核心观点 - 民生银行终止与宇通生活及华为钱包平台的公募基金代销合作 以落实即将实施的《商业银行代理销售业务管理办法》新规要求[3][4][5] - 商业银行需在2025年10月前完成自主渠道整合 构建系统性合规框架 包括规范销售行为 重构绩效考核及强化技术系统[6][7][8] - 行业面临产品同质化 客户需求多样化 技术成本高及内部协同不畅等结构性挑战 需通过产品创新 数字化服务及资源共享等策略应对[9][10][11][12] 监管新规内容 - 国家金融监督管理总局发布《代销办法》 将于2025年10月1日起施行 要求银行仅限于本行自主运营渠道设专区销售代销产品[6] - 新规禁止通过外包业务流程 让渡业务管理权限或嵌入其他机构应用场景等方式开展代销业务[6] - 明确银行对合作机构的管理责任 要求开展全面尽职调查并形成独立准入意见[8] 银行业应对措施 - 终止不合规第三方渠道合作 将业务整合至银行自有APP平台[4][5][6] - 制定严格业务操作流程 包括客户风险提示签字确认及销售人员资质公示[6] - 重构绩效考核机制 建立涵盖销售合规性 客户投诉率及检查结果的综合评估体系[7] - 部署优化代销业务管理系统 确保基础设施承载能力与业务规模匹配 支持风险提示和录音录像等功能[7] 行业结构性挑战 - 产品差异化不足 高度雷同导致客户黏性低 难以满足新规"量身定制"要求[9] - 客户需求多样化与服务断层 老年群体需简易操作而年轻人偏好数字化渠道[9] - 技术升级增加成本负担 中小银行IT资源有限难以匹配大行承载能力[10] - 内部部门协作不畅 营销 风控与IT工作脱节 员工培训不足导致销售误导风险[10][11] 行业发展策略 - 推出层级化产品线 与保险公司及基金公司合作开发专属代销品[11] - 应用大数据分析客户行为实现动态风险评估 为老年人增设线下辅助渠道[12] - 中小银行优先升级核心模块 与金融科技公司共建云平台分摊成本[12] - 建立跨部门敏捷小组整合营销与风控团队 将合规培训纳入绩效考核[12]

货币政策与市场环境 - 央行上半年推出一揽子货币政策措施，包括降准降息、下调结构性货币政策工具和个人住房公积金贷款利率、设立5000亿元服务消费与养老再贷款、增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元等三大类十项举措 [1] - 权益市场回暖，上证指数一度突破3700点，政策端持续发力带来供需两端改善预期，高风险偏好资金加速入市推动流动性提升和指数上行 [1] - 保险公司资金运用余额突破36万亿元，达36.23万亿元，同比增长17.4%，人身险公司股票投资余额达2.87万亿元，较年初增超6000亿元，占比达8.81% [2] 基金与资管行业动态 - 同业存单基金整体规模不足1300亿元，较募集规模缩水超60%，26只基金规模不足5000万元，占比超四分之一 [2] - 银行代销新规即将实施，已有股份制银行终止与第三方渠道平台的基金代销业务合作，预计将推动银行代销业务模式系统性重构 [3] 上市公司并购与资本运作 - 年内国有控股上市公司披露并购方案1029单，同比增长10.29%，其中重大资产重组32单，同比增长68.42%，新质生产力成为并购重心 [3] - 天岳先进H股发行价格确定为每股42.80港元，预计于2025年8月20日在香港联交所上市 [4] - 中欣氟材股东高宝矿业持股比例降至4.9999%，不再是持股5%以上股东 [5] - 盐湖股份终止与高地资源等的合作项目，原计划以约3亿美元现金认购其普通股并取得控制权 [6] 企业财报表现 - 华友钴业上半年营业收入372亿元，同比增长23.78%，净利润27.11亿元，同比增长62.26% [7] - 京北方上半年营业收入23.61亿元，同比增长5.22%，净利润1.19亿元，同比减少0.91%，人工智能及大数据创新产品线收入增速为73.48% [7] - 武汉凡谷上半年营业收入7.35亿元，同比增长6.25%，净利润177.22万元，同比下降94.07%，整体毛利率为20.34%，同比下降4.98个百分点 [7][8] 科技与医药行业动态 - Meta首款配备显示屏的AI眼镜将于下月发布，起售价或降至约800美元 [4] - 年内已有14家生物医药及医疗器械企业在港交所上市，另有36家相关企业正在排队等待上市 [4] 国际市场与资产表现 - 美股三大股指涨跌不一，标普500跌0.29%，道指涨0.08%，纳指跌0.40% [8] - 黄金期金一周跌超3%，创3个月最大周跌幅，美油一度跌2%，靠近两个月低位 [8]