事件概述 - 2026年4月10日午休期间，内蒙古阿鲁科尔沁旗颐和康民营养老院两名同住近4个月的老人因口角引发肢体冲突，造成其中一名老人（马某某，1954年5月出生）受伤 [1] - 院方值班护工在当日12时30分巡查未发现异常，于14时02分再次巡查时发现伤者，随即拨打120送医并通知家属，受伤老人家属当日报案，另一名涉事老人（王某某，1943年11月出生）因涉嫌故意伤害被立案侦办 [1] - 截至通报发布，受伤老人在旗医院治疗，伤情整体稳定，涉事养老院已预付医疗费用1万元，并与家属就补偿方案进行协商，但暂未达成一致 [1] 监管调查与处罚 - 经民政部门调查，养老院值班护工巡房间隔时间为1小时32分钟，符合相关国家标准中巡查频次不低于每2小时1次的要求 [2] - 调查认定，该养老院对突发事件应急预判存在不足，未能第一时间发现冲突，未能有效保障入住老年人人身安全 [2] - 民政部门已对养老院进行约谈并下达《责令整改通知书》，派出工作组入驻督导，要求其完善应急预案、优化巡查安排、加强重点时段巡查力量 [2] - 依据《养老机构管理办法》及《内蒙古自治区养老服务条例》相关规定，对颐和康民营养老院作出责令改正并处以罚款的行政处罚决定 [2] 后续监管措施 - 民政部门将依法引导涉事各方通过法律途径解决争议，同时以此次事件为警示，在全旗范围内组织开展养老机构安全管理专项排查整治工作 [3] - 监管方向包括进一步压实各养老机构安全管理主体责任，健全日常监管服务及矛盾纠纷排查化解机制 [3]

会议开场与出席人员 - 会议为Extendicare公司2026年度股东大会 [1] - 公司董事长为Alan Torrie [2] - 出席会议的管理层包括：总裁兼首席执行官Michael Guerriere、执行副总裁兼首席财务官David Bacon、高级副总裁兼首席法务官及公司秘书John Toffoletto [2] - 出席会议的现任董事包括Norma Beauchamp, Sandra Hanington, Heather-Anne Irwin, Donna Kingelin, Samir Manji [3] - 即将选举的新董事候选人为Josh Blair [3] - 董事Brent Houlden通过直播远程参会，董事Donald Clow及新董事候选人Leslee Thompson未能出席 [3] 会议议程与前瞻性声明 - 会议即将进入正式议程部分 [4] - 公司提醒今日的发言及问答可能包含前瞻性信息，涉及对未来结果的预测、假设和预期 [4] - 这些信息受公司公开披露文件中详细讨论的风险和不确定性的影响 [4]

公司AI服务战略升级核心观点 - 公司正式发布AI“快捷服务”和“全球急难救援”两大创新服务，旨在通过AI简化操作，在最复杂的金融、医疗、养老领域提供“一句话”解决问题的服务，实现普惠并提升风险应对能力 [1] AI技术路线与产品定位 - AI产品形态已从替代搜索、咨询、问答为主，转变为能理解意图、完成办事的形态，公司聚焦自身禀赋和用户需求，不做通用型AI，而是打造能重塑前台业务与服务体验的AI [1][3] - 公司将服务“可用度”置于首位，在金融、医疗、生活、健康、保障救援等具体场景迭代，打造统一的AI入口，让客户便捷地触达服务 [3] 技术积累与成果 - 公司经过多年积累，专利申请数超过5.8万项，并组建了微表情、图像、语音语义、大数据、医疗等顶尖科技实验室 [4] - 2019至2025年期间，公司在金融科技、医疗健康领域的累计专利申请量位列全球第一，截至2025年底累计发表自研AI相关论文465篇 [4] - 公司于2025年提出“AI in all”战略，旨在基于算法、场景、数据、算力四大要素优势，为业务高质量发展注入动力，最终实现“AI for