财务数据和关键指标变化 - Q1全球营收约20亿美元，同比增长8%，剔除电力转售影响，接近指引区间上限；Q1调整后EBITDA约11亿美元，占营收48%，高于指引区间上限；Q1 AFFO为9.47亿美元，同比增长13%，远超预期；Q1 MRR流失率为2.4%，符合预期，全年预计MRR流失率季度平均在2% - 2.5%的指引区间 [24][25][26] - 因Q1表现强劲，公司上调2025年营收指引1.42亿美元，维持7% - 8%的常态化和恒定货币增长率；上调调整后EBITDA指引8500万美元，利润率预计约49%；上调AFFO指引6900万美元，维持AFFO增长率9% - 12%和AFFO每股增长率7% - 9% [33][34] - 2025年资本支出预计在34 - 37亿美元之间，包括约1.8亿美元的表内XScale支出和约27000万美元的经常性资本支出 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互联业务收入同比健康增长9%，总互联数量超48.6万个，本季度新增3900个；Secure Cabinet Express产品在Q1占新机柜销售的三分之一，同比增长近300%，目前在全球超75%的IBX可用 [16][17][27] - 机柜计费方面，美洲地区有强劲增长，亚太地区表现稳健，欧洲、中东和非洲地区因预期流失而疲软；全球每个机柜的MRR收益率同比增长超5%或113美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，亚太地区经常性收入同比增长最快，达8%，美洲和欧洲、中东和非洲地区均为7%；美洲地区本季度实现最佳的总预订和净预订表现，金融服务和人工智能相关客户需求强劲；欧洲、中东和非洲地区总预订表现稳健，但受MRR流失影响；亚太地区马来西亚和印度业务势头强劲，4月宣布在日本签署首份可再生能源PPA [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三大战略举措：更好地服务客户、更智能地为客户解决问题、更大胆地为客户建设；Q1成交超4100笔交易，涉及超3200个客户，推动净预订增长远超预期；Secure Cabinet Express产品简化数字基础设施消费；建设方面，从建设多个小IBX和阶段转向建设较少的IBX和更大阶段，目前在24个国家的33个城市有56个重大项目正在进行，包括12个XScale项目 [15][16][18] - 行业竞争方面，公司凭借多元化的客户群体、独特的生态系统和广泛的全球足迹，在数字基础设施市场具有竞争优势，能够满足不同客户的需求 [11][12][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境快速变化，但公司Q1表现强劲，对2025年潜在经常性收入的运营前景充满信心；关税对公司业务直接影响较小，但令客户担忧，可能导致客户采取观望投资态度；公司客户对数字基础设施需求坚定，支持公司运营计划 [19][20][21] - 公司认为数字基础设施需求将在不同商业周期和经济政策中持续存在，技术是收入增长的关键驱动力，公司的多元化有助于在市场动荡中保持韧性 [21] 其他重要信息 - 公司欢迎Harmine Mehta加入高管团队，担任首席数字和创新官，她将助力公司战略执行 [7] - 公司资产负债表增至约360亿美元，包括约37亿美元的现金和短期投资；本季度发行5亿美元新加坡元计价的高级绿色债券，利率为3.5%；2月中旬至3月初通过ATM计划筹集约1亿美元股权，每股927美元 [29] - 自上次财报电话会议以来，公司开启10个重大项目，增加吉隆坡、拉各斯等地的零售容量；购买波哥大和米兰的土地用于开发；超85%的当前零售扩张支出用于自有土地或拥有长期地面租赁权的建筑物，超70%的已宣布零售扩张项目支出分配给拥有强大生态系统的大城市 [31] - Q1完成IBX分类年度更新，稳定资产数量增加13个，2025年稳定资产类别相关的PP&E明显大于前两年，预计将对现金收益率指标产生积极影响；190个稳定资产的经常性收入同比增长3%，整体利用率为82%，产生26%的现金回报率 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售周期缩短的驱动因素以及4月宏观环境对销售周期的影响 - 公司Q1表现强劲，4月预订与目标保持一致，未看到需求显著变化；在欧洲、中东和非洲地区，客户乐观情绪上升，亚太地区客户强调人工智能和数字化转型；销售团队生产力提升，Q1转化率提高，成交周期缩短，原因包括前端资格审查谨慎、合同流程标准化、解决方案标准化等 [43][45][46] 问题: 下半年经常性收入增长预期及驱动因素，是否包括机柜增加 - 下半年经常性收入增长得益于2024年下半年的预订势头以及Q1强劲的预订表现；机柜方面，公司将继续看到净机柜数量增加，但欧洲、中东和非洲地区Q1受流失影响，还受到意外破产事件冲击；公司对全年经常性收入增长有信心，预计Q2利润高于Q1，下半年高于上半年 [54][56][57] 问题: 互联业务增长的驱动因素和新兴用例 - Q1互联业务需求强劲，新增3900个互联；新客户和新部署创造互联需求，进入新市场增加互联密度；公司将互联视为解决方案组合，增长驱动因素是交易对手数量和网络密度 [61][62][63] 问题: 美国XScale合资企业的进展以及剩余时间非经常性收入的情况 - XScale管道需求强劲，预租赁情况良好；汉普顿项目按计划推进；公司将在SG&A投资中部署资金到XScale组织；Q2非经常性收入预计下降约3800万美元，主要因XScale，公司核心业务表现出色，正专注市场增长和XScale 2.0业务发展 [66][67][71] 问题: 与2024年相比，2025年Q2、EBITDA和AFFO增长是否有下降然后上升的情况 - 业务存在季节性，Q1有季节性成本，全年利润率将改善；AFFO受经常性资本支出季节性影响，Q1相对收入的经常性资本支出约为1.2%，下半年通常更多；公司预计全年利润和AFFO表现强劲，同时吸收较高的融资成本；收入方面，下半年将有增长，得益于上半年预订的实施和非经常性收入 [77][79][82] 问题: 微软Azure AI增长对公司推理业务需求的影响 - 公司Q1继续赢得有吸引力的AI机会，前25大交易中50%与AI相关；服务提供商追逐产能，开始出现推理需求；企业客户投资针对性用例，公司为企业客户提供灵活的数据策略、隐私优先方法、低延迟网络和庞大的合作伙伴生态系统；客户需求体现在AI工厂和分布式AI推理两个关键领域 [85][86][89] 问题: 公司是否面临供应限制以及能否提价应对 - Q1定价坚挺，客户续约时有标准提价，公司可根据供应情况争取溢价；公司在Build Bolder计划下努力加速建设，已在三个地点缩短产能上线时间；公司通过多种方式应对市场容量需求挑战 [94][95] 问题: 第四季度交付的9000个机柜的预租赁情况以及对2026年增长的影响 - 公司密切管理所有上线容量的RFS日期；Q1有预售活动，部分客户提前锁定未来容量 [99][100] 问题: 一季度追求更大交易规模的进展以及对关键绩效指标的影响 - Q1交易组合良好，零售和中小交易以及大型足迹交易均有增加；客户对机柜密度和大型足迹的需求增加，公司在Build Bolder计划下考虑数据中心的设计和发展 [102][103]

财务数据和关键指标变化 - Q1全球营收约20亿美元，同比增长8%，剔除电力成本转嫁给客户的影响，接近指引区间上限；Q1营收扣除外汇套期保值后有400万美元收益 [26][27] - Q1调整后EBITDA约11亿美元，占营收48%，高于指引区间上限；扣除外汇套期保值后有200万美元外汇收益 [27] - Q1 AFFO为9.47亿美元，同比增长13%，远超预期；扣除外汇套期保值后有100万美元外汇收益 [27] - Q1 MRR流失率为2.4%，符合预期，全年预计MRR流失率平均在2% - 2.5%的季度指引区间 [28] - 全球每机柜MRR收益率同比增长超5%或113美元 [29] - 上调2025年营收指引1.42亿美元，维持7% - 8%的常态化和恒定货币增长率；上调调整后EBITDA指引8500万美元，利润率预计约49%；上调AFFO指引6900万美元，维持AFFO增长率9% - 12%和AFFO每股增长率7% - 9% [36][37] - 2025年资本支出预计在34 - 37亿美元之间，包括约1.8亿美元的表内XScale支出和约27000万美元的经常性资本支出 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互联业务收入同比健康增长9%，总互联数量超48.6万个，本季度新增3900个 [18][29] - Secure Cabinet Express产品在Q1占所有新机柜销售的三分之一，同比增长近300%，目前在全球超75%的IBX中可用 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 按年同比常态化和恒定货币计算，剔除此前成本转嫁给客户的影响，亚太地区经常性收入增长最快，达8%，美洲和EMEA地区均为7% [30] - 