文章核心观点 - 汽车零部件板块本周上涨2.34%，2026年初至今下跌24.71%，在SW汽车中本周排名第5、年初至今排名第3，PE(TTM)与PB(LF)分别处于年内30.54%、4.43%分位，估值处于历史低位[1][31][37] - 人形机器人板块本周上涨3.90%，较SW汽零超额收益+1.56个百分点，2026年初至今下跌15.35%，PE(TTM)与PB(LF)分别处于年内6.40%、6.90%分位，估值分位极低[2][49] - 缺电板块国内指数本周+0.52%跑输申万汽零1.82个百分点，海外指数本周-10.44%但年初至今+4.68%，长期逻辑不变[7][57] - 投资建议围绕三条主线：零部件寻找结构性机会（产品型公司+高价值赛道+海外产能布局）、机器人寻找确定性机会（跟踪Optimus V3发布及量产）、缺电板块优选柴发/燃发产业链核心环节[10][78] 一、汽车零部件板块周度复盘 - 本周SW汽零指数+2.34%，近一月-7.08%，2026年初至今-24.71%；单日涨跌幅分别为+1.57%、-1.63%、+3.38%、+1.75%、-2.63%[1][34] - 板块较万得全A超额收益：年初至今-12.19个百分点，本周-1.02个百分点[34] - 本周单日成交额分别占万得全A的3.17%、2.68%、2.81%、2.70%、2.76%[34] - 在SW汽车二级行业中本周排名第5（+2.34%），2026年初至今排名第3（-24.71%）；摩托车及其他本周+7.46%居首，商用车年初至今-33.66%垫底[27][29][31] - A股汽车板块在SW一级行业本周排名第20，港股汽车与汽车零部件在香港二级行业本周排名第7[24] - 2026年11月6日SW汽零PE为万得全A的1.26倍、为SW汽车的0.99倍；PB为万得全A的1.31倍、为SW汽车的1.08倍[37] - SW汽零PE较2026年初下降4.50X，PB较2026年初下降0.66X[37] 二、人形机器人板块周度复盘 - 本周万得人形机器人指数+3.90%，近一月-1.79%，2026年初至今-15.35%；单日涨跌幅分别为+2.21%、-2.17%、+4.58%、+2.37%、-2.94%[2][39] - 本周较沪深300、申万汽零超额收益分别为+2.17、+1.56个百分点[39] - 本周成交额分别占万得全A的6.02%、5.48%、5.70%、5.66%、5.24%；换手率分别为2.96%、2.43%、3.03%、2.20%，交易热度较上周回升[42] - 2026年11月6日万得人形机器人PE为万得全A的1.28倍、为SW汽零的1.02倍；PB为万得全A的2.02倍、为SW汽零的1.55倍[49] - 万得人形机器人PE较2026年初下降7.60X，PB较2026年初下降1.17X；最新交易日PE(TTM)为25.80倍，PB(LF)为3.33倍[49] - 本周机器人大事：11月5日新华社与优必选联合研发的全球首个仿生人形机器人新闻主播正式发布，张艺谋担任形象主创设计师[5][51]；11月3日新锋龙依托优必选技术与锋龙股份制造能力发布行星、谐波、直线关节模组及仿生人面部舵机，面部舵机已量产[5][51]；11月4日小鹏汽车联合北大、港大等发布具身感知基座模型GroundingPI，提出"感知优先"技术路线，以约40亿参数规模在34项公开感知基准综合评测中位列第一[6][51]；11月5日Agility Robotics在纳斯达克上市，股票代码AGLT，为美国人形机器人第一股[6][51] - 2026年部分机器人订单：中国电网采购四足巡检机器狗5000台（预算15亿元）、人形带电作业机器人500台（预算25亿元）、双臂巡检机器人3000台（预算18亿元）[53]；墨甲机器人智警机器人签约1030台[53]；浙江人形获杰克科技服装场景定制人形机器人订单2000台[53]；眸深智能与顾家养老三年推出10,000台居家康养机器人[53]；卧安机器人获深圳项目4495万元[53]；优必选全尺寸超仿生人形机器人13361台[53]；优必选欧洲/日韩客户订单超5000万元[53]；优必选四川乐山商用服务人形机器人项目1.5亿元[53] 三、AIDC缺电板块周度复盘 - 选取AIDC发电链23个国内标的、15个海外标的等权构建指数[57] - 国内指数：本周+0.52%，近一月-18.91%，2026年初至今-8.87%，本周跑输申万汽零1.82个百分点[7][57] - 