all” [4] AI快捷服务的功能与目标 - AI快捷服务旨在构建场景闭环，解决“入口多、不好用”的痛点，公司将300余项数字化服务封装，使AI能理解客户意图、完成任务拆解与流程规划 [5][6] - 服务将跨终端部署，不仅限于手机，还将嵌入居家养老的智能音箱及企业远程医疗室，目标实现“一个客户、一个账户、多个产品和一站式服务”的综合体验 [6] - 目前，该服务的意图理解与服务匹配准确率达到90%以上，响应速度优于主流通用及垂直领域智能体，并已在40多个主要关键场景完成闭环 [6] AI在“金融+医疗+养老”生态中的普惠愿景 - 公司认为AI的价值在于让复杂变简单，让高门槛、稀缺的资源变得更可得，从而提升生产力、效率和智能化，最终使金融、医疗、养老等服务更普惠 [7] - 针对老年群体可能面临的数字鸿沟，公司致力于通过AI降低使用门槛，例如在医疗领域，通过AIMDT（AI多学科会诊）服务，提升肿瘤及复杂病的诊疗效率，使稀缺的MDT服务更可及，目前中国能享受此类服务的人群仅约20% [7]

行业背景与市场机遇 - 中国正处于人口老龄化加速期，截至2025年底，60岁及以上人口已超过3.2亿 [3] - 老年群体消费活力与精神追求提升，医养、出行、旅居、学习等需求正从“基础满足”迈向“品质体验” [3] - 当前存在未被充分满足的银发需求，如出行节奏、服务贴心度、国际旅行舒适性与性价比、系统化学习资源等，这构成了银发经济高质量发展的突破口 [3] 公司战略合作与生态构建 - 泰康之家在2026长寿时代老龄产业高质量发展研讨会上，携手中国国航、去哪儿网、国开贝和、蔡司中国四大异业头部品牌，举行银发经济产业链战略合作签约仪式 [2] - 合作旨在通过跨界联合，破解长辈“怎么去、怎么玩、怎么学”三大难题，构建全方位、多层次的银发生活服务新场景 [2][3] - 合作模式为充分发挥各自核心优势，实现共建、共创、共享，延伸机构养老的专业服务能力，为产业发展注入新动能 [2][3] 具体合作场景与产品升级 出行场景（与中国国航合作） - 合作从国内扩展到国际，旨在以全链路适老服务体系满足老年人高品质出行需求 [4] - 国航将利用其覆盖全球的航线网络，为银发群体搭建通往世界的空中桥梁 [4] - 2025年首次推出“泰康之家&国航敬老权益联名卡”，2026年特惠机票权益从国内扩展至国际航线，提供“国际及地区指定航线经济舱往返无限次500元起、公务舱往返12次3500元起”的专属优惠 [7] 旅居场景（与去哪儿网合作） - 首次携手去哪儿网共创联名“主题团”产品，改变过去以养老社区内“自由行”产品为主的模式 [4] - 首个打板产品“成都蜀园联名主题团”将于5月首发，实现养老社区旅居与城市深度探索的有机融合 [4] - 合作逻辑是用去哪儿网的“行”带动泰康之家的“住”，用泰康之家的“医”解决旅程中的“忧”，共同推动适老化旅游产品升级 [4] - 泰康之家“乐享旅居”服务体系升级为“自由行+主题团”双轮驱动，产品涵盖2天1晚至30天29晚不等的体验入住套餐 [6][7] 学习场景（与国开贝和合作） - 泰康之家上线“云上乐泰”学习平台，首期自研专题超过30门，内容涵盖健康、文化、艺术、公益四大主题 [4][6] - 持续与国开贝和合作，构建“自主深耕+外部引入”的多元学习生态，从“内容引进”转向“自主研发” [4][6] - 合作以“因需施教”为核心，通过课程共创、师资互通与研学融合，实现优质资源双向融合，打造更贴合用户习惯的专属内容 [4] 医养场景（与蔡司中国合作） - 过去三年持续开展“守护心灵之窗·大医义诊”公益行动，聚焦白内障、老花眼等常见眼疾 [4] - 双方发挥资源协同优势，邀请三甲医院眼科专家团队，提供系统科普、眼健康筛查及健康咨询服务 [4] 服务体系升级与产品矩阵 - 泰康之家发布全新升级的“乐享家服务体系”，作为战略合作落地的核心载体 [2][6] - 服务体系重磅推出“活力版、畅学版、畅飞版及至尊版”系列产品，以“健康管理、兴趣学习、康养旅居、航空出行”四大场景为支点 [6] - “健康管理”场景完全依托公司自身的养医融合实力，为长辈提供7×24小时无限次在线问诊及健康咨询服务 [6] - 公司正以“自建能力+异业合作”双轮驱动，实现服务场景与服务能力的系统重构，并计划未来携手更多合作伙伴拓展服务边界 [7]

