文章核心观点 - “十五五”时期是信托行业回归本源、重塑价值的关键阶段，行业面临服务国家战略的广阔机遇与监管导向明确的转型挑战 [1][2] - 信托公司需在服务现代化产业体系、培育新质生产力、服务民生与绿色转型四大重点领域发力，以服务国家发展大局 [3][4] - 公司实现高质量发展的核心在于坚守受托人定位、服务实体经济定位以及深化集团协同定位 [9][10] “十五五”时期对信托行业的意义与影响 - “十五五”时期是国家基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，兼具发展阶段的攻坚性、外部环境的复杂性与内在需求的迫切性 [1] - 对信托行业而言，建设现代化产业体系、推进科技自立自强等国家战略为行业服务实体经济开辟了广阔空间，同时监管层“回归本源”导向明确，行业处于“涅槃重生”关键阶段 [2] - 监管制度发生重大变化，《信托公司管理办法》将信托业务划分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类，这是2007年以来首次制度性重构 [2] - 行业结构正在调整，房地产信托与融资类信托持续压降，资产服务信托等新兴业务成为增长主力，行业逐步回归“受人之托、代人理财”本源 [2] - 投资者环境变化，打破刚兑预期基本形成，倒逼信托公司建立受托责任文化并提升主动管理能力 [2] 信托公司服务国家战略的重点领域 - **服务现代化产业体系建设**：创新产业投资信托、供应链金融服务模式，为制造业转型升级与产业链优化升级提供资金支持 [3] - **助力新质生产力培育**：探索知识产权信托、股权投资信托等模式，引导长期资本流向硬科技与战略性新兴产业，为科技成果转化及高新技术企业成长提供金融支撑 [3] - **加大民生服务力度**：发挥信托在财富管理、养老保障、慈善公益领域的优势，大力发展养老信托、家族信托、慈善信托，助力共同富裕目标实现 [3] - **服务绿色转型**：积极发展绿色信托、ESG投资，创新碳金融相关产品，为绿色低碳产业、清洁能源项目、生态环保工程提供资金支持 [4] 信托行业服务“全国统一大市场”的路径 - 建设“全国统一大市场”的核心是打破区域壁垒，促进要素高效自由流动，与信托行业服务方向高度契合 [5] - 一方面在消费金融、基础设施投资、现代流通体系建设等领域创新资产管理信托、基础设施REITs等产品，助力畅通国内大循环 [6] - 另一方面围绕优化区域经济布局、推进新型城镇化与乡村振兴，为区域协调与城乡融合发展提供专业化金融服务，促进要素跨区域合理配置 [6] 公司转型与高质量发展的具体措施 - **回归信托本源，坚守风险底线**：加快构建全面风险管理体系，强化受托履职合规管理与操作风险防控，完善资产分类、集中度管控等机制，并将中国特色金融文化融入日常管理 [7] - **提升专业能力，打造核心竞争力**：高水平推进博士后科研工作站建设，加大员工专业培训，并针对创新业务设立服务信托部、证券信托业务部、家族办公室等专业化部门与团队 [7] - **强化党的领导，筑牢发展根基**：将党的领导深度融入公司治理各环节，并以严肃基调推进正风肃纪反腐，营造风清气正的政治生态 [8] 信托公司实现高质量发展的核心关键点 - **坚定受托人定位，回归信托本源**：聚焦主责主业，提供专业化、特色化综合信托服务，公司将全面深化改革，重构业务管理体系与流程，加快数字化转型并推进核心业务系统重构 [9] - **坚定服务实体经济定位，履行金融使命**：发挥横跨实业、资本市场与货币市场的优势，创新业务模式，做好金融“五篇大文章”，例如公司曾参与发行全国首单聚焦稀土钨行业的知识产权证券化产品，帮助10家高新技术企业盘活79项专利 [9] - **坚定深化集团协同定位，释放聚合效能**：依托光大金控平台，践行“一个客户、一个光大、一体化服务”理念，成为集团综合金融解决方案的灵活工具与特色创新平台，例如针对财富管理需求，与兄弟单位联合开发家族信托、保险金信托等服务，并计划在2025年整合集团内养老、旅游、财富管理等资源，推出“和光颐享养老服务信托” [10]

当前，我国正处于"十四五"规划收官、"十五五"规划谋篇布局的关键历史节点。党的二十届四中全会为 未来五年经济社会发展擘画了宏伟蓝图，也对金融工作提出了更高要求。信托行业作为金融体系的重要 组成部分，在经历了深度调整与规范整顿后，正站在回归本源、重塑价值的新起点。《关于加强监管防 范风险推动信托业高质量发展的若干意见》《信托公司管理办法》等政策的出台，标志着行业制度性重 构的开启。在此背景下，学习贯彻全会精神，把握"十五五"机遇，应对严峻挑战，实现高质量发展成为 信托公司的必要任务。 近日，光大兴陇信托有限责任公司党委书记、董事长王罡就学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神、信 托行业"十五五"发展方位及公司转型重生等话题，回答媒体提问。 问：党的二十届四中全会明确了"十五五"时期经济社会发展的指导思想与目标任务。您如何理解"十五 五"时期的特殊重要性？这对信托行业意味着什么？ 对信托行业而言，这意味着巨大的机遇与全新的要求。一方面，建设现代化产业体系、加快科技自立自 强、促进区域协调发展、推动绿色转型、增进民生福祉等国家战略，为信托公司服务实体经济、发挥制 度优势提供了无比广阔的舞台。另一方面，监管层面对行业"回 ...

