财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收约为1.07亿美元，较去年同期减少980万美元，主要归因于零售地板、地板制造和钢铁制造业务板块 [6] - 毛利润约为3510万美元，与去年同期基本持平，毛利率从去年同期的29.9%提升至32.8% [7] - 一般及行政费用约为2830万美元，较去年同期减少约150万美元，主要是由于地板零售业务板块的成本削减和公司及其他业务板块的费用降低 [8] - 销售和营销费用约为470万美元，较去年同期减少约170万美元，主要是由于零售地板业务板块的费用降低 [8] - 利息费用约为390万美元，较去年同期减少5.6%，主要是由于季度内平均债务余额降低 [8] - 税前净利润约为2110万美元，去年同期为税前净亏损450万美元，主要归因于地板清算商卖方票据修改带来的2280万美元收益 [8] - 净利润约为1590万美元，摊薄后每股收益为5.5美元，去年同期净亏损约330万美元，每股亏损1.04美元 [9] - 调整后息税折旧及摊销前利润约为640万美元，较去年同期增加约200万美元，主要是由于收购Central Steel和零售地板、钢铁制造及公司和其他业务板块的成本削减措施 [9] - 季度末总现金可用性约为2660万美元，其中现金约为690万美元，各类信贷额度约为1970万美元 [9] - 截至2025年3月31日，营运资金约为4910万美元，去年9月30日为5230万美元 [9] - 截至3月31日，总资产约为3.936亿美元，股东权益约为8890万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 零售娱乐业务 - 收入约为1850万美元，较去年同期增加160万美元，增幅为9.6%，主要是由于新产品的消费者需求增加，且新产品通常售价较高 [6] 零售地板业务 - 收入约为2740万美元，较去年同期减少460万美元，降幅为14.5%，主要是由于2024年5月处置了部分Johnson Floor和Home Carpet One门店 [6][7] 地板制造业务 - 收入约为2980万美元，较去年同期减少440万美元，降幅为12.8%，主要是由于住房市场持续疲软和当前经济前景的不确定性导致消费者需求下降 [7] 钢铁制造业务 - 收入约为3130万美元，较去年同期减少420万美元，降幅为11.7%，主要是由于某些业务部门的销量下降，部分被2024年5月收购的Central Steel带来的380万美元增量收入所抵消 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司零售娱乐和钢铁制造业务板块在第二季度实现了运营改善，营业利润和利润率均高于去年同期 [4] - 地板业务面临行业特定逆风，公司引入了新的执行管理团队，并实施了有针对性的成本削减措施，成功协商减少了1900万美元的地板清算商卖方票据，带来了2280万美元的收益 [5] - 公司将继续专注于运营卓越，对业务的长期基本面充满信心 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地板业务面临行业特定逆风，包括新屋建设和房屋翻新市场持续疲软以及当前经济前景的不确定性 [5] - 公司零售娱乐和钢铁制造业务板块在上半年实现了运营改善，但零售地板和地板制造业务板块仍受到市场条件的挑战 [10] - 公司对业务的长期基本面充满信心，将继续专注于运营卓越 [11] 其他重要信息 - 公司可能会不时进行股票回购，认为这对股东具有长期价值，第二季度回购了31323股普通股，平均价格为每股8.28美元 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 卖方票据的修改是否在原协议中有预期，能否提供更多信息 - 公司表示这是新的协商结果，不在原协议中，认为这对公司和股东是重大胜利，将票据金额从约3.5 - 3.67亿美元降至1500万美元 [16][17] 问题2: 关税是否会对公司业务产生影响 - 公司表示一直在关注关税问题，进行了海外供应商的多元化，并建立了国内供应商关系，目前尚未受到关税相关讨论或实施的负面影响，会持续监测并准备应对措施 [20][22]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收约为1.07亿美元，较去年同期减少980万美元，主要归因于零售地板、地板制造和钢铁制造业务板块的营收下降 [6] - 毛利润约为3510万美元，与去年同期基本持平，毛利率从去年同期的29.9%提升至32.8%，主要得益于钢铁制造业务板块利润率的提高 [7] - 一般及行政费用约为2830万美元，较去年同期减少约150万美元，主要是由于零售地板业务板块的成本削减举措以及公司和其他业务板块的费用降低 [8] - 销售和营销费用约为470万美元，较去年同期减少约170万美元，主要是由于零售地板业务板块的费用降低 [8] - 利息费用约为390万美元，较去年同期下降5.6%，主要是由于本季度平均债务余额降低 [8] - 税前净利润约为2110万美元，去年同期为税前净亏损450万美元，主要得益于地板清算商卖方票据修改带来的2280万美元收益 [8] - 净利润约为1590万美元，摊薄后每股收益为5.5美元，去年同期净亏损约330万美元，每股亏损1.04美元 [9] - 调整后EBITDA约为640万美元，较去年同期增加约200万美元，主要得益于Central Steel的收购以及零售地板、钢铁制造和公司及其他业务板块的成本削减举措 [9] - 截至季度末，公司总现金可用性约为2660万美元，其中现金约为690万美元，各类信贷额度约为1970万美元，营运资金约为4910万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售娱乐业务板块营收约为1850万美元，较去年同期增加160万美元，增幅为9.6%，主要是由于新产品的消费者需求增加，且新产品通常售价较高 [6] - 零售地板业务板块营收约为2740万美元，较去年同期减少460万美元，降幅为14.5%，主要是由于2024年5月出售了部分Johnson Floor和Home Carpet One门店 [6] - 地板制造业务板块营收约为2980万美元，较去年同期减少440万美元，降幅为12.8%，主要是由于住房市场持续疲软以及当前经济前景的不确定性导致消费者需求下降 [7] - 钢铁制造业务板块营收约为3130万美元，较去年同期减少420万美元，降幅为11.7%，主要是由于某些业务部门的销量下降，但部分被2024年5月收购的Central