星链卫星网络概况 - 星链是SpaceX运营的低地轨道卫星网络 旨在为全球提供高速互联网 运行高度550公里 [3] - 截至2025年6月 已发射超8800颗卫星 运行中约7600颗 占地球轨道活跃卫星的2/3 [3] - 公司计划发射4.2万颗卫星 每5年替换一次 每天需退役23颗以维持网络更新 [14] 卫星坠落事件数据 - 2025年1月单月120颗卫星重返大气层 形成横跨美国多州的火球现象 [1][5] - 2020-2024年间共523颗卫星因太阳活动提前坠毁 其中2024年单年约1000颗（含其他网络） 平均每天3颗 [1][7] - 2024年8月加拿大农场发现2.5公斤未完全烧毁的卫星碎片 打破设计预期 [5] 坠落原因分析 - 太阳第25周期活动峰值（2024-2025年）导致地磁风暴 使50-80公里高层大气膨胀 增加卫星阻力 [9][11] - 低于300公里轨道的卫星寿命缩短10-12天 星链因轻量化设计（Gen1重260公斤）对阻力变化敏感 [11] - 公司主动退役第一代卫星（4700颗中超500颗报废） 为V2型号（重800公斤）腾出空间 [14] 技术迭代与运营策略 - 2025年每天退役4-5颗Gen1卫星 替换为更高数据容量的V2型号 [7] - 计划通过Starship火箭批量发射V3卫星（每发60颗 下行速率1Tbps） [14] - 2025年为V2卫星新增抗反射涂层和布拉格反射器 但未解决氧化铝排放问题 [16] 环境影响 - 每颗Gen1卫星重返时产生约30公斤氧化铝纳米颗粒 2016-2022年平流层氧化铝浓度增加8倍 [13] - 国际电信联盟正讨论针对卫星坠落污染和无线电干扰的法规 后者已影响射电天文观测 [16]

广播电视专用卫星国产化进程 - 中星9C卫星成功发射标志着我国在轨广电专用传输卫星和直播卫星将全面实现国产化 [1] - 中星9C卫星性能显著提升，提高了区域覆盖能力，巩固卫星直播业务的"安全底座" [1] - 中国卫通2017年启动第二代广电传输和直播卫星升级替代工程，2021-2023年陆续发射中星9B、6D、6E卫星接替旧型号 [2] 技术发展历程 - 从1984年东方红二号试验通信卫星到东方红四号增强型平台，卫星平台可靠性持续提升 [1][2] - 星上蓄电池、动量轮、电源分配单元、有效载荷关键单机等核心元器件实现国产化，打破垄断 [2] - 国产卫星在性能、寿命方面达到同类产品世界先进水平 [2] 业务覆盖能力 - 当前支撑200余套标清电视节目、近100套高清电视节目、3套超高清电视节目和近400套广播节目的传输任务 [3] - 卫星广播电视服务实现从无到有、从弱到强、从国内到国际、从标清到高清再到超高清的跨越式发展 [2] - 覆盖高原牧区和海上渔船等偏远地区，通过自主卫星通信网络实现信息共享 [1] 轨道资源拓展 - 卫星广播电视传输覆盖任务有效拓展了我国稀缺卫星轨道频率资源 [3]

卫星发射与技术进展 - 我国成功发射中星9C卫星，卫星顺利进入预定轨道，将交付中国卫通运营管理，实现广电专用传输卫星和直播卫星全面国产化[2] - 中星9C卫星性能显著提升，提高了区域覆盖能力，巩固卫星直播业务"安全底座"，成为广播电视公共文化服务体系重要组成部分[2] - 我国自主可控的广播电视卫星通信网络支撑偏远地区如高原牧区和海上渔船的信息共享[2] 卫星替代与国产化进程 - 2017年起中国卫通启动第二代广电传输和直播卫星升级替代工程，陆续发射中星9B、中星6D、中星6E卫星替代旧卫星[3] - 中星9C卫星将全面接替引进的中星9号卫星，标志着我国在轨广电卫星全面国产化[3] - 星上蓄电池、动量轮、电源分配单元、有效载荷关键单机实现国产化，打破垄断，核心元器件自主可控[3] 卫星平台与技术发展 - 我国卫星平台从东方红二号、三号、四号发展到东方红四号增强型，可靠性不断提升[3] - 国产卫星在性能、寿命方面达到同类产品世界先进水平[3] - 卫星广播电视服务能力实现从无到有、从弱到强、从国内到国际、从标清到高清再到超高清的跨越式发展[3] 卫星运营与服务能力 - 中国卫通在轨运营卫星支撑200余套标清电视节目、近100套高清电视节目、3套超高清电视节目和近400套广播节目的传输任务[4] - 卫星广播电视传输覆盖任务有效拓展了我国稀缺卫星轨道频率资源[4]

