沥青市场近期表现与冬储动态 - 沥青期货主力合约已切换至2602合约，近期两周盘面表现为跌后弱势震荡，震荡区间在2900-3000元/吨 [1] - 沥青现货市场同样为跌后弱势震荡，但区间更窄，运行在2620-2650元/吨之间，显示在等待冬储期间市场心态企稳 [1] - 冬储已拉开帷幕，鑫海试探性放价3000元/吨有少量接货，山东京博释放2900-2920元/吨的价格后，市场贸易商接货报盘意愿积极 [1] - 当前冬储释放将可预见的冬储成本框定在2850-2920元/吨，后续需关注总冬储存量以锚定一季度现货供需环境 [1] 沥青基差结构与影响因素 - 以2900元/吨的冬储现货成本对标BU2604合约2995元/吨的收盘价，最大基差仅为-95元/吨 [2] - 冬储释放后现货价格将呈现阶段支撑，直至1-3月底的提货阶段，此期间市场交易主要围绕价格预期展开 [2] - 提货期间影响价格和基差的最大风险项是原油，若原油大跌导致沥青期货跟随下跌，基差将被动走强，可能引发期现商折价出货并扰动现货底价 [2] - 截至年底，沥青库存不高且供应压力不大，基本面底色健康，需求虽无强预期但也未被证伪 [2] 原油市场分析与展望 - 布伦特原油自12月8日持续下跌，价格从64美元/桶附近跌至60美元/桶关口，主要因基本面供大于求及俄乌和谈预期可能解锁大量海上浮仓原油 [3] - 俄乌和谈逻辑落地存在阻力，涉及领土及制裁问题，且解除制裁不符合美欧利益，因此该利空逻辑存在变数 [3] - 布伦特主力02合约移仓换月也是下跌推手，因趋势偏弱，多头在震荡区间上沿离场及空头补仓导致集中卖压 [3] - 短期原油震荡偏弱，中长期需看宏观和地缘变量，在俄乌和谈未实际落地前，中期原油大概率围绕60-65美元/桶震荡 [4] - 宏观逻辑维持温和中性，全球降息路径延续但缺少强想象空间，主要国家调控改革后置，该逻辑将持续托底原油市场情绪并缓和悲观预期 [4] 原油判断对沥青市场的含义 - 若原油场景判断正确，则当前沥青期货价格没有大幅下跌空间，沥青基差也不会有快速被动走强的空间 [4] - 平水结构大概率是沥青期货的相对低位，1月份期现商折价出货扰动现货底价的风险相对可控，后续可能还有更合适的基差套保机会 [4]

国内品牌金店金价 - 2025年11月28日国内品牌金店整体金价维持在1321元/克左右，呈现上涨态势[1] - 周生生黄金报价1328元/克，为当日最高价，较前一日大涨10元/克[1] - 上海中国黄金报价1222元/克，为当日最低价，价格维持不变[1] - 当日金店金价高低价差为106元/克，价差继续扩大[1] - 主要品牌如周大福、六福、金至尊、潮宏基、周大生黄金价格均上涨9元/克，报价在1319元/克至1321元/克之间[1] - 老庙黄金、老凤祥黄金、周六福黄金价格均上涨5元/克，报价在1283元/克至1321元/克之间[1] - 菜百黄金报价1280元/克，价格维持不变[1] 铂金价格及黄金回收价格 - 周生生品牌铂金饰品价格上涨2元/克，报价654元/克[1] - 当日黄金回收价格上涨6.5元/克[2] - 不同品牌黄金回收价差较大，黄金回收价报938.50元/克，菜自黄金报914.50元/克，周生生黄金报903.80元/克，周大福黄金报913.10元/克，老凤祥黄金报922.00元/克[2] 国际金价及市场动态 - 11月27日现货黄金收报4157.27美元/盎司，跌幅0.12%[4] - 截至11月28日发稿时，现货黄金暂报4179.44美元/盎司，涨幅0.53%[4] - 昨日金价震荡主要因美国感恩节假期市场交投清淡，以及美联储降息预期升温的利多因素与俄乌和谈预期升温的利空因素相互拉锯[4] - 分析师观点认为短期内金价仍将继续盘整，支撑核心逻辑未变，包括对美联储降息的预期、避险情绪支撑及央行持续购金行为[4] - 俄罗斯总统普京表示同意美国提出的和平方案可作为未来协议基础，美代表团将于下周访问莫斯科，市场正观望俄乌局势后续变化[4]