行业概览与市场机遇 - 中国养老行业是一个规模庞大且高速增长的市场，2020年市场规模为7.4万亿元，2024年已增至14.1万亿元，2020-2024年复合年增长率达17.5% [8] - 预计到2030年市场规模将突破31.7万亿元，2035年有望攀升至46.6万亿元，2023-2035年复合年增长率仍保持8%的稳健水平 [8] - 机构养老服务市场同样持续扩容，2020年规模为1249亿元，2024年达1334亿元，预计2035年将增长至2282亿元，2024-2030年复合年增长率为6% [11] - 中国60岁及以上人口已突破3.1亿，银发经济规模约7万亿元，2035年有望增至30万亿元 [13] - 行业存在结构性矛盾：全国约有3500万行动不便的老人，对应仅约200万张医养结合床位，比例高达17.5:1，专业失能照护能力严重不足 [13] - 全国养老机构平均入住率不足50%，部分区域床位空置率超60% [15] 公司业务与市场定位 - 锦欣康养产业集团已向港交所递交招股书，若顺利将成为内地医养结合第一股 [4] - 公司前身可追溯至1951年的妇幼保健站，2012年创办首家社区养老中心，将医疗基因引入养老，形成医疗、生殖、康养三大板块 [5] - 公司定位为“医养融合”，聚焦服务80岁以上、失能失智的刚需群体，月费4500-5500元，瞄准普通家庭，不学泰康做高端保险社区 [15] - 截至2025年9月30日，公司运营38家设施、8333张床位，整体入住率达84.8% [15] - 根据弗若斯特沙利文数据，按医养结合型养老设施入住率计，锦欣在全国排名第一；在川渝地区，其医养结合设施数量和床位数量均排名第一 [18] 财务表现与运营数据 - 2023年至2025年前三季度，公司收入从4.89亿元增至6.05亿元，2025年前三季度收入达5.47亿元 [20] - 2024年毛利率达到23.3% [20] - 2025年前三季度，净利润同比下滑31%至2611万元，毛利率从24.5%降至22.5% [23] - 收入成本和行政开支的增速，均超过了同期营收增速 [23] - 截至2025年9月30日，公司商誉从2023年底的几乎为零激增至2.22亿元，主要来自并购 [26] - 川渝大本营的营收出现小幅下滑，从4.01亿元降到3.93亿元 [28] - 2024年及2025年前三季度，公司一家附属公司合计宣派股息9750万元，而同期净利润总和仅约6641万元 [31] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.74亿元，同期投资净流出高达1.89亿元，是经营现金流的3.2倍 [33] 发展历程与资本路径 - 2016-2019年A-1轮融资：达风投资注资约7572万元 [35] - 2020-2021年A-2/A-3轮融资：四川省健康养老投资、成都锦江投资等国资入场，合计8000万元 [35] - 2023年B轮融资：春华资本领投、博奥资本跟投，约5.8亿元，投后估值大幅跃升 [35] - IPO前夕B-1/B-2轮融资：OrbiMed追加4000万美元，估值达17.66亿元 [35] - IPO前，锦欣投资合计控制公司约68.60%股权，其中199名锦欣集团前任或现任雇员通过持股平台实益拥有 [36] - 2019年，同属锦欣系的锦欣生殖已在港股上市 [5] 行业竞争格局 - 中国养老行业竞争格局高度分散 [42] - 头部阵营包括泰康健投（58,863床）、九如城（48,000床）、光大养老（29,608床） [42] - 泰康之家走高端CCRC路线，入住门槛高，已在全国37个城市布局46个项目，超8.5万张床位 [43] - 光大养老以康复医疗和护理服务为核心，实现客群全覆盖 [44] - 九如城深耕普惠养老，单床月费3000-6000元，覆盖中低收入群体 [45] - 锦欣康养走差异化路线，不拼规模与高端，以医养融合为轴心，聚焦失能失智刚需群体，在专业民营连锁机构的核心指标上处于领先位置 [45] 行业估值逻辑与挑战 - 养老行业估值逻辑核心在于投资闭环（募投管退） [41] - 行业毛利率较低，入住率达盈亏平衡周期长，不宜高杠杆 [41] - 投资可行性主要看IRR，通常需高于10% [41] - 最终退出路径依赖公募REITs，要求项目公司有稳定租金收入，形成闭环 [41] - 护理型社区因刚需、入住率高、收费抗性强，更易实现回报 [41] - 资本对养老生意长期保持距离，锦欣康养若上市，将是内地医养结合第一股，也是行业里程碑 [3]

文章核心观点 - 中国正通过政策引导和市场需求，积极推动老年人退休后持续参与社会劳动，特别是在家政、养老护理等社会服务领域，这被视为实现“老有所为”和应对劳动力结构性短缺的重要途径 [5] - 老年技术人才在经验、适应性、韧性和用人成本方面具有显著优势，其“技术返聘”和参与基层治理，与年轻人形成“新老搭配”，被认为是相关行业未来主流的工作方式 [9][10] - 当前老年人参与劳动面临社会保障体系不完善、法律保障不足等挑战，业内专家建议通过分类保障、完善商业保险、探索工伤保险覆盖等方式，逐步构建老年人社会参与的支持体系 [12][13][14] 老年人参与社会劳动的现状与案例 - 64岁的刘玉兰退休后成为家政公司“派单老师”，利用近20年从业经验为雇主和家政阿姨进行精准匹配，月收入在8000至10000元人民币 [3] - 55岁的郭凤拥有22年护理经验，退休后被技术返聘为社区长者照护部主管，负责35位长者的护理工作，薪资与退休前相比变化不大 [3][4] - 上海、重庆、天津、内蒙古、浙江等多地已出台政策支持老年人社会参与，内容涉及提供“银龄教师”等就业岗位、探索工伤保险等，关键词包括“技术返聘”和“基层治理” [5] 老年人在特定行业的就业优势 - 在家政领域，年纪偏大或退休返聘的阿姨因经验丰富、技能熟练，在管家、清洁、烹饪等综合或基础家务需求上更受雇主青睐 [7] - 拥有多年育儿嫂经验的阿姨可向家务型阿姨“转型”，经验反而成为加分项 [7] - 在养老护理领域，老年护理员更具同情心和耐心，更懂得与同龄老人沟通，遇到紧急情况处理更冷静稳妥，形成“小老人”照护“老老人”的模式 [8][9] - 老年技术人才的优势在于经验丰富、适应性和韧性更强，且对企业而言用人压力和成本相对稍小 [10] 老年人参与劳动的岗位类型与机会 - 大龄人群参与劳动岗位主要分为三类：为机构提供智库咨询的技能培训型人才返聘、为社区养老事务提供策划的基层顾问、以及进行政策宣讲的辅助志愿者 [9] - 人社部门推出的收纳整理师、陪诊师等新职业技能培训项目，大部分有津贴或免费，为家政阿姨等提供了新的灵活就业机会 [7] - 老年人可关注陪诊师、辅具租赁适配师、公共营养师、照护师等对专业背景要求不高、上手较快的培训，以获取新岗位机会 [10] - “家政+养老”的嵌入式服务模式预计将逐步推开 [9] 面临的挑战与保障体系建议 - 当前保障体系存在缺口：退休老人无法缴纳社保、领取技能补贴，多数与机构仅为劳务关系；现有家政综合险等商业保险对投保年龄有限制（通常不超过60周岁） [9][13] - 