全球经济影响 - 美国政府加征关税措施和威胁带来的不确定性正在抑制全球投资 [1] - 所有机构都下调了对全球经济、美国经济以及欧洲经济的增长预期 [1] - 欧洲央行行长拉加德称当前局面为"多输局面" [1] 行业经营环境 - 投资者和企业在应对不确定性方面面临巨大困难 [1] - 央行在预测经济走势和价格水平时也面临挑战 [1] - 不确定性越早消除对各方益处越大 [1] 贸易政策影响 - 关税及非关税壁垒问题需要各方尽快达成协议 [1] - 政策不确定性导致企业经营环境恶化 [1]

全球经济影响 - 美国政府加征关税措施和威胁带来的不确定性正在抑制全球投资 [1] - 所有机构都下调了对全球经济、美国经济以及欧洲经济的增长预期 [1] - 当前局面被描述为"多输局面" [1] 政策建议 - 不确定性越早消除对各方益处越大 [1] - 各方需在关税及非关税壁垒问题上尽早达成协议 [1]

美股市场表现 - 4月22日美股三大指数集体高开，道指涨1.08%，纳指涨1.25%，标普500指数涨1.03%，随后纳指涨幅扩大至2.15% [1] - 大型科技股集体走高，特斯拉涨超4%因即将发布2025年第一季度财报 [3] - 科技股具体涨幅：特斯拉4.17%、亚马逊3.36%、苹果3.20%、谷歌2.02%、英伟达1.87%、微软1.59%、脸书1.44% [4] 黄金与加密货币 - 黄金股普涨，金田涨超2%，美国黄金公司、科尔黛伦矿业涨超1%，现货黄金日内一度突破3500美元/盎司 [6] - 追踪黄金、超短期美债和低波动股票的ETF资金流入达2023年3月以来最高水平 [6] - 比特币站上90000美元，24小时涨超3%，触及七周高点，24小时爆仓人数超11万 [7] - 加密货币相关个股普涨：Coinbase Global涨3.8%、Bitfarms涨5.2%、Riot Platforms涨7.2%、Hut 8涨6.9%、Mara Holdings涨7.3% [6] - 主要加密货币表现：BTC涨3.26%至90013.1美元，ETH涨1.16%至1636.25美元，SOL涨3.45%至142.53美元 [8] IMF经济展望 - IMF将2025年全球经济增长预期从3.3%下调至2.8%，2026年预计为3% [10] - 美国今明两年经济增速预期分别下调0.9和0.4个百分点至1.8%和1.7% [11] - 欧元区今明两年增速预期分别下调0.2个百分点至0.8%和1.2% [11] - 新兴市场和发展中经济体今明两年增速预期分别下调0.5和0.4个百分点至3.7%和3.9% [11] - 美国关税政策导致全球关税水平达百年来最高，可能造成严重经济动荡 [10][12] 机构资金动向 - QDII基金大幅减持美股，广发全球精选美股仓位从70.25%降至60.98%，港股仓位从1.43%提高到11.36% [14] - 易方达全球成长精选美股仓位从48.26%降至12.05%，港股仓位从11.82%升至38.37% [14] - 10余只QDII基金美股仓位显著降低，同时增配中国资产 [15] - 资金从美股和美债流出配置A股和港股迹象明显，外资对中国资产持加仓态度 [15] - 美股、美债、美元齐跌反映市场对美元资产谨慎态度 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周双焦盘面继续承压运行，焦煤完成主力合约换月，焦炭预计下周切换完成，全球宏观预期弱化，国内缺乏实质利好支撑，05多头交割意愿低，盘面下行，短期09合约跟随05合约承压运行；焦炭本周首轮提涨落地后焦企利润将改善，但市场对铁水增量预期有限，上方缺乏空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 报告摘要 - 