Steel带来的380万美元增量收入所抵消 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 针对零售地板业务板块面临的行业挑战，公司引入了新的执行管理团队，并积极实施运营举措，以通过营收增长和运营效率提升业绩 [5] - 公司实施了有针对性的成本削减举措，已取得显著节省效果 [5] - 公司对海外供应商进行多元化布局，并建立国内供应商关系，以应对关税不确定性 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售娱乐和钢铁制造业务板块在上半年实现了运营改善，营业利润和利润率均高于去年同期，但零售地板和地板制造业务板块仍受市场条件挑战 [10] - 公司将继续专注于运营卓越，对业务的长期基本面充满信心 [11] 其他重要信息 - 本季度公司成功协商将地板清算商卖方票据减少1900万美元，包括取消应计利息和其他项目后，为公司带来了2280万美元的收益 [5] - 作为资本配置策略的一部分，公司可能会不时进行股票回购，本季度公司以每股8.28美元的平均价格回购了31323股普通股 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：地板清算商卖方票据的修改是否在原协议中有预期，能否提供更多相关信息？ - 回答：这是新的协商结果，原协议中没有相关内容，公司认为这对公司和股东是一个重大胜利，成功将票据金额从约3.5 - 3.67亿美元降至1500万美元 [15][16] 问题2：关税对公司业务有何影响？ - 回答：公司业务在过去几个月一直在关注关税问题，进行了海外供应商多元化和建立国内供应商关系的工作，目前尚未受到关税相关讨论或实施的负面影响，公司会持续监控并准备应对措施 [17][20]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度按公认会计原则，公司合并净收入为3.47亿美元，摊薄后每股0.96美元，调整后净收入为3.85亿美元，每股1.06美元 [19] - 第一季度产生1.26亿美元自由现金流，埃及逾期账款降至2022年底以来最低 [20] - 2025年可控支出节省目标提高到1.3亿美元，年底年化运行率节省提高到2.25亿美元 [9] - 2025年开发资本指导降低1.5亿美元，第三方油气营销收入指导更新为5.75亿美元 [15][30] 各条业务线数据和关键指标变化 二叠纪盆地 - 石油产量在指导范围内，虽第三方和天气相关停机影响比预期多1000桶/日 [6] - 钻井效率提高，每口井节省成本80万美元，资本节省主要源于此 [23] - 计划将钻机数量从8台减至6台，仍可维持日产12.5 - 12.7万桶的产量 [14] 埃及 - 第一季度天然气产量超指导，预计第四季度日产达5亿立方英尺，平均气价将升至3.8美元/Mcf [7][28] - 钻井成本因运营实践改进而节省，运营成本通过柴油减排等项目降低 [10][11] 北海 - 产量超指导，主要因Barrel运营效率高 [7] 美国天然气营销 - 每日购买瓦哈天然气并运往墨西哥湾沿岸销售，通过基差互换协议锁定约4.5亿美元收入 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 埃及天然气价格协议使天然气开发与石油钻探在中期布伦特油价下达到经济平价，天然气机会更具吸引力 [16] - 瓦哈天然气价格波动大，公司会根据其价格决定是否在阿尔卑斯高地进行经济钻探 [99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于可持续降低资本、LOE和间接费用等可控支出，目标是在二叠纪实现前四分之一的运营绩效 [9] - 出售新墨西哥二叠纪资产，所得款项主要用于偿还债务，专注德州业务 [13] - 调整运营模式和领导结构，以适应现有资产组合 [11] - 成本节约和资本效率将支撑2027年前的自由现金流，2028年苏里南首油产出将加速增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管大宗商品价格波动，但运营表现改善使公司能够保护自由现金流前景 [6] - 成本削减举措进展显著，有望提高长期股东价值 [18] - 埃及天然气业务增强了投资组合的多样性和资本配置的选择性 [16] 其他重要信息 - 公司宣布在布鲁克期油气藏发现Sockeye 2，技术评估正在进行中 [8] - 调整上游资本和自由现金流定义，将ARO和租赁收购作为单独项目列示 [31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 可控支出成本节省情况及目标是否会提高 - 公司目前进展远超计划，今年已将年度节省目标从6000万美元提高到1.3亿美元，年底运行率节省从1.25亿美元提高到2.25亿美元，预计未来3.5亿美元的目标会提高，但目前保持不变 [34][35][36] 问题2: 二叠纪钻机数量调整及生产情况 - 目前认为6.5台钻机可维持产量，因效率提升，有信心减至6台也能保持产量平稳，且2026年表现会更好 [37][39] 问题3: 成本交付节奏及原目标假设 - 原目标中包含这些节省，但资本节省提前实现，且还有提升空间 [45][46] 问题4: 阿拉斯加资源规模及资金筹集方式 - 阿拉斯加项目资源情况需进一步评估，目前专注于地震数据处理和评估策略制定；苏里南项目投产早于阿拉斯加有重大资本支出时间，暂不考虑出售苏里南部分资产来资助阿拉斯加项目 [47][50] 问题5: 出售新墨西哥资产原因及剩余投资组合情况 - 新墨西哥资产规模小、分散且部分非运营，出售价格理想，所得用于偿还债务；其余投资组合中，二叠纪LOE成本节省需时间，可能涉及资本投资或商业谈判 [59][60][63] 问题6: 二叠纪完井设计演变 - 随着盆地发展，部分区域转向更紧密的井间距和较小的压裂规模；成本降低会增加钻井经济密度，公司计划今年晚些时候或明年初提供更全面的库存情况 [71][74] 问题7: 新墨西哥资产出售所得用于债务回购的考虑 - 公司第一季度还清Callon定期贷款，后续会根据债务收益率等情况，利用资产出售所得灵活处理债务偿还和股权回购 [77][78][79] 问题8: 成本优化平均节省与年底运行率差异原因 - 运行率提高是因为预计2026年资本节省、间接费用进一步节省以及LOE成本改善，目前每口井80万美元的节省是主要驱动因素 [82][83][84] 