财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股净亏损为0.07美元，较第二季度大幅收窄，连续多个季度亏损减少 [4][6][9] - 净利息收益率连续第三个季度扩张，环比上升10个基点至1.91% [5][14][17] - 拨备前净收入呈上升趋势，未调整的拨备前净收入环比增加1400万美元 [14] - 贷款损失拨备减少41%，净冲销额下降38% [6] - 运营费用同比下降8亿美元（年化），环比下降300万美元，降幅达30% [5][18] - 普通股一级资本比率（CET1）为12.45%，在同行中处于领先水平 [14][19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业及工业贷款（C&I）业务表现突出，新发放贷款17亿美元，C&I投资组合净增长4.48亿美元，环比增长约3% [5][7][15] - C&I新承诺额环比增长26%至24亿美元，新贷款发放额环比增长41%至17亿美元 [8] - 专业行业以及公司和区域商业银行这两个战略重点领域承诺额增长57%至21亿美元，发放额增长73%至14亿美元 [8][9] - 至第三季度末新增99个客户关系，其中41个在第三季度新增，计划在第四季度增加20名关系银行家和支持人员 [9][10] - 多户住宅和商业房地产（CRE）还款额达13亿美元，连续多个季度高于预期 [5][6][16] - 健康投资住宅组合净增长1亿美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业房地产（CRE）总余额自2023年底以来减少95亿美元，降幅20%，至约380亿美元，CRE集中度比率下降95个基点至407% [16][22] - 多户住宅投资组合同比下降13%，减少43亿美元 [22] - 纽约市多户住宅贷款中，50%或以上单元为租金管制的部分总额为96亿美元，较上季度的100亿美元有所下降 [23] - 批评类和分类类资产连续下降，环比减少6亿美元（降幅5%），年初至今减少28亿美元（降幅20%） [5][14][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括改善盈利、实施商业贷款和私人银行战略、主动管理多户住宅和CRE投资组合以降低集中度、以及提升信贷质量 [6][7] - 通过偿还近200亿美元的高成本批发融资（包括FHLB预付款和经纪存款），显著增强了流动性状况，降低了资金成本并提高了净息差 [12][13][20] - 计划在第四季度开始发放高质量、地理分布多元化的新CRE贷款，并继续增长C&I和其他投资组合 [15][36] - 完成了控股公司重组，简化了公司结构，预计每年将降低约1500万美元的运营费用 [28][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度的运营结果表示满意，认为公司正成功执行所有战略重点，并处于盈利轨道上 [4][5] - C&I业务管道目前为18亿美元，较上季度的12亿美元增长51%，为第四季度的增长提供了强劲动力 [8][9] - 预计净息差将继续改善，驱动因素包括资金成本管理、低收益多户贷款还款或重置、C&I和其他投资组合的增长以及非应计贷款的减少 [18][35][36] - 预计资产负债表在第四季度将达到低点（约900-910亿美元），随后在2026年开始增长，2026年末预计达到约970亿美元，2027年末达到约1080-1090亿美元 [34][53][81] 其他重要信息 - 第三季度有几项特殊项目：对Figure Technologies的遗留投资因IPO产生2100万美元公允价值收益；与2021年和2022年遗留网络事件和解相关的诉讼准备金增加1400万美元；与裁员相关的800万美元遣散费 [16] - 多户住宅投资组合的整体拨备覆盖率为1.83%，对于50%或以上单元为租金管制的贷款，拨备覆盖率为3.05% [22][23] - 非应计贷款总额为32亿美元，相对稳定，其中约41%（13亿美元）仍在还款 [26][78] - 贷款损失准备金（ACL）为11.28亿美元，较第二季度减少3400万美元，总体ACL覆盖率（包括未动用承诺）为1.80% [24][25] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于净利息收入（NII）指引和资产负债表展望 [33] - 回答: 资产负债表在第三季度仅下降5亿美元，尽管偿还了20亿美元经纪存款，预计第四季度总资产将达到900-910亿美元的低点，之后在2026年开始增长 [34][35] 预计净息差将继续扩张，驱动因素包括多户贷款重置或还款后的资金再投资、C&I贷款的健康利差（新发放贷款平均利差为SOFR+242基点）、新CRE贷款发放、抵押贷款投资组合增长、核心存款成本管理以及非应计贷款减少 [35][36][37] C&I贷款发放的运行率预计为每季度17-22亿美元 [40][46] 问题: C&I增长运行率和风险管理 [39] - 回答: C&I贷款发放运行率预计为每季度17-22亿美元，并将随着新银行家的增加而加速 [40] 风险通过嵌入业务线的信贷产品团队进行管理，由独立于关系经理的信贷审批人审批，平均新贷款承诺规模略高于3000万美元，确保了分散性 [41][42][44] 公司已减少其他业务中对单一借款人风险过高的敞口 [45] 问题: 贷款增长时间点和控股公司重组的好处 [52][58] - 回答: 资产负债表和总贷款预计在第四季度见底，随后在2026年第一季度开始稳定并小幅增长，第二至第四季度趋势向上 [53][55][56] C&I承诺和发放额预计本季度及未来将继续增长 [57] 控股公司重组消除了重复监管（如OCC和美联储的检查），减少了与美联储的互动，节省了无法量化的资源和时间成本 [59] 问题: 费用展望和非生息存款增长 [66][72] - 回答: 费用从2024年第三季度到2025年第三季度减少了8亿美元（年化），当前运行率约为每季度4.5亿美元 [68] 未来节省机会包括降低FDIC保险费用、优化供应商成本以及技术项目带来的效率提升 [69][70] 数据中心从6个合并到4个，并计划最终减少到2个，将节省显著成本 [71] 非生息存款增长将来自新的C&I关系、私人银行产品以及360家分行，但需要时间才能显现 [72][73][74] 问题: 信贷质量展望和不良资产处置 [77][131] - 回答: 批评类/分类类资产和非应计贷款呈下降趋势，第四季度有4亿美元非应计贷款处置渠道，可能高达5亿美元 [78][80][101] 一个涉及5亿美元贷款的破产借款人正在拍卖过程中，预计2026年初解决 [80] 大部分处置将通过有机方式完成，包括各种处置策略，公司通常在解决这些信贷时略有收益 [132][134][136] 纽约市租金管制多户住宅贷款的还款仍在继续，市场需求依然存在 [89][95] 问题: 贷款收益率展望和资本用途 [96][115] - 回答: 第三季度13亿美元还款贷款的加权平均票面利率为5.7%，是低息贷款和已重置贷款的混合 [97] 净息差扩张的驱动因素包括非应计贷款减少（预计2026年减少高达10亿美元）、多户贷款重置、C&I增长、新CRE发放、住宅证券组合增长以及负债成本管理 [111][112][113] 关于资本用途（如增长、回购）的讨论将在2026年中随着业绩进展和增长评估后进行，董事会非常关注股东利益 [116] 问题: 生息资产构成和存款目标 [117][123] - 回答: 预计第四季度证券余额将增加约10亿美元，现金水平在2026年预计保持在70-80亿美元范围 [117][118] 资产负债表增长主要由贷款增长驱动 [118] 存款目标包括来自C&I关系的约60亿美元新存款，以及一个专注于高存款行业（如产权、HOA、托管）的纯存款团队，此外新CRE贷款关系也将带来存款机会 [124][125] 预计许多这些存款将是非生息或低息存款 [127] 问题: 非应计贷款减少策略和信贷政策审查 [131][137] - 回答: 非应计贷款减少将主要通过有机方式，运用各种处置策略 [132][134] 公司审查了非存款金融中介（NDFI）投资组合（约23亿美元，其中11亿美元为抵押贷款服务权贷款），以及贷款人融资组合（约10亿美元承诺，6亿美元已提取），确认没有对近期出现信贷问题的公司的风险敞口，并对这些组合感到满意 [138] 问题: 浮动利率贷款比例、即期存款成本及盈利预期 [142][148] - 回答: C&I贷款为浮动利率，住宅贷款通常为5/7/10年期可调整利率抵押贷款（ARM） [144] 即期存款成本约为2.82% [146][147] 由于认股权证行权，第四季度流通股数量将从约4.16亿股增至4.80亿股，这影响了每股账面价值和每股盈利指引 [149][150] 公司预计第四季度将实现盈利，但存在许多变动因素 [151] 问题: 资本处理及CRE定价策略 [154][159] - 回答: 控股公司重组后，优先股在一级资本中的资格认定没有变化 [154] 公司在CRE贷款续期定价上保持严格（5年期FHLB利率+300基点或最优惠利率+275基点），这导致还款额较高，因为借款人能在其他机构获得更好条件，但公司乐于接受，因为这有助于降低CRE集中度 [159] 问题: 信贷资产质量有无新问题 [160] - 回答: 信贷组合中没有出现新的问题，风险主要集中在50%以上租金管制的多户住宅贷款上，公司正处于清理信贷问题的结构化路径上 [160]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总资产为830亿美元 [14] - 贷款总额增长14亿美元，环比增长26% [14][15] - 存款总额环比增长超过2% [5][14] - 净利息收入增加1000万美元，主要受资产负债表增长和季度天数增加推动 [17] - 净息差为34%，较上一季度下降4个基点，部分原因是第二季度非应计项目转回带来2个基点的离散收益，以及有机利差压缩 [17] - 非利息收入为101亿美元，环比增加600万美元，其中互换费收入小幅增长，并实现400万美元的正向法律和解 [18] - 非利息支出为357亿美元，环比增加1100万美元，主要驱动因素是激励应计项目增加800万美元，反映了银行本季度和年初至今的业绩 [19] - 信贷损失拨备为4400万美元，较上一季度小幅下降250万美元 [7][16] - 净收入为261亿美元，高于上一季度的259亿美元 [16] - 每股收益增至154美元，上一季度为152美元 [16] - 税率升至213%，与下半年展望一致 [16] - 有形普通股回报率为18%，资产回报率接近13% [5] - 有形账面价值每股增至3642美元，上一季度为3513美元 [20] - 冲销率为28个基点，接近预期正常化范围25-35个基点的底部 [7] - 商业分类贷款比率较上一季度下降10个基点，不良贷款比率下降1个基点 [20] - 信贷损失准备金较上一季度增加600万美元，主要与资产负债表增长有关 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有贷款组合在本季度均实现增长，商业房地产贷款出现回升，未来可能成为增长贡献者 [15] - 多元化存款业务表现良好，HSA Bank和EnterSync均实现强劲增长 [11][31] - 商业贷款管道活动强劲，所有主要商业和消费贷款类别均有贡献，贷款相关费用也有所增加 [10] - 与Marathon Asset Management的私人信贷合资企业现已全面投入运营，正在处理大量潜在贷款机会管道，早期回报积极 [11] - HSA Bank方面，新立法继续支持HSA账户可服务市场的扩大，最初评估显示变化将在未来五年为HSA Bank带来10亿至25亿美元的增量存款增长，9月的澄清进一步扩大了资格范围 [12] - 公司正在投资移动和网络注册系统，以优化注册流程，把握增长机会 [13] - 存款成本较上一季度上升3个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共基金存款因季节性因素增加12亿美元，但商业和医疗保健金融服务业务的存款也有所增长 [15] - 公司对非银行金融机构的风险敞口约为60亿美元，其中90%集中在基金银行和贷款人融资两个类别，各占约一半 [36][37][38] - 基金银行业务风险较低，与有限合伙人履行对私募股权基金的承诺有关，历史上几乎没有损失 [37] - 贷款人融资业务规模约26亿美元，已有十年经验，与顶级资产管理公司合作，有效优先杠杆和附着点为27倍，十年间零损失、零分类或非应计贷款 [38][39] - 办公室和医疗保健服务是分类贷款和不良贷款较为集中的两个离散且规模较小的投资组合 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略定位推动业绩表现，包括多元化的资产负债表增长，同时保持充足的流动性和保守的信贷头寸 [5] - 独特的业务组合和资本生成支持强劲的盈利能力，补充有机盈利增长机会 [6] - 资本生成是一个显著的战略优势，本季度回购了220万股股票，占第二季度末流通股的14%，同时有形账面价值环比增长37% [6][7] - 