截至4月15日，样本建筑工地资金到位率为58.28%，周环比降0.22个百分点，非房建项目资金到位率为59.85%，周环比降0.27个百分点，房建项目资金到位率为50.44%，周环比持平 [6] - 商务部新闻发言人16日称中国出口美国个别商品累计关税达245%，美方将关税工具化、武器化，中方不予理会 [6] - 世界贸易组织表示若美国提高关税，2025年全球经济可能下滑1.5%，将2025年全球商品贸易增长预测从3.0%下调至 -0.2% [6] - 欧佩克月报将2025年全球经济增长预测由3.1%下调至3%，将2026年全球经济增长预测由3.2%下调至3.1% [6] - 4月14日，河北、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，4月15日零点执行 [6] - 炼焦煤供应区间震荡，未收缩，上游库存延续去化，焦企炼焦煤库存延续回补，钢厂原料库存窄幅波动，焦炭整体产量回升，铁水产量变动不大，焦炭消费量稳定，首轮提涨落地，焦炭利润改善 [6] 多空焦点 - 多方因素为内需增量政策预期 [9] - 空方因素为中美关税博弈升级、供应相对宽松、经济组织下调全球经济增长预期 [9] 数据分析 - 本周523家样本矿山开工率为87.7%，较上周增0.54%，日均精煤产量为79.18万吨，较上周增0.94万吨；110家样本洗煤厂开工率为61.9%，较上周降0.8%，日均产量52.095万吨，较上周减0.76万吨；截至4月12日，甘其毛都口岸通关量为752220吨，蒙煤通关量高位波动，炼焦煤供应区间震荡，未明显收缩 [11] - 截至4月18日当周，523家样本矿山精煤库存为333.34万吨，较上周去库2.17万吨；110家样本洗煤厂精煤库存为181.33万吨，较上周去库11.63万吨；港口库存为337.38万吨，较上周去库11.54万吨，炼焦煤库存延续去化 [13] - 截至4月18日，全样本独立焦化企业炼焦煤库存为976.13万吨，增加10.44万吨，库存可用天数为11.23天，较上期增加0.03天；独立焦企焦炭库存为107.26万吨，去库0.04万吨，独立焦企炼焦煤库存延续回补，但补库幅度放缓，自身焦炭库存连续去化 [16] - 截至4月18日，247家钢铁企业炼焦煤库存为784.23万吨，补库4.6万吨，库存可用天数为12.44天，较上期增加0.08天；焦炭库存为664.4万吨，较上期减少3.59万吨，可用天数为12.29天，较上期减少0.12天，钢厂现阶段以原料刚需性采购为主，原料库存量保持在低位区间运行 [20] - 截至4月18日，全样本独立焦化企业产能利用率为73.51%，较上期增0.55%，冶金焦日均产量在65.33万吨，较上期增0.49万吨；247家钢铁企业产能利用率在87.42%，较上期降0.02%，焦炭日均产量在47.4万吨，较上期减0.01万吨，独立焦企在库存连续去化下产量回升，钢厂在自身刚需情况下产量保持稳定 [22] - 截至4月18日当周，中国焦炭消费量为108.05万吨，减少0.05万吨；从247家钢铁企业数据看，铁水日均产量为240.12万吨，减少0.1万吨，高炉开工率为83.56%，回升0.28%，本周铁水产量变动不大，焦炭消费量相对稳定 [24] - 截至4月18日当周，独立焦企吨焦平均亏损为16元/吨，较上周减少33元/吨，本周首轮提涨落地，焦炭利润有所改善 [26] - 双焦期现价格承压运行 [28] 后市研判 - 世界贸易组织表示若美国提高关税，2025年全球经济可能下滑1.5%，将2025年全球商品贸易增长预测从3.0%下调至 -0.2%，焦煤主力完成换月，空头移仓远月09合约，全球宏观预期弱化，国内缺乏实质利好支撑，05多头交割意愿低，盘面继续下行，短期09合约跟随05合约承压运行 [31] - 本周首轮提涨落地后，焦企利润将有所改善，但市场对铁水增量预期有限，上方缺乏空间 [34]