美洲地区本季度表现出色，金融服务和AI相关客户需求强劲；EMEA地区业务预订表现稳健，但受MRR流失影响；亚太地区业务在马来西亚和印度表现强劲，4月在日本签署首份可再生能源购电协议 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三大战略举措：更好地服务客户、更智能地为客户解决问题、更大胆地为客户建设；Q1成交超4100笔交易，涉及超3200个客户，推动净预订量大幅超预期；Q2 4月的预订表现符合目标 [15][16] - 战略从建设多个小IBX和阶段转向建设更少但更大阶段的IBX，目前在24个国家的33个城市有56个重大项目在建，包括12个XScale项目 [19] - 行业面临宏观经济环境快速变化、关税等不确定性，但公司认为数字基础设施需求将在不同商业周期和经济政策中持续存在，且公司业务多元化有助于应对市场动荡 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年潜在经常性收入的运营前景充满信心，尽管宏观经济环境不确定，但客户对数字基础设施的需求依然强劲，公司业务多元化和财务表现良好有助于应对挑战 [22] - 公司将继续关注宏观经济环境变化，必要时进行调整，同时利用强大的流动性和投资级信用评级进行战略投资 [25] 其他重要信息 - 公司欢迎Harmine Mehta加入执行团队，担任首席数字和创新官，她将助力公司战略执行 [8] - 自上次财报电话会议以来，公司开启10个重大项目，在多个城市增加零售容量，并在波哥大和米兰购买土地用于开发 [34] - 公司完成年度IBX分类更新，稳定资产数量增加13个，2025年稳定资产类别相关的PP&E比前两年大幅增加，预计将对现金收益率产生积极影响 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售周期缩短的驱动因素以及宏观环境是否对4月销售周期产生负面影响 - 公司Q1表现强劲，4月预订量与目标保持一致，未看到需求显著变化；在美洲客户咨询委员会上，客户表示数字基础设施计划无重大调整，仅进行了一些设备预购 [45][46] - EMEA地区客户乐观情绪上升，对数据放置、主权和本地存在的需求有利于公司；亚太地区客户强调AI和数字化转型 [47] - 销售团队生产力提升，原因包括前端管道建设时谨慎筛选机会、改进合同流程并采用标准化合同、销售解决方案标准化等，小交易中位周期时间缩短超20%，大交易周期时间缩短约5% [48][49][50] 问题2: 下半年经常性收入增长预期及驱动因素，是否包括机柜增加 - 下半年收入增长得益于2024年下半年的预订动量以及Q1和Q2的强劲预订表现，这些预订将转化为经常性收入 [56] - 机柜方面，公司将继续看到净机柜增加，但EMEA地区受流失和意外破产影响，Q1机柜计费和增加面临挑战，Q2仍会受一定影响 [58] 问题3: 互联业务增长的驱动因素及新兴用例 - Q1互联业务需求强劲，新增3900个互联；新客户和新部署、进入新市场以及VC可容纳更大流量和更多用例等因素推动互联业务增长 [63][64] 问题4: 美国XScale合资企业进展以及剩余时间非经常性收入情况 - XScale管道和预租赁情况良好，汉普顿项目按计划推进，整体需求呈上升趋势；公司将部分SG&A投资用于XScale组织 [68][69][72] - Q2非经常性收入预计下降约3800万美元，主要因XScale项目，公司已度过许多XScale部署的安装阶段，正专注市场增长 [74] 问题5: 与2024年相比，2Q增长对比情况以及EBITDA、AFFO增长是否有下降 - 业务存在季节性，Q1有季节性成本，后续季度成本有起伏；随着时间推移，利润率将提高，AFFO受经常性资本支出季节性影响，Q1占收入约1.2%，下半年支出通常较多 [81][83] - 公司预计全年利润和AFFO表现强劲，同时需承担更高融资成本，未来将增加债务投资建设项目和支付股息 [84][85] - 下半年收入将有提升，得益于上半年预订的实施和非经常性收入的增加 [86] 问题6: 微软Azure AI增长对公司推理业务需求的影响 - Q1前25笔交易中，50%与AI相关，与Q4情况一致；公司在五个市场实施了液冷部署 [89][91] - 服务提供商追逐产能，开始出现推理需求；企业客户进行有针对性的用例投资，公司的灵活数据策略、隐私优先方法、低延迟网络和平台生态系统为企业客户提供价值 [91][92] - 