公司预计监管定制将更加适当，随着时间的推移，这将允许将资源分配给适合活动的风险管理实践 [8] - 对与Marathon的合资企业持乐观态度，这将扩大向现有赞助商客户群提供更多贷款解决方案的能力，并可能带来资产负债表上的业务、存款、费用和资本市场机会 [11][30] - 公司积极看待医疗保健垂直领域较小的无机增长机会，以增加费用和存款生成能力，但对整个银行并购不感兴趣 [41][42][50] - 公司优先考虑将资本部署到贷款增长和战略性医疗保健收购上，如果没有强劲的贷款增长或其他机会，将考虑向股东返还资本 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期市场波动，但银行业的宏观顺风正在形成，公司处于有利位置从中受益 [7] - 贷款增长保持稳健，有机会发起具有吸引力的风险回报特征的资产 [7] - 客户表现出韧性，更好地理解了关税的潜在影响，并继续其商业投资计划 [10] - 关税和劳动力市场的不确定性并未显著影响贷款组合的信贷表现，未出现相关的信贷风险点 [8] - 资产质量的拐点如年初预期般持续显现，批评类贷款下降超过7%，不良贷款基本持平 [7][76] - 对第四季度的展望是净利息收入基本与第三季度持平，资产负债表增长将被较低的季度净息差所抵消，预计存款将有季节性外流，债务成本在赎回次级票据前会更高 [21] - 费用可能因缺乏法律和解而略有回落，存款预计下降约1%，主要是公共基金季节性减少所致，若不考虑此因素，存款预计增长约1% [22] - 全年来看，贷款增长将高于预期范围，净利息收入处于指引区间高端，费用和支出略高于中点 [22] - 公司对利率保持相当中性，短端曲线利率对净利息收入的影响较小，下行利率冲击情景的影响略大 [18] - 公司对纽约市市长选举可能带来的风险持观望态度，认为短期内不会对业务活动或信贷表现产生重大财务影响，但长期存在经济增速放缓的风险 [132][133][134] 其他重要信息 - 公司庆祝成立90周年 [23] - 当前CET1比率为114%，高于近期目标 [49] - 公司预计第四季度净息差约为335个基点 [92][93] - 公司正在评估监管门槛提高的可能性，这可能释放投资资金，重新部署到与收入或盈利能力更直接相关的领域，如渠道数字化、国库管理能力、关键地域中间市场新团队等 [102][103][104] - 公司将在1月的财报电话会议上提供更清晰的2026年指引 [94][105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与Marathon合作的早期成功以及对2025年和2026年增长的乐观情绪 [29] - 合资企业进展顺利，已建立良好的业务管道，开始审批和发起交易并放入合资企业，实现了向多元化赞助商客户群扩展产品集的目标，长期前景良好，预计2026年将带来资产负债表业务、存款、费用和资本市场机会 [30] 问题: 关于HSA Bank和EnterSync等存款增长轨迹以及与经纪存款的优先级 [31] - 公司优先发展HSA和EnterSync等有吸引力的存款类别，EnterSync的存款增长强劲，因其无发起成本，运营成本被所赚取的费用抵消，且Beta值为100%，在利率下降环境中具有吸引力，经纪存款主要用于抵消公共存款的季节性波动 [31][32][33] 问题: 公司对私人信贷行业的风险敞口以及避免的领域 [36] - 公司对非银行金融机构的风险敞口约为60亿美元，主要集中在基金银行和贷款人融资两个低风险类别，与顶级资产管理公司合作，历史信用表现完美，未受近期头条新闻影响，对此风险敞口感到满意 [36][37][38][39] 问题: 如果第四类监管门槛提高，为何不优先考虑银行并购 [40] - 监管门槛提高可能从费用角度使公司受益，但不会改变对并购的看法，短期内收购整个银行的可能性极低，主要关注不会显著稀释有形账面价值并能增加费用和存款生成能力的较小医疗保健相关收购 [41][42] 问题: 当前贷款管道以及2026年贷款增长展望 [46] - 贷款管道持续相对强劲，但预计第四季度提前还款水平较高，因此增长不会像第三季度那样强劲，公司专注于资本配置和确保新发放贷款的风险回报状况，预计第四季度将实现良好稳健增长 [47][48] 问题: 鉴于CET1比率高于目标，如何考虑未来股票回购的步伐 [49] - 资本部署优先用于贷款增长和战略性医疗保健无机增长，若没有强劲贷款增长或其他机会，将考虑向股东返还资本，回购步伐将取决于市场波动、信贷趋势及其他资本使用优先级 [50][51] 问题: 新贷款利差收紧对净息差的影响以及商业贷款收益率下降的原因 [56] - 新发放贷款存在持续的利差压缩，部分原因是风险选择，即承销更高品质的信贷，以及高质量商业房地产交易等的信贷利差收紧，商业房地产新发放贷款收益率在低6%范围，近期承销的资产风险权重高，品质好，但对净息差构成压力 [57][58][59][60][61] 问题: 从出售角度考虑的战略选项 [62] - 公司不寻求出售银行，但会从实际角度履行对董事会的受托责任，如果有机会成为更大银行的一部分会进行评估，但不会主动寻找 [63][64] 问题: 针对借款人双重抵押担保的防范措施 [69] - 防范欺诈始于与谁开展业务，即与高质量、成熟的资产管理公司合作，并进行严格的季度审查，保持较低的贷款价值比，通过尽职调查、承销和监控来管理风险，十年间信用表现完美 [70][71][72][73] 问题: 信贷质量展望以及是否预期逐步改善或维持现状 [74] - 对不良贷款和分类贷款的解决速度略感失望，但批评类资产下降7%是关键，表明风险评级迁移总体改善，预示着未来问题贷款流入减少，有信心信贷表现正朝着正确方向发展，大部分问题贷款集中在医疗保健服务和办公室两个离散投资组合 [75][76][77][78] 问题: 近期事件后是否有需要更仔细审查的投资组合 [82] - 未发现任何资产类别、地域或业务线存在相关的风险点，汽车贷款风险敞口很小约3亿美元，关注办公室贷款的解决，并留意纽约租金管制多户住宅因市长选举可能产生的噪音，但目前该组合表现良好，没有出现明显的预警信号 [82][83][84][85] 问题: 第三季度商业房地产贷款发放的类型以及这是否是未来的良好水平 [85] - 第三季度的强劲部分反映了第二季度积压的需求，发放的贷款类型多元化，工业和多资产类别，结构良好，定价相对较好，管道状况仍然良好，但预计第四季度和2026年商业房地产发放量将保持良好增长，但第三季度的高水平不应被视为未来的标杆，公司将保持审慎增长 [86][87][88] 问题: 第四季度净息差的预期退出运行率 [91] - 考虑到季节性因素、额外次级债务成本、种子组合时机以及合资企业种子贷款的高收益损失等因素，第四季度净息差指引约为335个基点，存在因存款重新定价速度而 outperform 的可能，但指引处于区间低端，预计明年第一季度净息差将回升 [92][93][94] 问题: HSA Bank长期费用收入增长机会的框架 [95] - 目前向HSA客户交叉销售其他银行产品的比例不高，但这被视为巨大未开发机会，公司正投资技术、人员和产品扩展，以创建有吸引力的产品组合，2026年HSA渠道活动预计将更广泛，青铜计划和灾难计划机会更多是直接面向消费者的业务，为与客户建立更广泛关系提供了良机 [96][97][98][99] 问题: 除HSA外优先考虑的投资机会，以及监管门槛提高是否释放可重新部署的投资资金 [102] - 监管门槛提高可能释放资金，公司计划重新部署部分投资资金到新业务计划，如渠道数字化、国库管理能力、关键地域中间市场新团队等，HSA和EnterSync领域也存在相邻机会，预计在1月财报电话会议上能更清晰地讨论重新部署计划 [103][104][105] 问题: 最近降息后下调融资成本的能力，以及贷款利率是否被迫同等下调 [109] - 公司对利率持中性立场，可变利率组合收益率下降，在商业存款方面积极下调利率，消费存款方面行业存在滞后，公司近期已下调利率并在降息约一个月后看到良好进展，目标是实现接近30%的Beta值，未来指引基于此Beta值假设 [110][111] 问题: 近期私人信贷问题是否影响对Marathon合资企业的看法 [113] - 近期市场事件对合资企业没有影响，该合资企业既是风险管理工具也是进攻性机会，允许提供更多产品和服务而无需在银行资产负债表上承担额外风险，公司的赞助商金融业务过去八个季度因私人信贷泛滥和并购活动减少而增长放缓，但近期事件不影响其对赞助商账簿中直接借款人可预测现金流的看法 [114][115] 问题: 第三季度商业和工业贷款增长来源以及2026年贷款增长是否会改善 [118] - 贷款增长来源多元化，包括中间市场等，公司期望保持稳健的贷款增长，但尚未准备好提供2026年指引，预计在经济环境中保持中个位数增长，重点在于承销具有良好风险回报的资产，而不仅仅是追求资产负债表增长 [119][120][121] 问题: 近期头条新闻是否改变公司增加非银行金融机构风险敞口的意愿 [123] - 公司在光学上需要敏感对待资产负债表构成，但基本面上构成绝大部分风险敞口的两个类别风险低、收益率低，感到满意，只要不涉足新领域或与新成立的资产管理公司交易，对继续承销感到安心，但会关注行业趋势，若出现更大裂缝则会收缩或改变承销准则 [123][124] 问题: 非利息收入驱动因素和预期 [128] - 非利息收入季度增长良好，除法律和解外，客户活动增加、贷款发放增加带来更多互换收入、新的银团收入方式，总体满意，与同行相比费用收入较低，正致力于新计划，如HSA和合资企业的机会，在新渠道启动前，预计非利息收入增长将保持在过去一年类似的范围内 [128][129][130] 问题: 对纽约市长选举的担忧以及是否对银行构成风险 [131] - 从信贷表现和投资组合角度看，中期内不是大问题，新市长改变规则影响借款人产生收入和现金流的能力可能被夸大，历史表明政策不会剧烈变化，可以度过，长期风险在于城市经济增长滞后或生活质量变化可能产生影响，但三年计划中认为纽约市长选举不会产生重大财务影响 [132][133][134] - 未来增长机会大部分不直接与纽约市关联，如HSA、EnterSync等存款方面，贷款方面多元化垂直领域增长机会近年也非直接关联纽约市，因此不影响继续增长的能力 [135][136] 问题: 即期净息差是多少 [138] - 季度末即期净息差为337%，较季度平均值下降3个基点，但即期净息差波动较大 [138] 问题: 非银行金融机构投资组合细节、不良贷款和冲销情况，以及商业净冲销的细分 [139] - 非银行金融机构风险敞口并非全部包含在赞助商和专业金融中，贷款人融资包含在赞助商业务中，基金银行包含在商业和工业业务中，冲销和不良贷款主要集中在医疗保健服务投资组合约4亿美元，赞助商账簿风险评级存在波动但未转化为损失，本季度冲销均低于1000万美元，分布在办公室贷款、商业和工业贷款、资产支持贷款等类别中，相对分散 [141][142][143][144]

智通财经APP获悉，10月2日，香港证监会公布，暂时吊销名泰富证券的前负责人员罗伟汉的牌照，为 期四个月，由2025年9月30日至2026年1月29日止，原因是他没有适当地管理信贷风险和识别及报告客户 的可疑交易模式。 香港证监会指，在采取上述纪律行动前，发现名泰富没有维持有效的政策及程序，以确保信贷风险获得 适当的管理，亦没有维持有效的持续监察系统，以识别、审查及报告可疑交易模式，违反《操守准则》 以及其他有关风险管理和打击洗钱及恐怖分子资金筹集的监管规定。香港证监会认为，名泰富的缺失可 归因于罗伟汉在关键时间没有履行他作为名泰富的负责人员兼高级管理层成员的职责。 香港证监会亦发现，该三名客户动用了该等交易限额，进行与其中两名客户的财务状况并不相称的交 易。这些交易亦呈现可疑特征，理应引起名泰富对潜在市场失当行为及洗钱的合理怀疑。然而，名泰富 没有将这些交易识别为可疑交易并作出跟进，或确保能够及时地向联合财富情报组及香港证监会报告有 关交易。 香港证监会在决定对罗采取上述纪律处分时，已考虑到名泰富的缺失属严重性质，因为这可能会损害公 众对市场的信心和破坏市场的廉洁稳健；有需要向市场传递具阻吓力的讯息，以示有 ...

金融支持新型工业化的指导意见 - 七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，旨在推动金融机构落实国家产业政策要求 [1] - 建立产业和金融风险联合研判和预警机制，工业和信息化部、国家发展改革委等部门强化重大项目和重点产业的风险评估 [1] - 及时向金融管理部门和金融机构共享高风险项目和企业信息 [1] 金融机构风险管理 - 强化信贷风险管理和资金用途监控，防范套取和挪用风险 [1] - 助力防止"内卷式"竞争，严格落实制造业贷款分类要求，真实反映制造业贷款风险情况 [1] - 支持银行通过重组、核销、转让等方式，依法合规加大企业不良贷款处置力度 [1]