问题9: LOE方面抵消通胀压力的具体措施 - 包括日常运营路线优化、生产水处理和压缩合同重新谈判、内部运营实践改进以及与供应商谈判等 [86][87] 问题10: 埃及油气开发策略及阿尔卑斯高地资本投入条件 - 埃及因油价下跌增加天然气开发，有一定灵活性，但受设施和库存限制；阿尔卑斯高地在瓦哈天然气价格足以支持经济钻探且优于二叠纪石油钻探时，会转移或增加钻机 [92][93][100] 问题11: 油价降至多少会大幅削减资本计划 - 当WTI油价降至非常低的50美元时，可能会大幅削减资本计划并允许石油产量下降，但随着成本结构改善，该价格会降低 [101] 问题12: 股票回购策略及埃及石油产量情况 - 公司设定了60%的股东回报框架，会根据情况灵活进行债务偿还和股权回购；埃及石油产量预计各季度持续小幅下降 [104][106][108] 问题13: 成本节省后覆盖资本支出和股息所需的油价 - 考虑到计划节省的成本，在WTI油价为50美元时，公司可资助苏里南项目、勘探计划、运营6台二叠纪钻机和12台埃及钻机并支付股息 [110] 问题14: 二叠纪井间距加密的量化情况 - 目前大部分项目已采用更紧密的井间距，去年做了很多准备工作，未来会继续优化 [111][112]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度，公司按公认会计原则报告的合并净收入为3.47亿美元，摊薄后每股收益为0.96美元，调整后净收入为3.85亿美元，每股收益为1.06美元 [18] - 第一季度产生了1.26亿美元的自由现金流 [19] - 公司将2025年可控支出节省目标提高到1.3亿美元，年底年化运行率节省提高到2.25亿美元 [8][34] - 2025年第三方油气营销收入指引更新为5.75亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 第一季度上游资本远低于指引，主要因二叠纪钻井团队运营出色，钻井效率较2024年有显著提升 [20] 埃及业务 - 第一季度天然气产量超指引，平均实现天然气价格为3.19美元，高于指引的3.15美元，预计第四季度天然气产量将达全年最高，约5亿立方英尺/日，价格将升至3.8美元/千立方英尺 [6][14][27] - 石油产量呈轻微下降趋势，不过凝析油和水驱项目改善缓解了下降幅度 [92] 二叠纪业务 - 石油产量在指引范围内，虽第三方和天气相关停机影响比预期多1000桶/日，但钻井效率提高使资本支出低于指引 [5] - 目前用6.5台钻机可维持12.5 - 12.7万桶/日的产量，预计年底减至6台钻机也能保持产量平稳 [13][38] 北海业务 - 产量高于指引，主要得益于Barrel的强劲运营效率 [6] 勘探业务 - 宣布在布鲁克期油气藏的第二个发现Sockeye 2，该井遇到25英尺净油层 [7] 美国天然气营销业务 - 公司通过购买瓦哈天然气并运输到墨西哥湾沿岸销售获利，已签订基础互换协议锁定约4.5亿美元收入 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 埃及天然气价格预计将持续上涨，第四季度将达到3.8美元/千立方英尺，全年处于3.4 - 3.5美元/千立方英尺的指引上限 [15][27] - 目前瓦哈天然气价差使公司的天然气营销业务盈利可观 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进成本降低计划，重点关注二叠纪钻井效率提升和成本结构优化，以保护自由现金流 [5][8] - 出售新墨西哥州二叠纪资产，交易预计在第二季度末完成，所得款项主要用于偿还债务，公司将专注于德克萨斯州业务 [12] - 埃及业务增加天然气钻探活动，以应对油价疲软，同时利用成本回收机制保障石油业务收益 [14][91] - 优化二叠纪完井设计，采用更紧密的井间距和更小的压裂规模，提高资源开发效率 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管大宗商品价格波动，但公司一季度业绩强劲，运营表现改善有助于保护自由现金流前景 [5] - 对埃及天然气前景感到鼓舞，新的天然气定价协议和支付进展促使公司维持埃及业务活动水平 [6][19] - 二叠纪钻井效率快速提升，有望在减少钻机数量的情况下保持产量平稳，长期成本节约目标有望提前实现 [13][33] - 公司认为其自由现金流增长前景和高质量勘探组合与同行相比具有差异化，将推动长期股东价值增长 [17] 其他重要信息 - 公司将资产退休义务（ARO）和租赁收购从上游资本定义中移除，作为单独项目计入自由现金流调节项，不影响自由现金流报告 [29] - 本·罗杰斯下周起担任首席财务官 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本节省目标是否会提高，以及二叠纪钻机数量调整计划 - 公司目前按计划推进成本节省，预计未来会提高目标，但目前维持不变 二叠纪目前用6.5台钻机可保持产量平稳，因效率提升，年底将减至6台钻机也能维持产量 [33][34][38] 问题2: 成本节省进度与原目标对比，以及阿拉斯加资源规模和资金筹集问题 - 原目标中的节省已包含在3.5亿美元中，但资本节省提前实现 阿拉斯加项目尚处早期，需进行地震数据重新处理和评估策略制定，目前未考虑出售苏里南资产筹资 [44][46][49] 问题3: 出售新墨西哥州资产的动机，以及二叠纪其他资产情况和LOE成本举措 - 出售新墨西哥州资产是因资产规模小、分散且非运营资产，交易价格有吸引力，所得款项用于偿还债务 二叠纪LOE成本节省可能需更长时间，将通过多种方式实现 [58][59][62] 问题4: 二叠纪完井设计调整决策，以及资产出售所得款项用于债务回购的考虑 - 完井设计调整是盆地发展的结果，更紧密的井间距和更小的压裂规模可提高资源开发效率 公司将根据收益率等因素机会性地使用资产出售所得款项进行债务回购 [69][70][77] 问题5: 成本优化平均节省与年底运行率差异原因，以及LOE成本抵消通胀压力的具体措施 - 运行率增加是因2026年资本节省、间接费用和LOE成本改善 公司将通过内部运营优化和外部供应商谈判等方式抵消LOE成本通胀压力 [80][83][84] 问题6: 埃及业务钻机分配与油价关系，以及阿尔卑斯高地项目启动条件和油价对资本计划的影响 - 埃及业务在油价下跌时倾向增加天然气钻探，但受设施和库存限制 阿尔卑斯高地项目在瓦哈天然气价格合适时会启动 当WTI油价降至极低水平（如50美元以下），公司可能削减资本计划 [90][97][98] 问题7: 油价下跌时股票回购策略，以及埃及石油产量下降情况 - 公司出售资产是机会性决策，将在债务和股权方面机会性操作 埃及石油产量因一季度意外停机下降，预计后续呈轻微下降趋势 [102][103][105] 问题8: 成本节省后覆盖资本支出和股息的油价，以及二叠纪井间距加密进展 - 考虑计划节省后，公司在WTI油价50美元时可资助多个项目并支付股息 2025年二叠纪更多区域采用更紧密井间距和更小压裂规模，未来将继续优化 [107][109]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.105亿美元，较2024年第一季度下降17.3% [8] - 第一季度调整后EBITDA为3840万美元，较2024年第一季度下降42.1%，调整后EBITDA利润率为18.2%，较上年同期下降约790个基点 [15] - 第一季度调整后净收入为1770万美元，较上年下降51.6%，调整后每股收益为0.13美元 [16] - 第一季度经营活动产生的现金为4830万美元，自由现金流为4190万美元，过去12个月自由现金流对调整后净收入的转化率为170% [16] - 第一季度资本支出为640万美元，季度末总流动性为2.171亿美元，其中包括资产负债表上的1.408亿美元现金及等价物 [16] - 季度末未偿还的长期债务总额为5.57亿美元，净杠杆率为2.3倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [16] - 重申2025年全年营收预期在8.6亿 - 8.9亿美元之间，调整后EBITDA预期在1.75亿 - 1.95亿美元之间，中点调整后EBITDA利润率为21.1% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总自助存储业务下降23.1%，新建设业务下降25.5%，R3业务增长19.3% [8][12] - 商业及其他销售渠道下降1%，受卷帘门市场疲软影响，部分被去年5月完成的TMC收购贡献所抵消 [8] - 国际业务第一季度总收入增加650万美元，即44.2%，归因于当地市场状况正常化带来的销量增加，但因其较低的利润率对公司整体调整后EBITDA利润率产生负面影响 [13] - Noki Smart Entry系统在市场上获得进展，季度末安装量达38.4万台，环比增长5.2% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场不确定性下，公司积压订单增长，业务管道保持稳定 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于卓越运营和审慎的资本配置，为长期成功定位业务 [6] - 2024年实施的重组计划进展顺利，预计到2025年底实现约1000万 - 1200万美元的年度税前成本节约 [9] - 公司认为自助存储行业将受益于强劲的潜在需求驱动因素，R3业务有重大机会，作为行业领导者，公司凭借强大的资产负债表、出色的现金流和创新产品，有望为股东带来长期价值 [11] - 若钢价在年底上涨，公司有能力采取商业行动进行缓解 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济波动持续，但公司第一季度业绩基本符合预期，团队在挑战环境中执行良好 [6] - 客户在当前环境下对流动性和资本部署持谨慎态度，但公司对自助存储解决方案的潜在需求有信心 [9] - 预计2025年下半年业绩将增强，随着时间推移，客户将更多关注三个举措，新建设业务上半年预计仍疲软 [17] - 公司预计2025年自由现金流对调整后净收入的转化率接近75% - 100%目标范围的高端 [18] 其他重要信息 - 公司大部分钢铁和材料投入来自国内，但部分组件受关税影响，2025年关税总潜在费用影响预计为低个位数百万美元，2025年后预计每年影响在1000万 - 1200万美元，公司将采取措施缓解影响 [10][11] - 季度内公司自愿提前偿还4000万美元的第一留置权定期贷款，回购60万股，花费510万美元，季度末股票回购授权剩余1630万美元 [9][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公共自助存储REIT基本面稳定，项目延迟情况及订单活动如何？ - 回答：项目在管道中有所推进，积压订单和管道都有稳定小幅增长，目前项目周转时间从疫情前约300天延长至约500天，自年初以来订单和管道均呈上升趋势 [24][26][27] 问题2：价格下降情况与90天前相比如何，是否被低销量抵消或有上行空间？ - 回答：全年价格影响会随旧项目结束和新项目开展而显现，第一季度受影响较小 [28] 问题3：2025年低个位数百万美元的关税影响与全年1000万 - 1200万美元的运行率如何理解？ - 回答：2025年因有一定库存及缓解措施，影响较小；2026年若无缓解措施，预计影响为1200万美元左右，公司将通过重新谈判、寻找其他来源和提高生产力来缓解 [29][30] 问题4：如何看待定价情况，是否有机会在下半年改善价格或抢占市场份额？ - 回答：价格影响存在时间因素，钢铁价格虽供应商试图提高但因需求不足回落，公司有采购和管理流程，若年底价格上涨可采取商业行动缓解 [35][36] 问题5：R3业务零售转换业务何时不再构成拖累，客户从新建设转向R3是否有实际迹象，大型机构客户的品牌重塑情况如何？ - 回答：零售转换业务预计将趋于稳定；从积压订单看，R3业务项目开始增加；品牌重塑机会正在进行中，大型客户有多年机会，大型机构客户在重新混合、全面翻新、扩张和办公室升级方面加速资本配置，非机构客户目前在资本支出方面较为观望 [38][39][40] 问题6：R3业务如何发展，是在下半年加速还是2026年事件？ - 回答：预计在下半年加速，公司对项目时间安排有信心，在租户通知和项目管理方面发挥重要作用 [42][43] 问题7：商业业务稳定态势是否持续，关税和经济不确定性是否有影响？ - 回答：商业业务已稳定，某些产品线有增长机会，如车棚和棚屋业务，商业卷帘门业务相对持平，该行业目前处于低谷，向上移动将带来益处 [46] 问题8：自助存储中小客户延迟项目，是否有更多取消或启动情况？ - 回答：开始看到更多项目启动，积压订单取消情况正常 [48] 问题9：1000万 - 1200万美元的税前成本节约进度和驱动项目有哪些？ - 回答：预计到第二季度末达到全额运行率，包括在销售成本中调整劳动力以适应交付量，以及在一般和行政费用中减少不再需要的租赁等，过程中有增量机会 [52][53] 问题10：Nokia Ion安装量增长放缓，如何看待今年剩余时间和长期采用情况？ - 回答：随着安装基数增大，顺序增长会变小，但公司对该产品今年剩余时间和明年机会仍持乐观态度，因其符合客户期望 [54]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.105亿美元，较2024年第一季度下降17.3% [8] - 第一季度调整后EBITDA为3840万美元，较2024年第一季度下降42.1%，调整后EBITDA利润率为18.2%，较上年同期下降约790个基点 [15] - 第一季度调整后净收入为1770万美元，较上年下降51.6%，调整后每股收益为0.13美元 [16] - 第一季度经营活动产生的现金为4830万美元，自由现金流为4190万美元，过去12个月自由现金流转换调整后净收入为170% [16] - 第一季度资本支出为640万美元，季度末总流动性为2.171亿美元，包括资产负债表上的1.408亿美元现金及等价物 [16] - 季度末未偿还长期债务为5.57亿美元，净杠杆率为2.3倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [17] - 公司重申2025年全年营收预期在8.6 - 8.9亿美元之间，调整后EBITDA预期在1.75 - 1.95亿美元之间，调整后EBITDA利润率中点为21.1% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度总自助存储业务下降23.1%，新建筑业务下降25.5%，R3业务增长19.3% [8][13] - 第一季度国际业务收入增加650万美元，增幅44.2%，但因其利润率较低，对公司整体调整后EBITDA利润率有负面影响 [14] - 第一季度商业及其他业务下降1%，主要受卷帘门市场疲软影响，部分被TMC收购贡献所抵消 [8][15] - Noki智能门禁系统在市场上获得进展，季度末安装量达38.4万套，环比增长5.2% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于宏观经济不确定性和高利率影响流动性，新建筑业务收入下降，主要因项目数量减少 [13] - 国际业务收入增长归因于当地市场条件正常化，上一年受英国衰退期影响 [14] - 商业及其他业务中卷帘门市场疲软 [8][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于卓越运营和严格的资本配置，为长期成功定位业务 [6] - 实施成本降低计划，预计到2025年底实现约1000 - 1200万美元的年度税前成本节约 [9][10] - 认为自己有能力应对当前关税环境，通过双源采购和库存缓解关税影响 [11] - 预计自助存储行业将受益于强劲的潜在需求，R3业务有机会，因行业整合和设施老化，客户将资本分配到现有物业 [12] - 公司对新建筑和R3业务销售渠道转变持中立态度，预计新建筑业务上半年仍疲软，全年自由现金流转换调整后净收入目标在75% - 100%的较高端 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临挑战，但公司看到业务积极信号，如积压订单增长和管道稳定，强大的资产负债表和现金流为业务投资和创造股东价值提供灵活性 [20] - 公司认为战略一致性和业务模式韧性体现在重申的2025年指引中，有能力为所有利益相关者创造长期价值 [20] 其他重要信息 - 公司预计2025年关税总潜在费用影响为低个位数百万美元，2025年后每年潜在影响为1000 - 1200万美元，将通过生产力和商业行动缓解影响 [11][12] - 公司在季度内自愿提前偿还4000万美元第一留置权定期贷款，并在股票回购计划下回购60万股，花费510万美元，季度末股票回购授权剩余1630万美元 [10][17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 项目延迟的进展和订单活动情况 - 公司看到项目在管道中推进，积压订单和管道都有稳定小增长，当前项目周转时间约500天，订单和管道自年初以来呈上升趋势 [26][27][28] 问题2: 价格下降情况及与90天前的对比 - 全年价格影响会随着旧项目结束和新项目开始而显现，第一季度受价格影响较小 [29] 问题3: 2025年低个位数百万美元关税影响与全年1000 - 1200万美元影响的差异 - 2025年因有一定库存和缓解措施，关税影响较小，2026年若无缓解措施，影响约1200万美元，公司会通过重新谈判、寻找其他来源和提高生产力缓解 [30][31] 问题4: 定价情况及是否有机会改善 - 价格影响存在时间因素，第一季度影响较小，钢铁价格虽有供应商提价，但因需求不足回落，若年底价格上涨，公司有能力采取商业行动缓解 [36][37] 问题5: R3业务零售转换何时结束、客户从新建筑转向R3的迹象及大型机构客户品牌重塑情况 - 零售转换业务预计将处于稳定状态，R3业务积压订单开始增加，客户开始安排更多R3项目；品牌重塑机会正在进行，公司与客户合作，大型机构运营商通过多种方式加速资本分配，非机构运营商目前在资本支出方面较为保守 [39][40][41] 问题6: R3业务如何发展 - R3业务预计下半年加速，公司在项目管理中有重要作用，对项目时间有信心 [44] 问题7: 商业业务稳定情况是否持续 - 商业业务已稳定，某些产品线有增长机会，如车棚和棚屋，卷帘门业务相对平稳，金属建筑行业低迷 [47] 问题8: 自助存储中小客户延迟项目的取消和启动情况 - 更多项目开始推进，积压订单取消情况正常 [49] 问题9: 结构成本节约的节奏和驱动项目 - 成本节约预计在第二季度末达到全速，包括调整劳动力和减少不必要租赁等项目，有机会实现更多节约 [54][55] 问题10: Noki安装单元的增长和长期采用情况 - 随着安装基数增大，Noki Ion顺序增长会变小，但公司对其今年和明年机会仍持乐观态度 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额按预估基础和环比均持平，同比也持平 [7][13] - 调整后毛利率为16.9%，公司认为随着成本削减计划推进和新业务开展，有望实现19% - 20%的五年目标 [14] - 调整后营业收入为200万美元，较上一季度增加270万美元 [14] - 