游戏收入428亿元，同比增长15%；国际市场游戏收入208亿元，同比增长43%（固定汇率下42%），首次突破200亿元大关，收入连续四个季度创下新高 [6] - 公司强调“长青”游戏概念，《王者荣耀》在2025年十周年庆时宣布国服日活跃用户数突破1.39亿，全球月活跃数超2.6亿 [6] - 平台与内容事业群（PCG）：QQ通过聚焦用户心声、让经典产品回归并打通AI能力（如QQ秀）来焕发新生；腾讯视频利用AI多模态能力推动自有版权内容影视化；应用宝开发新场景实现安卓App在PC端Windows系统无缝运行 [10] - 微信事业群（WXG）被视为公司的中流砥柱，对视频号、微信电商等业务展现出战略耐心，强调结合自身特点谋定后动 [10] AI产品与社交布局 - 公司AI社交功能“元宝派”低调启动内测，被视为“重返社交主场”的大动作，旨在探索通过AI助手引入“群”概念的新社交玩法 [2][7] - 公司宣布春节期间将派送10亿元现金红包，逻辑是将节省的营销费用直接转化为用户红包，旨在利用春节超级社交场景实现AI业务提速 [2][7] - 公司掌舵人号召员工体验元宝2.55版本，体现了对AI社交的重视程度 [7] - 元宝已接入数十个公司核心应用，覆盖社交、办公与消费等关键场景，其日活已跻身国内AI原生应用前三，单日提问量达到年初月总量级别 [8] AI战略成效与未来方向 - 公司在加大AI投入的同时保持了业绩的稳健增长，AI投入已初见成效 [3] - 公司产品哲学强调未来要帮用户节省时间、提高效率，这是产品融入AI的重要思考点 [10] - 公司将把大模型和AI产品以一体化的方式来考虑，AI业务需要长期投入，公司保持战略耐心 [5]