周一（11月3日）亚洲交易时段，澳元/美元在0.6550下方维持区间震荡，最新澳元兑美元汇率报 0.6545，涨幅0.02%，投资者正密切关注即将于周二公布的澳洲联储利率决议。市场普遍预期该央行将 维持基准利率不变，政策声明的措辞成为焦点所在。 随着澳洲联储（RBA）将于周二公布利率决议，交易员态度趋于谨慎。市场普遍预期，继此前三次降 息后，RBA此次将维持利率不变，因第二季度整体通胀和剔除均值通胀仍处于2%-3%的目标区间内。 澳元/美元技术分析 日内公布的澳大利亚经济数据呈现积极信号：9月建筑许可环比大幅增长12.0%，显著优于市场预期的 5.0%；同期家庭支出环比增长0.2%，同比增长5.1%，展现出韧性。与此同时，美元指数延续自10月29 日以来的上涨态势，累计涨幅已达1.2%，主要得益于美联储官员内部政策分歧削弱了市场对12月降息 的预期。 技术面显示，澳元对美元汇率仍维持10月17日以来的上行趋势，但需要新的催化剂才能实现有效突破。 当前亚洲交易区间澳元兑美元位于0.6538-0.6491，下方支撑位见于0.6440和0.6415，上方阻力位则位于 0.6630和0.6707。 数据显示，TD-M ...

（原标题：日元企稳回升，日本财长称密切监控汇市波动） 智通财经APP获悉，周五亚洲交易时段，日元对美元汇率企稳回升。此前，日本新任财务大臣表示，政 府正以高度紧迫感监控外汇市场波动。 尽管周四美元指数创下三个月新高，但周五亚洲交易时段美元整体保持稳定。目前交易员正消化本周多 重信号，包括各大央行政策决议、科技行业财报，以及中美之间暂定的关税休战协议。 在前一天美股下跌引发全球市场恐慌后，周五衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数持稳于99.5530 附近。 "避险情绪对美元构成支撑，"澳大利亚国民银行驻悉尼外汇策略师Rodrigo Catril指出，"美联储尚未确 定是否会再次降息，而且日本央行的政策举措导致日元贬值，这也对美元形成了支撑。" 日本新任财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)周四表示，收回其今年3月时关于日元实际价值应接近1美 元兑120至130日元的言论，并强调其当前作为主管货币政策大臣的立场。 数据显示，美元兑日元汇率触及近九个月低点后小幅反弹，截至发稿，该汇率徘徊在154.20附近。 此前，周五公布的政府数据显示，东京10月核心消费者物价指数(CPI)同比上涨2.8%。这一高于 ...

在全球市场因科技股财报与央行政策信号不明而动荡之际，美元正悄然走强。 衡量美元兑一篮子六种主要货币强弱的美元指数周五持稳于99.5，此前一天，美股的下跌引发了全球市场的避险情绪，推动该指数触及三个月来 的新高。国家澳大利亚银行（National Australia Bank）货币策略师Rodrigo Catril表示，"风险厌恶情绪利好美元。" 与此同时，日元在触及近九个月低点后有所企稳。此前，日本新任财务大臣Satsuki Katayama表示，政府正以"高度紧迫感"监控外汇走势，这一表 态为持续贬值的日元带来了喘息之机。然而，日元兑美元在过去一个月已下跌4%，创下7月以来最差单月表现。 这一系列动态的背后，是市场对美联储未来利率路径的重新评估。交易员们已经降低了对美联储在12月再次降息的押注，美元资产的吸引力因此 增强。复杂的宏观图景，正引导资金流向被视为更安全的美元。 日元承压：通胀数据与官方表态拉锯 国家澳大利亚银行的Rodrigo Catril指出： "美联储不确定是否会再次降息，而日本央行的做法导致的日元疲软对此毫无帮助。" 市场预期的转变直接反映在债券市场上。美国10年期国债收益率升至约4.1% ...

