中美金融关系与资产配置动态 - 美国财政部长贝森特公开表示“美国绝不希望与中国脱钩”，但此前曾指责中国交易员“操纵金市”，其表态被视为在金融暗战背景下的策略性缓和 [1] - 美国财政部高级官员曾秘密访华，为特朗普计划中2026年4月的访华行程铺路 [3] 中国外汇储备结构重大调整 - 中国持有的美国国债规模已降至6826亿美元，创2008年9月以来最低点，较2013年1.3万亿美元的峰值近乎腰斩 [1] - 中国监管机构自2025年11月起要求国内银行削减美债持仓比例较高的资产，美债持仓出现“九连降” [3] - 中国央行连续15个月增持黄金，储备量升至7419万盎司，黄金占外汇储备比重突破9% [3] - 中国通过香港离岸市场发行人民币债券，2025年多家科技龙头在港发行超470亿元点心债，获中东、欧洲基金超额认购 [8] 美国债务危机与信用挑战 - 美国联邦政府债务总额已突破38.4万亿美元，相当于GDP的1.2倍 [3] - 美国每年国债利息支出高达1.2万亿美元，超过军费预算 [3] - 三大国际评级机构相继下调美国主权信用评级，穆迪2025年5月的动作标志着美国首次失去全部机构的3A评级 [3] - 若美债收益率再上升1个百分点，美国年利息支出将暴增2500亿美元 [8] 全球去美元化趋势与市场连锁反应 - 全球美元储备占比在2024年第三季度跌至57.4%，创30年新低 [5] - 各国央行正以55年最快速度增持黄金 [5] - 日本与中国签订本币互换协议 [5] - 沙特对华石油交易人民币结算占比升至22% [5] - 巴西、阿根廷等国在美元贬值中寻求人民币结算通道 [10] 美国政府的矛盾策略与市场影响 - 特朗普政府于2025年7月对日本、韩国等14国加征25%-30%关税，同期却向中国抛出“合作”橄榄枝，形成“对盟友捅刀，对中国递糖”的矛盾策略 [6] - 特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔出任美联储主席，试图通过货币政策缓解债务压力 [8] - 贝森特以关键矿产、半导体为例，声称要“重新夺回美国主权” [5] 地缘政治驱动资产安全逻辑 - 俄乌冲突中美国将俄罗斯踢出SWIFT系统、欧洲商议没收俄外汇储备的案例，推动中国加速外汇资产多元化进程 [8] - 拉美、东南亚等地区正成为中美争夺金融影响力的新战场 [10] - 巴西百达投资银行董事长埃斯特维斯曾游说美国取消对巴西加征关税，巴西代表团将于2026年3月赴美谈判 [10]

人民币汇率近期走势与关键驱动因素 - 2026年2月10日亚洲交易时段，离岸人民币兑美元汇率突破6.90关口，最高升至6.9060，在岸人民币兑美元最高升至6.9112，中间价上调65点至6.9458 [2] - 美元指数连续两日下跌至一周低位，为人民币上行提供了空间，隔夜离岸人民币汇率突破6.92，为近三年来首次 [2] - 上周CFETS人民币汇率指数上涨1.35，BIS货币篮子指数上涨1.38，SDR篮子指数上涨0.92 [8] 支撑人民币走强的内部基本面因素 - 中国外汇储备在2026年1月末达到33991亿美元，环比增加412亿美元，连续六个月稳定在3.3万亿美元以上，为2015年12月以来新高 [4][16] - 2026年1月外汇储备环比增长1.23%，创下十年新高 [17] - 中国货物贸易顺差保持稳定，2025年货物贸易顺差突破万亿美元，2026年1月顺差继续扩大，产生大量结汇需求 [4][12] - 中国高端制造业出口快速增长，产业竞争力提升，有助于稳定汇率 [12] 推动人民币走强的外部与资本流动因素 - 美联储降息预期升温，中美利差收敛，吸引资本流入人民币资产 [12] - 北向资金持续净流入A股，外资通过香港渠道买入人民币债券，单日流入规模超千亿元，债券市场外资持仓增加 [6][14] - 中美贸易关系缓和，美国下调部分对华关税，降低了不确定性，增强了外资信心 [12] - 人民币国际化步伐加快，在国际结算中的份额扩大，伦敦设立人民币清算行提升了离岸交易效率并降低了汇兑成本 [6][19] 市场情绪、机构观点与未来展望 - 市场对人民币汇率的看法转向“区间波动”，预测2026年波动区间为6.90-7.00，核心临界点为6.90，突破后可能存在进一步升值空间 [19] - 部分外资投行上调人民币汇率预期，预计2026年可能突破6.80关口，也有观点认为上半年升值后下半年将区间波动，年底区间在6.7-7.0 [16] - 机构普遍预测2026年人民币汇率大概率双向波动、温和升值，但对趋势性走强持谨慎态度，地缘政治和全球贸易格局不确定性可能带来扰动 [12] - 全球市场情绪谨慎，对冲基金做空美股规模创2016年以来最高，美股资金外流创五年第二高 [10] 政策环境与市场表现 - 央行政策旨在稳定汇率、防止单边波动，通过中间价引导和离岸工具调节来保障汇率弹性，避免大幅波动 [14] - 央行维持流动性充足，以防范资金外流压力 [14] - 2026年2月11日早间，人民币汇率在6.91附近窄幅震荡，美元弱势未改，外资保持缓慢但正向的流入节奏 [14] - A股市场成交量收缩至2万亿元出头，散户净卖出64亿元，但仍有62家个股涨停，存在局部热点 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦2026年大类资产配置机遇与挑战，围绕货币政策、债券市场格局、地方债投向、中国固收资产吸引力及债市配置机遇等问题展开分析，认为货币政策适度宽松有降准降息空间，债券市场短期偏暖中期博弈加剧，地方债投向多领域兼顾稳增长与防风险，中国固收资产全球吸引力或提升，债市为投资者提供多方面配置机遇 [3][6][7][8][12][14] 根据相关目录分别进行总结 央行货币政策特征及降准降息空间 - 2026年央行将继续实施适度宽松货币政策，发挥政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [6] - 降准仍有空间，目前金融机构法定存款准备金率平均为6.3%；降息也有一定空间，人民币汇率稳定、美元降息，且银行净息差企稳、长期存款到期重定价及再贷款利率下调有助于降低银行付息成本 [6] 债券市场格局 - 短期：10年期国债收益率稳定在1.8%-1.9%附近，节前债市情绪或偏暖，但接近1.80%关键阻力位时机构止盈心态较重，需关注能否突破，未突破则下行时谨慎追涨，突破则可适度增持 [7] - 中期：节后基本面修复、政策发力、政府债供给或成债市逆风因素，市场博弈情绪加剧，谨慎参与超长债资产，可适当博弈利率波动的阶段性交易机会并及时止盈 [7] 地方债市场规模投向领域 - 新型基础设施建设：投向信息技术、新材料等相关项目，国家鼓励专项债用作资本金撬动社会投资培育新质生产力 [9] - 城市更新与公共服务：资金流向城市更新领域及社会事业项目，完善城市公共交通等工程 [9] - 传统重大基础设施的智能化升级：交通、能源等传统基建项目重点进行智能化改造和绿色升级，与超长期特别国债形成组合拳，债券期限长期化 [10] - 化解存量债务风险：2026年置换地方政府隐性债务的特殊再融资债券基本发行完毕，化债进入收官阶段，1月发行债券中用于偿还存量债务的再融资债券规模占比超半数 [11] - 产业升级与国家安全相关领域：支持产业园区基础设施建设及保障粮食、能源等安全的关键项目，专项债投向向实体经济领域扩围 [11] 中国固收资产全球吸引力 - 