人民币汇率近期表现与市场动态 - 2026年1月26日，人民币对美元汇率中间价报6.9843，较前一交易日调升86基点，创2023年5月以来新高 [1] - 在岸与离岸人民币兑美元汇率此前已双双升破7.0关口 [1][5] 人民币汇率升值的影响分析 - 对个人而言，居民跨境消费、留学和旅游成本降低，但持有美元存款或理财的居民资产以人民币计价会缩水 [3] - 对企业而言，对美出口企业价格竞争力可能削弱、结汇利润减少，而依赖进口原材料的企业则受益于成本降低 [3] - 中国人民银行副行长邹澜表示，约30%的外贸企业以人民币开展跨境贸易结算，约30%的企业使用外汇套期保值，合计约60%的进出口贸易受汇率变动影响较小 [3] 人民币汇率升值的驱动因素 - 美联储降息背景下美元指数持续走弱、岁末年初企业结汇需求上升，以及中国经济基本面整体形势改善是重要动力 [4] - 长城证券首席经济学家汪毅预计，2026年弱美元格局或将延续，美联储继续降息是大概率事件，中国经济和出口存在支撑，人民币仍处双向波动区间但升值节奏可能转稳 [4] 人民币避险属性的增强 - 东吴证券首席经济学家芦哲指出，在国际市场动荡背景下，人民币已展现出一定的“避险”属性，其稳中偏强的韧性得益于中国商品贸易的国际比较优势、人民币资产风险偏好上升及国内稳定的政治经济环境 [5] - 中欧国际工商学院教授盛松成表示，人民币已具备避险货币的部分属性，如多年保持经常账户顺差和庞大的外汇储备 [5] - 盛松成指出，若人民币成为类避险货币，将提升其在全球投资组合中的基础权重，减少短期资金波动，增强国际资金配置粘性，并有助于人民币从“结算货币”向“储备货币”升级 [6] 政策支持与离岸市场发展 - 中国人民银行副行长邹澜宣布，支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提升香港离岸人民币流动性水平 [7] - 中国人民银行将继续推进金融市场互联互通，丰富境外投资者工具，完善债券通互换通等机制，稳步推动人民币国债期货在港上市，并探索拓展人民币债券作为离岸合格担保品 [8] - 中国人民银行将增加离岸人民币国债供给规模，提高市场流动性，并建立完善离岸市场做市机制 [8] 人民币国际化的进展与前景 - “十五五”规划建议提出推进人民币国际化，中国人民银行行长潘功胜表示将有序推进人民币国际化并持续建设人民币跨境支付体系 [9] - 广开首席产研院资深研究员刘涛分析，人民币适度升值有助于提升人民币资产吸引力，为境外投资者带来资产增值和汇率升值的“双重收益”，从而推动股市、债市获得持续增量资金 [9] - 西班牙对外银行首席经济学家夏乐认为，市场对人民币存在升值预期，加之人民币跨境支付系统推广和清算行实践深化，海外投资者对中国资产的看法发生积极变化，有力支撑人民币国际化 [9] - 高盛研究部首席中国经济学家闪辉指出，中国经济在全球GDP和贸易规模中占比接近20%，但人民币在全球货币体系中的角色占比仅约2%至3%，存在不匹配，长期看其占比提升是自然的经济规律驱动 [10] - 闪辉表示，2022年俄乌冲突后，多国央行增持黄金反映外汇储备多元化诉求，中国政府为降低对美元的过度依赖，从支付体系到央行储备安全等多方面推动人民币国际化以提升金融体系安全性 [10] - 广开首席产业研究院院长连平补充，美元信用走弱、各国外汇储备多元化趋势、央行本外币互换规模增长以及完善的跨境支付基础设施，均为人民币储备货币地位提升提供了有利条件和制度保障 [11]