市场对中美经贸进展的积极反应 - 中美于吉隆坡的经贸磋商达成基本共识后 市场乐观情绪蔓延 出现跨资产反弹 [1] - 政策方向、贸易流动和增长信号正趋于明晰 全球市场已经明显放松 [1] - 中美经贸关系缓和的迹象让人们对世界上最重要的双边经贸关系进一步稳定抱有希望 [2] 亚洲股市表现 - 韩国综合股价指数首次突破4000点 开盘一小时内上涨逾90点 涨幅2.3% 达到4031点 [2] - 日本日经指数首次站上5万点 创历史新高 印度、泰国股指也有上涨 [2] - MSCI明晟亚太地区除日本指数一度上涨1.3% 达到历史高点 [2] - 香港恒生指数开盘上涨335点 收涨1.05% 沪深300指数和上证综合指数收盘涨幅均超1.1% [2] 货币及大宗商品市场动态 - 作为中国风险敞口的热门替代指标 澳元和新西兰元小幅走高 [2] - 避险资产黄金下跌1% 美国国债下跌 基准10年期国债收益率上升3.8个基点 [2] - 受贸易协议前景推动 包括大豆、小麦和玉米在内的大宗商品价格上涨 [2] - 作为全球经济增长风向标的美国铜期货大幅上涨 原油期货同样走强 [3] 欧美市场情绪 - 受中美经贸磋商进展乐观情绪推动 美股期货跳涨 道指期货上涨0.65% 标普500指数期货上涨0.74% 纳斯达克指数期货上涨0.92% [3] - 欧洲股指期货上涨0.5% [3] - 中美经贸磋商取得进展的消息提振了全球需求前景 并在一定程度上缓解了市场对经济疲软的担忧 [3] 行业与公司基本面 - 大宗商品价格 尤其是原油、铜、铁矿石以及农产品如大豆、玉米的商品价格常被视作评估中美间合作的关键商品指标 [3] - 1至9月 全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元 同比增长3.2% 增速继续回升 9月份利润同比增长21.6% 两个数据均超过预期 [4] - 若中美启动经贸磋商或释放合作信号 国际投资者情绪会有所改善 [5] 全球供应链与贸易影响 - 中美作为全球两大经济体和最重要的贸易枢纽 其关系的稳定与合作对全球市场信心具有基础性意义 两国贸易额占全球总量近1/5 [5] - 若中美陷入贸易摩擦 将导致供应链重组成本上升、通胀压力增加、全球资本市场波动加剧 [5] - 即使是中美两国经贸紧张局势的轻微缓和 也会让中美两国之外的国家受益 [4]

受中美即将达成全面贸易协议的利好消息推动，美国股指期货在亚洲早盘走高。 其中，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货分别上涨0.7%和0.9%。亚太市场方面，日本、澳大利 亚和香港股指期货亦全面上扬。 回溯10月24日（上周五），美股市场延续涨势，标普500指数收盘上涨0.8%，纳斯达克指数上扬1%，两 大指数双双创下收盘新高；MSCI全球股指也同步刷新历史高点，市场乐观情绪可见一斑。 货币市场分化 商品货币小幅走高 货币市场呈现分化态势，澳元和新西兰元汇率小幅走高，而美元兑其他主要货币表现不一。 乐观中存谨慎 分析师提示局势本质 尽管市场情绪回暖，但部分分析师仍保持谨慎态度。JB Drax Honore亚太区首席策略师肖恩·基恩认为， 当前局势更像是降温而非根本性改善。 他在客户报告中表示："美国取消原定11月1日对中国征收的额外关税，只是避免了可能发生的局势升 级，市场上几乎没人相信这些关税最终会实施。" 央行政策与财报季交织 本周市场迎关键节点 除贸易消息外，交易员的关注点还集中在美联储、欧洲央行和日本央行的议息会议上。市场普遍预计美 联储将降息25个基点，而欧洲央行和日本央行则大概率维持利率不变。 ...

