财务表现 - 2025财年第二季度营收130 7亿美元 同比持平 不及市场预期 [1] - 每股收益0 92美元 同比增长48% 高于分析师预期的0 80美元 [1] - 经调整运营利润同比增长27%至5 15亿美元 主要受益于鸡肉销售增长 [1] - 牛肉业务亏损1 49亿美元(剔除特殊项目) 连续第六个季度亏损 [2] - 鸡肉业务经调整运营利润达3 12亿美元 超出分析师预期 [2] - 2025财年前六个月自由现金流低于去年同期水平 [3] 业务板块分析 - 鸡肉业务利润增长抵消牛肉业务亏损 带动整体盈利超预期 [1] - 猪肉和预制食品业务利润实现小幅增长 [1] - 牛肉包装商平均每头牛亏损115 97美元 创2014年以来最高纪录 [2] 行业动态与经营策略 - 公司依靠鸡肉业务高利润缓解牛只短缺带来的成本压力 [1] - 受益于禽类饲料价格下降及消费需求强劲 [1] - 关闭低效工厂并恢复部分抗生素使用以改善经营效率 [1] - 供应商提高产量可能导致鸡肉市场竞争加剧 [1] - 玉米价格从低点回升 饲料成本压力可能增加 [1] - 中国关税政策或对美国鸡肉出口造成不利影响 [1]

文章核心观点 2025年4月10日15点至17点顺丰控股举行2024年业绩说明会，董事长王卫未答疑，财务负责人何捷与董秘甘玲回答投资者提问，会议回应分红、海外业务、回购、竞争、H股折价等问题 [1][2][5] 会议基本信息 - 2025年4月10日15点至17点顺丰控股举行2024年业绩说明会 [1] - 董事长兼总经理王卫、财务负责人何捷、独立董事丁益、董事会秘书甘玲出席并回答投资者提问 [1] 分红情况 - 投资者询问分红时间王卫未回应，甘玲称2024年末期利润分配方案为以未来实施该方案股权登记日的总股本减去公司回购专户股数为基数，向全体股东每10股派发末期现金股利4.4元含税，不进行公积金转增股本、不送红股，方案会在2024年年度股东大会审议通过后2个月内完成派发 [2] 业绩情况 - 2024年公司取得2844.20亿元营业收入，同比增长10.07%；归属于上市公司股东的净利润为101.70亿元，同比增长23.51% [2] 海外业务情况 - 何捷称2024年度按收入来源地区划分，海外地区收入占比为11.31% [3] - 供应链及国际分部连续两年亏损，2023年为 -5.35亿元，2024年为 -13.24亿元，亏损扩大，公司解释是集团子公司KEX因架构重组后业务调整使短期亏损增加 [3] 股价表现 - 2024年1月开盘价38.40元/股，2025年4月10日收盘价42.30元/股，累计涨幅约10%，总市值2109.77亿元 [3] 股份回购情况 - 投资者询问加码回购计划，甘玲表示公司重视股东回报，2022年至2025年4月7日累计回购股份48.6亿元，2024年第2期回购方案截至2025年4月7日金额已达8.6亿元 [4] 竞争应对情况 - 投资者询问应对京东物流等同行竞争的对策，王卫未回答，甘玲称顺丰从时效件业务起家深耕32年，依托独立第三方定位和差异化服务能力铸就稳固护城河，真正竞争在于为客户创造价值，公司将以技术创新、国际业务拓展及行业定制化解决方案构建长期壁垒，通过“高端引领 + 规模扩张”双轨并行强化服务竞争力与运营效率巩固领先地位 [5] H股折价情况 - 投资者询问顺丰控股港股与A股存在20%折价如何消除，甘玲称二级市场股价受多方面因素影响，A + H公司中港股相对于A股折价较普遍，公司港股上市后随着业绩交付折价率已缩窄 [5] 会议问答情况 - 本次业绩说明会上投资者共提问13个问题，均得到管理层详细答复，是公司近期规模最大的一次投资者交流会 [5]