福特公司关税支出与预期 - 福特在2025年支付了20亿美元关税，并预计2026年将支付大致相同的金额 [1] - 2025年实际关税总额高于公司预期，原因为一项关税减免计划追溯生效时间晚于预期，导致福特额外增加9亿美元关税支出 [2] 同业公司关税成本对比 - 通用汽车报告其2025年关税成本为31亿美元 [6] - Stellantis报告其2025年关税支出为12亿欧元（约14亿美元），并预计2026年将支付16亿欧元（约19亿美元） [6] 行业整体影响与盈利冲击 - 据报道，汽车行业受美国新关税打击最为严重 [6] - 福特、通用汽车和Stellantis预计2025年与关税相关的盈利冲击合计达70亿美元 [8] - 数千家汽车供应商因供应链中断、产品价格上涨和现金流减少而陷入困境 [8] 市场与消费者行为变化 - 关税的实施在行业内引发连锁反应，影响国内外参与者 [7] - 消费者为规避可能实施的关税而在年初抢购汽车，导致第三季度需求减少 [7] - 汽车零售商AutoNation第四季度同店新车销量同比下降10%，同店二手车销量同比下降5%，部分原因在于消费者在关税实施前提前购车 [9] 公司的应对措施 - Stellantis因关税暂时暂停了在加拿大的部分车型生产 [7] - 福特推出了一项员工折扣计划，旨在降低符合条件车辆的消费者成本 [7]

文章核心观点 - 美国前总统特朗普表示 若最高法院裁定其关税政策无效 他将通过其他途径维持关税[1] - 最高法院可能于下周就特朗普的关税政策作出裁决[1] 事件与政策动态 - 特朗普在福克斯商业网络的采访中谈及最高法院可能否决其进口关税[1] - 特朗普表示希望最高法院“为国家做正确的事” 但若败诉将“想办法解决”[1] 经济影响研究 - 新的研究估算了总统的进口税给美国人带来的成本[1]

公司及行业展望 - 公司对2026年的运营前景持建设性态度 主要基于持续增长和从2025年进入2026年的发展势头 [1] - 公司认同行业共识 对银行业和国内经济前景持建设性看法 [1] - 劳动力市场状况似乎已趋于稳定 但仍需保持关注 [1] 宏观经济环境 - 整体环境偏向刺激导向 包括税收立法等政策 [1] - 关税并未像普遍预期那样成为重大阻力 [1] - 地缘政治方面存在诸多新兴事项 但总体而言 公司持建设性观点 [1]

市场表现与政策影响 - 道琼斯指数在4月7日左右因关税消息跌至约38,000点后，现已飙升至50,000点以上，实现了大幅逆转 [3][4] - 市场反弹速度远超怀疑者预期，表明市场对贸易政策推动增长而非通胀的信心 [8] 经济政策框架与理论 - 关税政策被广泛误解，其不应被孤立看待，而是减税、放松管制、能源政策和贸易执法组成的更广泛供给侧框架的一部分，该框架被称为“四大增长引擎” [4] - 该政策框架旨在通过关税引发大规模投资浪潮，进而提高生产率，而生产率是实际工资增长的关键 [4] 经济指标与传导机制 - 投资激增加强了生产率，从而在不推高通胀的情况下支持了工资增长 [5] - 经济数据开始反映这一传导序列，例如ISM制造业指数跃升至50以上，标志着自2022年以来首次扩张，这发生在数月的基础建设和资本投资之后 [5] - 就业创造顺序为先建筑业岗位，后制造业岗位，目前耐用品订单和GDP增长正同步向好 [6] 劳动力市场预期 - 随着移民执法重塑劳动力市场，市场对就业数据的预期需要重新校准，每月约50,000个新增就业岗位可能更符合实际需求 [7]

公司申请破产保护 - Eddie Bauer LLC已根据美国破产法第11章自愿申请破产保护[1] - 公司已与有担保贷款人达成重组支持协议，并在新泽西州美国破产法院启动相关程序[1] - 公司的零售业务由Authentic Brands Group和SPARC Group拥有，并由Catalyst Brands控制[1] 公司背景与运营现状 - Eddie Bauer是一家成立于1920年、总部位于西雅图的户外生活方式品牌，主营高品质服装、外套、鞋类和配饰的设计、营销和零售[2] - 在美国和加拿大的门店将在清算销售期间保持营业，同时公司寻求持续经营出售[2] - 电子商务和批发业务已于1月转移至Outdoor 5, LLC，不受此次破产程序影响[2] 管理层对经营挑战的阐述 - Catalyst Brands首席执行官Marc Rosen指出，过去一年的挑战因多种不利因素而加剧，包括通胀导致的经营成本上升以及持续的关税不确定性[3] - 管理层在品牌方面取得了重大进展，例如产品开发和营销的快速改进，但这些改变未能足够迅速地解决多年累积的挑战[3] 行业对关税影响的看法 - 行业分析师警告关税影响广泛[4] - Levi's首席执行官Michelle Gass在11月表示，公司能吸收的关税影响有限，因为关税非常高[4] - Uniqlo首席执行官Tadashi Yanai在9月警告称，美国可能是受关税影响最大的国家[4]

