投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-06-12 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 | 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，合成胶震荡偏强 | 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 核心逻辑：近日中美两国领导人通电话，释放积极信号，中方邀请美方访 ...

澳元走势 - 年初至第一季度，澳元兑美元在0.62 - 0.64区间整固，缺乏上升动力[1] - 4月9日以来澳元反弹，从低位0.5915连升7日突破并企稳50天线，5月7日高见0.6515，现回落至0.642水平[1] 澳洲央行政策 - 2月开启减息，4月按兵不动，本周再减息0.25厘，现金利率降至3.85厘[2] 通胀数据 - 第一季度消费者物价指数按年升2.4%，略高于市场预期的2.3%[2] 贸易关税 - 中美相互大幅降低关税90日，保留10%基础关税，美方关税由145%降至30%，中方由125%降至10%[2] 澳元展望 - 2025年下半年澳元兑美元走势中性偏好，支撑位0.61，阻力位0.69[2] - 短线若突破250天线约0.649水平，下一高位料为去年11月高位约0.66水平[2]

中金公司在最新发布的研究报告中提到，近期高频贸易数据显示，中国到美国的航运价格上涨较快，而 中国到欧洲的航运价格平稳，这可能反映关税下调后短期出口回暖现象。航运量数据暂未出现明显的增 长，但是在港集装箱船数量、集装箱船预订量这些领先指标已开始反映短期对美出口有回暖迹象。 关税战"降温"下，对美出口呈现边际改善态势，受此影响，市场预期得到提振，生产端也出现积极信 号。 记者 辛圆 5月12日，中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，宣布将4月2日以来对双方加征的125%关税降至34%，并 参照美国对其他国家的做法，对其中24%的关税暂停90天实施，仅加征剩余10%的关税。同时，两国将 建立机制，继续就经贸关系进行协商。 华泰证券在周一发布的研报中援引的高频数据显示，5月12日-18日当周，波罗的海BDI指数较前一周环 比上行5.5%，中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数（FBX01）环比上升2.8%，义乌中国小商品出口价 格指数环比上升0.46%，上述数据均反映出关税缓和后出口改善。 财通证券在5月17日发布的研报中提到，钢铁方面，贸易谈判新进展提振市场情绪，叠加部分钢厂调高 出厂价格，钢铁价格转升。化工链方面，前期化 ...

伦敦金周五（4月25日）日K收跌，美市尾盘，伦敦金收报3318.62美元/盎司，下跌31.14美元或0.93%， 日内最高上探3370.06美元/盎司，最低触及3264.99美元/盎司。 美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至4月25日，黄金ETF持有量为946.27吨，较上一交易日 减持2.29吨。 黄金ETF最新持仓数据： | 日期 | 净持仓量（盎司） | 净持仓量（吨） | 总价值（美元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025-04-25 | 30423517.77 | 946.27 | 99680361662.65 | | 2025-04-24 | 30497274.41 | 948.56 | 101065302247.75 | （注：黄金ETF持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利多黄金；黄金ETF持仓减少， 表明卖盘增加，市场看跌黄金的情绪升温，利空黄金。） 道明证券(TD Securities)大宗商品策略师丹尼尔·加利(Daniel Ghali)指出："关税局势出现缓和迹象，对金 价产生负面影响……但到目前为止，我们尚未看到实质性的大规模 ...