核心观点 - 荣耀与泡泡玛特将于2026年1月19日发布行业首款潮玩手机，此次联名是荣耀寻求产品差异化与泡泡玛特拓展IP商业化的重要战略举措 [1][9] - 在全球智能手机市场出货量连续下滑的背景下，品牌联名已从营销噱头演变为战略选择，旨在满足消费者对个性表达与情感连接的需求 [1][10][11] 合作背景与市场契机 - **智能手机市场现状**：全球智能手机市场出货量连续多季度下滑，2025年第三季度中国智能手机市场出货量约6840万台，同比微降0.5% [2][12] - **荣耀的市场地位与战略**：2025年第三季度，荣耀与OPPO以990万台的出货量在中国市场并列第五 [2][12]；2025年全球出货量达7100万台，其中海外市场销量增长47%，占比首次过半 [1][10]；联名合作符合其“用户化、年轻化、高端化、全球化”的战略方向 [2][12] - **泡泡玛特的增长势头**：2025年上半年营收达138.8亿元，同比增长204.4% [1][10]；2025年第三季度整体收入同比增长245%至250%，其中中国市场收入同比增长185%至190%，海外市场收入同比增长365%至370% [2][12] - **合作动因**：在竞争白热化、成本上行的市场环境中，荣耀旨在通过潮玩IP实现产品差异化，突破同质化竞争 [2][12]；泡泡玛特则将此视为关键的战略拓展 [2][12] 泡泡玛特IP的商业价值 - **IP矩阵营收强劲**：2025年上半年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列营收达48.1亿元，同比增长668%，占总营收34.7% [3][14]；MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相关IP营收均突破10亿元；另有13个IP营收破亿元 [3][14] - **核心运营优势**：泡泡玛特已形成“自有IP+自有渠道+强运营”的三位一体核心优势 [3][14] - **全球化与本地化运营**：泡泡玛特采用“全球共鸣，本地深耕”策略，例如在泰国推出LABUBU泰服产品，在卢浮宫推出与世界名画结合的衍生品 [4][15] 联名合作的模式与潜力 - **合作模式分类**：行业联名分为侧重“贴牌属性”的轻量级合作（如手机壳、包装盒植入）和贯穿产品全链路的整机深度定制（涉及外观、UI、专属功能） [4][14] - **本次合作预期**：考虑到双方战略定位，进行深度定制的可能性较高 [4][15] - **超越初级联名**：当前许多联名合作仍停留在相互借势的初级阶段，荣耀与泡泡玛特的合作有望打破局限，创造真正的“价值融合”，未来联名产品的实用价值将更为关键 [6][17] - **战略协同**：对泡泡玛特而言，合作是其全球化战略的自然延伸，美银证券预测其2026年海外收入占比将达到55% [6][17]；对荣耀而言，合作是其“阿尔法战略”（转型为全球领先的AI终端生态公司）的一部分，旨在丰富生态系统并增加用户粘性 [6][18] 市场动态与潜在考量 - **泡泡玛特出海成效**：2024年，泡泡玛特境外业务贡献占比超40%，欧美市场连续三年增速超200% [6][17]；其股价从2023年末的20.1港元飙升至2025年5月的195.7港元 [6][17] - **潮玩市场理性化迹象**：泡泡玛特新品盲盒业务呈现“线上热销、二手遇冷”的分化态势，例如“马力全开”系列线上开售1分钟售罄，但二手市场迅速降温 [7][18] - **二手市场价格波动**：“马力全开”系列隐藏款转售价在开售1小时内冲高至800元，24小时后跌至650元；多个普通款如“收款马”（114元）、“黑芝马”（142元）、“幸福马”（146元）已跌破159元原价，这种开售不久即破发的情况在热门系列中较为少见 [8][18]

政策核心与目标 - 工业和信息化部等7部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，明确提出到2028年打造服务型制造升级版 [1] - 该方案是推动制造业转型升级、培育新质生产力的重要举措，标志着我国服务型制造发展进入新阶段 [1] 行业发展现状与挑战 - 我国服务型制造已从概念普及进入实践深耕期，创新模式不断涌现，服务环节持续延伸 [1] - 当前发展面临挑战：部分企业服务化转型深度不够，仍停留在简单附加服务阶段；产业链协同效能尚未充分释放 [1] 深化融合的发展路径 - 推动企业从提供单一产品向输出“产品+服务”系统解决方案转变，实现从交易型制造向关系型制造跃升 [1] - 深化数智融合，加快工业互联网、人工智能等技术与制造全流程深度融合，发展个性化定制、远程运维等 [1] - 促进价值融合，通过服务要素嵌入，推动价值创造向研发设计、使用运维等全生命周期拓展，实现从“卖产品”向“卖价值”转变 [1] 创新赋能与核心引擎 - 服务型制造的本质是通过创新赋能，重塑产业竞争力 [2] - “十五五”规划建议提出推动技术改造升级，促进制造业数智化转型，发展智能制造、绿色制造、服务型制造 [2] - 打造价值创造引擎，通过服务延展价值链条，开辟新的利润空间 [2] - 打造产业链韧性引擎，通过建立长期服务关系，增强产业链协同效率和抗风险能力 [2] - 打造新质生产力引擎，通过技术创新与模式创新双轮驱动，催生新业态新模式，提升全要素生产率 [2] 系统施策与保障措施 - 推动服务型制造提质升级需要多方协同、系统推进 [2] - 强化技术创新引领，既要攻关关键共性技术，又要促进先进适用技术推广应用 [2] - 优化产业发展生态，培育领军企业，建设产业集群，形成大中小企业融通发展格局 [2] - 完善制度保障体系，破除体制机制障碍，构建有利于融合发展的政策环境 [2] - 夯实基础设施支撑，加快新型信息基础设施建设，提升数据要素供给能力 [2] - 深化开放合作，积极参与国际规则制定，在全球产业分工中赢得主动 [2] 总体定位与实施要求 - 培优塑强服务型制造是一项系统工程，关乎制造业高质量发展 [3] - 各地需结合产业基础，因地制宜探索转型路径，推动服务型制造实现从量变到质变的飞跃，为构建现代化产业体系提供坚实支撑 [3]