印尼央行如期降息，印尼卢比兑美元下跌，最新跌0.1%至16,418。 ...

Pepperstone策略师：CPI数据可能会阻止英国央行在6月份降息。 ...

加拿大掉期市场预计加拿大央行6月份降息的可能性约为50%，CPI数据公布前为64%。 ...

金十数据5月20日讯，英国央行首席经济学家皮尔表示，他担心英国利率下降得太快，他在本月早些时 候解释了维持借贷成本不变的请求。皮尔周二表示，他不赞成完全停止降息，但呼吁采取比去年夏天以 来每季度降息一次更为"谨慎"的方式。皮尔在一次演讲中警告说，潜在工资增长的降温已经"放缓"，并 指出服务业通胀"强劲"。皮尔是在5月会议上反对再次放松政策的两名利率制定者之一，他投票支持维 持利率不变。皮尔表示："我之所以投反对票，是因为我担心，考虑到我们面临的价格稳定风险的平 衡，去年夏天以来货币政策限制（每季度降息25个基点）的退出步伐太快了。这与我在过去12个月里所 表达的'谨慎而渐进'降息的倾向一致。因此，我将把我的反对票描述为赞成在央行降息的季度模式中'跳 过'，以减缓货币限制的退出速度。它不应被视为赞成停止（更不应被视为逆转）取消限制性。" 英国央行首席经济学家皮尔警告：央行降息速度过快 ...

黄金市场行情分析 - 黄金价格近期呈现过山车式震荡行情，上涨不延续且下跌不破位，多空双方在3250美元位置激烈争夺 [1][2] - 周一金价跳空高开冲击3250美元高点但未能突破，随后反复测试该阻力位 [1] - 1小时图显示金价已跌破3207美元支撑位，短线持续阴跌向下 [5] 货币政策影响 - 央行将一年期利率降至1%以内，显示全球货币宽松趋势来临 [1] - 美联储6月通胀率降至2.3%，但鲍威尔强调美国经济韧性仍不急于降息 [1] - 特朗普多次呼吁美联储降息，预计下半年可能启动降息议程 [2] 技术面分析 - 3250美元压力位持续有效，3207美元支撑位已失守，市场处于大区间洗盘状态 [2] - 下跌行情结束需满足三个条件：最后一次下跌前高点破位、回踩确认不创新低 [5] - 短线支撑位关注3175-70区域，建议将空单止损设在3250美元上方 [5] 交易策略建议 - 震荡行情中不宜追涨杀跌，需等待3250美元阻力位有效突破后再跟进 [2] - 早盘急涨行情往往难以延续，需警惕假突破现象 [3] - 建议在3175-70支撑区域考虑多头布局，箱体震荡中止损应设在箱体外 [5]

泰国GDP增长预测调整 - 花旗将泰国2025年GDP增长预测从2.2%下调至2% [1] - 预计泰国今年下半年GDP增长将放缓至1% [1] 泰国央行货币政策预期 - 预计泰国央行10月份将降息25个基点 [1] 关税对经济的影响 - 预计关税实施将导致泰国下半年经济增长放缓 [1]

墨西哥央行降息50个基点至8.50%，符合市场预期。 ...

