主动权益基金发行情况 - 年内新成立276只主动权益类基金 发行总规模达1410.68亿元 同比增长132.25% [2][4] - 11只产品募集规模超20亿元 最高逼近50亿元 而去年同期最高募集规模不足14亿元 [4] - 73只主动权益类基金提前结募 出现多只"日光基" 例如易方达科技先锋提前结束募集 规模上限20亿元 中欧鑫悦回报一年持有"一日售罄" 规模上限15亿元 富国兴和混合与鹏华启航量化选股混合均"一日售罄" 合并发行规模分别为30亿元和29.82亿元 [5] 指数型基金发行情况 - 年内新成立760余只指数型基金 合并发行规模超5500亿元 数量、规模同比分别增长89.36%和24% [7] - 被动指数产品类型日益丰富 从早期宽基产品拓展至行业赛道和热点主题 包含固收、商品、权益等多种形式 [7] - 权益类新发产品逐渐向被动化产品尤其是ETF倾斜 [7] 市场驱动因素 - A股市场自去年四季度反弹 AI、机器人、创新药等行业板块有突破性进展 上市公司盈利持续改善 市场情绪显著修复 [5] - 《推动中长期资金入市工作的实施方案》等政策出台 提出长期投资权益市场要求 传递鼓励权益投资意图 [5] - 在成长风格占优、新兴产业趋势延续的市场环境下 主动管理更能体现优势 今年以来主动权益产品获得较好超额收益 [7] 行业发展趋势 - 市场进入投资工具逐步丰富 主动权益与被动指数共同增长阶段 [7] - 公募高质量发展背景下 基金公司更看重持有人体验和管理规模合理增长 未来主动管理的超额收益延续性或更强 [7] - 主动权益类基金行情延续性取决于能否持续创造超越市场的回报 是否有清晰差异化定位 以及能否在被动产品难以覆盖领域有优异表现 [7]

北交所市场表现 - 北证50指数年内涨幅达39.45%，领跑各大市场核心指数 [1] - 北交所主题基金表现亮眼，华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金（014283）以72.16%的净值增长率位居全市场第3名，近三年累计涨幅达175.64% [3] - 北交所市场展现出结构性牛市，流动性改善与价值发现驱动优质中小企业价值重估 [5] 北交所上涨逻辑 - 流动性宽松环境推动资金涌向北交所小市值、高成长企业 [6] - 中小市值风格占优，北交所企业多集中于制造与科技等成长性领域，受产业政策持续催化 [8] - 北交所涨停限制30%，交易机制弹性更大 [8] 主动管理超额收益来源 - 北交所机构投资者参与度有限，研究覆盖不足，存在显著价值发现洼地 [10] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰通过产业链穿透和长期跟踪，精准识别细分行业龙头 [14][16] - 华夏基金在北交所领域战略布局深远，形成先发优势和认知壁垒 [17][18] 北交所未来展望 - 北交所流动性进入上行通道，交易量增长约30倍，交易生态优化 [21] - 政策持续倾斜，改革红利释放，吸引优质企业上市 [22] - 北交所从"小众试验田"向"主流配置选项"迈进 [19] 华夏基金北交所投资策略 - 顾鑫峰投资北交所主要赚取流动性改善、企业业绩成长和跨市场转板的收益 [13] - 选股聚焦优质细分子行业龙头，涵盖医美、汽车零部件、消费电子等领域 [14] - 长期跟踪企业5-10年，建立认知复利，早于市场洞察企业价值跃迁 [16] 北交所代表性个股表现 - 锦波生物（832982.BJ）上半年涨幅71.96%，占基金净值比9.79% [15] - 开特股份（832978.Bl）上半年涨幅85.11%，占基金净值比8.87% [15] - 民士达（833394.BI）上半年涨幅131.75%，占基金净值比4.11% [15]