文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 险。例如币场波动风险，如果高估了， 之后波动回撤会比较大。 不过，个股还多了经营上的风险:没有 哪一家公司，是长生不老的。 每个公司都会有自己的生命周期，会生 老病死，而指数具备新陈代谢的能力。 之前在美股的统计数据： ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ·美股历史最悠久的道琼斯指数，最初的 那批成分股，至今，已经没有一家还在 当前的道琼斯指数中。 ·从1926年到2016年，整个美股的涨 幅，主要是其中表现最好的4%的股票贡 献的。 如果有个股投资能力（这样的投资者是 少数）可以选出那4%的股票，获得丰厚 的回报。这样的投资者也有,例如股神 巴菲特,例如知名其余经理彼得·林奇。 ...

临近年末，又到了盘点一年投资收益的时刻。截至12月12日，万得全A指数年内上涨24.80%；创业板指 与科创100均涨超49%，沪深300和上证指数涨幅也超过16%。 这个时候，很多投资者回顾自己全年的收益，都会感到一种相似的困惑：明明花了大量时间研究行业、 跟踪公司、分析数据，甚至为了把握机会频繁调仓，为什么最终收益还是不如那个看起来"不用动脑"的 宽基指数？ 这并非个例。"大多数主动投资者跑不赢指数"在A股已是屡被验证的现象。问题到底出在哪里？如果深 入本质，你会发现核心往往不在于信息不够或努力不足，而是认知偏差、交易行为和策略构建等多重因 素共同作用的结果。 一、认知差异：你是在"抓鱼"，还是在"顺水行船"？ 在投资中，认知决定收益。我们理解投资对象的方式，深刻影响着最终回报。投资个股和投资指数，在 认知层面有着根本的不同，这也是收益差距的深层根源。 投资个股，就像在湍急的河流中捕捉某一条特定的鱼。 你需要聚焦于一家具体的公司——理解它的商业模式、管理团队、产品竞争力、财务状况和行业地位。 然而，任何公司都处在动态竞争中，经营过程中总伴随着难以预测的"瑕疵"： 这类微观干扰突发性强、难以预判。更关键的是 ...

文章核心观点 - 对于普通投资者而言，通过基金（特别是宽基和策略指数基金）进行投资，比投资个股更为合适，因为指数基金具备分散风险和新陈代谢的能力，而个股投资则面临较高的公司经营风险和筛选难度 [10][11][23][24] 投资路径选择：个股 vs. 指数基金 - 作者早期投资个股曾实现年化17%的收益率，但后来转向以基金投资为主 [8][9] - 个股投资存在市场波动风险和公司经营风险，公司有生命周期，并非长生不老 [12][13][14][15] - 历史数据显示，美股市场约78%的公司到2009年已不复存在，半数上市公司在10年内消失，历史悠久的道琼斯指数最初成分股已全部被替换 [16][17] - 美股市场从1926年到2016年的整体涨幅主要由其中表现最好的4%的股票贡献，只有少数具备选股能力的投资者（如巴菲特、彼得·林奇）能捕捉此类机会 [18][19][20][21][22] - 指数基金通过分散配置和成分股新陈代谢，能够规避单个公司的经营风险，实现“长生不老”，对投资者更省心 [23][24][25][28] - A股市场同样如此，例如创业板指数10年前后的重仓股已发生巨大变化 [26][27] 适合普通投资者的指数基金类别 - 对于A股市场，普通投资者适合从宽基指数（如沪深300、中证500）和策略指数（如A系列龙头策略指数、红利策略指数）入手 [30][31][32] - 对于全球股票市场，适合投资全球股票指数，该指数在2025年4月全球股市大跌时曾出现低估机会 [33][34] - 投资海外市场的基金常有限购情况 [35] - 建议普通投资者从上述指数基金入手，掌握后再考虑研究其他资产类别，循序渐进 [36]

投资个股的风险 - 投资个股风险高度集中，如同将所有鸡蛋放在同一个篮子里，一旦个股遭遇重大危机可能导致巨大损失 [1] - 即使选对高成长性行业，个别公司的经营风险不可避免，再强的风口也可能存在爆雷的公司 [1] 投资整个板块的优势 - 投资整个板块相当于将资金分散到多个篮子中，可避免因个别公司风险导致巨大损失 [1] - 通过分散买入多只股票或买入相关行业ETF基金，即使部分股票表现不佳，其他股票的优秀表现也能弥补损失，保持投资组合稳定 [1] - 投资整个板块即是投资行业的整体发展趋势，当行业处于上升期时，板块内多数企业能受益于行业增长，形成协同发展局面 [2] - 能够分享行业增长带来的红利，同时不必担心错过某个特定企业的爆发式增长 [2] 投资板块的效率与便利性 - 对普通投资者而言，深入研究每个投资标的需要耗费大量时间和精力，而投资板块可通过购买行业ETF基金快速便捷地参与整个行业投资 [2] - 行业ETF基金能按特定比例分散投资到整个行业，帮助投资者更好地把握行业动态和市场机会 [2] - 投资板块方式节省研究成本，并能让投资者在更短时间内实现资产多元化配置 [2] 投资板块的挑战与注意事项 - 板块内企业发展水平参差不齐，投资者需具备一定筛选能力，选择具有代表性的股票或优质ETF基金 [3] - 市场行情波动会对板块整体产生影响，投资者需保持冷静，避免盲目跟风 [3] - 投资者需根据行业发展趋势对持有的一篮子股票或ETF基金进行随时调整，若行业选择错误，投资整个行业同样面临较大风险 [3]