中国货币政策与海外低相关，人民币债券走势独立，纳入组合可分散风险、降低波动，且人民币相对美元升值确定，投资人民币债券可获票息和汇兑收益，2026年中国固收类资产全球吸引力或提升 [12] - 境外投资者在国内债券市场投资占比小，其配置力量增强难以成为影响全年债券收益率走势的决定性因素 [12] 债市配置机遇 - 稳健基石：利率债方面，中短期限国债、政策性金融债是构建稳健组合基础，提供确定票息收益，波动小；超长期利率债期限溢价高，对利率变化敏感，有交易性机会 [15] - 票息优势：信用债方面，聚焦财政实力强地区的城投债和符合国家战略行业的龙头企业产业债，获取信用溢价 [16] - 攻守兼备：可转债关注与政策支持主线相关正股对应的转债，投资时衡量股性与债性，寻找被错杀或条款有利的个券 [17] - 全球视角：人民币债券市场是机遇，中国利率债与全球主要资产相关性低，吸引外资流入；中资美元债部分优质投资级品种有收益率吸引力，但需管理汇率风险 [18]

人民币国际化政策与前景 - 相较于2021年“十四五”规划建议的“稳慎推进人民币国际化”，2025年“十五五”规划建议的表述更积极，强调“推进人民币国际化”，未来进程或有望提速 [1][2] 人民币国际化程度评估 - 人民币在国际支付体系中的市场份额维持稳定，同时人民币跨境支付系统业务持续增长，这使SWIFT统计的人民币支付份额可能被低估 [1] - 人民币作为投资货币的功能有所增强，尤其在企业出海带动的对外直接投资增长方面，但金融资产投资仍有较大提升空间 [1] - 受益于相对较低的融资利率，人民币的融资属性持续凸显 [1] - 人民币的储备货币功能保持稳定，在“去美元化”的长期叙事下仍有提升空间 [1] 人民币支付与融资功能 - 人民币在支付领域的国际化进程相对领先，“十五五”期间高质量共建“一带一路”或为人民币支付带来更多场景和需求 [1][2] - 人民币融资属性凸显，主要受益于相对较低的融资成本 [1][2] 人民币投资与储备功能提升空间 - 人民币的储备功能和投资功能仍有较大提升空间 [1][2] - 2025年中国贸易顺差规模突破万亿美元，转化为扩大对外直接投资和对外证券投资的需求高增 [1][2] 债券市场视角下的人民币国际化 - 2025年政策多措并举助力中国债市对外开放进一步深化 [2] - “熊猫债”市场蓬勃发展，2024-2025年当年累计发行规模均超千亿元，截至2026年2月9日，存量规模已达4477.94亿元 [2] - 债券通“南向通”自2021年落地以来规模稳步发展，机构范围持续扩容 [2] - 离岸人民币债券发行规模上量，2022-2025年“点心债”发行规模快速上量，推动其存量余额创新高 [2] 未来发展方向与路径 - 支持各类型机构在境外市场发行人民币债券以丰富可投品种，并持续优化拓展内地与香港金融市场互联互通机制，有望培育更大规模的人民币离岸市场 [1][2] - 目标是形成“经常账户顺差-对外实体/金融投资”的资金良性循环，助力人民币国际化更进一步 [1][2]

中国债券市场对外开放进程与政策红利 - 2025年中国债券市场对外开放持续深化，政策红利为外资入市提供更多便利，尽管受多重因素扰动外资增持呈现短期波动，但中长期配置趋势未变 [2] - 2025年债市开放在机制优化与范围拓展上实现双重突破，政策端多维度降低外资入市门槛并提升操作便利性，例如支持境外机构开展债券回购业务并覆盖至交易所市场 [3] - 绿色熊猫债发行机制优化、债券通“南向通”扩容、“互换通”机制完善等措施进一步打通外资进出渠道并丰富风险管理工具 [3] - 熊猫债市场蓬勃发展，2025年注册发行规模达1633.1亿元人民币，同比增长15.6%，年末存续规模3187.8亿元人民币，同比增长37%，累计发行规模突破8600亿元人民币 [3] 外资参与市场的数据表现与结构 - 