董事会决议与公司治理 - 建元信托股份有限公司第九届董事会第三十次会议于2025年12月29日召开，应出席董事9名，实际出席9名，会议由董事长秦怿主持，会议召集召开及程序合法有效 [1] - 会议审议并通过了《关于制定公司〈董事会对董事长、总经理的业务授权方案〉并同步废止〈安信信托股份有限公司业务授权制度〉的议案》，表决结果为同意9票 [1] - 会议审议并通过了《关于修订公司〈内部控制评价制度〉的议案》，该事项已先经董事会风险控制与审计委员会第二十二次会议审议通过，表决结果为同意9票 [2][3] 制度制定与修订 - 会议审议并通过了《关于制定公司〈数据治理管理制度〉的议案》，表决结果为同意9票 [4] - 会议审议并通过了《关于修订公司〈信息披露事务管理制度〉的议案》，具体制度内容同日披露于上海证券交易所网站，表决结果为同意9票 [10] 财务预算与关联交易 - 会议审议并通过了《公司2026年度财务预算方案》，表决结果为同意9票 [5] - 会议审议并通过了《关于与中国信托业保障基金有限责任公司开展流动性支持业务暨关联交易的议案》，因该公司持有公司5%以上股份，本次交易可免于按关联交易方式审议披露，关联董事钱晓强回避表决，表决结果为同意8票 [6][7] - 会议审议并通过了《关于与董事、高级管理人员及其关联方开展关联交易的议案》，包括与董事及其关联方、与高级管理人员及其关联方开展关联交易两个子议案，关联董事在相关子议案中回避表决，表决结果分别为同意8票和同意9票 [8][9] - 上述关联交易涉及公司提供的日常金融产品与服务，包括资产管理信托、资产服务信托、公益慈善信托等，交易将遵循监管要求与商业原则，确保定价公允，重大关联交易将按规定另行履行审议程序 [10]

核心观点 - 低利率环境对资管机构构成挑战，但通过错位发展和打造核心能力可转化为机遇，投资者需求正从追求单一产品收益转向风险隔离和财富规划，资管机构可通过“四新”服务模式实现转型 [3][9] 低利率环境下的投资者需求转变 - 客户降低不动产配置比例，增加金融资产投资 [3][9] - 在超额收益收窄背景下，客户需求从单纯追求产品收益转向更旺盛的风险隔离和财富规划需求 [3][9] 拥抱资本市场“新趋势” - 低利率环境有利于资本市场发展，能为投资者带来稳定回报，美国2008-2022年低利率时期，居民金融资产配置比例从35%提升至66%，股票与共同基金配置份额从11%增至22%，标普500指数年化回报约11% [4][10] - 国内资管机构主动提升含权资产配置比例：截至6月底，保险资金投向股票基金规模达4.74万亿元，较去年同期增长近1万亿元 [4][10] - 10月底数据显示，股票型和混合型公募基金投资规模超10万亿元，今年新发基金中权益类产品占比超50% [4][10] - 信托行业投向股票和基金总规模突破1.47万亿元 [4][10] - 上海信托含权产品规模从年初不足200亿元增至年底近400亿元，近三到五年为投资者带来丰厚回报 [4][10] 推出差异化的资管“新业务” - “十五五”规划推动金融机构专注主业、错位发展 [5][11] - 公募基金大力发展ETF产品，规模从2020年万亿级增长至今年6万亿元，年内增量突破2.2万亿元 [5][12] - 券商及子公司聚焦ABS资产创设，并联动REITs产品创新，两大交易所2026年或进一步加大REITs不动产投资创新力度 [5][12] - 信托业务差异化核心在于资产管理信托与资产服务信托的业务循环，资产服务信托自2023年“三分类”转型后重塑信托本源功能 [5][12] - 截至今年6月底，信托资产总规模32万亿元，信托服务类资产规模超11万亿元，其中财富管理服务信托4.37万亿元、行政管理服务信托2.8万亿元、风险处置服务信托2.6万亿元、资产证券化服务信托1.43万亿元 [5][12] 提供满足多元需求的“新服务” - 低利率环境下，居民财产传承与安全需求释放，未来可传承资产规模将达20万亿元 [6][12] - 信托业通过提供多元化大类资产配置方案，实现多资产跨周期配置，践行买方投顾理念 [6][12] 依托金融科技“新赋能” - 科技拓宽资产管理行业生产可能性边界，需通过AI及信息科技优化整合投资、运营、风控、合规等环节的数据模型与决策链条，以提升资产管理能力 [6][13]

