虎扑被收购事件 - 迅雷以5亿人民币收购虎扑 该估值不包含得物股份 虎扑已不再持有得物任何股份[3] - 市场对收购估值反应意外 认为价格偏低 且对迅雷与虎扑的协同效应存疑[3] - 此次收购标志着中文互联网"BBS时代"的终结 虎扑成为少数存活的BBS平台之一[3][4] BBS行业演变历程 - BBS定义为以"帖子"和"版面"为核心的开放式讨论平台 技术实现包括Telnet和HTML[5] - 2005年博客崛起和2010年微博崛起导致BBS进入不可逆衰退 移动互联网加速其边缘化[5][7] - BBS内容分发模式为相对平等的版面展示 缺乏关注机制和算法推荐 与社交媒体形成本质差异[5][6] - 豆瓣小组、知乎问答、果壳社区等平台曾尝试类BBS模式 但最终转向社交媒体形态[7] BBS与社交媒体对比 - 社交媒体以创作者为核心 通过粉丝积累和算法推荐实现内容分发 形成KOL经济[6] - BBS的"版面+帖子"模式无法支持创作者变现 导致优质内容生产者向微信公众号、小红书等迁移[10] - 腾讯曾通过QQ兴趣部落和微信圈子尝试复兴BBS模式 但均以失败告终[10] 行业现状与未来 - 百度贴吧、猫扑、天涯等主流BBS平台已战略收缩或关闭 虎扑5亿估值属幸存者中较高水平[11] - BBS衰落早于短视频兴起 其图文话语权先被微博/微信夺取 后被抖音/快手取代[11][12] - BBS的"版主"管理体系被淘汰 创作者在社交媒体获得更高自主权和商业化空间[12]

小红书战略定位与电商发展 - 公司当前定位为内容社区或新电商平台难以吸引资本 需放大精准种草能力 转型为跨平台内容分发中台 打造更宏大的商业故事 [1] - 与京东、阿里结盟的核心逻辑是"卖流量" 通过笔记跳转和数据追踪吸引商家加大投放 形成B端导向的商业模式 [2] - 月活用户达3亿 日均截屏1.2亿次 评论区"求链接"需求超600万次 但自营电商GMV仅千亿级 显著低于抖音(3.5万亿)、快手(1.39万亿) [2] 电商业务挑战与策略 - 用户行为偏向种草而非直接购买 转化路径长于短视频平台 自建电商面临供应链整合难题 非标品类依赖买手选品能力 缺乏低价优势导致退货率风险 [3] - "红猫计划"本质是曲线策略：通过跳转货架电商快速提升交易规模 同时为自建电商争取时间 利用外部成熟供应链弥补短板 参考京东需3-5年建设周期 [3] - 接入淘宝千万级商品池补充SKU丰富度 减少用户"求链接"行为 但需防范商家向微信私域引流的技术封堵成本 [4] 品类运营差异化 - 优先开放大快消、运动户外、大健康等长ROI周期品类合作 保留服装、食饮等冲动消费类目自主运营 [5] - 母婴等高客单、长决策周期品类更适配种草模式 商家投流意愿强 休闲零食等即时消费品类倾向闭环转化 [5] - 需平衡内容与交易、社区调性与商业效率 核心是掌握数据资产 避免过度依赖合作平台 [5]

左：公众号信息流页面截图；右：点开朋友♡卡片之后，进入新的信息流页面截图 在公众号整体大盘流量趋势向下的前提下，对超2000万的公众号创作者们来说，流量分发机制的改变非常重要。从近年来微信团队的调整动向可以看出，微 信越来越注重基于社交关系的内容分发。这不仅事关创作者的收入，也事关流量分发的公平以及公共话语权。 以下文章来源于36氪未来消费 ，作者王毓婵 36氪未来消费 . 在这里看到消费的未来。36氪旗下官方账号。 谁拥有了更多、更优质的社交关系，谁就掌握了更多的内容分发的权力。 文 ｜ 王毓婵 编辑 ｜ 乔芊 来源｜ 36氪未来消费（ID：lslb168） 封面来源 ｜ IC photo 36氪获悉，微信团队正在扩大对公众号信息流中"朋友♡"入口的测试范围，并且进行了产品优化，在该入口的左上角增加了"XX条更新"的标注。 "朋友♡"入口中，折叠了最近微信好友点了"♡"，即"推荐"的文章。"推荐"功能在今年1月由"在看"进化而来。这个新入口被放在公众号信息流中，位置非 常靠前。根据36氪的测试，"朋友♡"入口往往出现在公众号信息流首位，甚至时常高于用户订阅的公众号内容。现在，公众号信息流里从上到下的推送顺序 ...

文章核心观点 - 微信团队扩大公众号信息流中“朋友♡”入口测试范围并优化产品，微信越来越注重基于社交关系的内容分发，这对创作者收入、流量分发公平及公共话语权有重要影响，且社交推荐对小号更友好，实现了内容分发的平权 [3][4] 微信公众号流量分发机制调整情况 - 微信团队扩大“朋友♡”入口测试范围并优化产品，在该入口左上角增加“XX条更新”标注，“朋友♡”入口在公众号信息流中位置靠前，公众号信息流推送顺序为“快讯”-“朋友♡”-“关注的公众号”-“关注的视频”-“看一看”，前四名位次不定 [3] - 微信团队尝试增加社交推荐在公众号流量分发中的权重多年，2017年推出“看一看”功能展示好友推荐内容，2018年订阅号信息流展示朋友阅读过的文章，后续订阅内容部分折叠，“看一看”权重上升，测试中的“朋友♡”权重高于“看一看” [10][11] 微信公众号流量现状 - 公众号整体大盘流量趋势向下，2017年公众号文章平均打开率高达10%，2020年前后降至1 - 2%，2024年公众号累计产出超4.44亿篇文章，阅读量达10万 + 的文章占比不足0.07%，原创文章占比不足0.03%，但相比2023年，10万 + 文章多出3.9万篇 [4][5][7] 社交推荐对不同规模账号的影响 - 36氪矩阵账号“36氪未来消费”中，“推荐”带来的流量贡献从2023年8月的24.3%上升到2025年3月的45.9%，成为最大流量来源；36氪微信公众号大号中，“推荐”贡献份额仅占2.2%，小号比大号更能从提高“社交推荐”权重中受益 [10][13] 内容分发权力的变化及公平性 - 微信公众号内容分发权力经历三轮更迭，从“掌握在创作者手中”到“掌握在平台手中”再到“掌握在用户手中”，当权力掌握在用户手中时相对最公平，现在公众号信息流实现了分权 [15] 微信创始人观点及视频号情况 - 微信创始人张小龙认为通过社交推荐获取信息最符合人性，不希望机器推荐只给用户想看的内容，他曾断言未来视频播放量中关注、好友推荐、机器推荐的消耗比例应为1:2:10，视频号对新人创作者和偏UGC的普通人创作者流量倾斜和扶持力度大于其他平台 [16][13]