2025年债券通“北向通”全年成交9.7万亿元人民币，其中12月成交6395亿元人民币，月度日均成交278亿元人民币，政策性金融债和国债交易最活跃，分别占月度交易量的49%和39% [4] - 截至2025年12月末，境外机构持有银行间市场债券3.46万亿元人民币，约占银行间债券市场总托管量的2.0% [4] - 从券种结构看，境外机构持有国债2.01万亿元人民币（占比58.1%）、政策性金融债0.74万亿元人民币（占比21.4%）、同业存单0.58万亿元人民币（占比16.8%）及其他债券0.13万亿元人民币（占比3.8%） [4] - 截至2025年12月末，共有1189家境外机构主体入市，其中624家通过结算代理渠道入市，839家通过“债券通”渠道入市，274家同时通过两个渠道入市 [4] - 2025年12月，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.07万亿元人民币，日均交易量约为464亿元人民币 [4] 影响外资持债节奏的短期扰动因素 - 2025年外资增持人民币债券呈现短期波动调整，受中美利差、汇兑收益、资产性价比等多重因素扰动 [2][5] - 中美利差深度倒挂构成持续制约，2025全年维持深度倒挂状态，削弱了人民币债券的相对收益吸引力，尤其压制了外资对国债等利率债的持续增持力度 [5] - 汇兑收益变化与同业存单到期形成叠加冲击，2025年5月以来一年期美元兑在岸人民币基差收窄压缩了外资配置同业存单的综合收益，叠加前期增持存单集中到期，导致同业存单成为减持主力 [5] - 人民币汇率贬值压力趋缓后，远期汇率波动降低了外资持债的汇兑增厚效应，进一步抑制配置积极性 [5] - 2025年5月后国内权益市场表现亮眼，通过“股债跷跷板”效应吸引部分境外资金从债市转向股市，导致人民币债券配置需求阶段性减弱 [5] - 地缘政治不确定性及全球风险偏好波动也加剧了短期资金的进出扰动 [5] 外资中长期配置的核心逻辑与吸引力 - 全年外资减持多为短期套利资金离场，而非系统性撤离，中国债市凭借基本面韧性仍具备长期吸引力 [6] - 随着美元进入降息通道及国际投资者资产配置多元化需求上升，中国债券的吸引力将进一步增强 [7] - 中国债券市场与全球主要市场固定收益资产相关性低，具备良好的分散化配置价值，在美元资产不确定性上升背景下，将成为全球央行、养老金等长期资金的重要非美元资产选择 [7] - 人民币国际化进程持续推进，2025年11月、12月人民币在全球支付中占比分别达2.94%、2.73%，均位列全球第六，为外资持债提供深层支撑 [7] - 人民币资产收益表现独立，已成为全球投资者分散风险的重要标的 [8] - 国际货币金融机构官方论坛报告预测，未来10年预计有30%的央行将增持人民币，人民币在全球储备的占比将增加两倍 [8] 2026年外资配置趋势与结构性方向展望 - 2026年外资稳步增持人民币债券的趋势具备坚实支撑，多家券商及外资机构形成共识 [9] - 外资对人民币债券的“第三波配置浪潮”将进一步凸显，配置方向从传统利率债向多元化品种延伸，信用债及资产支持证券（ABS）有望成为新的增长极 [9] - 信用债具备显著的绝对收益率优势，ABS的多样化底层资产特征能够契合全球央行、养老金等长期资金的多元化配置需求 [9] - 利率债仍将是外资2026年配置的核心底仓，且久期策略会呈现结构性调整，考虑到中长久期与短久期品种的期限利差有望持续回暖，外资或择机增加对中长久期利率债的配置力度 [10] - 2026年美联储大概率进入降息通道，中美利差倒挂格局将逐步缓解，叠加国内央行“灵活高效”的总量政策基调，长端国债的收益吸引力将持续提升 [10] - 在2026年全球不确定性加剧背景下，人民币债券有望凭借低相关性、低波动率特质成为全球避险资金的核心“避风港”，外资加速买入长端国债的确定性较强 [10] - 人民币也有望跻身主流避险货币行列，为债市资金流入提供额外支撑 [10] - 2026年债市对外开放机制持续完善将进一步降低外资入市门槛，叠加人民币资产分散化配置价值凸显，外资持债规模有望突破4万亿元人民币，持仓占比稳步提升 [10]