客户需求体现在AI工厂或卓越中心以及分布式AI推理方面，公司与NVIDIA的合作符合这一趋势 [93][94] 问题7: 公司是否面临供应限制以及能否提价应对 - Q1定价坚挺，客户续约时有标准提价，公司可根据供应动态在续约时争取溢价 [98] - 公司通过Build Bolder计划加速建设项目，在三个地点将产能上线时间至少缩短一年，并评估和引导客户需求以匹配现有产能 [98][99] 问题8: 第四季度交付的9000个机柜的预租赁情况以及对2026年增长的影响 - 公司密切管理产能交付时间，Q1和2024年下半年都有预销售活动，部分客户提前锁定未来产能 [102][103] 问题9: 追求更大交易规模的进展以及对关键绩效指标的影响 - Q1交易类型多样，零售和中小交易以及大型足迹交易均有增加；客户对机柜密度和大型足迹的需求增加，公司在Build Bolder计划下考虑数据中心的设计和发展 [105][106]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为22.25亿美元，同比增加5%[10] - 调整后EBITDA为10.67亿美元，同比增长8%[10] - 净收入为3.43亿美元，同比增加48%[10] - 调整后每股资金运营收益（AFFO）为9.67美元，同比增长12%[10] - 现金毛利为14.98亿美元，现金毛利率为67.3%[10] 用户数据 - 美洲地区收入为9.31亿美元，同比增长7%[13] - EMEA地区收入为7.16亿美元，同比增长2%[21] - 亚太地区收入为4.40亿美元，同比增长4%[27] - 全球每个机柜的月经常性收入（MRR）同比增长113美元，环比增长28美元[93] - 互连收入同比增长9%，总互连数增加3900个[94] 未来展望 - 2025财年收入指导范围为91.75亿至92.75亿美元[46] - 调整后EBITDA指导范围为44.71亿至45.51亿美元，调整后EBITDA利润率约为49%[46] - 预计2025年收入年增长率为7-8%，同店收入增长为3%[65] - 预计2025年每股AFFO指导范围为37.36至38.17美元[54] 新产品和新技术研发 - xScale项目的投资资本将近三倍，预计总投资超过230亿美元，提供约2GW的电力容量[75] - 2024年在能源效率方面投资5100万美元[128] - 全球可再生能源覆盖率达到96%[128] 市场扩张和并购 - Equinix在75个城市拥有270个数据中心，网络密度超过2000个网络[65] - 在33个市场的24个国家中正在进行56个主要建设项目，包括12个xScale建设项目[96] - 预计到2025财年结束时，Equinix的机柜等效容量约为389,000[96] 负面信息 - EMEA地区由于主要客户迁移服务平台，预计MRR流失导致机柜账单下降[94] - 2025年第一季度的经常性收入为20.38亿美元，较2024年第四季度略微下降[109] 其他新策略和有价值的信息 - 可用流动性为76亿美元[35] - 净杠杆比率为3.4倍[35] - 预计2025年现金股息约为18.36亿美元，同比增长13%[60] - 2025年第一季度的调整后现金净运营收入为13.11亿美元，较2024年第四季度增长7.4%[109] - 2025年第一季度的总现金成本为727百万美元，较2024年第四季度有所下降[142]

Highlights AWS and Microsoft are pausing or slowing down the signing of leases for data centers, according to a Wells Fargo research note shared with PYMNTS. Microsoft said it remains on track to spend its 2025 budget of $80 billion or more for data centers but admitted to "slowing or pausing" early-stage projects based on "demand signals." AWS said changes it made to its data center plans are part of "routine capacity management." AWS and Microsoft are pausing or slowing down the development of data center ...

