亚洲经济前景 - 亚洲对美出口产品关税即将实施 未来几个月出货量可能下降 [1] - 企业可能在不确定性环境下抑制投资 [1] - 中东紧张局势可能导致石油价格飙升 亚洲作为石油进口大区面临风险 [1] 货币政策动向 - 除政策正常化目标的日本外 预计亚洲各国央行将进一步降息 [1] - 降息预期建立在美元走软的背景下 [1] 消费驱动因素 - 外部不利因素增强背景下 亚洲消费者能否支撑增长成为关注焦点 [1] - 家庭消费支出有望部分弥补经济疲软 [1]

美联储政策预测 - 高盛将美联储下次降息时间预测从12月提前至9月 反映对经济状况和通胀趋势的新评估 [1] - 初步证据显示关税对美国通胀影响比预期小 其他导致通胀下降的因素更显著 [1] - 美联储官员可能认为关税对物价影响是一次性的 非农就业数据面临季节性因素和移民政策变化的下行风险 [1] 美元走势分析 - Lombard Odier预计未来12个月美元将持续走软 大幅复苏可能性较低 [1] - 投资者正从美国资产转向欧洲和日本资产 对美元构成下行风险 [1] - 美国经济增长放缓及欧洲可能出现的经济意外增长将推动美元走弱 欧元/美元公允价值估计约1.15 考虑波动性后区间1.15-1.20 [1] 亚洲经济风险 - 凯投宏观认为美国关税政策及贸易紧张局势是亚洲经济体主要风险 [2] - 越南因高度依赖美国市场被认为最脆弱 亚洲大部分地区GDP增长将小幅放缓 [2] - 亚洲多数国家可能进一步降息刺激经济 印度利率或保持至年底 [2] 菲律宾经济状况 - 野村指出菲律宾食品通胀上升 特别是大米和鸡蛋价格上涨 [2] - 零售燃油价格可能小幅上涨 菲律宾央行6月已下调政策利率提振经济 [2] 日元走势分析 - 过去五年每年7月日元均上涨 过去六个月因全球贸易摩擦等因素升值9% [3] - 2020年以来每年7月日元兑美元平均上涨2.8% 为同期表现最强劲月份 [3] - 日本央行政策变化 8月暑假前仓位调整 出口商兑换日元支付股息等因素推升日元 [3] 德国房地产市场 - 德国面临住房短缺问题 房地产衰退阻碍建筑活动 租金上涨 [4] - 德国议会批准扩大租金控制范围计划 2023年房价下跌超10%后2025年第一季度上涨3.8% [4] - 柏林 慕尼黑 法兰克福等大城市房价涨幅最明显 写字楼领域前景更为温和 [4]

智通财经APP获悉，大摩发布研报称，油价每持续上涨10美元 / 桶，将使亚洲的消费者价格指数(CPI)上 升40个基点，并使经常账户余额扩大40个基点。起点很重要，亚洲的石油负担(石油消费占GDP的比重) 低于其长期平均水平，且通胀已在各国央行的舒适区间内。在当前油价水平下，货币政策前景不会改 变，如果油价持续升至85美元 / 桶以上，且货币大幅贬值，降息可能会延迟。在这种情况下，随着石油 负担升至趋势以上，这将进一步抑制亚洲的增长前景，而由于贸易紧张局势，预计增长前景本就会放 缓。 大摩主要观点如下： 如果油价持续升至 85 美元 / 桶以上，从地区内相对角度来看，泰国、韩国、中国台湾地区和印度由于 其更大的石油和天然气收支差额，增长面临的下行风险更大。从宏观稳定性角度来看，大摩预计通胀不 会成为挑战，但菲律宾、印度和印度尼西亚的经济可能面临经常账户赤字扩大的压力。 图表 1：泰国、韩国和中国台湾地区在该地区的石油和天然气贸易赤字最大 图表 2：亚洲是最依赖石油进口的地区 油价上涨 —— 目前仍可控：鉴于通胀和石油负担的起点较低，到目前为止，油价的飙升对亚洲来说似 乎是可控的。大摩全球大宗商品策略师 Mar ...

据博鳌亚洲论坛网站6月11日消息， 日前，中国政府任命穆虹接替周小川担任博鳌亚洲论坛中方首席代 表。根据博鳌亚洲论坛章程有关规定，中方首席代表为博鳌亚洲论坛理事会当然理事。经理事会选举并通 过决议，穆虹担任副理事长。 周小川曾任中国证监会主席、党委书记，中国人民银行行长、党委书记， 十二届全国政协副主席， 2018 年任博鳌亚洲论坛中方首席代表、理事会副理事长。 校对：高源 百万用户都在看 暴增超370%！A股，重磅信号！ 突发，美军出动！特朗普发声 任正非最新发声！ 重磅来袭！突然，跳涨94%！ 全面暂停！特朗普签了！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 据论坛官网介绍， 博鳌亚洲论坛（英文名称为Boao Forum For Asia，缩写BFA）是一个总部设在中国 的国际组织，由29个成员国共同发起，每年定期在海南博鳌举行年会。论坛成立的初衷，是促进亚洲经 济一体化。论坛当今的使命，是为亚洲和世界发展凝聚正能量。 来源：长安街知事 穆虹现任十四届全国政协党组成员、副主席，中央全面深化改革委员会办公室分管日常工作的副主任， 博鳌亚洲论坛中方首席代表、理事会副理 ...

