报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 昨日碳酸锂上涨受供给侧信息扰动，上半年预计维持供需偏紧格局，未来需关注津巴布韦和枧下窝供给情况、库存边际变化以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主 [4][5] 各部分总结 市场分析 - 2026年4月14日，碳酸锂主力合约2605开于167000元/吨，收于166840元/吨，收盘价较昨日结算价变化3.10%，成交量166865手，持仓量324231手，前一交易日持仓量298143手，基差-5140元/吨，仓单27523手，较上个交易日变化1320手 [2] - 电池级碳酸锂报价160000 - 163000元/吨，较前一交易日变化4500元/吨，工业级碳酸锂报价156000 - 159000元/吨，较前一交易日变化4000元/吨，6%锂精矿价格2295美元/吨，较前一日变化60美元/吨 [2] 供应 - 锂盐厂多已恢复生产，国内供应整体稳定，本周供给有所增加，碳酸锂周度总产量25627吨，上周为25370吨，其中辉石产碳酸锂15344吨，上周为15494吨；云母产碳酸锂3487吨，上周为3367吨；盐湖产碳酸锂4020吨，上周为3815吨；回收产碳酸锂2776吨，上周为2694吨 [2] 消费 - 磷酸铁锂产量环比-0.35%，三元材料环比+0.87%，钴酸锂环比-0.68%，锰酸锂环比+21.43%，六氟磷酸锂环比+0.92%，需求端中游正极与电池排产尚可，但新能源汽车消费仍然低迷 [3] - 3月新能源汽车国内销量88.2万辆，环比增长82.4%，同比下降18.3%，1 - 3月国内新能源汽车销量200.6万辆，同比下降23.8%，近几年来首次出现一季度同比下滑 [3] - 1 - 3月新能源汽车出口95.4万辆，同比增长1.2倍，一定程度上弥补内需下滑，储能电池订单维持爆满，需求总体预期向好，但需持续跟踪新能源汽车内销情况 [3] 库存 - 现货库存为101802吨，环比+1453吨，其中冶炼厂库存为18643吨，环比+507吨；下游库存为45969吨，环比-224吨；其他库存为37190吨，环比+1170吨，本周累库，关注库存边际变化 [3] 综合点评 - 碳酸锂上涨受供给侧信息扰动，津巴布韦中资企业获出口资格，短期津巴布韦锂矿出口增量释放预期抬升，长期硫酸锂工厂建设周期长，供给端仍存在扰动 [4] - 宜春四矿公布采矿权收益评估报告，后续5月开始或进入重新办理环评停产阶段，若停产时间拉长，宜春锂矿供应或将受影响 [4] 策略 - 近期盘面剧烈震荡，上半年预计维持供需偏紧格局，未来关注津巴布韦和枧下窝供给情况、库存边际变化以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主 [5] - 单边短期操作为主，期权、跨期、跨品种、期现均无 [5][6]

市场整体表现 - A股三大指数集体回调，沪指跌0.73%失守4000点，深证成指跌1.16%，创业板指跌1.84% [1] - 沪深两市成交额达到24217亿元 [1] 领涨板块与ETF - 稀有金属板块领涨市场，相关ETF涨幅居前，稀有金属ETF(159608)涨幅达2.77% [2] - 油气资源ETF(159309)和绿色能源ETF(562010)分别上涨1.96%和1.76% [2] - 政策面提出前瞻布局未来产业，新材料作为战略性新兴产业将在新能源、低空经济等领域发挥关键支撑作用 [3] - 电池厂受益于动力与储能需求双轮驱动，10月排产环比增长10%，同比增长超35%，全年锂电需求预期上修至40%增长 [3] - 预计2025年全球储能电池需求达550GWh，同比增70%，2026年有望继续实现40%增长 [3] - 材料端六氟磷酸锂和磷酸铁锂正极涨价预期强烈，行业供需格局显著改善 [3] 领跌板块与ETF - 创新药板块回调居前，港股通创新药ETF南方(159297)跌幅达4.31% [4][5] - 创业板50ETF富国(159371)跌幅最大，为9.67% [5] - 游戏ETF和通信设备ETF等跌幅也超过3.4% [5] - 2015-2024年我国创新药领域在一、二级市场的累计融资规模已突破1.23万亿元人民币 [5] ETF市场活跃度 - 短融ETF(511360)成交额居首，达372.75亿元 [6][7] - 银华日利ETF(511880)和华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后，分别为221.48亿元和197.73亿元 [6][7] - 中韩半导体ETF(513310)换手率最高，达148.58% [7][8] - 基准国债ETF(511100)和科创债ETF国泰(551800)换手率也超过130% [7][8] 新产品发行 - 两只巴西ETF将于明日开始募集，分别为华夏巴西ETF(159100)和易方达巴西ETF(520870)，均紧密跟踪巴西伊博维斯帕指数 [9] - 巴西伊博维斯帕指数成分股高度集中于大宗商品和金融板块，如淡水河谷和巴西石油 [9] - 嘉实恒指港股通ETF(520960)明日上市，该基金紧密跟踪恒指港股通指数，为内地投资者提供配置港股核心资产的渠道 [9][10]