本田公司财务表现 - 公司报告截至12月的九个月利润为4654亿日元（30亿美元），较上年同期的8052亿日元下降42% [1] - 公司九个月销售额为15.98万亿日元（1026亿美元），较上年同期下降2.2% [1] - 公司维持其整个财年利润预测为3000亿日元（19亿美元） [1] 本田公司业务动态 - 美国电动汽车市场放缓是公司业绩的负面因素之一 [1] - 公司摩托车部门相对健康的表现对业绩有积极贡献 [1] - 公司将2030年全球电动汽车销售比例目标从之前的30%下调至20% [1] - 公司因电动汽车市场变化而取消了一些电动汽车车型的开发 [1] 行业与市场环境 - 美国前总统特朗普的关税政策损害了这家日本汽车制造商的收益 [1] - 特朗普政府支持石油和天然气行业，撤销了拜登政府时期鼓励环保汽车的计划 [1] - 去年，特朗普将汽车和汽车零部件的关税从最初宣布的25%降至15% [1] - 日本承诺向美国项目投资5500亿美元 [1] - 关税对日本出口依赖型经济（包括汽车制造商）构成重大打击 [1] 行业其他公司动态 - 日本顶级汽车制造商丰田汽车公司近期报告利润下降，并宣布其首席财务官近健太将成为新任首席执行官兼总裁 [1] 日本政治经济背景 - 首相高市早苗于10月就职，成为日本首位女性领导人，其所在执政党在上周末的议会选举中取得压倒性胜利 [1] - 这预计将使她的自民党更容易推进其政策，包括通过增加政府支出来促进增长，特别是在技术和国防领域 [1] 市场反应 - 本田股票在周二交易中上涨2.1% [1] - 日经225指数收涨2.3%，连续第二天刷新历史新高，部分原因是高市早苗受欢迎引发的涨势 [1]

业绩总结 - 2025财年总收入为44.73亿美元，同比下降14%[9] - 2025财年HDMC的营业损失为2900万美元，营业利润率为-0.8%[9] - 2025财年每股摊薄收益为2.78美元，同比下降19%[9] - 2025年第四季度全球摩托车零售销量为132,535辆，同比下降12%[7] - 2025年第四季度HDMC的收入为3.79亿美元，同比下降10%[8] - 2025年第四季度北美零售摩托车销量为15,847辆，同比增长5%[7] - 2025年第四季度HDFS的收入为1.06亿美元，同比下降59%[25] - 2025年第四季度HDFS的营业损失为8200万美元，营业利润率为-77.9%[25] 股东回报与资本管理 - 2025年公司向股东返还资本4.34亿美元，其中包括3.47亿美元的股票回购和8600万美元的现金分红[7] - 截至2025年12月31日，哈雷-戴维森已在2024年第三季度、第四季度及2025年全年回购了2020万股股份，金额为5.97亿美元，朝着10亿美元的目标迈进[44] - 2024年7月，哈雷-戴维森宣布计划在2026年前回购10亿美元的股份[42] 战略合作与财务状况 - HDFS在2025年第四季度完成了与KKR和PIMCO的战略合作，预计将释放显著价值，并将HDFS转变为资本轻型业务[46] - HDFS在2025年第四季度向哈雷-戴维森公司支付了10亿美元的股息[46] - HDFS的债务从2025年第二季度末的61亿美元减少至2025年第四季度末的27亿美元[47] - HDFS在2025年创下了4.9亿美元的创纪录高收益，相较于最近的年化收益约为2.42亿美元[47] 未来展望 - 2026年哈雷-戴维森的全球摩托车零售销售预期为130,000至135,000辆[45] - 2026年哈雷-戴维森的资本投资预期为1.75亿至2亿美元[45] - HDFS预计在2026年上半年进一步减少债务，届时将到期7亿欧元的中期票据[47] - HDFS的总应收账款为20亿美元，其中9亿美元为商业应收账款，10亿美元为零售应收账款[47] 成本与市场挑战 - 2025年因新或增加关税的成本约为6700万美元[20]

This story was originally published on WardsAuto. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily WardsAuto newsletter. Dive Brief: Subaru reported an operating loss of 36.4 billion yen ($233 million) for the quarter ending Dec. 31, 2025, as it felt the effects of several policy changes in the U.S., its biggest market, according to an earnings presentation. Tariffs altogether cost approximately 21 billion yen, while Subaru pointed to a 28 billion-yen loss due to “the impairment of envi ...

文章核心观点 - 迄今为止 关于特朗普关税及其他政策对消费者影响程度的判断 很大程度上仍基于猜测 [1] 政策影响评估现状 - 政策对消费者的实际影响程度 目前缺乏确凿数据支撑 主要评估方式仍为推测 [1]

文章核心观点 - 美国关税对欧元区经济增长和通胀构成压力 但受冲击最严重的行业对利率变化也高度敏感 因此降息可能抵消关税带来的下行价格压力 [1] 关税对欧元区经济的影响 - 美国对大多数贸易伙伴加征关税 对经济产生多层次影响 欧洲央行官员对其影响的研究结论不一 [1] - 欧洲央行经济学家研究认为 关税导致的需求下降效应超过了其推升通胀的供应效应 最终对价格构成拖累 [2] - 模拟显示 在导致欧元区对美出口下降1%的关税相关贸易冲击发生约一年半后 消费者价格水平将下降约0.1% [2] - 在可获得数据的最新三个月内 欧元区对美国的出口额较上年同期下降约6.5% [3] 受影响行业与货币政策传导 - 受关税冲击最严重的行业 包括机械、汽车和化学制品 对利率变化的反应也最为强烈 [4] - 这些行业的产出可能因关税而大幅下降 但也会因借贷成本降低而强劲扩张 [4] - 研究发现 约60%的受研究行业符合上述模式 这些行业约占欧元区工业总产出的50% 以及其对美商品出口总额的50% [5] 当前经济背景 - 过去一年贸易数据波动剧烈 因企业为规避关税而提前采购（欧盟商品进入美国的基础关税为15%） 随后又消耗库存 [3] - 欧元区1月通胀率降至1.7% 低于欧洲央行2%的目标 部分政策制定者担忧通胀可能进一步下滑 [3]