专家建议基于劳动强度、专业门槛及公益属性建立三级分类保障体系 [13] - 第一级（专业技术返聘）：如医生、工程师，重点保障知识产权与柔性用工协议，确保市场匹配的报酬 [13] - 第二级（社会服务与基层治理）：如社区志愿者，可通过“政府购买服务+商业意外险”模式，建立分级荣誉奖励机制 [13] - 第三级（基础性灵活就业）：如家政、养老护理，应探索“劳务关系+专项补充保险”制度，将其纳入法定保障范围 [14] - 上海已试点将用人单位招用的不超过65周岁的超龄就业人员纳入单险种工伤保险范围，并积极探索将老年就业人员全面纳入工伤保险 [14] - 用工机构应与老年就业人员签订书面协议，明确薪酬、工作规范、安全保障，并为其购买单独的工伤保险、职业伤害保障或合适的商业保险 [14]

长期护理保险制度全国推行 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，要求用3年左右时间基本建立长期护理保险制度，标志着自2016年开始试点的长护险正式迈向全国推行阶段 [2] - 我国失能、半失能老年人已超过4000万人，随着老龄化程度加深，这一人群数量恐将继续增长，长护险的推广实施迫在眉睫 [2] 制度核心：筹资机制设计 - 制度最具突破性和最重要的设计是解决了长期困扰长护险发展的筹资机制问题 [1][2] - 用人单位、单位职工、退休人员、灵活就业人员和未就业城乡居民都要参加长护险 [3] - 全国统一实行“费率制”筹资模式，针对不同群体设计差异化的缴费基数与责任分担机制 [4] - 单位职工缴费由用人单位和个人按相同比例分担 [4] - 灵活就业人员缴费基数可按社会平均工资的一定比例确定，也可选择按未就业城乡居民的参保政策缴费 [4] - 未就业城乡居民筹资由个人和政府合理分担，个人缴费，政府按规定给予补助，补助资金由中央财政和地方财政共同承担 [4] 对养老产业的影响与机遇 - 随着筹资机制确立，将形成一个规模可观、支付稳定的“长护险基金”，成为撬动整个养老服务产业格局的“支付杠杆” [4] - 过去养老护理服务面临“量不足”与“质不优”的根本原因在于需求端支付能力弱且分散，无法形成对服务供给方的有效激励 [4] - 期望长护险基金作为核心支付方，其购买标准和支付导向能够引导养老服务供给向专业化、优质化发展，为整个养老产业带来巨大机遇 [5] 行业面临的挑战与要求 - 长护险全国推行释放的持续性服务需求，将使养老护理人才短缺问题更加凸显 [5] - 目前养老照护主力军是四五十岁的中年人，未来他们也会老去，如何吸引年轻一代加入并留下是行业需要直面的课题 [5] - 人才培养需要职业教育与高等教育协同，搭建分层分类培养体系，打通学历与职业上升通道 [5] - 薪酬待遇方面需要提高一线岗位薪酬，让辛苦付出获得实在回报 [5] - 需要改变社会观念，将养老照护视为一份有人文关怀、有技术、有前途、受尊敬的职业，而非简单的“伺候人”劳动 [5] - 后端经办与服务体系的承接能力、服务能力面临考验，监管部门需建立科学、公平的经办准入退出规则及持续监管体系，以促进市场良性竞争 [5]

亚洲老龄化趋势与挑战 - 亚洲是全球老年人口最多、老龄化进程最快的地区，大量亚洲国家包括中日韩都面临老龄化挑战 [1][2] - 预计到2031年前后，中国60岁及以上老年人口将突破4亿，占总人口比例达29.2%；预计2032年进入重度老龄化阶段 [2] - 截至2025年，中国60岁及以上老年人口已达3.23亿人，占总人口23% [2] - 未来25年，亚洲的老年人口数量将超过世界其他国家的总和；到2050年，亚洲每11人中就有1人年龄在65岁以上 [2] - 亚洲国家面临双重挑战：既要保持经济持续增长，又要建立或改革劳动力市场制度和护理制度 [2] 护理服务能力与供给 - 未来五年，中国养老护理员缺口预计超过500万 [5] - 随着老年人口增加，医疗、精神情感、护理等需求持续增长，但大量国家面临专业护理人员短缺的困境 [5] - 中国已有1/3的县建立了养老服务综合管理平台，一半的乡镇和街道建立了区域养老服务中心，设立了35万个居家和社区养老服务点 [6] - 全国有8万个养老助餐点，每天约有300多万老年人通过助餐点就餐 [6] - 全国建成了近50万张家庭养老床位，完成了224万户特殊困难家庭的适老化改造 [6] - 自2026年1月1日起实施的中度以上失能老年人养老服务消费补贴项目，已累计核销消费券332.8万张，核销金额达23.5亿元，带动养老服务消费115亿元，超过105万失能老年人受益 [6] - 下一步工作重点包括：推动普惠养老价格形成机制，聚焦失能老年人照护刚需，加强服务供给，补齐农村养老服务短板 [6] 银发经济市场潜力与发展路径 - 老年人是全球最大的消费群体，在医疗、住房、金融、服务、旅游和数字技术等方面有特殊需求，促进了市场规模已达数万亿的银发经济的产生 [8] - 中国老年人口快速增长，健康水平提升，消费能力增强，消费观念更新，为银发经济发展提供了广阔空间 [8] - 为激发银发经济潜能，需要政府部门出台前瞻性政策支持相关投资 [9] - 银发市场将涌现大量新产品与服务，政府需要确立标准并实施监管，包括数字监管、服务标准等，以避免市场无序竞争 [9] - 劳动力市场与社保制度改革是亚洲银发经济成功的关键，亚洲发展中市场的城乡养老市场差异显著 [9] - 倡议各国加强智能养老科技合作，共同研发推广适老化智能产品和解决方案，深化数字包容合作，推动智慧养老标准协同与数据安全建设 [9]

业绩数据 - 2025年中期已分配股息每股现金0.95元，共计172.02亿元；董事会建议末期股息每股1.75元，总额316.88亿元[10] - 2025年末总资产138984.71亿元，较年初增长7.3%；总负债124824.83亿元，较年初增长7.1%[14] - 2025年股东权益14159.88亿元，较年初增长8.5%；归属于母公司股东权益10004.19亿元，较年初增长7.7%[14] - 2025年营业收入10505.06亿元，同比增长2.1%；归属于母公司股东的净利润1347.78亿元，同比增长6.5%[14] - 2025年经营活动产生的现金流量净额6586.32亿元，同比增长72.2%[14] - 2025年基本每股收益7.68元，同比增长7.3%；稀释每股收益7.44元，同比增长6.4%[14] - 2025年加权平均净资产收益率14.0%，较2024年上升0.2个百分点[14] - 2025年第一至四季度营业收入分别为2328.01亿元、2672.75亿元、3328.64亿元、2175.66亿元[15] - 2025年非经常性损益合计为 - 89.95亿元[16] - 2025年归属于母公司股东的营运利润为1344.15亿元，同比增长10.3%；扣非净利润1437.73亿元，同比增长22.5%[29][38] - 2025年公司拟派发末期股息每股现金1.75元，全年现金分红总额488.91亿元，连续14年保持增长[29] 用户数据 - 2025年末综合金融个人客户数25097万人，客均合同数2.94个[17] - 截至2025年末，个人客户数2.51亿，较年初增长3.5%[29][30][31][36] - 2025年线上月均活跃客户数约9000万[30][36] - 2025年持有集团内3类及以上产品的客户留存率99%[30][36] - 2025年平安寿险使用医疗养老服务客户数1829.8万；截至2025年末，累计超24万名客户获得居家养老服务资格，全年居家养老服务月均活跃率84%[37] 