核心观点 - 公司在云计算、大数据与人工智能深度融合的背景下，深度参与AI时代新型数字基础设施建设，为产业升级和社会智能化转型提供强劲动力 [1] - 公司通过参与多个具有行业引领性和技术突破性的重大项目，为AI技术落地筑牢数字基础设施底座 [1] - 公司在关键技术领域取得突破，开发出一系列前沿数字产品，为AI时代数据高效传输和处理提供解决方案 [7] - 公司将继续深耕算力基础设施领域，拓展合作版图，共建开放、协同、共赢的数字生态 [9] 重大项目参与 - 鹏城云脑Ⅱ扩展型项目：作为自主可控的E级智能算力平台，AI算力水平达到国际先进水平，公司承担关键系统的集成建设工作 [1] - 中原人工智能计算中心项目：算力可达每秒十亿亿次，公司在180天内高效完成计算平台和机房工程交付 [2] - 光明生命科学大数据中心项目：为基因组学、药物研发等提供关键算力与数据支持，公司参与核心系统建设 [4] - 国家超级计算深圳中心二期项目：装备2E级超级计算机，运算速度提升显著，公司参与核心系统建设 [7] 技术创新与产品 - 空芯光纤试验链路突破：基于新型反谐振导光机理，具备低时延、低损耗、低非线性和宽频谱优势，2024年助力开通800G空芯光纤传输技术试验网和国内首条1.2T超低损空芯光纤传输链路 [7] - 数字算力IDC4.0集群微模块解决方案：采用混合冷却和精准散热技术，满足单柜高装机容量、高功率、高承重和抗震要求 [7] - 光连接器领域突破：攻克基于CPO技术的高密度高集成多芯MPO插芯关键技术，解决数据中心布线难题 [8] 未来发展方向 - 继续深耕算力基础设施领域，提升技术实力，参与更多重大项目建设 [9] - 积极拓展合作版图，与科研机构、企业携手整合资源，攻克行业难题 [9] - 充分发挥技术和产品优势，为经济社会数字化、智能化转型提供支持 [9]

文章核心观点 - 签约日体育公司拟收购区块链数字基础设施公司100%已发行和流通股份，交易为全股权交换，预计合并后公司在纽交所美国板交易，双方将在45天内完成尽职调查和最终文件 [1][6][7] 区块链数字基础设施公司情况 - 2024年未经审计收入2680万美元，净收入400万美元 [1][2] - 专注加密货币挖矿、人工智能和高性能计算数据托管市场，市场对节能处理能力需求增长，其有望在计算密集型应用领域寻找机会 [1][3] - 南卡罗来纳州有40兆瓦加密货币挖矿托管设施，可扩展至50兆瓦，预计2025年末或2026年初转为内部拥有和挖矿；得克萨斯州正在调试一个150兆瓦的设施，2026年末启用，前100兆瓦用于内部加密货币挖矿，50兆瓦用于人工智能和高性能计算数据托管 [4] 签约日体育公司情况 - 开发签约日体育应用程序和平台，帮助高中运动员招募，使命是帮助学生运动员实现大学体育目标，其应用程序可让学生运动员建立招募档案 [1][14] - 认为此次交易是增强平台的好机会，可结合技术驱动业务和可扩展基础设施 [5] 交易情况 - 交易结构为区块链数字基础设施公司与签约日体育新成立子公司合并，成为其全资子公司，也可能采用替代结构；对价为约2.15亿美元签约日体育普通股，交易完成后，签约日体育股东预计持有合并后公司约8.5%股份，区块链数字基础设施公司股权持有人预计持有约91.5%股份；签约日体育交易后董事会由5至7名董事组成，区块链数字基础设施公司将指定新首席执行官和董事长 [9] - 最终协议预计包含双方陈述、保证和契约，以及终止权和终止费用条款，需双方董事会批准，签约日体育预计会获得公平意见，达成最终协议需满足法律、税务和会计建议、尽职调查和意向书条件 [10][11] - 意向书虽无约束力，但含排他性和保密条款，双方45天内不考虑其他类似交易，排他期结束后可书面通知终止 [12] 交易顾问 - 马克西姆集团有限责任公司为区块链数字基础设施公司独家财务顾问，洛布律师事务所为其法律顾问，贝维拉夸律师事务所为签约日体育法律顾问 [13]