中国人民银行支持香港离岸人民币市场建设的举措 - 核心观点：中国人民银行宣布四项关键举措，以巩固和提升香港作为全球最大离岸人民币业务枢纽的地位，具体包括增加流动性支持、推进金融市场互联互通、增加国债供给以及支持黄金市场建设 [1][2][3] 流动性支持措施 - 支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提供更充裕的流动性 [1][2] - 支持香港人民币清算行通过发行同业存单、账户融资等多种方式从境内市场获取不同期限人民币流动性 [2] 金融市场互联互通深化 - 继续完善债券通、互换通等机制安排，丰富利率、汇率等衍生工具 [2] - 稳步推动人民币国债期货在港上市，探索拓展将人民币债券作为离岸合格担保品的机制 [2] - 稳妥有序推进境内外基础设施托管行之间的联通合作及跨境监管资质互认 [2] - 债券通“北向通”已有超800家境外机构参与，持仓规模达8100亿元人民币，占境外机构持有中国债券总额的四分之一 [3] - 债券通“南向通”当前持仓规模已接近1.2万亿元人民币 [3] - 互换通已有87家境外投资者参与，累计成交名义本金超9.9万亿元人民币 [3] - 沪深港通机制下，内地投资者通过港股通持有香港股票市值逾6万亿港元，全球投资者通过沪深股通持有内地股票市值超2.5万亿元人民币 [3] 离岸人民币国债供给与市场建设 - 配合相关部门进一步增加离岸人民币国债年度发行规模，以满足境外投资者对优质人民币资产的配置需求 [1][2] - 建立完善离岸市场做市机制，以活跃市场交易并提升人民币定价能力 [2] 香港黄金市场发展支持 - 支持上海黄金交易所通过各种方式参与香港黄金清算系统建设，助力香港构建国际黄金交易中心 [1][3] - 上海黄金交易所在港设立交割库并上市相关合约，丰富了离岸人民币资产配置工具 [3][4] 人民币国际化地位 - 人民币作为全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币的地位进一步巩固 [4] - 人民币在IMF特别提款权（SDR）货币篮子中权重位列第三 [4]

人民币汇率近期表现与突破 - 2026年1月26日，人民币兑美元汇率中间价报6.9843，较前一交易日调升86基点，创2023年5月（32个月）以来新高 [1] - 此前在岸、离岸人民币兑美元汇率已双双升破7.0关口 [1] 汇率中间价定义与影响 - 人民币汇率中间价由中国外汇交易中心每日发布，是银行间外汇交易和银行挂牌汇价的重要参考指标 [3] - 人民币升值降低居民跨境消费、留学和旅游成本，但使持有美元资产的居民面临以人民币计价的资产缩水 [3] - 对美出口企业价格竞争力可能削弱，结汇利润减少；依赖进口原材料的企业则因成本降低而受益 [3] - 约30%的外贸企业以人民币进行跨境贸易结算，可基本规避汇率波动影响；另有约30%的企业使用外汇套期保值，总体约60%的进出口贸易受汇率变动影响较小 [3] 本轮升值的驱动因素 - 美联储降息背景下美元指数走弱、岁末年初企业结汇需求上升以及中国经济基本面改善是重要动力 [6] - 部分积极因素预计将延续至2026年 [6] - 有观点预计2026年弱美元格局或将延续，美联储继续降息是大概率事件，中国经济和出口存在支撑，人民币仍处双向波动区间但升值节奏可能转稳 [6] 人民币避险属性增强 - 