行业监管与制度框架 - 2025年信托业稳健发展的核心在于“1+N”监管体系的持续完善与落地见效 [2] - 以《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》为核心政策文件，明确行业转型总方向 [2] - 《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》与新修订的《信托公司管理办法》形成“顶层设计引领、细则落地护航”的政策组合拳 [2] - “三分类”政策界定了资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大业务方向，为行业重构业务功能提供根本遵循 [2] - 监管协同成效显现，不动产、股权信托财产登记试点在全国多地加速铺开，实现行业“零的突破” [2] - 监管层为信托业描绘从融资中介到投资管理机构的转型路线图 [2] 行业规模与市场地位 - 截至2025年6月末，全行业信托资产余额32.43万亿元，较上年末增长9.73%，同比增长20.11% [1][3] - 信托业资产规模在资产管理行业中位居第三，仅次于险资运用余额（36.23万亿元）和公募基金产品规模（34.39万亿元） [3] - “三分类”政策下的资产管理信托与资产服务信托已替代传统“融资信托+通道信托”模式，成为驱动本轮规模增长的主导业务模式 [3] - 截至2025年6月末，资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33% [3] - 资产服务信托余额至少为8万亿元，占比约为24.67% [3] 业务结构优化与资金投向 - 业务结构优化，资产管理信托是第一增长引擎，资产服务信托是第二增长引擎 [3] - 截至2025年6月末，资金信托投向金融市场领域占比61.60%，较2022年末大幅提升 [4] - 信托行业通过债券投资、FOF/MOM等形式为资本市场注入稳定资金 [4] - 规模增长与实体经济深度契合，信托公司构建“实体赋能+民生托底”格局 [4] - 例如，中粮信托“升悦”供应链金融平台累计服务规模已超100亿元 [4] 公司差异化发展与特色赛道 - “十五五”规划建议中“推动金融机构专注主业、错位发展”为行业突围指明方向 [5] - 信托公司立足自身资源禀赋，探索特色赛道，多元化发展格局逐步形成 [5] - 例如，华能信托深耕能源、先进制造领域，昆仑信托聚焦油气产业链金融 [5] - 家族信托成为行业公认的核心赛道，高净值人群跨境传承、公益慈善等个性化需求持续扩容 [6] - 叠加不动产、股权信托登记试点逐步推广，持续破除制度障碍 [6] - 家族信托将迈向“合规化、专业化、多元化”高质量发展阶段，未来3-5年市场规模有望实现新突破 [6] 行业发展前景与机遇 - “三分类”业务具有深厚的市场基础，在人口老龄化、财富代际传承及共同富裕背景下，社会催生出庞大的财富管理与综合化服务需求 [6] - 这些需求与信托工具的功能属性天然契合，为行业带来了重要发展机遇 [6] - 信托业将立足“受人之托、代人理财”本源，聚焦国家战略领域，以特色化布局激活动能 [1]