By Michael S. Derby (Reuters) -Federal Reserve Chair Jerome Powell said on Tuesday the end of the central bank’s long-running effort to shrink the size of its holdings, widely known as quantitative tightening, or QT, may be coming into view. Given the central bank’s long-running goal of leaving enough liquidity in the financial system to allow for firm control of short-term rates and normal money market volatility, Powell said “we may approach that point in coming months, and we are closely monitoring a ...

In a world that clings to every labor data release for clues about potential shifts in monetary policy, the absence of official data adds a fresh layer of uncertainty for market participants. Since the government shutdown began on October 1st, only a handful of reports from private and non-governmental sources have offered glimpses into labor market conditions — and they continue to point toward a gradual deceleration. Originally published by Sage Advisory For more news, information, and strategy, visit the ...

货币政策立场 - 费城联储主席Anna Paulson认为货币政策应转向更中性的立场[2] - 其认为当前适度限制性的货币政策立场正在抑制通胀压力[7] - 其建议利率调整路径应遵循美联储上月政策会议发布的预测[3] 利率调整观点 - 美联储上月将基准隔夜利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间[4] - 美联储预计在2025年底前再降息50个基点并在2026年及2027年进一步降息[4] - Paulson认为最近的降息是合理的旨在抵消就业市场风险[4] 通胀与关税影响 - Paulson认为关税会推高通胀但预计涨幅不会持久[7] - 其指出长期通胀预期的稳定读数表明价格压力不会持续上升[7] - 贸易关税不太可能像预期那样大幅推高通胀[1] 就业市场风险 - Paulson指出就业市场风险正在增加且势头朝着错误方向发展[3] - 其认为政策焦点应放在平衡最大就业和价格稳定的风险上[2] - 就业市场风险的上升为美联储更多降息提供了理由[1] 政策谨慎态度 - Paulson警告不要过快降息因货币政策中性水平存在不确定性[8] - 美联储官员对政策前景存在分歧部分担忧关税推高通胀部分担忧就业市场[6]

Andrew Bailey Bank of England Governor Andrew Bailey arrives in Washington this week under even more than the usual scrutiny. He’s now clearly the key vote on a sharply divided Monetary Policy Committee. Most Read from Bloomberg The governor has the opportunity to signal his allegiances in two appearances alongside the International Monetary Fund and World Bank meetings at a time when a number of prominent economists have started warning that markets are underpricing the chance of further interest-rate c ...

Key Points The S&P 500 has advanced in the double digits over the past two years and continues to soar. Optimism about artificial intelligence stocks and an improving economic environment have fueled gains. 10 stocks we like better than S&P 500 Index › The S&P 500 has been roaring higher, registering gains of 24% and 23%, respectively, over 2023 and 2024, and right now heading for a new double-digit annual increase. The famous benchmark even reached record levels in recent days, reinforcing the str ...

货币供应量M2 - 美国货币供应量M2达到创纪录的22.2万亿美元，该指标包括现金、硬币、银行活期存款、货币市场账户存款以及部分小额存单 [1][2] - M2的长期趋势是伴随经济增长而逐步上升，追踪经济产出的商品和服务价值 [2] - M2的短期波动不稳定，尤其在央行实施宽松或紧缩的货币政策时 [3] 美联储货币政策影响 - 为应对疫情后出现的通胀，美联储在2022年初至2023年末通过加息实施紧缩货币政策，导致货币供应量下降 [4] - 美联储通过出售其持有的政府证券来吸收经济中的现金，从而推高利率，当个人、企业和银行持有现金减少时，支出和贷款行为会减少，进而减缓经济活动并抑制通胀 [4] - M2在美联储2022年3月开始加息后，于2022年4月开始下降，但自2023年10月起因银行预期美联储将恢复降息并开始增加贷款而持续上升 [5] 货币创造与通胀 - 在部分准备金银行体系下，银行可以发放超过其存款总额的贷款，当贷款资金存入客户支票账户时，M2货币供应得以扩大 [5] - 当经济中的货币供应增长快于经济产出时，意味着通胀将会上升 [6] - 人们拥有更多可用资金时，会愿意增加对商品和服务的支出 [6] 对股票市场的影响 - 经济中未被消费的部分额外资金会流入股票市场，拥有额外现金的投资者试图将部分资金投入市场运作，这是推动市场达到历史新高的部分原因 [7] - 经济中货币的增加正将股票推高至泡沫区域，估值已接近历史危险点位 [8]