尽管2026年初国际形势复杂，地缘矛盾频发，主要货币波动加剧，但人民币自2025年四季度以来展现出稳健升值态势 [8] - 人民币中间价创新高、在岸与离岸汇价稳于7.0以内，反映出在国际市场动荡中人民币已展现一定的“避险”属性 [8] - 中国商品贸易的国际比较优势、人民币资产风险偏好上升及国内稳定的政治经济环境，将继续支撑人民币稳中偏强 [8] - 人民币已具备避险货币的部分属性，如多年保持经常账户顺差和庞大的外汇储备 [8] - 若人民币成为类避险货币，将提升其在全球投资组合中的基础权重，减少短期资金“快进快出”的波动，增强国际资金配置粘性，并有助于人民币国际化从“结算货币”向“储备货币”升级 [9] - 提升人民币避险属性可从提高资产内在价值、优化跨境资本流动管理、增强离岸市场深度和流动性、丰富安全资产供给、积极参与国际金融合作五方面入手 [9] 政策支持与离岸市场发展 - 2026年1月26日，中国人民银行宣布支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提升香港离岸人民币流动性水平 [10] - 央行支持香港人民币清算行通过发行同业存单、账户融资等方式从境内获取流动性 [10] - 央行将继续推进金融市场互联互通，丰富境外投资者流动性管理和风险对冲工具，完善债券通、互换通等机制，丰富利率汇率衍生工具，稳步推动人民币国债期货在港上市 [10] - 央行将增加离岸人民币国债供给规模，配合相关部门进一步增加离岸人民币国债年度发行规模，建立完善离岸市场做市机制，以提升人民币定价能力 [10] 对人民币国际化的意义 - 人民币适度升值有助于提升人民币资产吸引力，为境外投资者带来资产增值和汇率升值的“双重收益”，可能推动股市、债市获得持续增量资金 [12] - 市场对人民币存在升值预期，加之中国国际货币合作经验增长、人民币跨境支付系统推广、海外清算行实践深化，海外投资者对中国资产的看法发生积极变化，有力支撑人民币国际化 [12][13] - 人民币国际化自2009年启动，在贸易结算、大宗商品定价、国际金融交易和官方储备等领域取得持续进展，但其在全球的使用程度与中国经济规模（GDP和贸易规模占比近20%）仍不匹配（综合评估占比约2%-3%） [13] - 经济规律驱动下，一个经济体全球占比从15%升至20%以上，其货币在全球金融中的角色也应从2%-3%逐步上调 [13] - 政策层面，2022年俄乌冲突后多国央行增持黄金反映外汇储备多元化诉求，中国希望降低金融体系对美元的过度依赖以应对地缘政治风险，从支付体系到央行储备安全等多方面推动人民币国际化以提升金融安全性 [14] - 美元信用走弱、各国外汇储备多元化趋势为人民币储备货币地位提升提供有利条件；央行间本外币互换规模增长使各国获取人民币更便利；完善的跨境支付基础设施为人民币国际化提供制度保障 [14]

香港人民币债券市场 - 2024年香港人民币债券市场规模突破1万亿元人民币 [1] - 2025年该市场规模预计将维持1万亿元人民币的水平 [1] 香港金融市场互联互通举措 - 香港作为连接世界与内地的门户，将继续探索深化两地金融市场互联互通 [1] - 具体举措包括在港推出离岸国债期货 [1] - 具体举措包括拓展“沪深港通”下的利率衍生品业务 [1]

