报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 二育、压栏以及节前需求有望改善，支持现货价格平稳波动；盘面上生猪主力合约收跌，短期反弹动力不足，中期供应压力犹存，以震荡走势为主，需关注标肥价差、出栏情况以及出栏重量 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14365元/吨，环比-120；主力合约持仓量生猪为79891手，环比1239 [2] - 仓单数量生猪为665手，环比150；期货前20名持仓净买单量生猪为-20336手，环比-252 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为15100元/吨，环比0；吉林四平生猪价为14800元/吨，环比0 [2] - 广东云浮生猪价为15900元/吨，环比200；生猪主力基差为735元/吨，环比120 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42743万头，环比49；生猪存栏能繁母猪为4066万头，环比4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为-0.7%，环比-1.2；张家港豆粕现货价为3700元/吨，环比180 [2] - 玉米现货价为2277.45元/吨，环比7.25；大商所猪饲料成本指数为946.84，环比-0.52 [2] - 饲料当月产量值为27772000吨，环比-664000；二元能繁母猪价格为1641元/头，环比0 [2] - 外购仔猪养殖利润为21.88元/头，环比33.74；自繁自养生猪养殖利润为79.46元/头，环比28.31 [2] - 猪肉当月进口数量为8万吨，环比-2；主产区白条鸡平均价为13.5元/公斤，环比-0.3 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为2177万头，环比-1639；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为4235亿元，环比-1314 [2] - 2025年4月23日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为271476头，较前一日下跌3.52% [2] 行业消息 - 供应端母猪产能处于增加趋势，中期供应端存在压力，不过短时间二育入场以及养殖端扛价惜售，缓冲供应压力 [2] - 需求端上周屠宰厂开工率上升趋势受阻，不过临近五一假期，后期终端需求或有所好转 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端北方二次育肥入场积极性减弱，母猪产能增加，后市二育供应后移压力或显现，存在供应压力；需求端屠宰厂开工率回升但终端消费疲弱，白条走货一般，屠宰利润欠佳，开工率回升空间有限，部分地区被动入库；北方二育入场减少支撑减弱，生猪主力2509合约滞涨回落，上方面临供应压力，下方有成本支撑，预计震荡运行，需关注标肥价差、出栏情况以及出栏重量 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14325元/吨，环比-185；主力合约持仓量生猪为75597手，环比-226 [2] - 仓单数量生猪为290手，环比0；期货前20名持仓净买单量生猪为 -18254手，环比-14 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为15000元/吨，环比0；吉林四平生猪价为14700元/吨，环比-200 [2] - 广东云浮生猪价为15400元/吨，环比100；生猪主力基差为675元/吨，环比185 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42743万头，环比49；生猪存栏能繁母猪为4066万头，环比4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.7%，环比 -1.2；张家港豆粕现货价为3300元/吨，环比 -60 [2] - 玉米现货价为2267.06元/吨，环比 -1.37；大商所猪饲料成本指数为937.93，环比 -4 [2] - 饲料当月产量为28436000吨，环比68000；二元能繁母猪价格为1641元/头，环比0 [2] - 外购仔猪养殖利润为 -11.86元/头，环比20.11；自繁自养生猪养殖利润为51.15元/头，环比4.15 [2] - 猪肉当月进口数量为8万吨，环比 -2；主产区白条鸡平均价为13.8元/公斤，环比0.1 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为2177万头，环比 -1639；餐饮收入当月社会消费品零售总额为9792亿元，环比4243.5 [2] 行业消息 2025年4月16日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为268560头，较前一日下降1.02% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中期供应端存在压力，短时间二育入场以及养殖端扛价惜售缓冲供应压力；需求端屠宰厂开工率回升但终端消费疲弱，开工率回升空间有限；现货价格平稳波动，生猪期货盘面偏强波动但上方空间受限，呈震荡行情，需关注标肥价差、出栏情况以及出栏重量 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14470元/吨，环比涨125；主力合约持仓量生猪为75525手，环比增8989；仓单数量生猪为290手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -17393手，环比增3000 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价15000元/吨，环比涨200；吉林四平生猪价14900元/吨，环比涨600；广东云浮生猪价15100元/吨，环比降200；生猪主力基差为530元/吨，环比涨75 [2] 上游情况 - 生猪存栏42743万头，环比增49；能繁母猪存栏4066万头，环比增4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.7%，环比降1.2；张家港豆粕现货价3300元/吨，环比涨100；玉米现货价2267.84元/吨，环比降0.59；大商所猪饲料成本指数为945.03，环比涨3.37；饲料当月产量28436000吨，环比增68000；二元能繁母猪价格1641元/头，环比持平；外购仔猪养殖利润 -11.86元/头，环比增20.11；自繁自养生猪养殖利润51.15元/头，环比增4.15；猪肉当月进口量8万吨，环比降2；主产区白条鸡平均价13.8元/公斤，环比涨0.1 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量2177万头，环比降1639；餐饮收入当月值9792亿元，环比增4243.5；2025年4月14日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为272450头，较周五上涨3.79% [2] 行业消息 - 2025年4月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量比3月实际增长3.25%，对应母猪产能处于增加趋势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税政策带来的市场情绪以及短期供需僵持，提振生猪期货盘面短期偏强波动，但中期供需偏松，期价上方仍承压，以震荡走势为主，需关注前期二育及压栏出栏情况以及出栏重量 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14295元/吨，环比涨810；主力合约持仓量生猪为64927手，环比增26394；仓单数量生猪为0手，环比无变化；期货前20名持仓净买单量生猪为 - 21437手，环比增375 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为14700元/吨，环比涨100；吉林四平生猪价为14200元/吨，环比无变化；广东云浮生猪价为15500元/吨，环比无变化；生猪主力基差为405元/吨，环比降710 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42743万头，环比增49；生猪存栏能繁母猪为4066万头，环比增4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 - 0.7%，环比降1.2；张家港豆粕现货价为3170元/吨，环比降10；玉米现货价为2269.02元/吨，环比降1.37；大商所猪饲料成本指数为939.15，环比增0.23；饲料当月产量为28436000吨，环比增68000；二元能繁母猪价格为1641元/头，环比无变化；外购仔猪养殖利润为 - 31.97元/头，环比降4.84；自繁自养生猪养殖利润为47元/头，环比降4.83；猪肉当月进口数量为8万吨，环比降2；主产区白条鸡平均价为13.7元/公斤，环比无变化 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为2177万头，环比降1639；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为9792亿元，环比增4243.5亿元 [2] 行业消息 - 4月10日，国内自繁自养生猪养殖利润123.77元/头，外购仔猪养殖利润37.82元/头；供应端短期养殖端有扛价惜售情绪，但标肥价差持续收缩，压栏育肥风险增加，对应周期母猪产能增加，中期供应端存在压力；需求端收购难度较低，屠宰厂开工率持续回升，但终端消费疲弱，白条走货情况一般，屠宰利润欠佳，开工率回升空间有限，部分地区鲜肉被动入库 [2]