国外指数：本周-10.44%，近一月-24.45%，2026年初至今+4.68%[7][57] - 国内缺电链细分本周排名：燃气轮机+1.48%、柴发&燃发+0.22%、SOFC-2.42%[8][62] - 国内缺电链细分2026年初至今排名：SOFC+8.47%、柴发&燃发-9.02%、燃气轮机-15.10%[62] - 国内缺电指数池本周表现前五：渤海汽车+15.28%、京泉华+8.56%、万泽股份+7.33%、春晖智控+7.30%、航发动力+6.67%[8][65] - 2026年初至今表现较好的有：三环集团、中国动力、杰瑞股份、长源东谷[65] - 本周AIDC缺电产业大事：11月5日NTT DATA与Bloom签订900MW现场供电协议，计划2027年首批发货[9][69]；11月2日CRC与Bloom签署备忘录，拟在加州评估1GW以上"SOFC+碳捕集"项目，尚处合作评估阶段[9][69]；11月4日杰瑞油气工程获ADNOC Onshore三份项目授标函合计约27亿美元（约181亿元），其中Ruwais Diyab项目超17亿美元刷新单笔纪录[9][69]；11月2—7日OpenRouter周度Token用量175T，较年初增长2625.86%[9][69] 四、核心覆盖个股跟踪 - 已覆盖汽零标的本周表现前五：新泉股份+11.62%、威迈斯+10.64%、亚普股份+10.08%、伯特利+9.80%、旭升集团+9.68%[3][71][73] - 2026年初至今表现较好的有：光洋股份、北特科技、岱美股份、飞龙股份[71] - 飞龙股份11月6日调整航逸科技增资方案，完成后上市公司拟持股81.63%[4][74] - 核心标的盈利预测（最新交易日2026/11/6）：潍柴动力市值1,612.1亿元、股价18.61元、2026E EPS 1.74元/PE 10.69倍[18]；福耀玻璃市值1,404.3亿元、股价55.92元、2026E EPS 3.34元/PE 16.74倍[18]；新泉股份市值338.2亿元、股价46.00元、2026E EPS 1.50元/PE 30.73倍[18]；飞龙股份市值164.7亿元、股价28.65元、2026E EPS 0.73元/PE 39.20倍[18]；拓普集团市值777.0亿元、股价44.71元、2026E EPS 1.89元/PE 23.72倍[18]；银轮股份市值239.5亿元、股价27.95元、2026E EPS 1.44元/PE 19.43倍[18]；均胜电子市值303.8亿元、股价20.74元、2026E EPS 1.16元/PE 17.88倍[18]；星源卓镁市值46.7亿元、股价41.69元、2026E EPS 0.92元/PE 45.32倍[18] 五、投资建议 - 零部件寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司[10][78] - 机器人寻找确定性机会：持续跟踪Optimus V3发布及量产进展；从"0→1"迈向"1→10"，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益，优先"技术同源+制造协同"的汽零龙头[10][78] - 缺电板块长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的[10][78] - 液冷方向：AI资本开支增长、AIDC功耗抬升，GGII预计液冷温控至2030年空间千亿，汽零以热管理/管路/快接头切入[78] - EPS维度推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份[11][78] - PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份[11][78] - AIDC缺电产业推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配[12][78]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级，仅对个股进行关注推荐，关注开特股份、苏轴股份、长虹能源、三协电机等标的 [2][21] 核心观点 - 外骨骼各场景应用加速演进，医疗康复、消费助力、行业应用三大细分市场共同推动中国外骨骼机器人产业由单一医疗应用向多场景人体能力增强装备加速演进 [2][17] - 北证上游零部件标的双产业链融合发展，具身智能、外骨骼机器人相关标的共有17家，双产业链在上游核心零部件与材料等领域融合发展 [2][21] - 北交所"支柱产业+未来产业"双轮体系覆盖六大支柱产业与五大未来产业，2026年新股"小巨人"占比84% [3] - 本周新型储能、氢能及核能产业领涨，六大支柱产业中新型储能平均涨跌幅+5.98%居首，五大未来产业中氢能及核能平均涨跌幅+5.26%居首 [35][72] 外骨骼各场景应用加速演进，关注北证上游零部件标的 - 2026年11月6日民政部等联合发布《关于培育多元场景 促进适老用品产品消费的若干措施》，提出加快推进具身智能、大语言模型、脑机接口、外骨骼等前沿技术在养老领域应用 [13] - 截至2025年末我国60周岁及以上老年人口达3.23亿人占比23%，65周岁及以上老年人口2.24亿人占比15.9% [14] - 民政部等2026年7月发布《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026—2028年）》，提出做强做优做大脑机接口、康养机器人等重点子行业 [14] - 国家医保局2024年发布《康复类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，在主项目下统一安排扩展项"人工智能辅助" [14] - 深圳肯綮科技10月23日发布新一代AI外骨骼π6系列，主机折叠后仅水杯大小、重约1.2公斤 [15] - IDC数据显示2025年中国外骨骼机器人市场规模超过16亿元，出货量约2.6万台 [2][17] - 医疗康复外骨骼机器人市场规模约14.2亿元，出货规模约3200台，市场规模占比达88.3% [18][19] - 消费助力外骨骼机器人市场规模接近1.1亿元，出货规模约1.9万台，出货占比达72.8% [19][20] - 2026年前三季度重点平台外骨骼助力器销售额同比增长46.4% [21] - 行业应用外骨骼机器人市场规模接近8000万元，出货规模约3800台 [21] - 北交所内具身智能、外骨骼机器人相关标的共有17家，包括鼎智科技、长虹能源、丰光精密、奥迪威、开特股份、万达轴承、苏轴股份、万通液压、三协电机、华密新材、星辰科技、骏创科技、明阳科技、恒进感应、易实精密、威贸电子、富恒新材 [2] - 开特股份参股公司武汉市开特具身智能装备有限公司已完成六维力传感器、电子机械制动（EMB）力传感器的样品开发工作，正在与潜在客户进行接洽送样 [2][24] - 长虹能源主营业务覆盖碱性锌锰电池、高倍率锂电池及聚合物锂电池三大细分赛道，2024年入选人形机器人供应链优质企业 [2][29] - 苏轴股份滚针轴承产品在工业机器人领域主要配套RV减速机，应用于工业机器人的关节部分，已进入批量供货阶段 [2][32] 支柱产业本周表现 - 本周（2026年11月2日至11月6日）集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人六大支柱产业平均涨跌幅分别为+4.43%、+4.12%、+1.96%、+1.90%、+5.98%、+1.16% [35] - 本周前十大涨跌幅标的分别是东方碳素、腾信精密、奥迪威、连城数控、力王股份、宁新新材、吉和昌、锦波生物、杰理科技、武汉蓝电 [36] - 集成电路产业本周市盈率中值升至31.0X，东方碳素+25.00%、腾信精密+22.12%、连城数控+18.21%涨跌幅排名前三 [37] - 北交所集成电路产业标的涵盖半导体设备、半导体材料、半导体器件、半导体测试、芯片模组、算力服务等产业链环节 [40] - 航空航天产业本周市盈率中值升至37.6X，腾信精密+22.12%、七丰精工+8.87%、晟楠科技+8.48%涨跌幅排名前三 [42] - 北交所航空航天产业标的涵盖关键材料、零部件、通信测试仪器、航天测控等环节 [47] - 生物医药产业本周市盈率中值升至18.1X，腾信精密+22.12%、锦波生物+11.22%、春光智能+5.85%涨跌幅排名前三 [50] - 北交所生物医药产业涵盖制药、诊断、实验/存储设备、耗材等多个环节 [51] - 低空经济产业本周市盈率中值降至28.3X，创远信科+6.26%、华光源海+6.11%、广厦环能+5.40%涨跌幅排名前三 [54] - 