瑙鲁国家概况 - 瑙鲁是世界最小岛国和最小共和国，人口约1.1万，面积21平方公里[6][12] - 该国1968年独立，没有军队、终审权和本国货币，国防和司法由澳大利亚负责，使用澳元作为官方货币[15] - 议会为一院制，仅有19名议员，内阁由5-6人组成[16] 戴维•阿迪昂总统背景 - 戴维•阿迪昂为广东开平赤坎镇中股村后裔，2023年10月首次当选总统，2025年10月连任[5][21] - 其家族四代为瑙鲁华人，外曾祖父司徒氏为1907年引进的契约华工，父亲肯南•阿迪昂曾在1989-2002年间三次出任总统[18][20] - 戴维•阿迪昂从律师起步，曾任财政司法与内政部长、外交部长、议长等职[20] 瑙鲁经济发展历程 - 1970年代因磷酸盐资源人均收入居世界首位，但1980年代资源枯竭后成为典型资源枯竭型国家[24] - 曾尝试设立磷酸盐特许权使用费信托基金，价值从1991年13亿澳元缩水至2002年1.38亿澳元[28] - 1990年代通过出售护照和设立持牌银行成为避税天堂和洗钱中心，2003年出台反避税法后业务终结[28][29] - 2000年后建立非法移民拘留中心，收押人员达4183人，接近瑙鲁人口的40%[29] 瑙鲁社会健康问题 - 约97%男性和93%女性超重，糖尿病患病率居世界前列[32] - 2009年男性平均寿命60.6岁，女性68岁，主要因进口高盐高脂肪食品导致肥胖问题[32] 中瑙合作新政策 - 2023年与台湾当局断交，与中华人民共和国复交[33] - 合作项目包括建设港口、发展新能源实现50%可再生能源占比、成立防灾减灾合作中心及医疗援助建设体育中心[34][35][37] 太平洋地区华人分布 - 南太平洋岛国约有8万常住华人，多为早期契约劳工[40] - 德属地区华人担任领导人最多，如巴布亚新几内亚、瑙鲁和基里巴斯曾有华人总统[45] - 法属波利尼西亚华人以客家人为主，经济占比超过85%但未进入政治领导层[45][49] - 美属夏威夷华人75%来自广东中山，混血后裔占当地人口33%[46]

美国通胀与货币政策预期 - 美国9月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨3%，均低于市场预期，显示通胀压力明显减轻 [1] - 市场预计美联储10月降息25个基点的概率接近100%，对12月再次降息的概率接近98.5% [1] - 通胀数据公布后，市场对美联储启动降息周期的预期升温 [1] 外汇市场动态 - 美元指数在CPI数据公布后出现整理迹象，波动区间有限 [1] - 美元兑日元一度升至150.61的两个月高点，因市场预期日本新首相政策将延续宽松 [1] - 澳元、加元等商品货币兑日元同步上涨，利差交易热度升温 [1] 全球股市表现 - 美股三大指数强势上扬，纳指盘中创下历史新高，涨幅超过1% [2] - 日经225指数本周一度暴涨逾1600点，突破49000点整数关口，受新首相预期推动 [2] - 中国A股主要股指普遍回升，中美同意重启经贸磋商的消息缓解市场担忧 [2] 大宗商品与贸易活动 - 现货黄金价格一度升至每盎司4320美元，单日涨幅逾2%，受降息预期和地缘风险支撑 [2] - 波罗的海干散货指数回升至2069点，涨幅逾1%，显示部分贸易活动回暖 [2] - 原油维持震荡格局，中东局势紧张提供支撑，但供应宽松预期压制油价上行空间 [2] 行业板块与市场题材 - 中国A股市场中，煤炭板块周涨幅接近5%，CPO和培育钻石等题材表现突出 [2] 未来市场关注点 - 美联储、欧洲央行与日本央行将同日公布利率决议，鲍威尔的表态是关键信号 [3] - 中美经贸磋商进展备受关注，其结果将影响市场风险偏好 [3] - 美国非农就业和全球主要经济体制造业PMI将成为衡量经济温度的重要指标 [3]