业务板块业绩 - 2025年寿险及健康险业务营运ROE为21.3%，新业务价值为368.97亿元，同比增长29.3%；13个月保单继续率97.4%，同比上升1.0个百分点；25个月保单继续率94.9%，同比上升5.2个百分点[18][40] - 2025年平安寿险代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2%；银保渠道新业务价值同比增长138.0%[40] - 2025年平安产险原保险保费收入3431.68亿元，同比增长6.6%；保险服务收入3389.12亿元，同比增长3.3%；整体综合成本率96.8%，同比优化1.5个百分点；净利润145.97亿元，同比下降2.8%[45][46] - 2025年平安银行实现净利润426.33亿元，企业贷款余额较年初增长3.5%；营业收入1314.42亿元，较2024年下降10.4%；净利润较2024年下降4.2%[53][54] - 2025年平安健康实现营业收入54.68亿元，净利润3.80亿元，同比大幅增长[57] 投资相关 - 截至2025年末，公司保险资金投资组合规模6.49万亿元，较年初增长13.2%；2025年综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点；净投资收益率3.7%，较2024年下降0.1个百分点[49][50] - 2025年12月31日投资资产合计648.9962亿元，其中债权型金融资产占比63.2%，股权型金融资产占比21.7%[51] - 截至2025年12月31日，公司资产管理规模超8.8万亿元[56] 股权结构 - 截至2025年12月31日，香港中央结算（代理人）有限公司持股比例为36.36%，持股总数为6,583,381,707股[20] - 截至2025年12月31日，卜蜂集团有限公司间接持有公司H股约占总股本的5.33%，深圳市投资控股有限公司持有公司A股约占总股本的5.32%[23] - 公司股权结构分散，不存在控股股东和实际控制人[22] 债券情况 - 2024年可转换债券本金总额35亿美元，2025年可转换债券本金总额117.65亿港元，截至2025年12月31日未偿还[24][25] - 2024年可转换债券转换价自2025年9月19日起调整为每股H股40.49港元，2025年可转换债券调整为每股H股54.00港元[24][25] 其他 - 2025年公司支持实体经济发展累计投入超10.88万亿元，提供乡村产业帮扶资金571.48亿元[30] - 平安臻颐年高品质康养社区项目布局5个城市，共计6个项目，上海颐年城已正式运营，深圳颐年城福田项目已投入试运营[37] - 2025年寿险代理人渠道及社区金融渠道下享有医疗健康权益、居家养老权益客户的寿险新单件均首年保费，分别提升至该权益下所有客户购买所有同类产品件均首年保费的1.5倍、5.2倍[37] - 2025年平安寿险代理人活动率50.4%，同比下降2.4个百分点；个人寿险销售代理人数量35.1万人，同比下降3.3%[43] - 截至2025年12月31日，平安银行不良贷款率1.05%，较年初下降0.01个百分点；拨备覆盖率220.88%；核心一级资本充足率9.36%，较年初上升0.24个百分点[53] - 2025年平安银行管理零售客户资产(AUM)42384.09亿元，较年初增长1.1%；个人存款平均付息率同比下降36个基点至1.82%[53] - 2025年12月31日，平安银行吸收存款35827.55亿元，较2024年增长1.4%；发放贷款和垫款总额33908.4亿元，较2024年增长0.5%[54]