调整后EBITDA为1060万美元，全年指导范围维持在5300 - 6300万美元，第一季度调整后EBITDA利润率约为10%，符合13% - 14%的五年目标 [15] - 第一季度营运资金为8480万美元，较去年同期减少460万美元，占过去十二个月销售额的19.1% [16] - 第一季度新业务订单为1640万美元，全年指导范围维持在6000 - 7000万美元 [16] - 第一季度现金资本支出为390万美元，全年目标约为1000万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 电力解决方案业务 - 第一季度净销售额为4350万美元，较去年同期减少470万美元；按预估基础计算，净销售额增加150万美元或4% [41][43] - 调整后EBITDA为630万美元，较去年同期减少150万美元；按预估基础计算，减少70万美元 [43][44] 移动解决方案业务 - 第一季度净销售额为6220万美元，较去年同期减少1090万美元；按预估基础计算，净销售额减少310万美元或5% [45] - 第一季度调整后EBITDA为810万美元，较去年同期减少50万美元，调整后EBITDA利润率提高至13% [45][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽车市场需求疲软，导致公司部分客户销售额低于预期，目前该市场约占公司销售额的40% [6] - 行业内不少上市公司销售额下降且前景不佳，但公司凭借新业务计划实现了销售额的持平 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务发展重点转向即时增长业务，推出“PIGS计划”，目前已有120个项目正在推进，预计年化销售额达5500万美元 [7][8] - 公司在全球拥有大量闲置产能，可开展新业务，同时有选择性地增加新资产 [10][11] - 公司持续推进成本削减计划，目标是在2025年实现1500万美元的成本节约 [9][10] - 公司企业转型计划已完成约70%，包括领导力提升、业务优化、成本结构调整和销售增长等方面 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业务不确定性增加，市场需求疲软，但公司新业务计划取得成效，有望实现全年目标 [6][7] - 公司对2025年和长期目标持乐观态度，认为目前处于转折点，新业务将推动销售增长 [12][20] 其他重要信息 - 公司在医疗市场取得进展，有望获得重大突破，目前医疗业务管道达4000万美元 [23][31] - 法国工厂通过新业务实现财务扭转，将实现EBITDA和正自由现金流 [32] - 4月公司综合销量超过内部预测，部分业务表现良好，公司对全年业绩持乐观态度 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍关税相关的RFQ情况以及工厂承接业务的能力 - 最大的两个关税相关业务流，一是从加拿大和中国向美国的回流业务，主要是汽车行业，业务节奏快且规模大，公司部分有设备可承接，但对美国汽车业务投资意愿较低；二是欧洲供应向中国转移的业务，主要是金属零件，公司部分项目有闲置产能，部分需要资本投入 [53][54][56] 问题2: 汽车市场中EV和混合动力的变化如何影响新业务机会 - 市场变化趋于平衡对公司有利，混合动力市场增长使公司可利用现有资产服务更大市场；公司在EV领域开展了屏蔽和连接器冲压产品业务，且发展良好 [57][58][59] 问题3: 请介绍5500万美元新业务订单和7.4亿美元业务管道的时间安排 - 即时增长业务通常需要3 - 6个月的爬坡期才能实现收入，大部分将在今年下半年产生影响 [65][66] 问题4: 1500万美元成本节约目标是否会在全年均匀分布 - 大部分会均匀分布，有少量会在后期体现 [71] 问题5: 剩余工厂是否会有更多关闭计划 - 有两家工厂处于评估阶段，目前没有明确计划 [72] 问题6: 自由现金流指导是否包括CARES法案退款，以及与资本支出的关系 - 自由现金流指导包括CARES法案退款，约为1230 - 1240万美元，且包含资本支出 [77][79][80] 问题7: 4月和5月初的业务趋势与三个月前预期相比如何 - 公司4月业务开局强于预期，综合销量超过内部预测，部分业务表现良好，这使公司对全年业绩更有信心 [38][83]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损7290万美元，合每股亏损1.14美元，2024年Q1净亏损5140万美元，合每股亏损0.81美元，亏损增加主要因一次性重组费用 [23] - 第一季度营收6.015亿美元，同比增长0.7% [24] - 调整后EBITDA（不计重组费用）亏损2420万美元，2024年Q1亏损2150万美元 [26] - SG&A总计4290万美元，较上年增加1110万美元，预计全年年化运行率降至约9300万美元，公司和贸易SG&A目标年底降至4000万美元以下 [8][27] - 折旧和摊销为2240万美元，同比略有上升；利息支出为890万美元，主要因上年项目建设的资本化利息缺失 [27] - 所得税为10万美元，联邦净运营亏损为1.976亿美元，未来正常税率预计在23% - 24%之间 [28] - 季度末综合流动性包括1.266亿美元现金等价物和受限现金、2.045亿美元循环信贷额度、4870万美元公司可用不受限流动性；截至5月7日，公司不受限流动性增至8920万美元 [28][29] - 第一季度资本支出为1670万美元，2025年剩余时间预计约2000万美元，内布拉斯加州碳捕获设备已全额融资且按计划进行 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 乙醇业务 - 9个活跃工厂第一季度利用率达100%，为历史最高，含Fairmont资产的总车队利用率为87.7%，去年为92.4%，预计Q2剩余时间维持在90%左右 [9][25] - 自2024年Q4以来，每加仑运营成本降低超3美分 [9] 蛋白业务 - 2024年蛋白产品销量2万吨，预计2025年将超过8万吨，运往南美市场 [20] - 目前宠物食品领域销量为6万吨，计划2026年增至超10万吨 [21] 玉米油业务 - 年初玉米油价格处于40 - 50美分/磅低位，目前涨至55美分/磅，预计全年维持该水平，因进口废食用油受限及玉米油CI分数较低 [85][86] 各个市场数据和关键指标变化 - 