星链卫星坠落现象 - 2020年至2024年共有583颗星链卫星从极低地球轨道坠落，其中2020年仅2颗，2021年78颗，2024年激增至316颗 [1] - 卫星坠落数量逐年上升趋势与太阳活动增强阶段高度相关 [1] 太阳活动对卫星运行的影响 - 地磁活动增加导致星链卫星坠落时间显著早于地磁平静期 [1] - 研究首次系统揭示太阳活动加剧对低轨卫星运行寿命的显著影响 [1] 行业监测需求 - 低轨卫星数量持续增长背景下需加强太阳和地磁剧烈活动时期的监测与预测 [1] - 预防措施需重点关注在轨碰撞及卫星碎片对地球的潜在影响 [1]

募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转债1,008.80万张，每张面值100元，募集资金总额100,880.00万元，扣除发行费用1,742.58万元后，实际募集资金净额为99,137.42万元 [1] - 募集资金已全部存放于专户，并与保荐机构、银行签署监管协议 [1] 募集资金投资项目情况 - 募投项目包括"交互式全息智慧地球产业数字化转型项目"（拟投资70,880.00万元，总投资121,851.02万元）和补充流动资金（30,400.00万元） [2][3] - 公司决议将数字化转型项目达到预定可使用状态日期从2025年5月延期至2026年5月 [3] 募投项目重新论证情况 - 截至公告日，数字化转型项目投入进度为33.08%，进度放缓主因低空经济应用场景需求转向软件生态及基础设施建设，公司决定调整实施节奏以适应市场变化 [3] - 继续实施的必要性： - 空天信息是数字经济重要基础，需结合航空遥感（无人机）弥补卫星遥感分辨率不足问题，构建混合现实智慧地球 [4][5] - 政策支持明确：2024年国务院将低空经济写入政府工作报告，近30个省份出台相关政策，15个城市计划2025年前打造上百个示范项目 [5] - 市场潜力大：2023年中国低空经济市场规模5,059.5亿元（增速33.8%），预计2025年达1.5万亿元 [6] 项目可行性分析 - 公司优势： - 已建成无人机生产基地，具备U15、U28型号规模化生产能力及数字孪生平台底座 [7] - 拥有贯穿研发至运营的专业团队，设立无人机、数字孪生等事业部 [7] - 客户以政府、大型国企为主，业务连续性为项目效益提供保障 [8] 重新论证结论及影响 - 项目符合市场趋势与公司战略，持续投入具备必要性和可行性 [8] - 重新论证未改变投资总额或实施主体，不影响正常经营，不损害股东利益 [8] 审议程序 - 董事会、监事会审议通过继续实施议案，认为符合募集资金使用规范 [9] - 保荐机构核查后对决策流程无异议 [9]