行业整体表现 - 截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比增长20.11% [1] - 2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，同比增长3.34% [1] - 2025年上半年，全行业实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45% [1] - 经营收入与利润总额的“双增”表现，或意味着行业已触底回暖，围绕“回归本源”的业务调整初见成效 [1] 资产管理信托 - 2025年上半年，资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33% [2] - 资产管理信托余额较上年末增加2.18万亿元，增长9.80%，较上年同期增加4.48万亿元，同比增长22.46% [2] - 2025年上半年，我国资产管理行业整体规模达174.50万亿元，信托资产规模32.43万亿元，在行业中仅次于保险资管（36.23万亿元）和公募基金（34.39万亿元） [2] - 证券投资信托已成为资产管理信托的主导产品，2025年上半年规模达12.48万亿元，占资金信托总规模的比例为51.09%，较2022年末的34.34%显著提升 [2] - 资金信托对非标资产的投资规模占比从2022年末的54.52%大幅下降至2025年上半年的39.70% [3] 资产服务信托 - 资产服务信托呈现稳步增长态势，已成为行业增长的重要引擎 [4] - 截至2025年6月末，财富管理、行政管理、风险处置、资产证券化服务信托规模分别达4.37万亿元、2.80万亿元、2.60万亿元、1.43万亿元 [4] - 当前资产服务信托业务尚处探索阶段，短期难以形成成熟商业模式，但应用场景广泛，服务功能强大 [4] - 2025年以来，多地试点不动产和股权信托财产登记，为以家族信托为代表的财富管理服务信托发展扫清制度障碍 [4] - 预计资产服务信托，特别是财富管理服务信托，将获得更好更快发展，未来或逐步形成有价值的商业模式 [4] 行业未来展望 - 未来，信托公司应当专注主业、完善治理、错位发展，制定清晰明确的战略发展规划 [5] - 行业需逐渐构建起具体业务的可持续商业模式，走上创新发展之路 [5]

行业监管与制度重构 - 2025年信托业稳健发展的核心在于“1+N”监管体系的持续完善与落地见效 [2] - 政策组合拳以《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》为总方向，辅以《资产管理信托管理办法(征求意见稿)》和新修订的《信托公司管理办法》 [2] - “三分类”政策界定了资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大业务方向，为行业重构业务功能提供根本遵循 [2] - 监管协同成效显现，不动产、股权信托财产登记试点在全国多地加速铺开，国投泰康信托和外贸信托分别在北京完成首次不动产信托财产登记，实现行业“零的突破” [2] - 上海信托、爱建信托相继落地家庭传承类信托，丰富了资产服务信托实践场景 [2] - 监管逻辑是先划清业务边界，再制定规则，最终推动行业从融资中介向投资管理机构转型 [2] 行业规模与市场地位 - 截至2025年6月末，全行业信托资产余额达32.43万亿元，较上年末增长9.73%，同比增长20.11% [1][3] - 信托业资产规模在2025年上半年我国资产管理行业整体规模174.50万亿元中，仅次于险资运用余额(36.23万亿元)和公募基金产品规模(34.39万亿元) [3] - “三分类”政策下的资产管理信托与资产服务信托已替代传统的“融资信托+通道信托”模式，成为驱动2021年以来信托资产规模增长的主导业务模式 [3] - 资产管理信托是第一增长引擎，资产服务信托是第二增长引擎 [3] 业务结构优化 - 截至2025年6月末，按资金信托口径统计的资产管理信托余额约为24.43万亿元，约占信托资产总规模的75.33% [3] - 按非资金信托口径统计，资产服务信托余额至少为8万亿元，占比约为24.67% [3] - 业务结构优化体现在资金投向上，截至2025年6月末，资金信托投向金融市场领域占比61.60%，较2022年末大幅提升 [4] - 信托行业通过债券投资、FOF/MOM等形式为资本市场注入稳定资金 [4] - 行业构建“实体赋能+民生托底”格局，摒弃传统放贷模式，例如中粮信托“升悦”供应链金融平台累计服务规模已超100亿元 [4] 差异化发展与未来机遇 - “十五五”规划建议中“推动金融机构专注主业、错位发展”为行业突围指明方向 [5] - 信托公司立足自身资源禀赋探索特色赛道，例如华能信托深耕能源、先进制造领域，昆仑信托聚焦油气产业链金融 [5] - 在人口老龄化、财富代际传承及共同富裕背景下，社会催生出庞大的财富管理与综合化服务需求，与信托工具功能属性天然契合 [6] - 家族信托成为行业公认的核心赛道，高净值人群跨境传承、公益慈善等个性化需求持续扩容 [6] - 不动产、股权信托登记试点逐步推广持续破除制度障碍，家族信托将迈向“合规化、专业化、多元化”高质量发展阶段，未来3-5年市场规模有望实现新突破 [6]

行业监管与制度框架 - 2025年信托业稳健发展的核心在于“1+N”监管体系的持续完善与落地见效 [2] - 以《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》为核心政策文件，明确行业转型总方向 [2] - 《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》与新修订的《信托公司管理办法》形成“顶层设计引领、细则落地护航”的政策组合拳 [2] - “三分类”政策界定了资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大业务方向，为行业重构业务功能提供根本遵循 [2] - 监管协同成效显现，不动产、股权信托财产登记试点在全国多地加速铺开，实现行业“零的突破” [2] - 监管层为信托业描绘从融资中介到投资管理机构的转型路线图 [2] 行业规模与市场地位 - 截至2025年6月末，全行业信托资产余额32.43万亿元，较上年末增长9.73%，同比增长20.11% [1][3] - 信托业资产规模在资产管理行业中位居第三，仅次于险资运用余额（36.23万亿元）和公募基金产品规模（34.39万亿元） [3] - “三分类”政策下的资产管理信托与资产服务信托已替代传统“融资信托+通道信托”模式，成为驱动本轮规模增长的主导业务模式 [3] - 截至2025年6月末，资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33% [3] - 资产服务信托余额至少为8万亿元，占比约为24.67% [3] 业务结构优化与资金投向 - 业务结构优化，资产管理信托是第一增长引擎，资产服务信托是第二增长引擎 [3] - 截至2025年6月末，资金信托投向金融市场领域占比61.60%，较2022年末大幅提升 [4] - 信托行业通过债券投资、FOF/MOM等形式为资本市场注入稳定资金 [4] - 规模增长与实体经济深度契合，信托公司构建“实体赋能+民生托底”格局 [4] - 例如，中粮信托“升悦”供应链金融平台累计服务规模已超100亿元 [4] 公司差异化发展与特色赛道 - “十五五”规划建议中“推动金融机构专注主业、错位发展”为行业突围指明方向 [5] - 信托公司立足自身资源禀赋，探索特色赛道，多元化发展格局逐步形成 [5] - 例如，华能信托深耕能源、先进制造领域，昆仑信托聚焦油气产业链金融 [5] - 家族信托成为行业公认的核心赛道，高净值人群跨境传承、公益慈善等个性化需求持续扩容 [6] - 叠加不动产、股权信托登记试点逐步推广，持续破除制度障碍 [6] - 家族信托将迈向“合规化、专业化、多元化”高质量发展阶段，未来3-5年市场规模有望实现新突破 [6] 行业发展前景与机遇 - “三分类”业务具有深厚的市场基础，在人口老龄化、财富代际传承及共同富裕背景下，社会催生出庞大的财富管理与综合化服务需求 [6] - 这些需求与信托工具的功能属性天然契合，为行业带来了重要发展机遇 [6] - 信托业将立足“受人之托、代人理财”本源，聚焦国家战略领域，以特色化布局激活动能 [1]

