文章核心观点 - 文章介绍了三种当前市场上存在但可能被投资者忽略的非主流基金投资策略 这些策略已被部分基金产品实际运用 [4] 重仓北交所策略 - 除了北证50指数基金和有封闭期的北交所主题基金外 市场上还存在其他主动管理型基金重仓北交所股票 例如兴华景成混合 同泰开泰混合 同泰远见混合等 [5][6] - 由于北交所实行30%的涨跌停限制且市场流动性相对主板较差 采用此策略的基金波动性相对较高 [7] - 该策略受限于北交所流动性 适合的基金产品规模有限 主要由中小基金公司参与 大基金公司较难运作此类产品 [7] 全球轮动策略 - 部分基金在行业轮动和资产轮动之外 开始采用全球轮动策略 即动态调整不同国家或地区市场的资产配置比例 [8] - 以创金合信全球医药生物股票发起基金为例 该基金根据市场情况调整A股 港股 美股的配置比例 今年下半年减仓港股并加仓美股的操作取得了良好效果 使其业绩表现突出 [8] - 由于不同市场的分工或产业周期存在差异 全球轮动策略尤其适用于某些特定行业或主题的投资 [9] ETF轮动策略 - 在基金投顾时代 由于换手率受到限制 高频的ETF轮动策略难以实施 但低频操作仍可行 [10] - 目前主要是一些FOF产品仍在实践ETF轮动策略 例如国泰行业轮动股票（FOF-LOF） 此外部分可投资基金的“固收+”产品也可进行有限仓位的ETF轮动 [11] - 采用极致ETF轮动策略的FOF产品通常波动性较高 在同类产品业绩排名中常处于首尾两端 该策略对基金管理人的投资能力和心态都是巨大考验 [12]

市场表现 - 圣保罗证券交易所基准股指Ibovespa连续第三个交易日收涨，收盘报148633点，逼近15万点关口 [1] - Ibovespa指数年内累计上涨约24% [4] - 市场机构预测2026年Ibovespa有望冲击17万点关口 [4] 外资流入 - 2025年上半年巴西股票市场外资净流入达269亿雷亚尔，为自2023年下半年以来最高值 [2] - 巴西央行将基准利率Selic维持在15%的高位，在主要经济体中处于领先水平，使巴西资产对外资形成持续吸引力 [2] - 圣保罗证券交易所日均成交额超过250亿雷亚尔，占南美股市总交易量六成以上，为跨国机构投资者提供了高度流动性 [2] 国内支撑因素 - 雷亚尔汇率近期保持相对稳定，波动率明显低于往年同期，降低了外资投资的汇兑风险 [3] - 多数上市公司财报优于预期，尤其是金融、能源及消费行业盈利回升 [3] - 2025年前八个月联邦财政赤字同比下降近三成 [3] 政策与预期 - 市场普遍预计巴西央行货币政策委员会将在2026年第一季度启动降息周期，当前通胀率约为4.3%，已连续多月处于目标区间 [3] - 在美联储启动降息后的12个月内，巴西股指平均涨幅超过30% [5] - 投资者正在从"利率交易"转向"增长交易"，押注未来经济复苏将带动盈利回升 [3]