投融概况 - 截至2025年5月23日18:00，本周融资事件共130起，较上周增加42起，融资金额总计约38.28亿元，较上周增加7.49亿元 [4] - 本周融资金额在亿元及以上的融资事件有19起，较上周增加3起 [4] - 本周公开退出案例33个，与上周持平，129家机构参与一级市场投资，较上周增加29家 [4] - 本周已披露金额的融资事件80起，较上周增加17起，500万以下融资事件8起，500万-1000万融资事件39起，1000万-5000万融资事件11起，5000万-1亿融资事件19起，1-5亿融资事件3起 [5] 热门投资事件 - 鹏鹄物宇完成近亿元A轮融资，资金用于卫星物联网运营商全球布局及5G IoT NTN系统研发 [7] - 创芯国际完成近亿元B轮融资，资金用于类器官技术研发转化与全球化商业布局 [7] - 中物产业运营完成5亿元A轮融资，资金用于拓展收购网络、提升农产品供应链效率 [8] - 蓝芯算力完成过亿元股权融资，专注于RISC-V指令集高性能服务器CPU研发 [8] 行业分布 - 融资事件数量前五行业为医药健康（28起）、电子（25起）、信息技术（19起）、装备制造、消费品与服务，合计占比76.15% [12] - 融资金额前五行业为医药健康、信息技术、消费品与服务、电子、装备制造，合计占比83.76%，医药健康领域近1月共有25起亿元及以上融资事件 [14][15] - 医药健康领域受政策支持，北京市计划构建500亿元规模医药健康产业基金，新设100亿元医药并购基金 [15] 地域分布 - 融资事件数量前五地区为江苏省（29起）、广东省（22起）、浙江省（22起）、北京市（16起）、上海市（9起），合计占比75.38% [17][20] - 融资金额前五地区为浙江省（8.30亿元）、广东省（6.75亿元）、北京市（6.65亿元）、山东省（5.20亿元）、香港特别行政区（2.45亿元），合计占比76.64% [17][20] 融资轮次 - 本周天使轮和A轮最活跃，合计74起，B轮23起，早期融资（A轮及以前）占比60.00% [22] - A轮融资金额占比最高达37.16%，战略融资占比16.09% [22] 投资机构 - 本周129家机构参与投资，合计出手151次，北京国管（5次）、深创投（3次）、青鼎泰投资（3次）、粤科金融（3次）最活跃 [25] 退出情况 - 本周公开退出案例33个，股权转让13个，并购7个，新三板挂牌9个，IPO 4个 [30] - 退出案例数量最多行业为医药健康，材料、电子分居二、三位，合计占比57.58% [31] AI商业计划书分析 - AI工具可将商业计划书转化为结构化数据，生成包含11大核心维度的分析报告，提升投资决策效率 [33]

美国国会议员投资表现 - 前众议长佩洛西2024年投资收益率达70.9%，但仅位列议员收益榜第十位 [1] - 共和党众议员大卫·劳泽凭借英伟达持仓以149%收益率成为年度榜首 [1] - 民主党议员黛比·舒尔茨以142.3%收益率排名第二 [2] - 2024年民主党议员平均收益率31%，共和党26%，均超过标普500指数24.9%涨幅 [3] 议员投资标的与行业偏好 - 民主党议员整体偏好科技股，共和党更倾向金融和大宗商品 [3] - 众议员舒尔茨作为军事拨款委员会成员，重仓获国防部27亿美元合同的卫星运营商Viasat [6] - 国土安全拨款委员会成员丹·纽豪斯2024年购入政府承包商RTX股票 [6] - 众议员格林精准抄底受关税影响的亚马逊、Lululemon及英伟达 [6][7] 典型案例与操作手法 - 参议员伯尔2020年2月抛售62.8万至172万美元旅游酒店类股票，规避疫情冲击 [7] - 伯尔在闭门会议中预警疫情严重性，13天后其预测的欧洲旅行限制等陆续应验 [8] - 2008年金融危机期间，议员巴库斯在雷曼简报会后买入看跌期权获利 [11] 立法监管现状 - 2012年STOCK法案仅要求45天内披露超1000美元交易，违规罚款200美元 [12] - 2020-2022年至少78名议员延迟披露交易，但无公开处罚记录 [12] - 2024年7月提出的ETHICS法案拟禁止议员交易个股，但进展缓慢 [13][14] 投资策略特征 - 议员普遍遵循"避免本金损失"原则，如伯尔在危机前撤离高风险资产 [16] - 通过职务关联领域投资形成"能力圈"，如医药委员会成员交易药企股票 [16] - 利用政策信息差实现精准择时，如关税政策变动前调整持仓 [6][7] 市场影响比较 - 2024年国会山前十收益率均超过晨星最佳基金第一名56.13%的表现 [1][2] - 议员群体平均收益率持续跑赢标普500等主流指数 [3]

