美联储降息周期与亚太市场展望 - 美联储于2024年9月18日意外降息50个基点，随后连续3次降息，但在2025年连续5次会议按兵不动，最终于2025年9月17日重启降息 [1] - 美联储重启降息助推市场风险偏好升温，全球多地股市屡创新高或阶段新高 [1] - 高盛预测本轮降息周期未完待续，美联储或仍有100个基点左右的降息空间 [2] 高盛对亚太主要市场的配置观点 - 高盛对亚洲市场保持乐观，持超配观点的市场包括中国、韩国和日本 [2] - 高盛非常看好中国股票市场，过去一年多都是高配中国观点 [2] - 高盛对菲律宾市场整体持超配观点 [4] 中国市场的具体投资主题 - 中国股票市场有许多高盛重点关注的主题，例如“民企十杰”，它们是各自行业的领先民营企业，预计将在行业整合中受益 [2] - 看好一些实力雄厚的中国公司，它们正在向新兴市场扩张、走向全球，抢占市场份额 [3] - 偏好人工智能主题，尤其是物理AI（机器人技术）主题 [3] - 看好股东回报主题，一些中国企业支付更高股息、向股东返还更多现金的趋势已经愈发明显 [3] 东盟市场现状与挑战 - 在美联储降息周期下，东盟市场表现相对落后 [3] - 东盟市场对美国利率的敏感度相对较低 [3] - 印度尼西亚和菲律宾股市的预期市盈率都在10到11倍左右，这比它们的长期平均水平低了约1.5到2个标准差 [3] - 印度尼西亚和菲律宾市场的流动性都很差，尤其是菲律宾，这导致它们可能继续落后于规模更大、流动性更强的市场 [3] 菲律宾市场的风险与机会 - 菲律宾市场是亚洲最便宜的市场之一，市盈率为10倍，比其10年平均值低近两个标准差 [4] - 菲律宾市场盈利增长可能在低到中双位数 [4] - 菲律宾主要由国内市场驱动，例如银行、房地产、消费领域，对全球风险的敏感度较低 [4] - 对于能够承担流动性风险的投资者而言，菲律宾市场似乎提供了一些不错的价值和机会 [4] 亚洲货币政策展望 - 随着美联储重启降息，其他亚洲央行也有空间降息 [2] - 根据高盛预测，除日本央行外，大多数其他亚洲央行明年都可能将利率下调25至75个基点 [2]

论坛概况 - 2025中国企业出海高峰论坛在深圳举行，主题为"为开放的世界"，旨在为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台，系统性破解出海难题 [1] - 亚太场对接会汇聚区域内顶尖政策参与者、商业领袖、学术专家与实战先锋，深入剖析亚太经济特点，助力企业构建可持续竞争力 [1] - 亚太地区是中国企业优化全球布局的关键锚点，拥有全球超60%人口，经济增长领跑全球，产业结构独特，包含发达经济体与高增长新兴市场 [1] 区域市场机遇 俄罗斯市场 - 欧美企业撤离留下大片空白，俄罗斯工业设备自给率不足50%，中国机电产品、建材、汽车零部件存在巨大空间 [3] - 建议采用"人才双轨制"克服语言与支付障碍，需通过合规、本土化、供应链、品牌信任四道关 [3] 马来西亚市场 - 地理位置优越，地处东南亚中心，不在火山带上，适合数据中心建设 [5] - 营商便利度全球排名第12，外资可100%独资持股，收入可自由汇回，提供税收减免等优惠政策 [5] - 拥有成熟产业和基础设施，文化与语言接近中国 [5] 越南市场 - 越南GDP总量仅与深圳相当，供应链不完善，10年内或与广东省GDP持平，难以取代中国制造业 [7] 出海成功要素 - 早期进入非洲的中小企业因抢占先机获得高利润与优势资源，当前出海需根据自身情况找准定位 [10] - 避免过度内卷，本地化与收益共享是关键，失败的生意模式会导致生态链参与者无利可图 [13] - 反面案例：部分企业过度依赖国内资源，未给当地带来好处 [13] 科技企业出海痛点 - 广东省5-6万家科技企业中仅不到10%拥有PCT专利，出海面临"裸奔"风险 [14] - 大湾区科技创新服务中心正帮助8000家广州企业构建技术壁垒，通过PCT专利打造护城河 [14] 行业选址建议 - 服装、玩具、电子、家具等行业首选越南，资源类行业首选印尼，旅游业与电商首选泰国，中高端制造如半导体首选马来西亚 [16] - 菲律宾适合中小企业冒险，因其对进口无限制，但治安较差 [16] - 新加坡人力成本高但人才吸引力强，政治稳定，小米、字节跳动等已设立分支机构 [18]