美联储货币政策展望 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示需要降息但将采取谨慎态度 可能以25个基点的步伐进行 [2][8] - 沃勒指出劳动力市场表现不佳且不紧张 负面的就业增长表明美国未实现充分就业 [2] - 沃勒认为没有证据表明存在工资-价格螺旋上升 关税对通胀的影响是一次性的 部分商品价格观察到约40%的传导 [2] 墨西哥工业生产数据 - 墨西哥8月经季节调整的工业生产环比下降0.3% 未达到预估的增长0.4% 且此前7月下降了1.2% [3] - 墨西哥8月工业生产同比下降3.6% 差于预估的下降2.0% 也差于前值的下降2.7% [3] - 墨西哥8月制造业生产同比下降3.1% 超过预估的0.8%降幅 [3] 公司分析师观点 - 摩根大通将高露洁-棕榄列入负面催化剂观察名单 对其未来业绩表示担忧 [4] - 花旗发布对甲骨文的看涨观点 建议投资者“逢低买入” 预计该股有近40%的上涨空间 [4] - 花旗将甲骨文目标价从395美元上调至415美元 理由是客户基础扩大推动云基础设施增长及对AI项目盈利清晰度的预期 [4] 中国吸引外资努力 - 中国副总理何立丰会见了雅培实验室、SK集团和保诚集团等国际公司领导人 [5] - 这些会议强调了中国鼓励跨国公司扩大在华投资与合作 着眼于经济稳定和潜力 [5][8] 其他国际政策动态 - 波兰政策制定者试图抑制交易员对进一步降息的预期 对货币宽松持谨慎态度 [6] - 英国财政大臣瑞秋·里夫斯面临扩大国家财政缓冲空间的压力 [6]

外汇市场动态 - 英镑兑美元汇率显著下跌，延续跌幅达0.2%，报1.3274，主要受美元走强以及英国经济前景担忧影响 [2][3][8] 科技行业监管动态 - 欧盟委员会根据《数字服务法案》对Snapchat (SNAP)、YouTube (GOOGL)、苹果App Store (AAPL) 和Google Play (GOOGL) 等主要科技平台启动正式审查，重点关注针对未成年人的保护措施是否充分 [4][8] 央行政策信号 - 中国人民银行在9月份未进行任何政府债券交易，此举被市场解读为央行对当前流动性水平满意或正采用其他工具管理经济的信号 [5][8]

政府数据发布 - 美国劳工统计局召回员工以准备发布9月通胀数据 尽管政府停摆仍在继续 [2][3] - 9月消费者价格指数原定于10月15日发布 但可能推迟至10月28-29日美联储货币政策会议前发布 [3][4] - 9月非农就业报告和失业率报告原定于10月3日发布 已被推迟 [6] 青少年消费趋势调查 - Piper Sandler第50次半年度青少年调查显示 Nike为青少年首选服装和鞋类品牌 Hollister和Adidas分别位列第二 [9] - 在美容品类中 e.l.f. Cosmetics占据主导地位 Sephora是首选美容购物目的地 [10] - 青少年消费每年达数十亿美元 并通过影响家庭购买决策和新兴市场趋势来推动经济 [11] 社交媒体与科技 - Instagram负责人表示公司正在探索开发独立的电视应用 以深入视频领域并与YouTube竞争 [12] - 公司认为Instagram上现有的垂直视频内容可以适配电视格式 [14] - 应用数字公司股价盘前上涨25% 因第一季度营收同比飙升84% [15] 娱乐与体育 - 电子艺界游戏Battlefield 6在全球同步发布 背景设定为2027年地缘政治冲突 [16] - NBA季前赛将在澳门威尼斯人竞技场举行 预计将提振由拉斯维加斯金沙集团多数控股的金沙中国有限公司的业绩 [16]

涉及的行业或公司 * 美国联邦储备系统[1][3] * 花旗研究[2] 核心观点和论据 * 9月FOMC会议纪要反映了委员会内部观点的多样性，与9月SEP点阵图以及会后美联储官员的评论一致[1][3] * 几乎所有与会者都支持在9月将政策利率降低25个基点，原因是就业下行风险上升，而通胀上行风险已减弱或未增加[3] * 关于政策前景，大多数官员认为进一步降息可能是合适的，但一些与会者对进一步降息持谨慎态度[3] * 点阵图显示，10名官员预计未来两次会议将有两次或更多次25个基点的降息，而9名官员预计只有一次或更少[3] * 预计劳动力市场数据在未来几个月将继续走弱，特别是10月就业报告，这将促使美联储官员在接下来的四次会议上继续降息[4] * 会议纪要强调就业增长已放缓，与会者将放缓归因于劳动力供需双方[5] * 关于劳动力市场前景，与会者普遍预计在适当的货币政策下，劳动力市场状况将基本不变或适度疲软[5] * 超过半数的美联储官员预计需要更多降息以维持劳动力市场稳定[5] * 关于通胀，一些与会者提到关税对通胀的影响迄今比预期更为温和，他们认为上行风险比今年早些时候要小[6] * 但大多数与会者强调其通胀展望存在上行风险[6] * 美联储官员在会议上讨论了资产负债表，少数官员提到准备金仍然充裕，但需继续监测货币市场状况[7] * 这些评论表明美联储官员对9月上半月的回购压力感到满意，并希望继续缩减资产负债表，可能持续到明年[7] 其他重要内容 * 由于持续的政府停摆导致数据缺失或有限，美联储在10月降息是阻力最小的路径[4] * 预计未来几个月服务业通胀将放缓，且劳动力市场将进一步疲软，美联储将能够忽略关税对商品通胀的进一步影响[6]