文章核心观点 - 中国社会老龄化进程加速，但60-69岁的低龄健康老年人群体庞大，他们拥有健康身体、完整技能和丰富阅历，社会参与意愿强，正从传统的“被养老”的消费力量，转变为一个关乎国民经济命脉的、被制度性闲置的“人力资源富矿”[8][10][11] - 政策导向正从支持“为老年人消费”的银发经济，转向推动“由老年人生产”的老年人社会参与，以上海市最新方案为代表，旨在系统性地将低龄老年人重新纳入生产体系[6][8][24] - 低龄老年人再就业与年轻人构成“错峰就业”，主要填补劳动力密集型行业缺口及发挥经验优势的专业技术岗位，而非竞争新兴行业岗位，因此不会挤占年轻人就业空间，反而是对劳动力市场的重要结构性补充[16][17][20][21] - 老年人系统性再就业是发达城市的必然趋势，其成功需要具备经济持续增长、产业门类齐全、社会保障体系完善及社会观念开放包容等先决条件，上海已具备这些条件并开始先行探索[15][22][24] 人口结构与趋势 - 截至2025年末，全国60岁及以上人口达3.23亿人，占全国人口的23%，预计“十五五”期间该比例将增至27.8%，老年人口抚养系数将超过40%[10] - 在60岁及以上人口中，60-69岁的低龄健康老年人口占比超过55%，总量突破1.5亿[11] - 上海是中国一线城市中老龄化最严重的城市，2025年60岁以上人口占比高达37.6%，同时平均预期寿命达84.1岁，为老年人再就业提供了人口基础和现实需求[15] 政策与制度环境 - 上海市民政局等28个部门联合印发《上海市关于构建老年人社会参与支持体系推动实现老有所为的实施方案》，从政治引领、志愿服务、就业支持、精神文化及保障机制五大方面提供健全指导[6][8] - 全球主要经济体因人均寿命延长和养老金压力，普遍通过立法提高或推行弹性退休制度，例如荷兰、英国、丹麦、美国等法定退休年龄均在67岁或计划提高至更高，中国现行退休制度（男60岁，女干部55岁，女工人50岁）也即将调整[14] - 政策层面正探索将超龄劳动者纳入工伤保险等先行先试政策，旨在制度上承认并保障老年人可以被重新纳入生产体系[22][24] 市场需求与就业缺口 - 全国超龄劳动者规模估计已达8700万至1.2亿人，主要活跃在餐饮、环卫、保安、建筑等劳动密集型行业[17] - 招聘端对低龄老人的需求正在爆发，部分平台上活跃的55岁以上求职者数量正以两位数百分比逐年上升[16] - 就业缺口主要分为两类：一是填补劳动力缺口的传统岗位，如家政、物业、保洁等，上海在2024年已将“家政服务员”列入急需紧缺高技能人才目录[17]；二是发挥经验优势的技术专业岗位，如退休教师、医生、科技工作者等[17] - 上海在高新技术产业（如人工智能、集成电路、生物医药）存在巨大人才缺口，例如大模型算法等研发岗位全国缺口超500万，上海需求占全国三分之一，半导体领域存在10万量级缺口，这些领域与老年人就业市场基本分流[21] 老年就业者特征与优势 - 低龄老年人工作的主要目的往往并非纯粹为了赚钱，而是出于社会参与、防止与社会脱节以及精神层面的需求[11][13][21] - 其核心优势在于经验、人脉、传承的不可替代性，以及敬业态度与稳定性，尤其适用于存在人才断层的行业进行“老带新”[17][19] - 在工作选择上，老年人更看重工作时间的灵活性、舒适度和即时回馈，与更看重成长路径和发展前景的年轻人形成差异[21] 城市发展条件与案例 - 老年人被系统性纳入劳动力市场是发达城市的必然过程，需要具备四大先决条件：经济总量持续增长、产业门类齐全、社会保障体系相对完善、社会观念开放包容[22][24] - 东京、香港等国际都市提供了老年人广泛参与社会就业的范例，如东京75岁以上的出租车司机、餐厅老年服务员，香港茶餐厅的65岁以上服务员等，已成为常态[14][19] - 上海在人口结构、产业结构及就业缺口方向上与东京、香港相似，具备探索老年人再就业路径的基础[15]