业绩表现 - 2025年上半年监管口径净利润达2.35亿元，同比增长28.7% [2] - 净资产规模提升至86.96亿元，较年初增长4.4% [2] - 规模保费收入110.56亿元，同比增长14.74% [2] - 投资收益同比增长24%，非年化财务投资收益率达3.01%，综合投资收益率达3.08% [2] 业务结构 - 新单规模保费同比增长41%，纯保障型产品保费收入(FYP)同比激增137% [2] - 分红型新单占比提升至62.5%，保费同比增长121% [2] - 新单业务有效久期优化降至8年 [2] - 负债成本率同比下降5个基点(bp)，变动费用率同比下降21个基点(bp) [2] 战略发展 - 央企战略合作企业数量达74家，同比增长68% [3] - "和家健康驿站"新增14个，累计覆盖人群7.7万人 [3] - 新增"家庭账户"8700个 [3] 偿付能力 - 核心偿付能力充足率为120.03%，较期初有所提升 [3] - 综合偿付能力充足率为174.85%，较期初略有下降 [3] - 2024年四季度和2025年一季度风险综合评级均为BBB级 [3] 未来展望 - 下半年将聚焦核心战略，深化转型发展，确保完成年度经营目标 [3]

建设银行（601939.SH） - 2024年实现营收7502亿，同比增速-2.5%，归母净利润3356亿，同比增速0.9% [3] - 年化加权平均ROAE为10.69%，同比下降0.9pct [3] - 营收负增幅度收窄，盈利增长提速，信贷稳步增长且对公重点领域投放景气度较高 [3] 钒钛股份（000629.SZ） - 2024年营业收入132.09亿元，同比下降8.2%，归母净利润2.85亿元，同比下降73.0% [4] - 2024Q4营业收入27.35亿元，同比下降15.2%，环比下降17.5%，归母净利润1.02亿元，同比下降45.9%，环比回升122% [4] - 看好2025年钒价触底回升带来的业绩修复 [4] 中国海油（600938.SH） - 2024年营业总收入4205亿元，同比+0.9%，归母净利润1379亿元，同比+11.4% [4] - 2024Q4营业总收入945亿元，同比-13.9%，环比-4.8%，归母净利润213亿元，同比-18.8%，环比-42.4% [4] - 产储量再创历史新高 [4] 北新建材（000786.SZ） - 2024年营收258.2亿元，同比+15.1%，归母净利润36.5亿元，同比+3.5% [5] - 2024Q4营收54.6亿元，同比+1.5%，归母净利润5.0亿元，同比-34.7% [5] - 石膏板业务韧性强，"两翼"业务加速发展，拟每股派发0.865元（含税），对应股息率3.0% [5] 东方电缆（603606.SH） - 2024年营业收入90.93亿元，同比+24.38%，归母净利润10.08亿元，同比+0.81% [6][7] - 2024Q4营业收入23.94亿元，同比+22.10%，归母净利润0.76亿元，同比-57.32%，环比-73.60% [7] - 拟每股派发现金红利0.45元（含税） [7] 比亚迪电子（0285.HK） - 2024年收入1773.06亿元，同比+36.43%，归母净利润42.66亿元，同比+5.57%，低于彭博一致预期的45.34亿元 [8] - 24Q4业绩低于预期主要因资产折旧、股权激励等费用计提 [8] - 2025年新能源汽车业务有望高速增长，需关注AI新业务进展 [8] 农夫山泉（9633.HK） - 2024年营业收入428.96亿元，同比+0.5%，归母净利润121.23亿元，同比+0.4% [9] - 24H2营收207.23亿元，同比-6.7%，归母净利润58.84亿元，同比-6.7% [9] - 公司逐渐走出阴霾，期待2025年包装水份额回升 [9] 行业观点精粹 - 金工：交易主线不明，短线仍为震荡 [10] - 固收：可转债分化明显，REITs二级市场价格上涨且多只等待上市 [10] - 石油化工：油气、油服工程板块24年报再创佳绩 [10] - 基础化工：离子交换树脂下游应用快速发展 [10] - 农林牧渔：2月生猪出栏缩量，库存压力增加 [10] - 电新公用环保：高切低为主旋律，看好风电及逆变器板块 [10]