巴拉萨-萨缪尔森效应理论框架 - 该效应描述了劳动生产率较低的“落后”经济体在赶超“发达”经济体的过程中，其实际有效汇率会持续升值 [1][3] - 理论核心是将生产部门分为可贸易品和不可贸易品，一国内部两部门工资趋于一致，而可贸易品价格由国际贸易决定，导致“落后”经济体实际汇率水平偏低 [3] - 在赶超过程中，“落后”经济体可贸易品部门劳动生产率快速增长，带动工资水平向“发达”经济体靠拢，进而推动实际汇率升值 [4] 基于劳动生产率的汇率静态高低估评估 - 使用2024年劳动生产率数据对15个经济体币种进行评估，印尼盾、瑞士法郎和南非兰特高估程度均超过20%，分别为23.4%、22.9%和22.3% [1][6][9] - 美元高估14%，印度卢比高估8.2%，新西兰元高估4.6% [1][6][9] - 韩元、日元和加元低估程度均超过20%，分别为-26.7%、-26.4%和-24.6% [1][6][9] - 欧元低估7.3%，英镑低估7.2%，巴西雷亚尔低估5.5%，而人民币略微高估3.45% [6][9] 历史实证与人民币汇率展望 - 2005年至2015年中国可贸易品部门劳动生产率持续追赶美国，是人民币实际有效汇率单边升值的有力佐证 [4] - 2015年至2019年劳动生产率赶超速率放缓，对应人民币有效汇率高位调整，2020年至2021年再度出现加速赶超和有效汇率升值 [4] - 基于OECD对中美人均GDP的预测，2025年和2026年人民币实际有效汇率的内生动能偏强势 [1][4] 主要货币兑美元双边汇率展望（未来1年） - 美元相对欧元和英镑的内生动能趋向于温和升值，但斜率不陡峭 [2][10] - 美元兑日元、澳元、加元、新西兰元、韩元走弱，预示这些货币相对美元有升值动能 [2][10] - 美中劳动生产率差在2026年第一季度前持续回落，对应人民币升值，之后可能出现反弹使人民币承压 [10] 主要货币兑人民币双边汇率展望（未来1年） - 欧元和英镑相对人民币的内生动能倾向于温和走弱 [2][23] - 日元兑人民币在2025年第四季度承压，但在2026年维持强势；澳元、加元、新西兰元兑人民币在2026年第一季度承压，后三季度有温和反弹动能 [23] - 韩元相对人民币在未来一年有内生反弹动力；瑞士法郎兑人民币有走弱风险；墨西哥比索兑人民币中枢在2025年和2026年逐年回落 [2][24]

摩根士丹利最新研究指出，当标普500、美债收益率与美元指数三者出现极端"共振"时，往往预示美元强势周期即将反转。 10月20日，据追风交易台消息，摩根士丹利在最新研报中称，当标普500指数、美元指数和10年期美债收益率出现极端"共振"时，美元在未来6个 月内往往呈现可预测的走势模式。 该行策略师Molly Nickolin等指出，通过分析过去25年中，标普500指数、10年期美债收益率和美元指数三者同时发生极端波动（超过1.25个标准 差）的交易日，发现两个明确指向美元在未来六个月内走弱的强力信号。 该行称，历史数据表明，在"金发姑娘"情景(股市大涨超过1.25个标准差、美元和美债收益率同时下跌超过1.25个标准差)，以及"全面上涨"情景 （标普500指数、美元指数和10年期美债收益率三者同时上涨超过1.25个标准差）出现后，做空美元回报率明显。 大摩强调，在"金发姑娘"场景下，英镑表现最佳可能反映软着陆预期；而"全面上涨"情景后澳元领涨，则可能暗示美国例外论消退、全球经济追 赶的过程。 值得注意的是，2025年已出现多次符合这些信号的交易日，占历史总数的约7%，显示当前市场波动性处于历史高位。 "金发姑娘" ...

美元兑日元汇率 - 美元兑日元下跌0.43%至150.41日元，日内交易区间为151.40日元至150.21日元 [1] 欧元及英镑兑日元汇率 - 欧元兑日元下跌0.07% [1] - 英镑兑日元下跌0.17% [1] 主要货币兑美元汇率 - 欧元兑美元上涨0.39% [1] - 英镑兑美元上涨0.25% [1] - 美元兑瑞郎下跌0.49% [1] 商品货币兑美元汇率 - 澳元兑美元下跌0.40% [1] - 纽元兑美元上涨0.03% [1] - 美元兑加元上涨0.06% [1] 东欧货币兑美元汇率 - 波兰兹罗提兑美元上涨0.43% [1] - 匈牙利福林兑美元上涨0.55% [1]