葛卫东调仓动向 - 2025年一季度新进苏大维格162万股，期末参考市值3300万元，位列第七大流通股东 [1][4] - 对2024年四季度新进的臻镭科技、*ST铖昌持股数量维持不变，分别持有412.19万股和155.13万股 [1][13] - 坚定持有兆易创新1872.2万股，期末参考市值从20亿元增至21.88亿元 [1][2] 苏大维格 - 2025年一季度营业收入4.53亿元（同比降3.93%），归母净利润1734.06万元（同比增5.99%），扣非净利润623.24万元（同比降45.29%） [6] - 2024年全年营收18.41亿元（同比增6.85%），归母净利润连续三年亏损达5805万元（同比降27.06%） [6] - 公司主营高端微纳光学材料及反光材料，覆盖AR/VR-HUD、裸眼3D显示、光栅尺等领域 [5] 中国卫通 - 葛卫东2024年四季度新进839.6万股，期末市值1.71亿元，位列第九大流通股东 [8] - 疑似关联方王萍同期加仓2379.3万股，期末市值4.85亿元 [8] - 公司为航天科技集团旗下卫星运营核心子公司，2025年一季报尚未披露 [8] 臻镭科技 - 2025年一季度葛卫东持股412.19万股不变，期末市值1.58亿元（较2024年末1.44亿元增长） [9][10] - 公司专注军用集成电路芯片，产品应用于通信雷达、卫星互联网等领域 [12] - 2025年一季度股价累计上涨9.63%，二季度续涨9% [10] *ST铖昌 - 葛卫东2024年四季度新进155.13万股（期末市值5900万元），2025年一季度持股未变 [13][14] - 2025年一季度营收9200.89万元（同比增365.26%），归母净利润2981.59万元（扭亏为盈） [16] - 主营微波毫米波相控阵T/R芯片，一季度股价跌25%后二季度反弹20% [16] 中晟高科 - 葛卫东2024年四季度加仓126.44万股至236.45万股，期末市值4100万元 [18][19] - 公司为民营润滑油企业，前十大股东合计持股48.19% [19]

低空经济赛道 - 时的科技完成B+轮战略融资 由上海大零号湾创投和紫峰资本联合投资 [3][7] - 翊飞航空科技完成亿元级别融资 由普华资本领投 元航资本和融道投资此前已参与 [3][8] 硬科技赛道 - 它石智航完成天使轮1.2亿美元融资 蓝驰创投和启明创投共同领投 多家知名机构跟投 [3][17] - 原力灵机完成2亿元天使轮融资 投资人包含君联资本、九坤创投、启明创投 [3][18] - 智元机器人获腾讯领投新一轮融资 投后估值约150亿元 多家产业方及老股东跟投 [10] - 海珀特完成4.5亿元A轮融资 由国投招商等机构联合领投 [12] - 韬盛科技完成数亿元C轮融资 由铁路基金与江苏国企混改基金联合领投 [22] 大健康赛道 - 海斯凯尔完成逾亿元D轮融资 由阳光融汇资本领投 [26][27] - 瑞桥鼎科集团完成超十亿元A轮融资 由康桥资本领投 [28] - 万海医疗获亿元投资 由IDG资本独家投资 [29] - 星赛瑞真完成近亿元天使+轮融资 由复健资本和创瑞投资共同参与 [31] 新消费赛道 - 洛梵狄完成近1亿元B轮融资 投资方包括广州产投等机构 [5] - 禧点茶韵完成3000万元A轮融资 由冠峰商企速联粤海投资领投 [6] 其他科技领域 - ELU.AI完成数亿元Pre-A轮融资 力鼎资本等机构投资 [13] - 溯驭技术完成近亿元Pre-A轮系列融资 多家机构共同参投 [14] - 芯弦半导体完成Pre-A+轮近亿元融资 元禾重元领投 [20] - 清宝机器人完成数千万元Pre-A轮融资 汉理资本投资 [23] 互联网/企业服务 - 蓝凌星通完成数千万元天使+轮融资 麟阁创投领投 [33] - 绘一科技完成数千万元A轮融资 灵动基金领投 [35] - 密瓜智能获超500万种子轮投资 多家机构共同完成 [36]