政策核心 - 上海发布《上海市促进服务业提质增效和消费提振扩容联动发展的若干措施》，围绕服务业提质增效和消费提振扩容联动推出28条具体措施，旨在从优化供给和扩大消费两端共同发力，加快培育服务供给和消费需求新增长点 [1][2] 重点聚焦行业 - 政策重点发展金融、信息服务、交通运输、文体娱乐、生活服务、检验检测认证等6个行业领域 [2] - 这6个行业领域合计增加值占上海市服务业比重约6成，相关服务零售额占服务消费比重约7成 [2] 金融领域具体举措 - 在创新金融产品和服务方面，提出了丰富个人消费金融服务、支持保险产品和业务创新、加强经营主体金融支持、强化消费基础设施金融支持等4项举措 [2] - 推动“消费场景+消费金融”深度融合，支持开发消费信贷、商业保险等金融产品，以金融新供给激发行业新增量、消费新需求 [2] 平台经济发展 - 支持电商平台、生活服务类平台等综合性平台企业创新发展，培育母婴、家政、养老等细分领域专业消费平台 [3] - 引导平台企业减佣降费，督促平台企业制定公开透明的收费规则，优化和减免入驻押金、订单抽佣、流量推广等费用 [3] - 鼓励平台企业开展品牌品质促消费活动，评选品质消费榜单，加强消费品牌和IP宣传推广，对优质商户给予流量支持 [3] - 支持平台企业向线下餐饮、零售等商户引流赋能，根据引流实际效果研究给予奖励 [3] - 分析认为，规范有序发展平台消费，将促进各类电商平台从低价竞争转向品质竞争，向实体店消费和品质消费引流 [3] 文旅商体展联动 - 提出了丰富文博演艺供给、放大体育赛事溢出效应、促进游戏电竞产业发展、支持微短剧优质内容创作、加强文旅商体展联动等5项举措 [4] - 重点推动文旅商体展跨界联动，支持电竞、微短剧等新消费业态，拓展沉浸式消费场景，放大了赛事经济、票根经济等溢出效应 [4] 政策意义与影响 - 畅通供需循环，以高品质服务供给匹配消费升级需求，形成“供给升级、消费提振、产业增收”的良性循环 [5] - 培育增长新动能，激发数字消费、银发经济等增量空间，依托赛事、文博展览等IP带动综合消费，增强经济内生动能 [5] - 推动产业转型，引导平台经济从低价竞争转向品质竞争，提升服务业价值含量 [5]

行业投资评级 - 强于大市 维持 [1] 核心观点 - 新房成交在低基数与局部需求释放下环比增长但同比仍处低位 二手房市场保持韧性 核心城市成交同比回升 [4] - 未来地产政策或陆续出台 多个新一线城市正研究最新政策举措以激发改善性住房需求并加大购房支持 [4] - 地方政策从需求刺激向供给提质转型 长期利于行业结构优化 但价格端仍承压 居民观望情绪尚未根本扭转 [4] 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积203万方 本年累计成交6610.23万方 累计同比-3.6% [5][13] - 近四周平均成交面积159.27万方 同比+1.4% 环比+2.9% [5][13] - 一线城市近四周平均成交面积48.17万方 同比+10.8% 环比+4% [5][13] - 二线城市近四周平均成交面积77.19万方 同比+7.9% 环比+4.9% [5][13] - 三线城市近四周平均成交面积33.9万方 同比-19.3% 环比-2.6% [5][13] - 上周14城商品住宅可售面积8102.02万方 同比-9.05% 环比+0.6% [5][15] - 14城去化周期17.73个月 一线城市去化周期12.81个月 [5][15] 二手房成交及挂牌 - 上周20城二手房成交面积237.64万方 本年累计成交8429.15万方 累计同比+15.8% [6][18] - 近四周平均成交面积209.74万方 同比+19.1% 环比+4.1% [6][20] - 全国城市二手房出售挂牌量指数10.59 环比-2.6% [6][22] - 挂牌价指数151.67 环比-0.14% [6][22] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地107宗 成交85宗 [6][25] - 新增供应商服类土地114宗 成交90宗 [6][25] - 近四周平均住宅类土地成交数量/供应数量0.88 [6][25] - 近四周平均商服类土地成交数量/供应数量0.77 [6][25] - 近四周成交住宅类土地楼面均价5240.5元/平方米 溢价率3.11% 环比-0.12pct [6][25] - 近四周成交商服类土地楼面均价1714.5元/平方米 溢价率0.52% 环比+0.34pct [6][25] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数下跌0.16% 沪深300指数上涨1.07% 跑输1.22pct [7][32] - 上周港股恒生物业服务及管理指数下跌3.48% 恒生综合指数下跌1.21% 跑输2.27pct [7][32] - A股房地产在31个申万一级行业中排名第11 [34] - 港股地产分类在14个恒生综合行业中排名第12 物业服务及管理排名第13 [34] - A股重点房企涨幅前三位：张江高科+34.69% 上海临港+15.02% 万业企业+8.32% [36] - 港股重点房企涨幅前三位：中国海外宏洋集团-0.4% 保利置业集团-1.18% 绿景中国地产-1.92% [36] - 重点物业服务企业涨幅前三位：招商积余+1.76% 金科服务+0.76% 滨江服务-0.17% [36]