居民储蓄与消费行为 - 2025年二季度居民存款突破128万亿元，同比激增12.3% [3] - 社会消费品零售总额增速徘徊在4%左右，远低于年初预期的5.5% [3] - 居民消费观念质变，从追求品牌溢价转向“够用就好”，表现为奢侈品销售额两位数下滑，而微型电动车销量暴增43.7% [5] 房地产市场动态 - 2025年上半年全国商品房销售面积同比下降8.3%，销售额暴跌12.6% [3] - 一线城市人口净流出17.2万，二三线城市净流入26.8万，导致房租“倒挂”现象 [3] - 购房者出现“恐贷症”，倾向于支付更高比例首付以规避债务风险 [3] 零售与消费市场分化 - 奢侈品市场遇冷，中国中免等公司净利润暴跌 [5] - 低价实用商品需求旺盛，如五菱宏光MINI EV在三四线城市渗透率达18.3% [5] - 线下实体店客流量锐减，传统商超如家乐福、沃尔玛受冲击，而社区驿站、线上即时零售等业态兴起 [5] 就业市场与收入状况 - 25-35岁人群失业率达6.7%，青年失业率突破20% [7] - 居民实际收入增长2.8%，但跑不赢CPI [3] - 约40%的企业选择降薪裁员，推动职业路径多元化，灵活就业、自媒体等行业吸纳部分劳动力 [7] 人口结构与家庭观念 - 结婚率与生育率持续低迷，高育儿成本占家庭收入达40% [7] - 65岁以上老人占比达14.8%，社会养老压力倍增 [7] - 人口流动加剧城市吸引力分化，影响相关地区的商业地产与消费市场 [3] 宏观经济与产业结构 - 高技术制造业增加值增长9.6%，但高校人才与企业需求存在30%的匹配缺口 [9] - 新能源、半导体行业增长亮眼，但尚不足以完全填补房地产、传统制造业下滑的空缺 [9] - 全球供应链重构导致外商直接投资下降14.2% [9] 政策与资本动向 - 政府推出8000亿元国债支持“两重”建设，并设立5000亿元政策性金融工具以激活民间资本 [9] - 政策试点包括“三孩补贴”、“共有产权房”等，旨在应对人口与住房挑战 [9] - 央行降准降息释放流动性，但资金在金融体系空转，未能有效传导至企业与居民端 [3]

文章核心观点 本轮贸易战对中国对美出口贸易影响较大，中国经济面临房地产泡沫破灭、地方债难以为继、人口结构危机等问题，但也有工业技术进步等亮点，不同行业受影响情况不同，经济走势存在不确定性 [1][3][6] 贸易战情况 - 上次贸易战多数中国出口商品仅加税15%，后减半征收，实际额外加收7.5%；这次特朗普上台，2月对所有中国出口商品加税10%，3月再加税10%，目前中国对美出口商品除正常关税外，额外加征27.5%的关税 [1][2][3] 进出口贸易数据 - 今年一至二月份，以美元计算，出口同比增长2.3%，低于路透社经济学家意见调查的5%的增长预期，为去年四月以来最低增幅；进口同比大幅下降8.4%，为2023年7月以来的最大跌幅 [3] - 今年前两个月，以美元计算，中国贸易总额同比下降2.4%；中国与美国的贸易额增长了2.4%，其中出口同比增长2.3%，进口增长了2.7%，美国占中国贸易总额的11%以上 [4] 经济影响因素 - 出口贸易缩减对经济增长影响大，去年出口业务贡献了中国GDP的近四分之一 [5] - 房地产泡沫破灭影响深远，地方债难以为继，后续基础建设可能逐步减少 [6][7][8] - 人口结构危机是中华民族几千年来没遇到过的问题 [8] 不同行业情况 - 低端商品出口困难，中高端商品出口总体不错，服务贸易出口高速增长，进口商品中原材料和大宗商品及少数高端工业品有市场，非必需品和服务贸易进口困难 [11] 市场反应与经济走势 - 市场对贸易战反应平淡，十年期国债收益率上升表明经济正在走出最低谷，中央在观察经济恢复情况 [9][12] - 中国顺差增大，出口企业资金在美国吃利息，国内资金紧张，需等美国利率下降资金回流经济才会好转 [14] 行业现状 - 互联网行业小企业发不出工资、倒闭多，知名企业裁员降薪 [17] - 商业店铺更换频繁，滴滴司机增多，出现女外卖员，农村农民工无事可做被迫回老家 [19]