人民币汇率近期表现与突破 - 2026年1月26日，人民币兑美元汇率中间价报6.9843，较前一交易日调升86基点，创2023年5月（32个月）以来新高 [1] - 此前在岸、离岸人民币兑美元汇率已双双升破7.0关口 [1] 汇率中间价定义与影响 - 人民币汇率中间价由中国外汇交易中心每日发布，是银行间外汇交易和银行挂牌汇价的重要参考指标 [3] - 人民币升值降低居民跨境消费、留学和旅游成本，但使持有美元资产的居民面临以人民币计价的资产缩水 [3] - 对美出口企业价格竞争力可能削弱，结汇利润减少；依赖进口原材料的企业则因成本降低而受益 [3] - 约30%的外贸企业以人民币进行跨境贸易结算，可基本规避汇率波动影响；另有约30%的企业使用外汇套期保值，总体约60%的进出口贸易受汇率变动影响较小 [3] 本轮升值的驱动因素 - 美联储降息背景下美元指数走弱、岁末年初企业结汇需求上升以及中国经济基本面改善是重要动力 [6] - 部分积极因素预计将延续至2026年 [6] - 有观点预计2026年弱美元格局或将延续，美联储继续降息是大概率事件，中国经济和出口存在支撑，人民币仍处双向波动区间但升值节奏可能转稳 [6] 人民币避险属性增强 - 尽管2026年初国际形势复杂，地缘矛盾频发，主要货币波动加剧，但人民币自2025年四季度以来展现出稳健升值态势 [8] - 人民币中间价创新高、在岸与离岸汇价稳于7.0以内，反映出在国际市场动荡中人民币已展现一定的“避险”属性 [8] - 中国商品贸易的国际比较优势、人民币资产风险偏好上升及国内稳定的政治经济环境，将继续支撑人民币稳中偏强 [8] - 人民币已具备避险货币的部分属性，如多年保持经常账户顺差和庞大的外汇储备 [8] - 若人民币成为类避险货币，将提升其在全球投资组合中的基础权重，减少短期资金“快进快出”的波动，增强国际资金配置粘性，并有助于人民币国际化从“结算货币”向“储备货币”升级 [9] - 提升人民币避险属性可从提高资产内在价值、优化跨境资本流动管理、增强离岸市场深度和流动性、丰富安全资产供给、积极参与国际金融合作五方面入手 [9] 政策支持与离岸市场发展 - 2026年1月26日，中国人民银行宣布支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提升香港离岸人民币流动性水平 [10] - 央行支持香港人民币清算行通过发行同业存单、账户融资等方式从境内获取流动性 [10] - 央行将继续推进金融市场互联互通，丰富境外投资者流动性管理和风险对冲工具，完善债券通、互换通等机制，丰富利率汇率衍生工具，稳步推动人民币国债期货在港上市 [10] - 央行将增加离岸人民币国债供给规模，配合相关部门进一步增加离岸人民币国债年度发行规模，建立完善离岸市场做市机制，以提升人民币定价能力 [10] 对人民币国际化的意义 - 人民币适度升值有助于提升人民币资产吸引力，为境外投资者带来资产增值和汇率升值的“双重收益”，可能推动股市、债市获得持续增量资金 [12] - 市场对人民币存在升值预期，加之中国国际货币合作经验增长、人民币跨境支付系统推广、海外清算行实践深化，海外投资者对中国资产的看法发生积极变化，有力支撑人民币国际化 [12][13] - 人民币国际化自2009年启动，在贸易结算、大宗商品定价、国际金融交易和官方储备等领域取得持续进展，但其在全球的使用程度与中国经济规模（GDP和贸易规模占比近20%）仍不匹配（综合评估占比约2%-3%） [13] - 经济规律驱动下，一个经济体全球占比从15%升至20%以上，其货币在全球金融中的角色也应从2%-3%逐步上调 [13] - 政策层面，2022年俄乌冲突后多国央行增持黄金反映外汇储备多元化诉求，中国希望降低金融体系对美元的过度依赖以应对地缘政治风险，从支付体系到央行储备安全等多方面推动人民币国际化以提升金融安全性 [14] - 美元信用走弱、各国外汇储备多元化趋势为人民币储备货币地位提升提供有利条件；央行间本外币互换规模增长使各国获取人民币更便利；完善的跨境支付基础设施为人民币国际化提供制度保障 [14]