2026年1-2月经营业绩 - 截至2026年2月底，公司饲料总销量为**10.6万吨** [2] - 虾蟹料销量为**3.2万吨**，同比增长**61%** [2] - 海特鱼料销量为**5.6万吨**，同比增长**40%** [2] - 普水鱼料销量为**1.8万吨**，同比增长**45%** [2] - 海鲈鱼料、金鲳鱼料等大品类产品销量同比增长**30%-50%**，草鱼料同比增长**83%** [2] - 2026年1-2月，海外市场销量增幅超**180%** [4] - 2026年1-2月，公司种业销量增幅高达**290%** [6] 2026年战略目标与驱动因素 - 2026年公司饲料销量战略目标为**130万吨**，并在优势品种上追求“大增倍增” [2] - 驱动因素一：**“三高三低”技术战略**与**“四重保障”质量管理体系**成效显著，此前提出的“生长速度提高10%、饲料系数降低10%、损耗降低50%”目标已获市场验证，部分区域业务增长幅度超**100%**，个别区域近**200%** [3] - 驱动因素二：2026年将持续深化技术战略，提出**“生长速度再提升10%、饲料系数再降低10%、损耗再降低50%”** 的新目标，并推出 **“粤海阳光行”** 营销活动 [3] - 驱动因素三：通过发放春节红包（每人**1000元**）等方式加大激励，提升员工积极性 [3] - 驱动因素四：行业预判2026年水产料市场将**触底反弹**，特水料需求有望增长，公司特水料销量占比**70%** 以上，行业地位突出 [3] 成本控制与风险应对 - 2025年以来鱼粉价格上涨，导致公司饲料产品毛利率受到约**1个百分点**的影响 [5] - 应对措施一：深化**“三高三低”** 技术战略，推进原材料技术替代，降低配方成本 [5] - 应对措施二：发挥集中采购优势，与关键供应商建立战略同盟，锁定价格与数量 [5] - 应对措施三：优化采购策略，灵活运用外盘与现货采购（鱼粉）、远期基差与现货（豆粕）等多种模式 [5] - 应对措施四：借助**粤海云采招标平台**等数字化技术，实现采购透明化与高效协同 [5] - 应对措施五：优化产品结构，聚焦并加大高附加值产品推广力度 [5] 业务布局与发展规划 - **海外布局**：以越南生产基地为支点，辐射东南亚市场，未来将通过新建、并购、合作等方式推进全球化网络 [4] - **种苗业务**：重点构建长远竞争力，通过升级改造现有基地、与顶尖院所合作开发新品种、依托 **“饲料+种苗”** 联动优势及全国生产基地网络，将其培育为新的利润增长点 [6][7]

业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润区间为1,500万元至2,000万元 [1] - 预计净利润较上年同期大幅增长117.57%至123.42% [2] 业绩驱动因素：技术与市场 - 公司深化“三高三低”技术战略与“四重保障”质量管理体系，产品品质持续提升，推动产品与技术迭代升级 [2] - 2025年初提出的技术目标（生长速度提高10%、饲料系数降低10%、损耗降低50%）逐步得到印证，终端养殖效果显著 [2] - 通过“粤海创富行”及“战春行动”、“胜夏行动”、“凯冬行动”等专项活动深化客户赋能与渠道建设，激发销售团队活力，增强客户粘性 [2] - 市场占有率持续提升，驱动主营业务销量稳步增长，报告期内实现饲料销量88万吨，同比增长12% [2] - 饲料销量增长带动营业收入相应增长超过10% [2] 业绩驱动因素：财务与风控 - 公司持续强化应收账款回收管理，严格授信管理并严控赊销额度 [2] - 自主研发客户信用风险评估数据产品，运用动态评估、精准画像、智能决策三大核心技术，实现对客户信用风险的精准识别与动态管控 [2] - 销售回款情况持续向好，预计信用减值损失计提金额有较大幅度下降 [2] 业绩预告相关说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预告数据为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所预审计 [1] - 公司已就相关重大事项与年报审计会计师事务所进行预沟通，双方在业绩预告方面不存在分歧 [1]

