文章核心观点 - 星链计划将约4400颗卫星从550公里降至480公里轨道 这一工程调整叠加了低轨道资源的稀缺性和星链系统的双用途军事潜力 引发了关于太空安全、资源竞争和战略意图的广泛担忧 事件凸显了在低轨星座规模急剧扩张的背景下 空间交通管理、信息共享与全球治理规则建设的紧迫性 [1][2][11][17] 轨道资源竞争与稀缺性 - 近地轨道并非无限空间 已成为稀缺的公共基础设施 全球在轨卫星已超过1.4万颗 碎片总量达上亿级 [1] - 500–600公里高度区间是低轨最拥挤的交通走廊 与天宫空间站运行区间相邻 该区域交通密度上升将直接威胁载人航天等关键资产的安全 [7][14] - 轨道容量的真正约束来自安全阈值 由碰撞概率、碎片增长率、频谱协调和监管能力综合决定 先发者通过规模形成既成事实 后来者协调成本成倍上升 [1][11][15] - 截至2025年底 星链卫星占全球在轨卫星总数的六成以上 对轨道与频谱的占用已形成事实标准 [10] 星链降轨的工程实质与影响 - 降轨涉及约4400颗第一代星链卫星 从约550公里逐步机动迁移至约480公里 并非整个系统整体下移 [3][4] - 降轨的物理逻辑是降低轨道高度以利用更强的大气阻力 从而缩短失效卫星的在轨滞留时间 降低长期碎片风险 据模型估算 卫星在480公里处的平均再入周期可缩短至一年以内 而在550公里高度可能滞留数年 [3][9] - 降轨在长期碎片治理上是正向动作 但在短期运行安全上是放大器 因为下移过程本身需要更多机动与协调 可能增加短期内的近距离接近事件数量 [9] - 2024年上半年 星链系统就执行了约5万次避碰机动 在巨大规模下 风险已从单星碰撞演变为整体流量管理能否维持可控的系统性问题 [7] 双用途属性与安全担忧 - 星链系统在俄乌冲突中已被多次验证其军事通信与无人机指挥功能 使其天然带有战略敏感性 [2] - 2021年有记录显示 中国空间站因两颗星链卫星接近而被迫进行两次规避机动 相关卫星轨道高度分别约为382公里和555公里 与天宫空间站运行区间重叠 [12] - 在星座数量规模上升、轨道重叠增多的背景下 单次接近事件已成为高密度与信息不对称导致的结构性风险体现 关键问题转向责任划分、信息共享与赔付机制 [12][13] 中国的应对与行业格局 - 2025年12月 中国向国际电信联盟集中申报了总数超过20万颗的低轨卫星网络 涵盖14个星座 这是长期战略下的制度化资源占位行为 而非对星链降轨的即时反应 [1][16] - 应对低轨竞争需要组合拳 包括推进星座制度化申报与产业链建设、加强空间交通管理等安全治理能力体系化、以及将载人航天等关键资产的安全需求前置并形成管理闭环 [18] - 低轨竞争的下半场 核心在于将拥挤环境治理成可控秩序 治理能力将成为最关键的竞争优势和战略主动权 [20]

市场表现 - 截至2026年1月12日15:00，中证通用航空主题指数(931855)强势上涨8.73% [1] - 指数成分股中华力创通上涨20.01%，铂力特上涨20.00%，天银机电上涨20.00%，中科星图、新劲刚等个股跟涨 [1] - 通用航空ETF基金(561660)上涨9.99%，实现3连涨，最新价报1.62元 [1] 行业催化事件 - 我国于2025年12月向国际电信联盟申请超20万颗低轨卫星频轨资源，标志着在低轨空间战略布局上进入系统性占位新阶段 [1] - 箭元科技中大型液体火箭总装总测及回收复用基地于2026年1月7日在杭州正式开工，项目总投资52亿元，是国内首个专注于不锈钢火箭制造及海上回收复用的“超级工厂” [1] - 海外方面，SpaceX已获美国联邦通信委员会批准部署额外7500颗第二代“星链”卫星，使其全球获批在轨运行的二代卫星总数达到1.5万颗 [1] 行业分析与趋势 - 轨道与频率属不可再生资源，遵循“先占先得”原则，大规模申报有助于在未来全球卫星通信体系中确立话语权 [2] - SpaceX获批再部署7500颗二代星链卫星，反映全球头部企业正通过持续扩容强化网络密度与服务能力 [2] - 低轨卫星竞争已从技术验证全面转向规模、资源与工程化交付能力的综合博弈 [2] 指数与产品构成 - 通用航空ETF基金紧密跟踪中证通用航空主题指数 [2] - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股分别为航天电子、海格通信、中国卫通、中科星图、北斗星通、华测导航、航天彩虹、雷科防务、华力创通、西部超导，合计占比43.4% [2]

行业投资评级 - 计算机行业评级：推荐 [1] 核心观点 - 低轨卫星正式迈入“超大规模星座”竞争阶段，全球话语权争夺加速：中国在2025年12月向国际电信联盟（ITU）集中申请超20万颗低轨卫星的频率与轨道资源，申请规模显著高于此前国内单一星座以“万星级”为上限的规划体量，SpaceX在既有Starlink星座基础上，进一步新增约7,500颗卫星部署计划，两者在数量级与节奏上的同步变化，反映出全球主要参与者已形成共识，低轨卫星竞争已从技术验证阶段，全面升级为规模、先发与资源占位并重的战略博弈 [1][2] - Starlink扩容反映低轨通信商业模式已完成初步验证，进入规模强化阶段：SpaceX新增约7,500颗卫星部署计划的核心目的已不再是技术验证，而是通过更高的卫星密度与网络冗余，进一步提升系统容量、服务质量与用户体验，这一决策意味着低轨卫星互联网在可用性、稳定性与商业可持续性方面已具备现实基础 [3] - 应用端想象空间打开，低轨卫星有望成为新一代全球信息基础设施：低轨通信卫星是实现全球覆盖的重要路径，商业航天的落地应用场景广泛覆盖偏远地区通信保障、海洋作业实时互联、航空出行高速宽带服务，以及灾难应急通信救援等关键领域，同时具有极大的军事应用价值，超大规模低轨星座的最终落点，是服务于通信、现代化战争、导航增强、遥感融合与数据要素流通等综合应用场景 [4] 投资建议与受益标的 - 火箭相关受益标的：航天动力，超捷股份，西部材料，再升科技(国际某知名航天公司)，航天机电，航天宏图，航天电子，天力复合等 [5] - SpaceX及北美客户相关受益标的：西部材料，信维通信，钧达股份，通宇通讯等 [6] - 太空算力相关受益标的：顺灏股份，钧达股份，东方日升，普天科技，中科星图，佳缘科技等 [6] - 卫星相关受益标的：西测测试，天银机电，信维通信，通宇通讯，臻镭科技，新光光电，*ST铖昌等 [6]