财务数据和关键指标变化 - 税前、拨备前收入环比增长6%，主要因稳健的收入增长超过了费用的小幅增加 [4] - 净收入为1840万美元，每股收益0.12美元；调整后净收入为4840万美元，每股收益0.31美元 [12] - 净利息收入为2.4亿美元，较上一季度增长3.4%，净利息收益率扩大至3.1% [14] - 总资金成本为2.42%，与上一季度持平；平均核心存款年化增长5% [15] - 非利息收入为3260万美元，较上一季度下降3%；非利息支出为1.859亿美元，较第一季度增加220万美元 [18] - 核心信贷损失拨备总计1230万美元，较上一季度增加300万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款连续三个季度实现强劲增长，带动总贷款年化增长9% [5][7] - 核心持有待售贷款年化增长12%，增长主要由贷款人融资、基金融资和购买的单户住宅贷款推动 [7] - 建设贷款因还款和项目完工而下降，部分项目转为永久融资或纳入贷款出售 [8] - 多户住宅贷款组合占总贷款组合的26%，未来两年半内约有32亿美元将重新定价或到期，加权平均利率将带来显著的重新定价上行空间 [18] - 单户住宅贷款购买量在本季度约为4亿美元，住宅贷款占总贷款组合的13%，未来可能增至14% - 15% [77][78] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划出售约5 - 7亿美元的商业房地产贷款，以优化资产负债表，提高核心盈利能力 [5] - 公司将继续通过回购股票来回报股东，目前还有1.5亿美元的回购额度 [6] - 公司将继续加强核心盈利驱动因素，包括高质量贷款增长、稳定的资金和存款成本、净利息收益率扩大以及审慎的费用和风险管理 [21] - 公司将继续扩大在关键市场的市场份额，特别是加利福尼亚州 [25] - 行业竞争激烈，公司需要努力管理存款成本，以保持竞争力 [87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然宏观经济环境仍存在一些不确定性，但市场的弹性和客户对公司产品和服务的强劲需求令人鼓舞 [11] - 公司对2025年剩余时间的增长轨迹持乐观态度，2026年的预期也在不断提高 [26] - 公司预计2025年季度费用将稳定在1.9 - 1.95亿美元的低端，随着收入的增长，将继续实现积极的经营杠杆 [19] - 公司预计2025年下半年平均盈利资产将实现个位数增长，季度净利息收入将实现个位数增长，并在第四季度实现利润率目标 [21] 其他重要信息 - 公司记录了一笔980万美元的一次性非现金所得税费用，主要与加利福尼亚州税收分摊方法的变更有关 [13] - 公司预计未来有效税率约为25% [13] - 公司的贷款组合向历史损失较低的类别转移，包括仓库、基金融资、贷款人融资和住宅抵押贷款，这些低损失贷款组合占总贷款的比例从第一季度的26%增至29%，一年前为20% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：贷款出售后资产负债表另一侧的计划 - 公司表示贷款增长较快，不需要一对一匹配资金，会为出售的贷款提供杠杆，已完成的一笔3000万美元的交易中，提供了80% - 85%的杠杆 [33][36] 问题：贷款增长指引是全部还是仅针对持有待投资贷款 - 公司表示贷款增长指引是针对持有待投资贷款 [37] 问题：费用运行率指引及ECR成本管理 - 公司表示会努力管理ECR成本，每次25个基点的降息将带来600 - 700万美元的年度税前收入，降息的影响会在宣布后的下一季度体现 [38][39] 问题：贷款出售的买家和时间安排 - 公司表示部分贷款已有买家或正在起草合同，部分贷款正在寻找买家，认为95%的标价较为保守 [43][44] 问题：贷款出售的原承销方 - 公司表示不区分原承销方，这些贷款是较大的项目，有大赞助商支持，评估价值高于贷款价值，但租赁时间较长，公司决定出售以释放资本 [46][47] 问题：费用低于指引的原因及未来趋势 - 公司表示费用低于指引是因为团队预算管理出色，部分是时间因素，未来会在1.9 - 1.95亿美元的低端稳定下来 [49][52] 问题：是否还有贷款重组以及增长的驱动因素 - 公司表示本季度已尽可能处理贷款重组，但仍需留有余地；增长的驱动因素是现有客户和新客户各占50% [56][59] 问题：单户住宅贷款购买的金额和策略 - 公司表示本季度购买了约4亿美元的单户住宅贷款，策略是通过抵押贷款仓库贷款业务获取机会，购买高信用质量、高票面利率的非QM抵押贷款，以平衡投资组合并增加对消费者的敞口 [70][74] 问题：转移至持有待售的贷款中之前被批评的金额 - 公司表示需要查找相关数据，目前没有现成信息 [80][81] 问题：存款成本的趋势和竞争动态 - 公司表示存款市场竞争激烈，利率上升导致存款成本上升，预计利率下降时竞争会缓和，公司会努力控制存款成本 [87][90] 问题：第三季度计划出售的贷款中返回持有待投资的比例 - 公司表示预计50% - 60%的贷款可能返回持有待投资，但不确定是否能达到更高比例 [93] 问题：贷款出售的标价和冲销的计算 - 公司表示贷款出售的净冲销率为5%，需加上释放的贷款准备金，计算结果正确 [96][97] 问题：利润率展望的驱动因素和降息的影响 - 公司表示利润率扩张主要来自贷款方面，预计存款成本较为平稳；降息将有利于利润率，因为存款成本会立即下降，还可能带来加速增值 [105][107] 问题：贷款转移对资产质量趋势的加速影响以及未来拨备和冲销的预期 - 公司表示本季度正常情况下拨备略超过1200万美元，未来预计在1000 - 1200万美元之间，具体取决于贷款类型 [109][110] 问题：公司对保持独立性和与大型机构合作的考虑 - 公司表示团队正在努力实现有机增长，认为合作的门槛很高，但作为上市公司会关注市场动态，预计股票达到正常倍数时会有收购机会 [113][115] 问题：13% ROE的实现环境和时间 - 公司表示目前核心收益增长较快，有望更快实现13% ROE，公司会有效利用资本，确保为股东带来良好回报 [120] 问题：第三季度贷款业务的管道情况 - 公司表示贷款业务管道广泛，预计贷款人融资将继续增长，基金融资可能达到顶峰后略有下降，仓库贷款有扩张空间，商业和社区银行的传统贷款将增加 [129][131] 问题：核心存款增长的机会领域 - 公司表示团队专注于引入能提供更好服务的业务关系，新的数字平台将加速全国范围内的存款引入 [134][136] 问题：除贷款转移外，信用方面是否还有需要谨慎的地方 - 公司表示已提前处理了潜在的信用问题，目前没有大的警示信号，信用比率健康，储备覆盖率良好 [139][141]

监管处罚 - 香港证监会禁止名泰富证券前执行董事黄丽璇重投业界六个月 因未适当管理信贷风险及识别可疑交易 [1] - 处罚期为2025年6月4日至2025年12月3日 [1] 违规事实 - 2021年1月三名现金客户仅存入10,000港元后 公司未经申请即批授400-500万港元交易限额 [1] - 客户随后进行与财务状况不相称的交易 交易呈现可疑特征但未被识别 [1] - 公司未将可疑交易报告给联合财富情报组及证监会 [1] 监管认定 - 公司违反《操守准则》及风险管理规定 未维持有效的信贷风险管理和可疑交易监察系统 [1] - 违规行为归因于黄丽璇未履行高级管理层职责 [2] 处罚考量因素 - 违规行为严重可能损害市场信心和廉洁稳健 [3] - 需传递具阻吓力的市场信息 [3] - 当事人承认评估可疑交易方面的不足 [3] - 当事人无纪律处分记录 [3]

案件概述 - 尧都农商行屯里支行原行长刘某与客户经理高某因违法发放贷款3000万元被判处有期徒刑二年、缓刑二年并处罚金2万元 [1] - 银行出具谅解书称二人"现实表现良好"且"未造成实际损失"请求免予刑事处罚但法院二审维持原判 [1][2] - 案件始于2013年6月借款人申请贷款时二人未核实购销合同真实性未出具调查报告未进行贷后管理 [2] - 贷款逾期2600万元案发后借款人才全额归还剩余本金 [2] 司法审理 - 法院认定违法放贷金额达3000万元属"数额特别巨大"不能认定为"情节轻微" [3] - 法院采纳自首、认罪认罚等从轻情节但拒绝"免罚"诉求 [5] - 二审法院认为原判认定事实清楚量刑适当裁定驳回上诉 [5] 银行背景 - 尧都农商行前身为尧都区农村信用合作联社2010年完成股份制改造注册资本33亿元 [6] - 该行曾以多项"第一"领跑省内农信系统但多次暴露管理问题 [6] - 2021年因漏报、错报监管统计报表被罚30万元2019年金殿支行原副主任造成银行损失近600万元 [6] 行业问题 - 案件暴露出基层信贷业务中"形式审查"的痼疾关键环节疏忽与流程形同虚设 [7] - 2025年一季度农商行累计罚单471张占总数31.44%罚没金额1.36亿元 [8] - 农商行在大额罚单中以32张罚单位居首位被罚总金额累计7640万元 [8] - 金融监管总局处罚主要集中在信贷管理领域包括贷款"三查"不到位等问题 [8] 专家建议 - 需完善全面风险管理体系和内控合规体系以压降整体风险水平 [9] - 建议加强内部控制建立健全机制在贷款"三查"制度上严格把关 [9] - 提升金融科技应用水平提高风险评估和监控效率 [9] - 优化信贷结构加大对实体经济重点领域和薄弱环节的支持力度 [9]