公司近期经营与市场表现 - 在32周年庆典期间，公司饲料订购总量突破120万吨，预收款金额超过5亿元，虾苗订购量突破20亿尾 [5][6][7] - 2025年安徽粤海开业即创下3.7万吨的订货佳绩 [39] - 公司2025年多项业务指标实现同比增长，越南粤海投产标志着国际化迈出关键一步 [38][39] 公司发展历程与行业地位 - 公司成立于1994年，从一家地方饲料企业成长为拥有30多个分公司、员工超3000人的水产领军企业 [12][13] - 公司是中国现代虾料的开创者、海水鱼料技术的引领者，并在淡水鱼饲料等多个领域后来居上 [24][25] - 公司的发展历程体现了中国水产业从小到大的现代化进程 [30][31] 公司战略与技术成果 - 公司推动“三高三低”技术战略全面落地，2025年提出的目标是生长速度提升10%、饲料系数降低10%、养殖损耗降低50% [37][42][43] - 公司取得水产行业首例数据知识产权 [40] - 展望2026年，公司将推动“饲料+技术+服务+AI”融合，推广高效养殖模式，输出创富方案 [49][55][56] 公司未来规划与目标 - 董事长郑石轩表示，经过三年改革沉淀，2026年将是公司的爆发年，将实现大的突破 [52][54] - 在国内，公司将在做强饲料主业的同时，做精作强种业、动保、加工、品牌等板块 [57] - 在国际，公司将以越南为支点加速海外本土化战略，并通过并购优质项目增加利润增长点，为早日实现百亿、千亿目标奠定基础 [58][59][60]

公司基本情况 - 公司是主要从事水产饲料研发、生产及销售的国家创新型试点企业及高新技术企业，在特种水产饲料行业位居行业前3位 [2] - 特种水产饲料销量占公司饲料产品销量的70%左右，销售区域以华南地区为主，华南地区营业收入占公司整体营业收入的70%左右 [2] - 公司共投资设立了30余家子公司，覆盖国内主要水产养殖区域及越南等国外地区 [2] 2025年前三季度经营业绩 - 实现饲料销量66万吨，同比增长11.93% [3] - 实现营业收入49.97亿元，同比增长12.18% [3] - 实现归属于上市公司股东净利润2619.80万元，同比增长138.86% [3] - 虾蟹料同比增长20%以上，海特鱼料同比增长10%以上，普水料同比增长约5% [9] - 细分品种中，虾蟹料、罗非鱼料、生鱼料销量增长较好，同比增长20%-36% [9] 产能与产能利用率 - 公司整体产能在250万吨以上，实际产能150万吨以上，产能利用率在70%左右 [3] 新生产基地布局 - 安徽粤海"年产10万吨水产饲料厂区工程项目"总投资1.7亿元（含募集资金1.1亿元），于2025年10月18日正式投产 [4] - 安徽基地配备2条时产10吨膨化料线及1条时产5吨虾料线，年产能超10万吨，核心专业技术人员占比超25% [4][5] - 安徽基地10月17日招商会斩获3.73万吨订单 [5] - 越南粤海作为海外首家全资子公司，总投资1.4亿元人民币，一期年产能超10万吨，中长期规划扩建至20万吨 [5] - 越南基地10月29日招商会现场签约战略合作意向8.06万吨，现场交定金订单达2.28万吨 [6] 市场战略与增长驱动因素 - 安徽基地瞄准1138亿元产值的安徽渔业市场，越南基地以90万吨虾料市场为切入点，打开东南亚600万吨水产饲料市场空间 [7] - 销量增长原因包括开展"粤海创富行"营销主题活动、推行"三高三低"技术战略和"四重保障"质量体系、重点发力新兴养殖区域及低渗透率区域 [10] - 公司持续推进"百县千村万户"推广活动，拓展"粤海村"建设 [10] 种苗业务发展 - 全资子公司广东粤海种业科技有限公司已构建以虾苗为核心、鱼苗为新兴增长点的多元化产品体系 [12] - 虾苗产品线形成四大主力品牌："粤海快大"、"粤海高抗"、"粤海斑节王"、"粤海花虾苗" [12] - 2024年成功推出生长快、适应性强的石斑鱼苗 [12] 2025年业绩展望 - 随着安徽粤海及越南粤海生产基地投产，产能将持续释放 [11] - 四季度消费旺季来临，水产品需求回暖将带动饲料销售增长，公司对全年水产饲料销量较大幅突破2024年水平充满信心 [11][12]

