美国H-1B签证政策调整 - 美国总统特朗普签署行政令，将H-1B工作签证申请费用大幅提高至每人每年10万美元，成本一夜之间飙升20倍 [1] - 目前在美国持有H-1B签证工作的外籍人士约60万人，其中7.02万为中国人，该签证每年配额为8.5万个，采用抽签制分配 [1] - 印度是H-1B签证最大受益国，占据每年名额七成以上，中国约占11.7%，主要集中在科研、金融及高等教育领域 [3] - 微软、摩根大通、亚马逊等美国科技巨头迅速通知旗下持证员工尽量留在或返回美国境内，以避免员工面临巨额费用和入境困难 [1] - 政策旨在引进“顶尖人才”并促使企业优先培养本土人才，但批评者认为可能迫使美国科技企业将研发人员招聘转向海外 [3] 中国资产配置策略变化 - 截至2025年7月，中国已减持257亿美元美债，持仓规模降至7307亿美元，创2009年以来新低，为2025年第四次减持 [3] - 自2022年4月持仓跌破1万亿美元后减持加速，2022年、2023年、2024年分别减持1732亿美元、508亿美元和573亿美元 [5] - 与减持美债趋势呼应，中国人民银行已连续10个月增持黄金，截至2025年8月末，黄金储备攀升至7402万盎司 [5] - 专家分析，减持美债、增持黄金旨在优化储备资产结构，以对冲美元等单一货币风险及不受单边制裁影响 [5] 美国关税政策及其全球影响 - 2025年初特朗普政府推行新关税政策，对中国部分商品加征关税，税率从2月1日的10%逐步提升至4月9日的125% [7][9] - 高关税导致中国出口企业成本压力巨大、订单减少，依赖对美出口的纺织、家具等制造业企业面临产能过剩、利润下滑并减产裁员 [9] - 2025年8月，美国对瑞士加征39%关税，导致瑞士对美出口额环比暴跌22%，黄金出口量从30多吨骤降至0.3吨，跌幅超过99% [9] - 美国关税政策严重冲击韩国汽车产业，现代汽车将2025年营业利润率目标下调至6%—7%，并计划提升其美国工厂产能以应对冲击 [9] 全球资本流动与市场反应 - 截至2025年7月，外国投资者持有美国国债总额达9.1587万亿美元，在中国减持的同时，日本和英国等国选择增持 [10] - 分析指出，美国关税政策引发的市场恐慌以及对美国财政状况的担忧，导致美债尤其是长债出现被抛售现象 [10]

中国2025年以来第四次减持美债。 近日，美国财政部公布的2025年7月国际资本流动报告显示，中国当月减持257亿美元美国国债，持仓规 模降至7307亿美元，创2009年以来新低。 这是中国2025年以来第四次减持美债。从美债持仓变动来看，中国减持趋势已延续多年。自2022年4月 持仓跌破1万亿美元后，减持步伐持续，2022年、2023年、2024年分别减持1732亿美元、508亿美元、 573亿美元。 2025年以来，中国减持美债力度有所加大，年内各月持仓呈"增减持交替、减持为主"态势，1月增持18 亿美元、2月增持235亿美元，3月至5月分别减持189亿美元、82亿美元、9亿美元，6月小幅增持1亿美 元，7月则大幅减持257亿美元，持仓规模再创新低。 值得注意的是，7月美债前三大海外债主中，日本、英国选择增持，中国的减持动作尤为突出。 中国民生银行首席经济学家温彬对第一财经表示，今年以来，美国关税政策引发市场恐慌，且美国财政 状况也受到国际社会广泛担忧，美债尤其是长债存在被抛售的现象，同时欧洲长债被抛售也对美债市场 有所波及。 中国社会科学院金融研究所助理研究员江振龙也对第一财经表示，中国减持美债的主要原 ...