中国人民银行支持香港离岸人民币市场发展的举措 - 中国人民银行宣布将支持香港金管局的人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提升离岸人民币流动性水平 [1] - 支持香港人民币清算行通过发行同业存单、账户融资等方式从境内市场获取不同期限人民币流动性 [1] 人民币国际化进程与现状 - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币和第三大支付货币 [1] - 人民币在国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列第三 [1] 人民币债券市场与回购业务发展 - 中国人民银行与香港金管局于2024年2月和10月共同推动在香港开展人民币债券的离岸回购及跨境回购业务 [1] - 目前已有34家境外机构投资者参与离岸回购，规模达1191亿元 [1] - 46家新增境外机构投资者累计开展跨境回购1503亿元 [1] 衍生品市场互联互通进展 - 衍生品市场的互联互通持续深化，为香港人民币资产提供风险管理工具 [1] - 截至当前，已有87家境外投资者通过香港进入境内衍生品市场，开展利率互换交易，累计名义本金总额超过9.9万亿元人民币 [1] 未来金融市场互联互通与机制完善方向 - 中国人民银行将继续推进金融市场互联互通，完善债券通、互换通等机制安排 [2] - 将丰富利率汇率等衍生工具，稳步推动人民币国债期货在港上市 [2] - 探索拓展将人民币债券作为离岸合格担保品的机制 [2] - 稳妥有序推进境内外基础设施托管行之间的联通合作，推动基础设施跨境监管资质互认 [2] 离岸人民币国债供给与市场建设 - 中国人民银行将增加离岸人民币国债供给规模，提高市场流动性 [2] - 将配合相关部门进一步增加离岸人民币国债年度发行规模 [2] - 建立完善离岸市场做市机制，活跃市场交易，提升人民币定价能力 [2] 支持香港黄金市场发展 - 中国人民银行支持香港黄金市场建设，以增强香港离岸人民币市场功能 [2] - 香港与上海黄金交易所于1月26日签署有关黄金市场发展的合作协议 [2] - 上海黄金交易所设立香港黄金交割库及相关合约上市，丰富了投资者在香港的离岸资产配置选择 [2] - 中国人民银行将支持上海黄金交易所参与香港黄金清算系统建设，助力香港构建国际黄金交易中心 [2]

中国人民银行提升香港离岸人民币流动性及市场建设举措 - 中国人民银行宣布将支持香港金管局的人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元[1] - 支持香港人民币清算行通过发行同业存单、账户融资等方式从境内市场获取不同期限人民币流动性[1] 人民币国际化现状与金融市场互联互通进展 - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币和第三大支付货币 在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重位列第三[4] - 中国人民银行与香港金管局于2024年2月和10月共同推动在香港开展人民币债券的离岸回购及跨境回购业务[4] - 目前已有34家境外机构投资者参与离岸回购 规模达1191亿元 46家新增境外机构投资者累计开展跨境回购1503亿元[4] - 衍生品市场互联互通持续深化 已有87家境外投资者通过香港进入境内衍生品市场开展利率互换交易 累计名义本金总额超过9.9万亿元人民币[4] 未来金融市场发展与支持香港市场建设的规划 - 中国人民银行将继续推进金融市场互联互通 丰富境外投资者流动性管理和风险对冲工具 完善债券通互换通等机制[4] - 稳步推动人民币国债期货在港上市 探索拓展将人民币债券作为离岸合格担保品的机制[4] - 稳妥有序推进境内外基础设施托管行之间的联通合作 推动基础设施跨境监管资质互认[5] - 中国人民银行将增加离岸人民币国债供给规模 配合相关部门进一步增加离岸人民币国债年度发行规模[5] - 支持香港黄金市场建设 上海黄金交易所设立香港黄金交割库及相关合约上市[5] - 中国人民银行将支持上海黄金交易所参与香港黄金清算系统建设 助力香港构建国际黄金交易中心[5]