报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 高硫燃料油现货窗口成交活跃且成交价高位，支撑高硫现货贴水持续回升；低硫燃料油现货贴水震荡，但低硫供应持续回升且下游需求仍较疲弱 [8] 各部分总结 第一部分 相关数据 - FU主力2025年6月9日价格为2927，较前一交易日降16，较前一周涨14；持仓8.5万手，较前一交易日降0.9万手，较前一周降2.6万手；仓单28950吨，较前一交易日和前一周均无变化 [3] - LU主力2025年6月9日价格为3514，较前一交易日降11，较前一周涨48；持仓6.8万手，较前一交易日降0.3万手，较前一周涨0.4万手；仓单1000吨，较前一交易日无变化，较前一周降24000吨 [3] - FU7 - 9价差2025年6月9日为53，较前一交易日降32，较前一周降32；LU7 - 8价差为69，较前一交易日无变化，较前一周涨26 [3] - LU - FU主力价差2025年6月9日为587，较前一交易日涨5，较前一周涨34；FU07 - 外盘07为 - 21.6，较前一交易日降3.6，较前一周降26.9；LU08 - 外盘07为7.1，较前一交易日降4.4，较前一周降2.0 [3] 第二部分 市场研判 市场概况 - FU高硫燃料油仓单28950吨，LU低硫燃料油仓单10000吨，较前一交易日均无变化 [5] - 高硫Jun/July月差从18.4降至16.5美金/吨，低硫Jun/July月差从7.5降至6.8美金/吨 [6] 重要资讯 - 美国财政部针对30多个与伊朗有关的个人和实体实施制裁，部分公司与伊朗国家油轮公司有关联，此时美国政府正努力与伊朗达成新核协议 [7] 行情研判 - 高硫燃料油关注俄乌谈判和俄炼厂检修回归情况，俄出口暂稳，墨西哥出口回落，中东5月出口回落，需求端受季节性发电需求支撑 [8] - 低硫燃料油供应回升且需求疲弱，尼日利亚装置不稳定、南苏丹供应回归、Al - Zour出口回升、中国六月排产预期增长 [8] 第三部分 相关附图 - 包含新加坡高硫现货贴水、低硫现货贴水、高低硫价差、LSFO - GO、高硫燃料油裂解、低硫燃料油裂解等图表 [9]

谈判状态 - 俄乌下一轮谈判日期尚未确定 [1] - 土耳其方面愿意组织谈判 [1] - 俄乌代表团第二轮谈判于6月2日在土耳其伊斯坦布尔举行 [1] 谈判进程 - 第二轮谈判持续了一个多小时 [1] - 俄乌双方在第二轮谈判中交换了涉冲突解决问题的备忘录 [1]

乌克兰与美国会晤关键议题 - 双方讨论了与俄罗斯在伊斯坦布尔的会晤情况及后续谈判进程 [1] - 重点交流了战俘交换的具体内容和归还被绑架人质及儿童的重要性 [1] - 探讨了前线局势并强调需加强对乌克兰防空领域的支持 [1] 外交合作重点领域 - 会晤涉及乌克兰与美国在军事援助方面的协作，尤其是防空领域 [1] - 谈判推进方向和战俘交换机制成为双边磋商的核心内容 [1]

俄乌换俘行动 - 俄乌双方计划于本周末交换被俘人员 俄方预计互换1200人 乌方称将各交换500人 这将是迄今为止最大规模的换俘行动 [1][2] - 俄方准备向乌方移交6000多具乌军人员遗体 遗体将用专用冷藏车装运 乌方可能也留存有俄军人员遗体 [1] - 俄乌双方已就人道主义问题建立沟通渠道 [1] 俄乌谈判进展 - 乌方在伊斯坦布尔谈判中提出停火30天或60天 并为元首会晤做准备 [1] - 俄方表示只要准备充分 俄乌元首会晤是可能的 但会晤需要以有意义的方式进行并取得成果 [1] - 俄乌代表团同意以"全部换全部"方式交换被俘的重伤军人以及25岁以下年轻军人 [2] 换俘执行细节 - 俄方承诺将提前递交被交换人员名单 但乌方尚未收到该名单 [2] - 俄方表示将在7日至9日同乌方交换被俘人员 [1] - 乌俄双方就继续交换战俘共识进行了磋商 [2]

俄乌谈判进展 - 俄罗斯和乌克兰将在研究双方交换的备忘录后商定新一轮谈判的具体时间 [1] - 克里姆林宫表示需要时间审议备忘录中的方案，后续将协调双方都能接受的会谈日期 [1] - 目前双方已就组织谈判保持联系，为后续会谈做准备 [1]