May 30, 2025 06:33 AM GMT 亚洲经济研究 | Asia Pacific M Idea 观点：亚洲会走向再平衡吗？ 虽然经常账户盈余将会收窄，但我们认为消费占GDP的比重 不会出现重大转变，从而达到真正和持续的再平衡。与此相 关的是，对于亚洲45万亿美元的投资头寸，我们认为有增加 对冲的可能性，但并非投资组合的再平衡。 要点 在本报告中，我们详细介绍了亚洲与美国和世界其他地区的双边经常账户余额和 ⬘投资头寸的趋势。我们将解释这一持续趋势背后的原因以及⯥景。 This translated report is made available for convenience only and is based on the original research report published in English. In the event of any discrepancy between the translation and the original research report, the content in the original research report will pr ...

亚洲经济崛起与全球影响力 - 亚洲到2040年有望贡献全球42%的GDP，孕育60%的《财富》全球500强企业，并汇聚全球55%的劳动人口 [2] - 亚洲企业在半导体、电商、云服务和可再生能源等优势行业引领新一轮发展浪潮 [2] - 2004至2024年已有约80家亚洲公司跻身《财富》全球500强，预计到2040年还将新增80至100家 [3] CEO战略聚焦方向 - 情景规划需从"追逐趋势"转向"平衡趋势与风险"，运用"黑天鹅"、"灰犀牛"和"一线曙光"框架应对不确定性 [4] - 亚洲企业需聚焦核心技术领域如AI驱动的半导体，并在深圳、班加罗尔等创新重镇设立研发中心 [5] - 通过收购掌握前沿知识产权的公司（如新加坡AI初创或越南清洁能源企业）强化创新能力 [7] 亚洲投资范式转变 - 2019至2023年亚洲吸纳全球30%至54%的外国直接投资，未来十年固定投资规模预计达140万亿美元，远超美欧的89万亿美元 [9][27] - 2023年中国固定资产投资达7万亿美元，印度过去5年投入8000亿美元用于基建 [9][25] - 亚洲企业平均资本回报率（ROIC）仅9%，低于全球非亚洲企业的20%，需优化资本配置 [9] AI技术领先优势 - 2022年亚洲AI专利数量占全球75%，预计2028年区域内AI投资达1100亿美元，年均复合增长率24% [16] - 亚洲企业在医疗、金融科技、电商等领域应用AI降本增效，如Flipkart的AI库存管理和星展银行AI客服降低成本50% [16][22] - 企业需通过AI重构运营模式（如零售动态定价、制造预测性维护）并切入高增长客群（如农村电商用户） [16][17] 数字一代消费潜力 - 到2040年亚洲将占全球52%的18至24岁人口，新增劳动力达4.7亿 [19] - 2030年亚洲中产阶层占全球65%，2025至2030年新增7亿中产人口 [19] - 企业需通过数字直销（如社交电商）、游戏化体验（如直播团购）和数字内容生态（如电信套餐）吸引年轻消费者 [20][21][23] 企业运营优化策略 - 2012至2022年64%聚焦主业的企业表现优于多元扩张者，超额股东回报率达0.8% [13] - 大型企业通过拆分非核心资产提升效率，如设立风投基金投资绿氢等新兴领域 [13][14] - 需强化治理透明度，通过清晰的投资故事吸引长期资本 [15]