行业规模与增长 - 截至2025年6月末，全行业信托资产余额达32.43万亿元，较上年末增长9.73%，同比增长20.11% [1][2] - 信托业资产规模在资产管理行业中位居第三，仅次于险资运用余额（36.23万亿元）和公募基金产品规模（34.39万亿元） [2] 监管体系与政策环境 - 2025年信托业稳健发展的核心在于“1+N”监管体系的持续完善与落地见效 [1] - 政策组合拳包括以《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》明确总方向，并以《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》和新修订的《信托公司管理办法》形成“顶层设计引领、细则落地护航”的格局 [1] - “三分类”政策界定了资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大业务方向，为行业重构业务功能提供了根本遵循 [1] 业务结构转型 - “三分类”政策下的资产管理信托与资产服务信托已替代传统的“融资信托+通道信托”模式，成为驱动2021年以来信托资产规模增长的主导业务模式 [3] - 截至2025年6月末，资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托总规模的75.33%；资产服务信托余额至少为8万亿元，占比约为24.67% [3] - 资金信托投向金融市场领域的占比达61.60%，较2022年末大幅提升，行业通过债券投资、FOF/MOM等形式为资本市场注入资金 [3] 创新实践与试点突破 - 2025年以来，不动产、股权信托财产登记试点在全国多地加速铺开 [2] - 国投泰康信托和外贸信托分别在北京完成首次不动产信托财产登记，实现行业“零的突破” [2] - 上海信托、爱建信托相继落地家庭传承类信托，丰富了资产服务信托实践场景 [2] 服务实体与特色发展 - 信托公司构建“实体赋能+民生托底”格局，例如中粮信托“升悦”供应链金融平台累计服务规模已超100亿元 [3] - 面对竞争，信托公司立足自身资源禀赋探索特色赛道，如华能信托深耕能源与先进制造，昆仑信托聚焦油气产业链金融 [4] - 行业聚焦国家战略领域，以特色化布局激活动能 [1] 核心赛道与未来机遇 - 家族信托被公认为核心赛道，在人口老龄化、财富代际传承及共同富裕背景下，社会催生出庞大的财富管理与综合化服务需求 [4] - 高净值人群跨境传承、公益慈善等个性化需求持续扩容，叠加不动产、股权信托登记试点推广，持续破除制度障碍 [4] - 专家认为，家族信托将迈向“合规化、专业化、多元化”高质量发展阶段，未来3-5年市场规模有望实现新突破 [4]

行业规模与市场地位 - 截至2025年上半年末，全行业信托资产规模余额首次突破30万亿元，达到32.43万亿元 [1][11] - 信托资产规模超越银行理财产品（30.67万亿元），在中国资产管理行业整体174.5万亿元规模中跃升至第三位，仅次于保险资金运用余额（36.23万亿元）和公募基金产品（34.39万亿元）[4][14] - 行业资产规模在2017年末达到26.25万亿元高位后，于2020年末回落至20.49万亿元，此后企稳回升 [4] 经营业绩与盈利趋势 - 2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元、利润总额196.76亿元，较2024年同期分别增长3.34%和0.45%，营收和利润增速双双回正 [2][12] - 2024年行业经营状况不佳，经营收入同比下滑32.73%，利润总额同比下滑40.63%，全年实现利润230.87亿元，比2023年减少192.87亿元，几近腰斩 [2][12] - 与历史高峰2017年相比，当年行业实现经营收入1190.69亿元、利润总额824.11亿元，当前利润已较高峰时期几度腰斩 [3][13] - 自2022年经营收入首次跌破千亿元、利润总额首次跌破500亿元以来，行业年度经营收入在800亿元至950亿元区间徘徊，年度利润总额在200亿元至450亿元区间波动，表现不稳定 [2][12] 业务结构转型 - 在“三分类”新规引导下，资产管理信托和资产服务信托已替代传统的“融资信托+通道信托”业务模式成为行业主导 [1][11] - 2025年上半年，按资金信托口径统计的资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33% [4][15] - 标准资产已逐渐成为资产管理信托的主导配置方式，非标类资产配置比例明显下降 [4][15] 资金投向与配置变化 - 资金信托向证券市场“搬家”趋势明显，过去一年投向债券、股票、基金市场的规模合计增加了约2.5万亿元 [1][11] - 2025年上半年，资金信托投向金融市场领域的金额达到15.05万亿元，占比达61.60%，相较于2022年末的42.38%大幅提升 [5][15] - 