俄乌谈判进展 - 俄乌代表团在土耳其伊斯坦布尔举行第二轮直接谈判，就交换重伤战俘及阵亡士兵遗体达成共识，但停火等核心议题未取得突破 [1] - 双方同意以"全部换全部"原则交换所有重伤战俘，并大规模交换25岁以下战俘和阵亡士兵遗体 [2] - 俄方提出在前线部分地区停火两到三天以交换阵亡士兵遗体 [2] 谈判成果评价 - 土耳其总统埃尔多安称本轮谈判取得"重大成果"，俄方代表团对谈判成果表示满意 [4] - 俄乌专家认为双方在首轮谈判基础上就更大规模换俘计划达成共识，释放积极信号 [4] - 乌克兰政治专家指出本轮谈判在人道主义问题上实现"真正进展" [4] 核心分歧分析 - 俄方向乌方递交关于解决乌克兰危机的备忘录，涉及停火条件、领土问题及乌克兰中立等核心议题 [5] - 俄方提出两种停火方案：乌军撤出特定区域或禁止乌军重新部署及外国停止军事援助 [5] - 乌方认为俄方备忘录近似"最后通牒"，需一周时间研究文件并协调下一步举措 [5] 军事与谈判并行态势 - 俄乌军事行动持续，乌方出动百余架无人机袭击俄方多个州，俄方称仅造成数架飞机起火 [8] - 分析认为双方试图通过战场胜利争取谈判筹码，未来或呈现边打边谈局面 [8] - 俄乌均认为军事资源未耗尽，缺乏重大妥协意愿，但不愿破坏和谈进程 [10] 国际博弈动态 - 泽连斯基要求美欧加大对俄制裁，欧盟正制定第18轮制裁措施锁定俄能源收入 [10] - 土耳其提议举行俄乌美三方领导人会议，但专家认为美方短期内难以影响俄乌立场 [10]

俄乌谈判进展 - 俄总统新闻秘书佩斯科夫表示，期待俄乌在伊斯坦布尔的谈判立即取得突破性进展不切实际 [1] - 双方已达成部分重要协议并将落实，但乌总统泽连斯基的谈判后声明被俄方认为"欠妥"且不符合谈判精神 [1] 俄美沟通机制 - 俄美之间保持现有对话机制，必要时可迅速安排普京与特朗普接触，但目前无具体安排 [1] 三方会晤可能性 - 近期不太可能举行普京、特朗普与泽连斯基的三方领导人会晤 [1]

事件概述 - 俄罗斯布良斯克和库尔斯克地区分别发生桥梁坍塌事件，共导致至少7人死亡，70多人受伤 [1] - 两座桥梁均被定性为"恐怖袭击"，布良斯克州桥梁爆炸导致客运列车被砸，库尔斯克州铁路桥被炸导致火车坠落 [1] - 俄侦查委员会发言人确认事件为"恐怖袭击"，俄总统普京已听取汇报，执法机构正在调查 [1] 事件影响 - 俄多地加强安全戒备，图拉州检查桥梁和立交桥，加强交通枢纽反恐措施，利佩茨克州进入高度戒备状态 [2] - 俄联邦委员会宪法委员会主席建议加强边境铁路运输安全措施，并提议建立俄乌缓冲区以防止恐怖分子入侵 [2] 政治与谈判背景 - 俄国家杜马国际事务委员会主席称肇事者应受严惩，并怀疑事件可能是破坏俄乌第二轮谈判的挑衅行为 [1] - 乌克兰反虚假信息中心主任称俄方可能利用该事件为破坏谈判准备理由，并试图将乌克兰描绘为"恐怖主义国家"以拒绝谈判 [2]

俄乌第二轮谈判安排 - 俄罗斯代表团已飞往土耳其伊斯坦布尔准备参加第二轮谈判[1] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示俄罗斯代表团准备在6月2日与乌克兰开启第二轮谈判[3] - 俄罗斯代表团由总统助理梅金斯基率领并携带备忘录草案和其他停火提议[3] 乌克兰方面谈判立场 - 乌克兰总统泽连斯基表示乌方谈判框架已确定并明确提出三大核心诉求[5] - 核心诉求包括要求实现全面无条件停火推动双方进行战俘释放行动确保被绑架儿童安全遣返[5] - 泽连斯基指出为构建可靠持久和平必须筹备一场最高级别领导人会晤[5] - 乌克兰参会代表团将由国防部长乌梅罗夫担任团长[6] 前期谈判背景 - 俄罗斯与乌克兰代表团于5月16日在伊斯坦布尔举行直接谈判持续近两个小时[7] - 5月16日谈判是乌克兰危机升级三年多来俄乌双方首次面对面会谈双方就互换1000名战俘达成共识[7] - 俄罗斯外长拉夫罗夫5月27日表示俄方考虑在土耳其伊斯坦布尔与乌克兰举行第二轮谈判[8]

俄乌谈判进展 - 乌克兰外交部发言人季希表示如果俄方代表团组成不变乌方代表团成员也不会变化 [1] - 乌方代表团关注重点是实现完全和无条件停火 [1] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫确认俄代表团将前往土耳其伊斯坦布尔计划6月2日继续与乌方谈判 [1] - 俄罗斯外长拉夫罗夫声明俄方谈判代表团团长仍然是梅金斯基 [1] - 5月16日俄乌代表团在伊斯坦布尔举行直接谈判持续近两个小时是乌克兰危机升级三年多来首次面对面会谈 [1]