北交所低空经济产业标的涵盖飞行汽车传动部件、高倍率圆柱锂电池等原材料及零部件和工业无人机智能巡检、无人机海上动态船舶物资配送等下游应用产品 [58] - 新型储能产业本周市盈率中值升至31.6X，东方碳素+25.00%、力王股份+16.91%、宁新新材+15.38%涨跌幅排名前三 [61] - 北交所新型储能产业标的包含上游原材料、设备、中游电芯制造、下游储能柜应用等环节，具体产品包括锂萃取剂、储能柜、磷酸铁锂、铅炭电池、熔盐级硝酸钾等 [62] - 智能机器人产业本周市盈率中值升至34.0X，奥迪威+20.15%、长虹能源+4.98%、星辰科技+4.63%涨跌幅排名前三 [64] - 北交所智能机器人产业主要覆盖上游原材料及关键零部件及下游自动化生产线、AGV等应用，主要产品包括伺服电机、空心杯电机、小型聚合物锂电池、六维力传感器、PEEK材料等 [67] 未来产业本周表现 - 本周量子科技、生物制造、氢能及核能、具身智能、6G五大未来产业平均涨跌幅分别为+0.41%、+2.98%、+5.26%、+0.62%、+1.47% [72] - 本周前十大涨跌幅标的分别是东方碳素、奥迪威、海泰新能、宁新新材、锦波生物、七丰精工、族兴新材、创远信科、常辅股份、坤博精工 [72] - 量子科技产业市盈率TTM中值3,795.3X，富士达+2.09%、惠丰钻石-1.28% [73] - 生物制造产业市盈率TTM中值升至35.7X，锦波生物+11.22%、一致魔芋+5.87%、新芝生物+4.39%分列市值涨跌幅前三甲 [81] - 氢能及核能产业市盈率TTM中值升至24.3X，东方碳素+25.00%、海泰新能+19.76%、宁新新材+15.38%分列市值涨跌幅前三甲 [83] - 具身智能产业市盈率TTM中值升至39.8X，奥迪威+20.15%、长虹能源+4.98%、星辰科技+4.63%分列市值涨跌幅前三甲 [84] - 6G产业市盈率TTM中值108.6X，创远信科+6.26%、富士达+2.09%、戈碧迦-1.20%分列市值涨跌幅前三甲 [86] 国家级专精特新"小巨人"及单项冠军情况 - 截至2026年11月6日北交所内国家级专精特新"小巨人"总数达到218家，占比合计达到61.41%，对应总市值达到4972.56亿元，占比65.08% [3][92] - 2026年截至11月6日上市的新股中共有58家公司为国家级专精特新"小巨人"，对应占比84% [3][95] - 北交所内国家级专精特新"小巨人"企业中机械、硬件设备、汽车与零配件、化工为数量最多的细分行业，机械行业小巨人数量占比23.85%最高 [96][99] - 市值角度看机械行业小巨人市值占比达到24.42% [100][102] - 截至2026年11月6日北交所内共有国家级单项冠军17家占比4.79%，省（市）级单项冠军70家占比达到19.72% [3][110] - 国家级单项冠军总市值达到931.24亿元，省（市）级单项冠军总市值达到1398.48亿元 [3][110] - 17家北交所国家级单项冠军企业分别为一诺威、五新智能、万达轴承、同力股份、铁拓机械、天马新材、天工股份、能之光、民士达、克莱特、惠丰钻石、宏远股份、贝特瑞、农大科技、杰理科技、金钛股份、凯达重工，涵盖化工、机械、新材料、农化等多个方向 [111] 重点公告 - 凯德石英入选2026年北京市绿色工厂 [4][116] - 三元基因拟向特定对象发行股票不超过12,181,000股，募集资金总额不超过9800万元，用于人干扰素α1b治疗儿童重度RSV肺炎项目（5100万元、占52.04%）、真实世界研究项目（2700万元、占27.55%）及补充流动资金（2000万元、占20.41%） [4][116] - 星图测控计划于2026年11月7日在酒泉卫星发射中心发射"星眼"太空感知星座首发星"星眼01星" [4][116] - 基康技术2026年度以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额为98,079,991.24元，扣除发行费用后净额95,087,538.62元，重点投向"智能感知技术研发中心建设项目"与"总部运营管理中心升级项目" [117] - 华信永道以自有资金1,020万元联合长光卫星共同出资设立控股子公司星图智能，注册资本2,000万元，华信永道持股51%，拟打造"遥感数据+AI大模型+重点行业应用"三位一体的MaaS平台，聚焦金融机构畜牧贷、种植贷监管场景 [4][117]