黄金市场 - 摩根大通预测金价可能在2029年冲上6000美元/盎司大关，较当前约3300美元水平大涨80% [1] - 今年以来金价已涨超20%，较三年前上涨一倍，主要因特朗普政策引发抛售美国资产改买黄金及黄金供应量未能大幅提升 [1] - 若外国投资者将0.5%的美国资产投入黄金市场，4年将有2736亿美元资金进入，相当于2500吨黄金 [1] 中国股市 - 摩根士丹利称对冲基金因中美贸易谈判乐观情绪增加对中国股市看涨押注，尤其是美国对冲基金 [1] - 对冲基金减持泰国、中国香港、印度和澳大利亚等亚洲地区头寸，转向买入美股和A股交易的中国股票 [1] 德国国防开支 - 高盛预计新一届德国政府将国防开支从2024年占GDP的2.1%提高到2027年的3%，本十年末达3.5% [2] - 国防开支增长约一半用于军事装备，可能使德国国防工业需求增加一倍，拉动GDP增长0.5% [2] 美国债券市场 - 高盛指出若缺乏经济数据支撑美联储降息预期，短期美债收益率可能反弹，期限溢价面临上行压力 [3] - 美银调查显示国际投资者因对美国财政前景担忧减少美元敞口，卖出美元成为"2025年以来最具说服力的交易" [3] - 欧元可能是美元需求减少的最大受益者 [3] 中美关系 - 贝莱德认为中美经贸高层会谈罕见一致定调体现共识较多，加快市场准入符合中国经济改革方向 [4] - 中美关系进展及国内经济政策支持加码将改变国内外投资者对中国资产信心，利好中国市场 [4] 美国货币政策 - 加皇银行称关税可能先推高美国通胀后影响经济，从而推迟美联储降息，预计今年9月开始三次降息 [5] 石油市场 - 凯投宏观预测欧佩克+战略转向将拖累油价至2026年底，布伦特原油价格2025年底达60美元/桶，2026年底50美元/桶 [6] 加拿大经济 - BMO指出加拿大4月制造业岗位减少3.1万个，就业数据疲弱明显增加6月降息25个基点的可能性 [6] 战略金属 - 中信证券称加强战略矿产资源出口管制将强化供给刚性，稀土、钨和锑等战略金属价格有望持续上涨 [7] A股市场 - 中信证券建议配置一季报高景气行业主题及新概念主题，关注稳楼市促消费政策 [8] - 中银证券指出A股"科技叙事"逻辑明晰，建议关注产业趋势催化机会及大消费板块修复 [13] 货币政策 - 华泰证券分析央行短期重在落实5月金融政策，后续将综合考虑国内经济及美联储政策变化 [9] 乘用车行业 - 华泰证券看好二季度乘用车板块高景气，新能源渗透率提升带动自主品牌盈利改善，合资品牌持续承压 [10] 家电行业 - 华泰证券预计二季度家电板块结构性修复，内需政策支撑及出口预期修复为主要机会 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国债期货多数小幅下跌，银行间主要利率债收益率涨跌不一，资金面宽松无虞，央行降息政策落地生效，整体利率中枢下行，叠加公开市场连续净投放，资金价格短期内有望延续回落态势；4月PMI回落至收缩区间，LPR连续6个月维持不变，央行调整MLF操作方式，再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降，一季度金融数据稳中向好，3月CPI小幅回落但降幅收窄，核心CPI温和上涨，近日关税谈判有新消息但距达成协议还有距离，对债市有冲击 [3][5] 各目录总结 行情回顾 | 期货合约 | 现价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | CTD券 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | T2506 | 109.060 | -0.01% | 7.81万 | 329444 | 2301 | 240013.IB | | TF2506 | 106.095 | -0.07% | 8.18万 | 272295 | -3686 | 240001.IB | | TS2506 | 102.346 | -0.01% | 4.93万 | 145752 | 741 | 240012.IB | | TL2506 | 120.37 | +0.02% | 9.11万 | 168589 | -1982 | 200012.IB | [8] 基本面 国债期货多数小幅下跌，银行间主要利率债收益率涨跌不一，10年期国债活跃券收益率上行0.4bp；银行间市场资金面宽松无虞，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率再度双降，前者下行超3个bp，后者下行超7个bp；央行降息政策落地生效，整体利率中枢跟随下行，叠加近两日公开市场连续净投放，流动性预期乐观，资金价格短期内或有望延续回落态势 [3] 资金面 5月9日，人民银行开展770亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日无逆回购到期，单日净投放770亿元 [3] 基差 TS主力基差为-0.0403，现券贴水期货，偏空；TF主力基差为-0.0541，现券贴水期货，偏空；T主力基差-0.0672，现券贴水期货，偏空；TL主力基差为0.1160，现券升水期货，偏多 [3] 库存 TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，中性 [4] 盘面 TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [4] 主力持仓 TS主力净多，多增；TF主力净多，多增；T主力净多，多减 [5] 预期 4月PMI回落至收缩区间，LPR连续6个月维持不变，央行调整MLF操作方式，政策属性完全淡出，央行再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降，一季度金融数据稳中向好，3月CPI小幅回落但降幅收窄，核心CPI温和上涨，近日关税谈判有新消息，但距达成协议料还有距离，对债市有冲击 [5]

BMO：加拿大央行6月降息的可能性"明显增加" 金十数据5月9日讯，BMO Capital Markets首席经济学家道格•波特表示，尽管与选举相关的就业岗位暂 时提振了加拿大4月份的就业数据，但仍令人沮丧。波特说，这个月净增加的7400个工作岗位掩盖了一 些令人吃惊的数字。他说， 其中最主要的是制造业岗位减少了近3.1万个，这与该行业在疫情和2008- 2009年全球金融危机期间的下降幅度相似。波特对客户说："不需要进行考古挖掘就能意识到这是一份 疲弱的报告。"他补充说，平均时薪增长已经放缓至三年来的最低水平。他表示，就业数据"明显增加 了"加拿大央行6月份降息25个基点的可能性。 ...