互换通发展概况 - 自上线以来交易金额不断提升，已成为境外机构投资者管理人民币利率风险的重要渠道 [1] - 截至2025年9月末，已有来自15个国家和地区的83家境内外投资者参与 [1] - 累计达成交易1.6万笔，名义本金达8.58万亿元人民币 [1] - 2025年第三季度清算名义金额达1.4万亿元人民币，环比增长25% [1] 2025年优化措施 - 自2025年10月13日起将每日净限额提升至450亿元人民币 [1] - 延长利率互换合约的最长交易剩余期限至30年 [1] - 扩充参考利率，增加一年期贷款市场报价利率（LPR 1Y）为参考利率 [1] - 合资格抵押品范围扩大至在岸国债及政策性金融债 [1] 市场支持与流动性 - 互换通报价商动态调整机制建立，最近新增三家"北向互换通"报价商 [1] - 互换通报价商队伍扩大至23家机构 [1] - 为全球投资者参与交易清算提供更多专业支持，增强市场流动性 [1] - 提升人民币资产吸引力 [1]

文章核心观点 - 中国外汇交易中心将在中国人民银行指导下优化“互换通”运行机制，以提升市场活力并满足境外投资者管理人民币利率风险的需求 [1] “互换通”优化措施 - 建立“互换通”报价商动态调整机制并扩充报价商队伍 [1] - 完善每日净限额动态评估机制 [1] - 自2025年10月13日起将每日净限额提高至450亿元 [1] “互换通”市场表现 - “互换通”自2023年5月15日上线以来，为境外投资者提供了便利高效的人民币利率风险管理工具 [1] - 截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者参与 [1] - 累计达成人民币利率互换交易超过1.5万笔，名义本金总额达8.15万亿元 [1]

产品创新与市场拓展 - 北向互换通于2025年9月22日新增以一年期贷款市场报价利率(LPR1Y)为参考利率的利率互换合约 [1] - 首日业务吸引31家境内外机构参与 完成53笔交易 名义本金规模达64.6亿元人民币 [1] - LPR利率互换合约将丰富境外投资者风险管理工具 满足多样化利率风险管理需求 [1] 市场运行成效 - 互换通自2023年5月15日上线后持续平稳运行 交易日趋活跃 [2] - 截至2025年8月底 已有来自15个国家和地区的82家境外金融机构参与 [2] - 累计完成人民币利率互换交易1.5万余笔 合计名义本金约8.15万亿元 [2] 基础设施与机制优势 - 外汇交易中心通过境外第三方电子交易平台互联互通支持境内外投资者便捷完成交易 [2] - 上海清算所和香港场外结算有限公司作为中央对手方通过双CCP互联和单一资源池安排降低参与复杂度 [2] - 机制在保留两地监管规则和市场结构前提下 提供便捷高效安全的跨境金融衍生品交易渠道 [2] 未来发展计划 - 三方基础设施将继续丰富互换通产品并完善风险管理框架 [3] - 推动内地与香港金融市场共同发展 助力中国金融市场高水平对外开放 [3]

深化"互换通"合作 - 中国人民银行、香港证监会和香港金融管理局联合发布新闻稿，宣布深化"互换通"合作 [1] - 港交所旗下的香港场外结算有限公司将与中国外汇交易中心和银行间市场清算所股份有限公司合作，丰富"互换通"产品 [1] 产品优化措施 - 延长利率互换合约期限至30年，满足多样化风险管理需求 [1] - 推出以贷款市场报价利率(LPR)为参考利率的利率互换合约 [1] - 两地金融市场基础设施机构将陆续上线以上优化措施 [1]