报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 月底月初集团大幅缩量使现货价格反弹 但体重转增、肥标价差走弱 9月供应增量偏大 9 - 10月产能与库存周期共振使市场压力渐显 预计现货中枢将下移；仔猪采购情绪降、价格跌幅加速 对应3 - 5月出栏成本下降 关注3月和5月中枢下移驱动 7月合约有政策调控兑现预期 短期偏强 注意止盈止损 短期LH2511合约支撑位12500元/吨 压力位13500元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 价格方面 河南现货13580元/吨、四川现货13400元/吨、广东现货14240元/吨 同比均为0；期货方面 生猪2511价格13315元/吨、生猪2601价格13740元/吨、生猪2603价格13015元/吨 同比分别为85、85、65 [2] - 成交量和持仓量方面 生猪2511成交量32626手 较前日增6090手 持仓量75719手 较昨日减2241手；生猪2601成交量13154手 较前日减505手 持仓量51285手 较昨日减812手；生猪2603成交量4756手 较前日减491手 持仓量36193手 较昨日增214手 [2] - 价差方面 生猪2511基差265元/吨 同比 - 85；生猪2601基差 - 160元/吨 同比 - 85；生猪2603基差565元/吨 同比 - 65；生猪11 - 1价差 - 425元/吨 同比0；生猪1 - 3价差725元/吨 同比20 [2] 趋势强度 趋势强度为0 取值范围在【 - 2,2】区间整数 强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强 - 2表示最看空 2表示最看多 [3] 市场逻辑 月底月初集团缩量使现货价格反弹 但因体重、肥标价差等因素 9 - 10月市场压力大 现货中枢预计下移；仔猪采购及价格情况影响3 - 5月出栏成本 关注3月和5月中枢下移驱动 7月合约有政策调控预期 短期偏强 短期LH2511合约支撑位12500元/吨 压力位13500元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年生猪预期转弱 趋势强度为0 属中性 [1][4] - 月底月初集团大幅缩量 现货价格兑现市场反弹预期 8月集团计划出栏量增加 散户存在被动压栏 9月整体供应压力仍存 9 - 10月产能周期与库存周期共振 11 - 1反套介入 [5] - 仔猪采购情绪下降 价格跌幅加速 对应3 - 5月出栏成本下降 关注远端中枢下移驱动 注意止盈止损 [5] - 短期LH2601合约支撑位13500元/吨 压力位14500元/吨 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价分别为14180元/吨、13850元/吨、15840元/吨 同比分别为 - 50、200、300 [3] - 生猪2511、生猪2601、生猪2603期货价格分别为13595元/吨、13860元/吨、13095元/吨 同比分别为 - 30、20、 - 15 [3] - 生猪2511、生猪2601、生猪2603成交量分别为26042手、11472手、2845手 较前日分别为 - 4481、 - 2658、 - 1349 持仓量分别为73388手、48756手、32584手 较昨日分别为 - 2076、278、373 [3] - 生猪2511、生猪2601、生猪2603基差分别为585元/吨、320元/吨、1085元/吨 同比分别为 - 20、 - 70、 - 35 生猪11 - 1价差为 - 265元/吨 同比 - 50 生猪1 - 3价差为765元/吨 同比35 [3]

| 价 格 | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 河南现货 | 元/吨 | 14230 | | 450 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 13650 | | 400 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15540 | | 800 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | | 生猪2511 | 元/吨 | 13625 | | 70 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 13840 | | -30 | | | | 生猪2603 | 元/吨 | 13110 | | -25 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | 持仓量 | 较昨日 | | | 生猪2511 | 手 | 30523 | 7668 | 75464 | 1828 | | | 生猪2601 | 手 | 14130 | 1745 | 48478 | 165 | | | 生猪2603 | 手 | 4194 | 1045 | 32211 | 439 比 | | 价 差 | | 单 位 ...