乙醇市场Q1因行业高产量和高库存出现季节性疲软，但美国乙醇出口是亮点，预计2025年出口量将超20亿加仑，Q2和Q3乙醇利润率已增强 [17][18] - 目前乙醇库存水平为2500万桶，较六周前的2700万桶有所下降，预计夏季驾驶季节和更高的混合需求将使库存降至2300万桶，风险是需求不足导致库存维持或增加 [81][83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用零基成本结构方法，退出非核心业务，出售非战略资产，注重运营卓越文化，已实现3000万美元年化成本节约，乙醇营销合作等举措又解锁1500万美元年化节约，有望实现5000万美元的目标节约 [6][7] - 与EcoEnergy建立战略营销合作，外包执行部分，不外包风险管理，预计提升市场准入、套利机会和出口，改善物流和供应链，降低营运资金约5000万美元 [65][66][68] - 碳战略按计划推进，碳压缩基础设施建设和横向管道建设预计今年晚些时候启动，积极参与市场将45Z和Q信用货币化 [30][31] - 战略审查持续进行，与BMO和Moelis合作，考虑公司出售、资产剥离或其他重大交易 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩未达投资界和自身预期，正采取行动实现可持续盈利，有望在今年剩余时间实现正EBITDA [5][33] - 乙醇市场虽Q1疲软，但出口前景乐观，Q2和Q3利润率增强，对玉米油市场友好，蛋白市场国内预计持平，公司自身蛋白业务通过拓展高利润细分市场将改善 [17][18][60][63] - 碳平台建设按计划进行，45Z和Q信用货币化正在推进，政策变化可能提升碳平台价值 [30][31] 其他重要信息 - 奥拜恩的RTO项目接近完成，预计蛋白产量超3.5磅/蒲式耳，乙醇年产能超1.2亿加仑 [10] - 第一季度暂停谢南多厄的清洁糖技术倡议，将精力转向最大化乙醇生产，该举措对谢南多厄工厂产生1000万美元年化积极影响，预计2026财年末恢复调试 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：恢复套期保值的原因及方式 - 套期保值是管理风险的良好做法，公司会分析供需基本面、技术分析、业务需求、政策变化和历史数据，当市场机会出现时锁定利润，可能会对简单压榨、副产品等进行套期保值，也会使用大豆油期货等工具 [39][40] 问题：CEO招聘进展及期望背景 - 招聘过程正在进行，接近最后阶段，希望近期宣布结果，未明确期望背景 [44] 问题：碳捕获建设和管道建设完成时间 - 与Tallgrass团队密切合作，预计部分地点建设在Q3末完成，建设完成与启动之间时间间隔不长，团队对运营和维护资产有信心 [48] 问题：潜在报复性关税对产品出口的影响 - 目前无影响，若对加拿大或英国的乙醇出口以及对中国的大豆复合物征收关税，将产生行业影响，公司蛋白出口目前未受关税影响，贸易政策变化可能带来新市场机会 [49][50][51] 问题：废食用油和中国生物柴油关税对乙醇压榨利润率和全年利润率的影响 - 对玉米油市场乐观，因玉米油CI分数低有溢价，进口废食用油受限和RVO水平提高带来顺风，公司将通过定价和套期保值结构最大化机会，玉米油产量预计增加，有助于整体利润率 [56][57][58] 问题：国内蛋白市场和蛋白利润率情况 - 国内蛋白市场预计持平，受豆粕压力和行业高运行率影响，公司专注本地客户，对高蛋白产品拓展高利润细分市场（宠物和水产）有信心，利润率将改善 [60][61][63] 问题：乙醇商业战略变化原因及对交易业务和实现利润的影响 - EcoEnergy是营销合作伙伴，公司负责销售、定价和风险管理决策，外包执行和客户关系管理及物流，期望利用其规模、市场准入和基础设施改善基础水平，提高物流和供应链效率，出口机会良好 [65][66][67] 问题：非核心资产出售的细节和规模 - 出售非核心业务的营运资金和设备，退出各种小型合资企业，以专注核心业务，降低成本，提高利润率 [75][76] 问题：剩余时间EBITDA是否逐季为正及是否基于套期保值 - 逐季为正，是成本降低、风险管控和市场条件共同作用的结果，大部分套期保值在Q2，Q3和Q4仍有机会 [77][78][79] 问题：当前乙醇库存水平和出口需求动态 - 目前库存为2500万桶，较六周前下降，出口在3月有显著改善，预计全年出口超20亿加仑，风险是夏季混合需求和汽油需求降低 [81][82][83] 问题：玉米油和蛋白平台年初至今的利润贡献及全年预期 - 玉米油价格从年初的40 - 50美分/磅涨至55美分/磅，预计全年维持该水平，对利润率有积极贡献，将持续到Q3和Q4；蛋白市场国内预计持平，公司自身业务通过拓展高利润细分市场将改善 [85][86][63] 问题：回顾过去几年战略及对各部分驱动EBITDA增长的信心 - 战略随时间演变，增加了碳支柱，对蛋白、玉米油和碳业务仍持积极态度，目前正在清理业务以实现盈利，并非战略转变 [90][91][93] 问题：套期保值方法和SG&A下降节奏 - 套期保值取决于市场机会和业务需求，无固定比例；SG&A削减在Q2执行，Q3和Q4将体现效果，公司和贸易SG&A将降至1200 - 1300万美元/季度 [96][98][99] 问题：清洁糖技术倡议是否暂停及长期潜力 - 暂停该倡议是为了最大化谢南多厄工厂的盈利能力，解决废水管理问题，预计2026年底重启 [103][104][105] 问题：成本削减的困难领域 - 运营卓越计划中，维修和维护管理有800 - 1000万美元机会，发酵厂化学品、酵母和原料方面有400 - 600万美元机会，部分合同和服务的调整需要时间 [107][108][109] 问题：现金余额全年展望及资产重置成本 - 目标是使公司成为现金生成型公司，Q2应实现现金正增长，Q3和Q4有提升空间；资产重置成本预计在2 - 3美元/加仑之间，不同工厂表现有差异 [117][120][121]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收6320万美元，较上年下降8%，调整后EBITDA为240万美元，EBITDA利润率为3.8%，调整后每股收益为0.05美元，GAAP摊薄后每股亏损0.07美元 [6] - 第一季度毛利润为2090万美元，毛利率为33.1%，销售、一般和行政费用为1890万美元，EBITDA较上一季度的140万美元（占收入2.2%）有所增长 [14][15] - 2025年前三个月经营活动产生的现金为110万美元，资本支出为2.3万美元，主要是IT投资 