中美贸易摩擦缓和的影响 - 金融市场对新兴亚洲出口依赖型经济体央行激进宽松货币政策的押注降温，泰国央行未来三个月降息预期从20个基点降至9个基点 [1] - 马来西亚与韩国的货币宽松定价也有所下降，马来西亚林吉特掉期计入未来三个月9个基点的宽松预期，此前为13个基点 [4] - 韩元掉期交易对同期韩国央行降息的预测为11个基点，低于4月底的14个基点 [4] - 以内需为主的经济体如印度和菲律宾，市场对央行鸽派押注的定价预期基本未变 [1] 出口依赖型经济体的贸易数据 - 2023年亚洲出口型经济体贸易额占GDP比重：马来西亚132%，泰国129%，韩国88%，菲律宾67%，印度46% [7] - 日本GDP中出口贸易占比最大，中美两国是日本商品的最大出口国，贸易战缓和将提振日本出口经济 [8] 货币政策预期变化 - 菲律宾比索隔夜指数掉期定价显示未来三个月仅计入4个基点的宽松预期，4月底预期为维持现状 [7] - 印度卢比掉期对同期货币政策宽松的定价为26个基点，较上月底的24个基点有所上升 [7] - 日本央行今年有望延续加息步伐，日美已进行两轮关税谈判，计划5月中下旬再次会晤 [8] 中美贸易协议细节 - 中美经贸高层达成共识，宣布将大幅降低双边关税水平，美国对华新增关税从145%降至30% [9] - 降低关税涉及芬太尼20%和对等关税10%，期限长达90天 [9] - 尽管关税降低，美国平均关税税率仍为1934年以来最高 [9] 区域市场情绪与谈判进展 - 中美贸易关系是区域市场情绪的关键锚点，潜在合作协议将提振本地区 [4] - 各国仍需分别与美国单独进行贸易磋商，双边谈判结果将决定未来货币政策方向 [8] - 真正的考验在于与美国谈判降低/取消对等关税，以及特定行业关税调查的结果 [9]

原油负担已处于历史低位 油价自2025年初已下跌12美元/桶，根据摩根士丹利大宗商品策略师Martijn Rats的分析，此次油价下跌由需求和供应因素各占一半。需求方面的预测不断下 调，而供应方面则受到OPEC计划增产的影响。 油价的持续下跌或给亚洲经济体带来意外收益？ 据追风交易台消息，摩根士丹利在5月6日的报告中表示，国际油价自2025年初已下跌12美元/桶，若持续，将使亚洲地区原油负担从目前的3.1%降至2.3%。 但分析师警告，贸易紧张局势仍将对经济增长构成主要拖累。油价走弱与亚洲货币走强双重因素或导致亚洲央行加大降息力度，对投资者而言，泰国、韩 国、印度和日本将从油价下跌中获得更多相对收益。 亚洲是全球最依赖石油进口的地区，截至2025年3月的12个月内，亚洲的石油和天然气贸易逆差为GDP的2.4%，相比之下，欧元区为1.8%，而美国则略有盈 余。尽管油品占亚洲能源需求的25%，但它占能源贸易逆差的80%。 当前亚洲的原油负担（石油消费占GDP比重）自2023年以来已低于疫情前的长期平均水平3.6%。若油价在未来12个月维持在布伦特期货价格预测的平均61 美元/桶，亚洲的油负担将从2024年的3.1 ...

亚投行行长候选人提名 - 中方正式提名邹加怡为亚投行下任行长候选人 [1] - 选举将于2024年6月下旬在北京举行的第十届理事会年会上进行 [3] 邹加怡个人背景 - 现任全国政协副秘书长（正部长级） 为第二十届中央委员 [2] - 1963年6月出生 江苏无锡人 拥有财政部多年工作经验 [3] - 曾担任财政部副部长 负责国际事务 兼任多家国际金融机构中国副理事 [4] - 在世界银行工作超过9年 曾任中国驻世界银行执行董事 [4] - 在亚投行筹建过程中发挥重要作用 提出多项建设性意见 [4] 亚投行基本情况 - 由中国于2013年10月倡议筹建 2016年1月正式开业 [5] - 首任及现任行长为金立群 [5] - 宗旨为促进亚洲基础设施投资 改善区域互联互通 [5] - 截至2024年7月 拥有109个成员（96个正式成员 13个意向成员） [5]

一年一度的"博鳌时间"再次来临。 3月25日，博鳌亚洲论坛举行了2025年年会开幕新闻发布会。会上，《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》和《应对气候变化：亚洲推进绿色发展2025年度 报告》两份重磅旗舰报告正式发布。 张军表示，亚洲经济前景及一体化进程报告持续跟踪研究亚洲经济一体化大方向，通过详实的数据和事例反映亚洲经济体快速成长、融入并支撑经济全球化的历 程。从今年的报告可以看到，面对诸多挑战，亚洲经济体特别是中国、东盟继续展现出强劲韧性和活力，在经济增长、货物与服务贸易、区域经济一体化等方面走 在世界前列，也孕育着新的潜力和空间，成为稳定和支撑世界经济的重要力量和基石。 报告指出，联合国、世界银行、国际货币基金组织等国际机构普遍预计，今明两年世界经济将企稳甚至重新扩张。根据论坛研究院的测算，作为世界经济的主要引 擎之一，2025年亚洲经济增速预计将增至4.5%，按购买力平价测算的经济总量占世界的比重将增至48.6%。中国、印度、越南、菲律宾、蒙古国、柬埔寨、印度尼 西亚等亚洲经济体仍将保持5%以上的较高增速。 世界有理由对亚洲未来充满希望 今年年会的主题为"在世界变局中共创亚洲未来"。 博鳌亚洲论 ...