明年中国需警惕世界经济增长动能减弱和对外经贸冲突反复带来的外需扰动。 今年以来，面对特朗普关税政策冲击，全球贸易增长超出市场预期，中国出口韧性尤为显著。根据世界 贸易组织（WTO）最新数据，上半年，中国货物出口占全球出口份额升至14.2%，创下历史同期新高。 那么，在不确定性加剧背景下，中国出口韧性从何而来？本文基于出口目的地、商品结构的分析表明， 中国出口增长背后有供应链调整、制造业转型升级的坚实根基，同时也存在一定隐忧。明年中国需警惕 世界经济增长动能减弱和对外经贸冲突反复带来的外需扰动。 出口市场多元化程度提升 特朗普在第一任期就曾挑起中美贸易冲突，以2018年2月披露232调查结果、3月初对自中国进口的钢铁 和铝产品分别加征25%和10%的关税为开端。今年年初，特朗普重返白宫之后，再次掀起关税风暴。尽 管本次关税冲突范围更广，但作为美国贸易逆差的主要来源国，中国在关税风暴中仍然首当其冲：2、3 月份，美国先后对中国出口商品征收两轮各10%的"芬太尼关税"，4月初美国宣布"对等关税"，对中国 出口商品征收的关税税率从34%先后提升至84%和125%。直到5月中旬中美在日内瓦举行贸易会谈，双 方宣布同步降 ...

出口韧性表现 - 2025年前三季度中国出口总额同比增长6.1%，为近三年同期最高水平[2][18] - 1-10月累计出口同比增长5.3%，10月当月同比下降1.1%主要受高基数和工作日减少影响[1] - 货物和服务净出口对GDP同比增速拉动达1.5个百分点，创近十年同期次高[18] 市场多元化成效 - 对美出口受贸易摩擦冲击同比下降16.9%，拖累整体出口2.4个百分点[3][22] - 对非洲、东盟、印度出口同比显著增长28.3%、14.7%、12.9%，合计拉动总体出口增长约6.3个百分点[3][22] - 中国对美出口依赖度持续下降，占整体出口比重从2018年的19.2%降至2025年前三季度的11.4%[34] 商品结构升级 - 中间品出口同比增长10.2%，拉动整体出口4.7个百分点；资本品出口同比增长6.9%，拉动1.4个百分点[5][37] - 消费品出口同比仅增长0.2%，剔除跨境电商商品后实际同比下降2.4%[5][37] - 2017-2024年间中间品出口占总出口比重从41.7%升至45.4%，提高3.7个百分点[36] 与发达经济体贸易关系 - 中国对美欧出口占总出口比重从2017年的35.4%降至2024年的29.1%[7][45] - 对美欧中间品出口占对其总出口比重分别上升1.6和5.4个百分点[45] - 美国自中国进口智能手机占比降至41.1%，较上年同期下降34个百分点[5][40] 与发展中经济体贸易关系 - 东盟已取代欧美成为中国第一大出口市场，2017-2024年有5年出口增速超10%[7][47] - 越南纺织服装业出口总额中约25%增加值归属于产业链上游的中国[8][48] - 中国对非洲出口资本品年均增速达18.4%，资本品占比上升6.6个百分点至24%[10][50] 未来展望与风险 - 预计中国未来出口增速中枢将维持在4%-5%左右，高于德日的3%-4%[11][56] - 面临东盟等经济体本地化生产能力提升导致中间品进口需求边际回落的风险[57] - 全球贸易摩擦加剧和地缘政治风险是需要关注的主要风险因素[13]