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 专业服务业务 - 第一季度专业服务收入同比下降4.2%，但较12月环比增长5.6%，构建小时数约增长5%，Q1利润率约为32%，同比和环比均略有下降 [6][8][9] - 永久安置业务在2025年前几个月开局强劲，第一季度签署23个新客户，较2024年第一季度的14个增长超60% [9][10] 物业管理业务 - 第一季度物业管理收入同比下降14.9%，环比下降14.1%，但每日计费收入在2 - 4月稳步增长 [6][14] - 独家和半独家物业管理服务协议较往年改善7% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月雇主新增17.7万个就业岗位，失业率稳定在4.2%，显示劳动力市场保持稳固 [19] - 美国公寓租金开始回升，有望改善物业管理公司的经济效益 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续进行战略替代工作，预计12 - 18个月的时间框架仍较为现实，重组举措旨在通过裁员等措施重新调整成本 [5] - 专业服务业务专注于团队专业化，以提高项目效率，并获得Workday应用管理服务合作伙伴关系，推出新产品 [8][9] - 物业管理业务进入销售旺季，第二季度将检验战略举措的有效性，公司持续推进独家和半独家服务协议 [10][12] - 行业竞争环境方面，专业服务和物业管理业务竞争态势保持不变，公司团队能够灵活应对 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然关税未对第一季度业绩产生影响，但贸易政策的不确定性给项目招聘和支出带来了阻力，不过公司对咨询项目和业务支出持谨慎乐观态度 [7] - 公司认为在服务的市场中具有差异化优势，能够满足客户需求，随着市场和行业适应经济变化并趋于正常化，公司有望实现增长 [7][20] - 管理层对公司盈利改善持乐观态度，尽管进展较慢，但已看到可衡量的进展，公司将继续管理可控因素，推进增长计划 [17][19] 其他重要信息 - 公司与贷款人达成豁免和第二次修订协议，为资本需求调整争取时间 [16] - 技术平台已全面推出，通过两周冲刺的方式进行持续改进，运营卓越计划提高了效率，节省了数百万美元 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新客户签约情况，包括平均交易规模和项目启动时间 - 部分合同于3月签署，暂无平均交易规模数据，后续可提供并反馈 [22][23] 问题2: 关税不确定性消除后现有客户是否有潜在需求 - 两个业务板块都存在潜在需求，目前客户持观望态度，关税问题解决后业务有望推进 [24][25] 问题3: 技术平台是否完全推出及未来计划 - 技术平台已全面推出，通过两周冲刺持续改进，运营卓越计划提高了效率，本周还有关于提升效率的讨论 [26][27] 问题4: 去年费用削减措施的效益是否完全体现及未来是否有进一步削减计划 - 第一季度体现了65% - 70%的效益，第二季度将完全体现，公司会持续寻求提高成本效益的方法 [28] 问题5: 物业管理业务的竞争动态及独家协议进展 - 竞争环境未变，团队应对能力出色，独家协议签署工作持续进行，本周签署了一份重要协议 [29][30] 问题6: 物业管理业务何时恢复同比稳定 - 公司正努力恢复增长轨迹，目前已出现积极迹象 [31] 问题7: 公司对华尔街第一季度和第二季度业绩预期的看法 - 第一季度业绩超出预期，第二季度预期需进一步查看后反馈 [37] 问题8: 截至第二季度中期公司业务进展与计划的对比情况 - 业务进展符合预期，两个业务板块都有积极势头，管理层持谨慎乐观态度 [38] 问题9: 客户观望态度与新客户签约增长60%的矛盾如何解释 - 不同行业情况不同，制造业客户持观望态度，教育行业等部分客户业务进展良好 [43][44] 问题10: 专业服务业务第四季度收入下降但本季度计费小时数增长的原因 - 第一季度较上一年第四季度实现增长，但较去年第一季度仍有下降，且近三个月的增长高于季节性预期 [45][46][48] 问题11: 专业服务和物业管理业务的季节性增长情况 - 专业服务第一季度和第二季度有小幅增长，物业管理业务季节性更强，目前其收入增长高于季节性预期 [48][49] 问题12: 物业管理业务收入增长快于季节性反弹的原因 - 这是团队重组、战略协议以及市场改善等多种因素共同作用的结果 [50] 问题13: 专业服务业务第一季度增长是否为季节性因素及原因 - 第一季度项目结束情况少于往年，有助于业务开局更强，这与客户预算重置有关 [51][52] 问题14: 经济衰退后业务反弹的历史表现及客户需求情况 - 行业在衰退后通常最先下滑和回升，公司业务组合有助于在客户信心提升时受益，物业管理方面租金增长将促进支出 [53][54]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为1.057亿美元，同比下降15.5%[40] - 调整后EBITDA为1060万美元，同比下降0.7%[40] - 2025年净销售额指导范围为4.3亿至4.6亿美元，同比持平[12] - 2025年调整后EBITDA预期在5300万到6300万美元之间[53] - 2025年第一季度GAAP净销售额为105688千美元，较2024年下降[65] - 2025年第一季度GAAP净损失为6685千美元，较2024年有所改善[67] 用户数据 - 移动解决方案部门第一季度净销售额下降1090万美元[48] - 2025年第一季度非GAAP调整后的营业收入为2031千美元，较2024年有所改善[65] - 2025年第一季度非GAAP调整后的净损失为1414千美元，较2024年有所改善[67] 未来展望 - 2025年将启动120个新项目，预计带来5500万美元的额外销售[11] - 预计2025年将有多个新销售渠道在下半年推出[51] - 2025年自由现金流指导范围为1400万至1600万美元[12] 财务指标 - 2025年调整后EBITDA率目标为13-14%[12] - 2025年毛利率目标为19-20%[12] - 工作资本为8480万美元，同比减少460万美元[14] - 2025年目标是将营运资本再减少500万美元[38] 负面信息 - 自2024年起，因Lubbock设施的出售影响为540万美元[47] - 2025年第一季度自由现金流为负7075千美元，较2024年有所恶化[68]