一、日本经济——一艘超载又漏水的"巨轮" 日本，曾经的亚洲经济奇迹，如今正深陷结构性泥潭，问题不是突然爆发的，而是几十年积累的顽疾： 你以为金融风暴离你很远？错！一颗威力巨大的"债务炸弹"可能就藏在我们的邻居——日本。 它一旦引爆，不仅会震动日本本土，更可能撕裂全球金融市场，连你手中看似安全的资产（比如美债！）都难逃冲击。 而在这场风暴中，一个曾被嘲笑为"玩具"的资产——比特币，正悄然被一些大机构视为"救生艇"。 今天，我们就来拆解这颗危险的"炸弹"，看清它如何威胁你我，以及资金可能的逃生方向。 日本是全球最"老"的国家，超过30%的人是65岁以上老人！ 年轻人越来越少，干活纳税的人手不足，但养老、医疗的开支却像滚雪球一样越来越大。 1、人口"塌方"，负担如山： 这就像一艘船，划桨的人越来越少，乘客（老人）却越来越多，船能不沉吗？ 2、债务"爆表"，饮鸩止渴： 为了撑住这艘船，日本政府疯狂借债！ 政府债务占GDP的比例已飙到260%以上，全球发达国家最高！ 怎么维持？靠的是几十年如一日近乎零甚至负的利率。日本央行自己印钱买自己发的国债，左手倒右手，勉强维持。 3、脆弱根基 这个看似稳定的体系，核心假设是"利率 ...

汇率走势 - 美元兑日元汇率再次向月度低点逼近 日元连续第四个交易日走软 [1] - 美元兑日元突破145 00整数关口 技术指标显示短期内仍有上行空间 [4] - 若突破145 45月内高点 汇价有望冲击146 00关口甚至146 25-146 30区域 [4] - 回调时145 00为首个重要支撑位 跌破144 50-144 45区域可能引发更大调整 [4] 货币政策 - 日本央行释放"谨慎退出宽松"信号 市场对其加息预期大幅降温 [1][3] - 多数经济学家将日本下一次加息预期推迟至2026年第一季度 [3] - 美联储9月降息预期强化 因美国5月零售销售环比下滑0 9% 工业产出下降0 2% [3] - 日本央行维持鸽派立场 美联储政策不确定性仍存 驱动美元兑日元上行 [5] 经济数据 - 日本4月机械订单大幅下降9 1% 创2020年疫情初期以来最差表现 [3] - 日本制造业商业信心指数下降 对未来三个月展望趋于保守 [3] - 美国5月零售销售环比下滑0 9% 低于预期的-0 7% [3] 贸易局势 - 美日贸易谈判未取得实质性突破 关键议题仍存显著分歧 [3] - 市场对7月9日前美日贸易局势担忧加剧 [3] 市场情绪 - 中东局势升级为美元提供支撑 避险资金流入限制美元下行空间 [4] - 投资者聚焦即将公布的FOMC利率决议及"点阵图" [4]

美元兑日元USD/JPY向下触及145，日内跌0.19%。 美元/日元 ...

美元指数与美联储政策 - 美元指数延续低位震荡，交投于98附近，逼近年内低点[1] - 市场预期美联储6月FOMC会议将维持利率不变，但点阵图与鲍威尔措辞成为关键线索[1] - 若暗示年内仅一次降息或对通胀风险保有戒心，将为美元提供支撑，反之若释放更强烈宽松预期则令美元承压[1] - 美国近期经济数据疲弱，通胀、就业及消费指标皆低于预期，市场对年内降息两次预期升温[1] 货币市场波动 - 美元/日元在1小时和1周时间段显示出较大波动，美元/加元和美元/瑞郎在1周时间段变动最为显著[2] - 欧元/美元在短期和中期时间段保持相对稳定[2] - 欧元/美元当日上涨，受美国国债收益率下降及美元走弱推动[3] 欧元区经济与政策 - 德国6月ZEW经济景气指数好于预期，但欧元/美元涨幅有限[3] - 市场对欧洲央行降息预期略有下降，预计12月存款便利利率为1.78%，高于上周的1.75%[3] - 欧洲央行隔夜存款规模上升至27111.69亿欧元，隔夜贷款需求微增至900万欧元，反映市场资金充裕[3] - 欧洲央行行长拉加德强调需巩固地缘政治可信度、经济韧性及法律完整性以提升欧元国际地位[4] 英镑与英国央行政策 - CFTC英镑净多头仓位激增50%至51634，创七个月新高[6] - 若英国5月CPI同比涨幅低于预期的3.4%，英国央行可能释放鸽派信号[6] - 5月服务业CPI预计从5.4%回落至4.8%，数据疲软或导致年内降息预期从两次上调至三次[6] 日元与日本央行政策 - 美元兑日元汇率处于144关口上方，日本央行维持短期利率0.5%不变[7] - 日本央行宣布2026财年放缓国债购债缩减节奏，凸显对市场流动性与经济前景的谨慎态度[7] - 日本央行行长植田和男指出贸易政策不确定性可能影响通胀及企业决策[7] 新西兰元与经济预测 - 澳新银行预测新西兰2025年第一季度GDP环比增长0.7%，高于新西兰联储预测的0.4%[7] - 新西兰联储7月降息25基点决策存在不确定性，将依据经济数据决定[7]

