公司IPO概况 - 公司于10月20日至23日招股，市场申购倍数突破7590倍，涉资2721亿港元，23.9万人认购，为港交所主板史上超购第一位 [1] - 公司循上市规则18C特专科技公司规例申请上市，发行2663.2万H股，5%于香港作公开发售，发售价每股26.66港元，集资7.1亿港元 [1] - 每手200股，一手入场费5385.8港元，预期10月28日挂牌买卖，联席保荐人为中信证券、民银资本、国泰君安国际、浦银国际、交银国际 [1] 业务与市场地位 - 公司专注于为企业提供企业级大模型人工智能应用解决方案，助力企业大规模高效整合数据、决策及运营 [1] - 公司拥有FastData Foil数据融合平台及Deepexi企业级大模型平台两大基础设施，实现Agentic人工智能应用在企业部署 [1] - 以2024年收入计，公司在中国企业级大模型人工智能应用解决方案市场排名第五，市场份额为4.2% [1] 客户与商业化 - 公司解决方案助力消费零售、制造、医疗及交通等行业企业优化决策、提升运营效率并提高生产力 [2] - 公司已在多个垂直行业实现规模商业化落地，截至2025年6月30日，为累计283名企业用户提供服务 [2] - 公司复购客户为94名，占客户群的33.2%，显示高度的客户黏性及客户满意度 [2]

中国企业级大模型人工智能(AI)应用提供商滴普科技(1384.HK)今日中午截飞，有数据显示，券商为其 借出2721亿港元孖展，超购逾7590倍。以初步数据计算，滴普科技的超购倍数已超越今年9月上市的大 行科工(超购7557.4倍)，成为香港历来超购王第二位，同时也是今年港股新股AI领域的超购王。 滴普科技此次IPO发售2663.2万股H股，香港公开发售占5%，其余为国际配售，每股招股价26.66港元， 集资最多7.1亿港元。一手200股，入场费5385.77港元。该股预期10月28日挂牌买卖。 滴普科技是企业级大模型人工智能应用解决方案提供商，可助力高效整合企业的数据、决策运营及生产 制造等领域专业知识，构建企业级大模型AI应用，为客户在运营决策和生产力提升相关核心场景，基 于客户专属数据和业务知识逻辑提供符合企业级高精度零幻觉的专业AI数字员工。 同时，针对企业AI价值落地的核心痛点，滴普科技打造了FastData Foil数据融合平台、Deepexi企业级大 模型平台为两大基础设施，并以此为基础构建FastData(企业级数据智能)与FastAGI(企业级人工智能)两 大解决方案，分别聚焦于面向AI的数 ...

据招股书披露，滴普科技专注于为企业提供企业级大模型人工智能应用解决方案，助力企业大规模高效 整合数据、决策及运营。滴普科技的FastData Foil数据融合平台及Deepexi企业级大模型平台两大基础设 施，实现Agentic人工智能应用在企业的部署及实施。以2024年的收入计，滴普科技在中国企业级大模 型人工智能应用解决方案市场排名第五，市场份额为 4.2%。 滴普科技循上市规则18C特专科技公司规例申请上市，计划发行2663.2万H股，5%于香港作公开发售， 发售价为每股26.66港元，集资7.1亿港元。滴普科技每手200股，一手入场费5385.8港元。滴普科技预期 将于10月28日挂牌买卖，中信证券、民银资本、国泰君安国际、浦银国际、交银国际为联席保荐人。 滴普科技按18C章申请香港上市，按上市规则第18项应用指引第4.2段（经上市规则第18C.09条修订）要 求，需要设置回拨机制。 若香港公开发售部分认购股数，占初步发行规模达到10倍和50倍或以上，滴普科技分配至公开发售部分 的股数，将增至初订发行量的10%和20%，相当于266.32万股（13316手）和532.64万股（26632手）。 滴普科 ...

上市备案与股份流通 - 公司获得中国证监会境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，拟发行不超过1.15亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 公司36名股东拟将所持合计3亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通 [1] - “全流通”股东中，赵杰辉申请转换股数最多，为49,468,200股，天津滴普华创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）转换37,299,300股，天津德辉投资管理合伙企业（有限合伙）转换19,815,600股 [4][5] 业务与市场定位 - 公司专注于为企业提供前沿的人工智能解决方案，拥有AI-Ready的FastData Foil数据融合平台及Deepexi企业级大模型平台两大基础设施 [3] - 公司业务旨在助力企业大规模高效整合数据、决策及运营，实现Agentic人工智能应用在企业内部的部署及实施 [3] - 根据弗若斯特沙利文资料，按收入计，企业级大模型人工智能应用解决方案的市场规模于2024年已达到人民币386亿元 [3] - 企业级大模型人工智能应用解决方案的市场规模预计在2029年将达到人民币2,394亿元，2024年至2029年的复合年增长率为44.0% [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 中国企业级大模型市场呈现爆发式增长 2025年上半年日均调用量达101,865亿tokens 较2024年下半年21,999亿tokens增长约363% [8][9][11] - 开源模型快速获得企业认可 调用占比从2024年下半年未明确基数提升至2025年上半年的44.4% 接近闭源模型的55.6% [9][11] - 企业选型从追求单一最强模型转向业务场景适配 注重算力性价比 系统灵活性与安全可控性平衡 [5][6][13] - 开源模型凭借性能与闭源收敛 后训练灵活性及成本优势成为企业实现自主可控的优选路径 [5][13][16] - 闭源模型以商业闭环 黑盒可控 集中优化与高服务稳定性满足高可靠性需求企业 [13][24][26] - 阿里通义系列大模型以17.7%调用占比成为市场首选 字节豆包(14.1%)和DeepSeek(10.3%)分列二三位 [10][11] 中国企业级大模型发展综述 - 大模型形成开源与闭源并行发展的双轨格局 开源模型凭借算力性价比最优 系统集成灵活及透明可验特征成为企业低成本落地与自主可控优选路径 [13] - 闭源模型以商业闭环 黑盒可控 集中优化与高成本壁垒为特征 适合高可靠性需求企业客户 [13] - 开源模型正逐步取代闭源方案成为生态主导力量 2023年全球149个基础模型中开源占比达65.7% [15] - 参数规模轻量化趋势显著降低算力门槛 推动大模型向垂直行业与中小企业场景加速渗透 [16] - 预计超过80%企业将在智能化建设中采用开源大模型 开源生态成为驱动产业普及化与数字化转型核心力量 [16] 中国企业级大模型调用现状及趋势 - 调用量激增驱动因素包括供给端模型与算力扩容(如DeepSeek 通义等开源体系突破) 需求端金融 政务 制造等行业场景化渗透提速 以及生态外溢效应形成的规模扩散 [19] - 产业进入规模化应用驱动新阶段 竞争焦点从模型性能比拼转向算力保障 数据合规 生态整合与行业深度适配 [20] 中国企业级大模型调用行为分析 - 企业选型核心出发点为业务价值 闭源模型胜在省心可靠(稳定性能 成熟生态 技术支持) 开源模型更契合灵活性及自主可控性需求 [24][26][27] - 开源模型选择TOP因素：性能表现更佳 完整掌握模型知识产权 更容易进行定制 最佳实践丰富 [25] - 闭源模型选择TOP因素：性能表现更佳 最佳实践丰富 更新迭代快 品牌知名度 [25]