2025年三季度财务业绩 - 第三季度营业收入23.29亿元，同比增长11.38% [1] - 第三季度归母净利润2263.3万元，同比增长216% [1] - 前三季度营业收入49.97亿元，同比增长12.18% [1] - 前三季度归母净利润2619.81万元，同比增长138.86% [1] - 在建工程同比增加44.98%，主要系车间厂房等产能建设投入 [1] 营销体系改革与市场拓展 - 2025年初启动“粤海创富行”主题活动，推进营销体系系统性改革 [2] - 通过订货会、技术交流会等形式深入终端养殖户，展示“三高三低”技术成果 [2] - 优化激励机制，设立多项奖励并加强塘头服务与技术培训 [2] - 依托“战春行动”、“胜夏行动”等专项活动，聚焦虾料、石斑鱼料等高档料市场 [2] - 精准攻坚华南、华东等重点区域薄弱环节，有效拉动饲料销量同比上升 [2] 技术战略与产品竞争力 - 持续深化以高质量、高健康、高生长、低蛋白、低损耗、低料比为核心的“三高三低”技术战略 [2] - 筑牢“四重保障”产品质量体系，推动产品质量持续领先 [2] - 2025年初提出技术目标：生长速度提高10%、饲料系数降低10%、损耗降低50% [3] - 技术目标在实践中逐步验证，有效提升养殖成功率、降低养殖成本、提高养殖效益 [3] - 产品竞争力与品牌认可度进一步增强，市场口碑大幅提升 [2][3]

销售与市场策略 - 公司2025年上半年开展"战春行动"和"胜夏行动"有效提升销量和客户资源开发 [2] - 后续将通过"粤海创富行"主题活动整合资源服务养殖户 同步开拓新区域和优质客户 [2] - 以"三高三低"技术战略和"四重保障"质量体系研发高效环保特水料产品 [3] - 重点发力新兴养殖区域及低渗透率区域 结合当地特点制定营销策略 [3] - 持续推进"百县千村万户"推广活动 拓展"粤海村"示范建设 [3] 业绩数据与预测 - 2024年饲料销量78.71万吨 2025年上半年销量33万吨同比增长11.40% [3] - 对2025年全年水产饲料销量实现大幅突破2024年水平有信心 [3] - 食品加工板块上半年销量超5000吨同比增长167% 销售额超1.40亿元同比增长128% [4] - 食品业务增长得益于电商直播带货和线下连锁餐饮合作拓展 [4] 产能布局 - 当前总产能布局约250万吨 实际产能近150万吨 产能利用率约70% [4] - 越南工厂已进入安装调试阶段 计划2025年内建成投产 [4] 股东信息 - 截至2025年9月10日股东总户数为21,930户 [4]

本期业绩预计情况 - 预计归属于上市公司股东的净利润为300万元至430万元 去年同期亏损4,797.74万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损206万元至76万元 去年同期亏损5,469.53万元 比上年同期增长96.23%-98.61% [1] - 基本每股收益盈利0元/股至0.01元/股 去年同期亏损0.07元/股 [1] 业绩变动原因说明 - 公司净利润同比增长106.25%-108.96% 主要驱动因素为推行"三高三低"技术战略和"四重保障"产品质量体系 产品质量稳定提升 产品竞争力与品牌认可度持续提升 [1] - 2025年初启动"粤海创富行"主题营销活动及"战春行动"、"胜夏行动"等专项活动 成效显著 新客户开拓成效显著 市场占有率有效提升 [1] - 2025年上半年饲料销量同比增长约11.4% 较好促进营收增长 [1] - 持续强化应收账款回收管理 严格授信管理 严控赊销额度 货款回收向好 预计计提信用减值损失大幅度下降 [1]