在利率政策预期方面，唐雨旋认为日本央行年内仍存在政策转向空间。尽管4月核心CPI同比涨幅回落至 3.2%，但薪资增长持续性与服务业通胀粘性构成潜在推力。"市场忽视了一个关键变量：若美联储在9月议 息会议后维持利率不变，美日利差收窄压力将迫使日本央行重新评估收益率曲线控制政策的可持续 性。"她特别指出，2024年12月那次25个基点的加息周期中，日本央行对美联储政策节奏的跟随特征已十 分明显。 摩根大通私人银行全球市场策略师唐雨旋指出，美日贸易谈判进程迟滞叠加关税政策持续波动，正形成制 约日本央行政策调整的双重枷锁。她强调，当前美元兑日元汇率虽暂处日本央行隐性干预区间下方，但中 东地缘冲突升级已使布伦特原油价格突破85美元/桶，这对原油进口依存度超90%的日本经济构成实质成本 压力。"能源输入性通胀与贸易条件恶化的叠加效应，正在重塑日本央行的政策权衡框架。" 外汇策略层面，唐雨旋提出差异化的日元配置逻辑。"日元结构性升值趋势的确立，需要突破三重阻力 ——美日实际利差收窄、日本经常账户改善、海外资本回流。"她分析称，当前10年期美日国债利差仍维 持在180个基点的高位，持有日元的负利差成本年化约1.2%，这使得投 ...

美元/日元 金十数据6月17日讯，日本央行如期维持利率不变，美元兑日元USD/JPY短线走高20点，现报144.87。 ...

日本央行决议公布前，日元兑美元汇率跌至145关口。 ...

美元兑日元USD/JPY站上145，刷新近一周新高，日内涨0.16%。 美元/日元 ...

外汇市场动态 - 美元兑日元汇率上涨0 48% 暂报144 76 [1] 政治经济互动 - 日本首相石破茂敦促美国总统特朗普反思关税主张 [1]

外汇市场动态 - 美元指数交投于98 20附近 主要非美货币对美元涨跌不一 欧元 美元交投于1 1540附近 英镑 美元徘徊在1 3550附近 澳元 美元徘徊在0 6480附近 美元 加元徘徊在1 3590附近 美元 日元暂处144 2100附近 [1] - 美元指数上周五上涨在98 60之下遇阻 下跌在97 60之上受到支持 短线可能保持下跌走势 若今天上涨在98 65之下遇阻 后市下跌目标指向97 65--97 15区间 [2] - 欧元 美元上周五下跌在1 1485之上受到支持 上涨在1 1615之下遇阻 短线可能保持下跌走势 若今天上涨在1 1610之下遇阻 后市下跌目标指向1 1480--1 1425区间 [2] 美元 日元技术分析 - 美元 日元盘中打破4月上升趋势 可能回归下跌趋势 RSI跌破50 MACD在负值区域下穿信号线 确认看跌转向 [3] - 若趋势破位持续 142 42将成为下探141 65宽幅支撑区的起点 若跌破141 65 可能进一步下探140和139 60 [3] - 上方阻力位于144及50日移动平均线 [3] 地缘政治动态 - 特朗普表示美国仍有可能介入伊以冲突 若伊朗对美发动攻击 美国将"以空前规模全力回击" [4] - 以色列有机会消灭伊朗最高领袖哈梅内伊 但特朗普明确表示反对这种行动 [4] - 内塔尼亚胡表示若伊朗放弃核计划 以色列愿意停止行动 并称伊朗政权更迭可能是军事袭击结果 [5] - 伊朗连续第3晚导弹袭击以色列 以色列多地拉响防空警报 [5] 财经数据前瞻 - 欧佩克将公布月度原油市场报告 [7] - 中国将公布70个大中城市住宅售价月报 5月社会消费品零售总额同比 规模以上工业增加值同比 [7][8] - 美国将公布6月纽约联储制造业指数 [8]