其中，投向证券市场的规模为10.83万亿元，较去年末增加了2.49万亿元 [5][15] - 债券是主要配置方向，截至上半年末，投向债券市场的规模为9.36万亿元，过去一年增加了2万亿元 [5][15] - 投向股票和基金市场的规模合计在过去一年增加了0.5万亿元，截至上半年末金额合计为1.47万亿元（股票0.78万亿元，基金0.69万亿元）[5][15] - 证券投资信托主要采取组合投资方式，在总额12.48万亿元的证券投资信托中，组合投资规模高达8.17万亿元，占比超过65% [6][16] - 资金信托投向房地产领域的规模持续收缩，2025年上半年末约为0.77万亿元，占比较去年同期下降至3.15%，而2019年末规模超过2.7万亿元，占比超过15% [6][16] 资产服务信托发展 - 资产服务信托是监管鼓励的重要转型方向，截至2025年6月末，财富管理服务信托规模为4.37万亿元，行政管理服务信托为2.80万亿元，风险处置服务信托为2.60万亿元，资产证券化服务信托为1.43万亿元 [7][17] - 资产服务信托目前尚处探索阶段，短期内难以形成价值贡献突出的商业模式，但对行业回归本源具有重要意义 [7][9] - 绿色信托是发展方向之一，已有案例涉及油田CCUS项目运营、抽蓄电站建设、户用光伏电站建设等领域 [7][17] - 2025年以来，多地试点不动产和股权信托财产登记，为以家族信托为代表的财富管理服务信托发展扫清制度障碍 [8][18] - 长远来看，资产服务信托特别是财富管理服务信托有望成为行业既有规模又有业绩贡献的增长引擎 [9][19]

行业整体规模与地位 - 截至2025年6月末，信托行业资产规模余额为32.43万亿元，同比大幅增长超过20% [1][7] - 该规模在总规模174.50万亿元的资产管理行业中排名第三，仅次于保险资管（36.23万亿元）和公募基金（34.39万亿元） [1][7] - 行业在“三分类”业务新规引导下，已告别粗放扩张，迈入高质量发展新阶段 [1][7] 行业发展历程与增长态势 - 自2018年转型以来，行业持续清理压缩传统业务（融资类信托和通道信托），2020年末资产规模曾回落至20.49万亿元 [2][8] - 2021年起资产规模企稳回升，于2024年6月末重返27万亿元的历史高位，并在2024年末创下29.56万亿元的新高 [2][8] - 2025年上半年延续增长势头，规模达32.43万亿元，较2024年末增加2.87万亿元，增幅超过9.7% [2][8] 业务结构分析 - 资产管理信托是主导业务，2025年上半年余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33% [2][8] - 资产管理信托余额较2024年末增加2.18万亿元，增长9.80%；较2024年同期增加4.48万亿元，同比增长22.46% [2][8] - 业务结构深度优化，资产管理信托、资产服务信托已取代传统业务成为增长主力 [3][9] - 制度完善与合规建设为增长筑牢根基，不动产信托登记试点扩容为超30万亿元存量资产盘活打开空间，行业罚没金额同比下降 [3][9] 资金投向变化 - 金融市场已成为资金信托主要投向领域，2025年上半年投向规模达15.05万亿元，占资金信托总规模的61.60% [4][10] - 该占比自2023年以来持续保持在50%以上，2022年末仅为42.38%，2024年末已提升至60.82% [4][10] - 投向变化释放三方面信息：行业转型成效显著，加快构建以标准化资产为核心的新模式；信托功能定位持续深化，专业能力获认可；信托资金持续流入资本市场，带来长期稳定资金，增强市场韧性 [4][10][11] 专家观点与未来展望 - 专家认为行业发展成效显著，资产规模稳步增长，业务结构持续优化，服务功能不断强化，经营业绩稳中有升 [3][9] - 未来信托公司需回归“受人之托”本源，通过专业化、差异化路径巩固价值 [5][11] - 具体发展方向包括：深化资产管理信托核心能力，加强投研，拓展“固收+”、权益类产品，布局绿色金融、科技创新等主题投资；拓展服务信托与财富管理业务，深耕家族信托、资产证券化、养老信托等领域；强化科技赋能与风险控制，推动数字化转型，完善风控机制 [5][6][11] - 面对标品业务竞争加剧和服务信托盈利模式探索，信托公司需聚焦差异化赛道，头部机构可拓展科创、绿色金融，中小机构可深耕区域产业、特色服务信托等细分市场 [6][12]