公司核心竞争力 - 公司是主要从事水产饲料研发、生产及销售的国家创新型试点企业及高新技术企业，特种水产饲料销量占公司饲料产品销量的70%左右，在特种水产饲料行业位居行业前3位 [1] - 公司拥有30余家子公司，覆盖国内主要水产养殖区域及越南等国外地区，形成完善的管理制度和优秀的业务团队 [1] - 公司推行"三高三低"技术战略（高质量、高健康、高生长，低蛋白、低损耗、低料比），维持氨基酸/蛋白比例在88%-92%以上，提高饲料可消化蛋白和能量含量，解决行业"蛋白虚高"问题 [3] - 公司建立"四重保障"质量管理体系，包括技术框架与原料筛选、精准配方研发、工艺与生产管控、动态市场反馈机制，实现闭环管理 [4] 营销与市场拓展 - 公司开展"粤海创富行"营销活动，通过订货会、交流会等形式推广产品，优化激励机制激发销售团队活力 [4][5] - 公司计划建立100个以上"粤海村"，带动10000个养殖户成为标杆示范户，推广高效养殖技术和AI智慧养殖模式 [6] 海洋经济发展布局 - 公司在金鲳鱼、海鲈鱼等海水鱼养殖领域表现卓越，推动金鲳鱼产量倍速增长，将海鲈鱼包产从20斤提升到30多斤 [5] - 公司联合多家企业成立广东恒燚海洋产业发展有限公司，致力于深远海工业化养殖体系全产业链技术攻关和产业化应用 [5] 公司治理与投资者回报 - 公司构建由股东大会、董事会、监事会和经理层组成的治理架构，制定《独立董事制度》维护中小股东权益 [7] - 2021-2023年度累计现金分红1 07亿元，占年均可分配利润比例92 83%，累计股利支付率超过30% [8] - 2023-2024年实施两次股份回购，共使用资金1 48亿元，回购股份19,100,068股用于员工持股计划或股权激励 [8] - 公司制定《未来三年股东分红回报规划》，承诺2025-2027年每年现金分红不少于可分配利润的30% [8] 行业地位与社会责任 - 公司及旗下5家子公司获评"2024年广东省重点农业龙头企业"，广东粤佳饲料有限公司连续两年获"农业产业化国家重点龙头企业"称号 [6] - 公司深度融入广东省"百千万工程"战略，积极履行社会责任，助力乡村振兴和养殖户增收 [6]

公司营销活动 - 粤海饲料启动"胜夏行动"，这是继"战春行动"后的又一大型营销活动，旨在抓住水产养殖旺季黄金期，实现"客户养殖成功+集团销量倍增"双目标 [1][5][17][19] - "战春行动"取得良好开局，1-4月收取预付款近3亿元，较去年同期增长近50%，新增经销客户超900名，开发终端客户超过3000名，培训交流养殖户数量突破10000人 [7][8][9] - "胜夏行动"将持续时间为6-10月，将开展"胜夏创富技术交流会"200场以上，覆盖养殖户超10000人次，种苗销售突破30亿尾，建立示范塘500口，新增挂牌"粤海村"项目50个 [39][40][41] 公司战略与目标 - 公司部署六大战略行动：巩固增量成果、深化终端服务、抢占旺季市场、争做区域品种王者、锻造服务铁军、强化品牌影响力 [20][21][23][25][27][29][30][31] - 公司强调"三高三低"技术战略符合行业发展趋势，胜夏行动不仅是业绩要取得胜利，更重要的是推动水产业发展 [11][12] - 公司1-4月高档鱼料同比增长15%，小棚虾料同比增长56%，黄颡鱼料同比增长66%，生鱼料同比增长49%，膨化罗非鱼料同比增长36%，产品结构进一步优化 [34][35][36][37] 行业背景 - 2025年多个水产品种行情走高，业界积极性增强，水产养殖进入生产旺季 [6] - 公司针对夏季高温、病害高发等挑战，强化水质管理、病害防控、精准投喂等技术服务和动保联动，助力养殖户降本增效 [23][24] - 公司聚焦薄弱区域与品种，重点突破淡水鱼料、石斑鱼料、虾料等品种，巩固在特种水产料的市场领导地位 [25][26]