金融数据与居民存款 - 2026年1月末社会融资规模存量达449.11万亿元，同比增长8.2% [1] - 1月末广义货币供应量M2同比增长9.0%，增速明显高于名义GDP增速 [1] - 1月居民存款同比少增3.39万亿元，而非银金融机构存款单月同比多增2.56万亿元，显示居民存款“搬家”现象持续 [1] 机器人租赁行业 - 2026年春节档期间，头部机器人租赁平台擎天租预计平台订单总量将超过5000单 [2] - 截至2月12日，擎天租已累计收到覆盖春节假期的订单超过1000单 [2] - 平台预计整个春节周期内整体GMV环比上涨80% [2] - 公司正保持“一月一轮”的融资节奏，以应对市场从B端向C端渗透的临界点，并启动“城市合伙人战略”以应对履约挑战 [2] 啤酒行业业绩 - 喜力集团2025年实现净收入287.53亿欧元，净利润18.85亿欧元，连续两年同比下跌，销量再次下滑 [3] - 喜力已调低2026年增长预期，并提出要节省4亿至5亿欧元的成本，并计划在2026年至少在全球裁员5000人 [2][3] - 百威亚太2025年实现收入57.64亿美元，同比下滑约11.59%，归母净利润约4.89亿美元，同比下跌35.47%，创下其上市以来新低 [3] 外卖平台监管 - 春节前，河南南阳、信阳，安徽蚌埠，广东汕头，海南文昌等多地市场监管部门发布提醒，要求外卖平台规范经营秩序 [7] - 监管部门针对淘宝闪购、京东外卖和美团外卖等平台，要求其停止低质低价的“内卷式”恶性竞争，不得进行“拼补贴”、“拼价格”的竞争 [7] 房地产市场 - 2026年1月，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.4%、0.7%和0.6% [9] - 二三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点 [9] - 1月二手房数据中出现扬州、湛江这两个二手住宅价格环比上涨的城市 [9] - 市场分析认为，二手房价格自2021年9月开始已深度调整超过4年，带动性价比提升，价格拐点开始出现 [9] 黄金市场监管与价格 - 深圳市地方金融管理局等十部门联合发文，提示黄金业务禁止性行为，进一步规范市场经营行为 [11] - 上海黄金交易所发布通知，对2026年春节期间黄金、白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板等进行调整，以防范国际市场价格波动风险 [11] - 2月13日，现货黄金价格在每盎司4900美元至5000美元区间震荡，较前期每盎司5595美元的高点回落约10% [11]

核心观点 - 核心城市二手房市场出现积极变化 挂牌量持续下降 前期库存逐步消化 市场供需关系趋于平衡 价格下行压力显著缓解 市场显现止跌信号[3][4][5] - 房东心态与行为发生转变 拒绝继续拼低价出货 部分选择撤牌观望或由售转租 这改变了市场供求关系与价格趋势[3][7][8] - 多重因素共振推动挂牌量回落 包括新增挂牌放缓 成交加速 以及部分房源转租获取可观租金回报 市场正走出单纯以价换量的阶段 价格体系向理性回归[10][11][12] 京沪二手房挂牌量同步回落 - 上海二手房挂牌量连续下降 截至2026年1月27日全市二手住宅挂牌量约为33.68万套 已连续4个月下降 基本回归至去年2月水平[4] - 上海链家平台二手房库存挂牌量已连续9个月下降 当前库存量较2025年1月下降约20%[5] - 北京二手房挂牌量亦从高点回落 截至2026年1月27日贝壳平台挂牌量为12.53万套 较2025年9月阶段性高点14.32万套减少1.79万套[6] 市场成交与价格趋势变化 - 上海二手房成交量回稳并加速 上海链家截至1月20日成交量环比上月同期上涨15% 成交价格暂时止住下跌趋势 市场显现止跌信号[5] - 2025年重点城市二手房成交量创历史新高 30个重点城市全年成交面积达2.14亿平方米[6] - 上海2025年11月和12月连续两个月网签成交量均达2.3万套 全年二手房成交量达25.4万套 创近四年新高 2026年1月成交量有望再次突破2.2万套[12] - 业内判断二手房价格可能不会再出现大幅度回调 价格调整已进入底部区间 房价快速下行的趋势正在改变[6][11] 房东行为与心态转变 - 部分房东因频繁遭遇压价 挂牌价已低于购入成本 在非刚性变现需求下选择撤牌观望 等待市场明朗[8] - 部分房东选择由售转租 通过对房屋翻新获取相对稳定的租金收益 部分老房年化租赁回报率可达3.3%—3.5%[9][11] - 房东议价意愿增强 不再单纯以价换量 议价空间显著缩小 多个小区挂牌最低价已开始抬升[11][12] 市场变化背后的驱动因素 - 新增挂牌增量明显放缓 同时成交速度加快 库存被持续消耗[11] - 大量价格回落至2016年水平的高性价比房源集中入市 吸引了观望与抄底两类购房者[12] - 装修行业接单量自2025年底起明显回升 部分项目来自原本计划售房后转为出租的业主[8][9]

核心城市二手房挂牌量趋势性下降 - 核心城市二手房挂牌量出现持续性回落，市场供求关系与价格趋势正在改变 [1] - 上海二手房总体挂牌量已基本回归至去年2月份水平，前期堆积库存正逐步消化 [1] - 上海链家平台二手房库存挂牌量已连续9个月下降，当前库存量较2025年1月下降约20% [2] - 截至2026年1月27日，北京二手房挂牌量为12.53万套，较2025年9月阶段性高点14.32万套减少1.79万套 [3] 市场成交回暖与价格企稳 - 上海链家二手房成交量环比上月同期上涨15%，成交价格暂时止住下跌趋势，市场显现“止跌”信号 [2] - 2025年11月和12月，上海二手房连续两个月网签成交量均达到2.3万套，出现明显“翘尾”行情 [7] - 2025年上海二手房成交量达25.4万套，创下近四年来新高 [7] - 2026年1月开局热度延续，安居客预计1月全月成交量有望再次突破2.2万套，成交量有望连续三个月站上2.2万套关口 [7] - 30个重点城市2025年二手房全年成交面积达到2.14亿平方米，创下历史新高 [3] 房东心态与行为转变 - 越来越多房东开始拒绝继续“拼低价出货”，选择撤牌或由售转租 [1] - 部分房东因频繁遭遇压价，在挂牌价已低于其购入价格后选择撤牌观望 [4] - 部分房东选择对房屋进行翻新后转为出租，以获取相对稳定的租金收益，部分老房年化租赁回报率可达3.3%—3.5% [5][6] - 越来越多房东正逐步走出“拼低价出货”的泥潭，不再单纯以价换量，多个小区的挂牌最低价已开始抬升 [7] 市场供需关系变化与价格展望 - 随着新增挂牌量放缓、成交速度加快，市场供需关系正逐渐趋于平衡 [2][6] - 业内认为二手房价格调整已进入底部区间，接下来价格可能不会再出现大幅度回调 [3] - 房价下行压力逐步放缓，议价空间在显著缩小，房价快速下行的趋势正在发生改变 [6] - 大量价格回落至2016年水平的高性价比房源集中入市，吸引了观望与抄底两类购房者 [7]