公司近期动态与财务表现 - 2025年11月10日，马景涛全约加盟公司，被包装为“从传统荧幕到内容新舞台”的破圈故事[1] - 2025年第三季度，公司营收7.17亿元，归母净利润亏损1.62亿元，连续第四年亏损，累计亏损超过30亿元[3] - 公司拥有70多位明星以及150多名网红达人，但明星主播矩阵未能实现盈利[3] 历史发展与战略演变 - 2018年，星期六通过现金+发行股份收购杭州遥望88.57%股权并签下对赌协议，杭州遥望在2018-2020年踩线完成1.6亿、2.1亿和2.6亿元的业绩承诺[5] - 2019年，在杭州遥望推动下，星期六股价3个月内暴涨7倍，公司跻身头部MCN机构[6] - 公司明确借明星影响力快速入局策略，2019年4月签约王祖蓝为首位明星主播，其快手直播首场同时在线人数超120万，总销售额破千万元[6] - 贾乃亮成为抖音明星直播“顶流”，但自2021年以来公司净利润大幅下降并陷入亏损[7] 财务数据摘要 - 营业总收入从2020年215,094.38万元增长至2024年476,322.28万元，但2024年同比下滑0.30%[8] - 归属母公司股东的净利润从2020年2,429.78万元持续恶化，2024年亏损100,126.20万元[8] - 2021年8月以来，签约艺人主播增多，团队规模增长约50%，期间费用预计增加7000-8000万元，增长逾90%[9] - 2025年上半年，公司营业收入合计18.96亿元，同比减少36.32%，新媒体广告、自营品牌与品牌经销、社交电商收入分别下滑52.69%、55.47%和19.83%[13] - 2025年三季度，公司毛利率略微回升至7.25%，但仍低于行业平均的13.48%[13] 行业环境变化 - 直播电商行业GMV增速从2020年超100%逐渐放缓，2024年降至19.1%[10] - 明星带货普遍存在专业度不够、时间有限、成本高昂问题，明星光环吸引力减弱[10] - 直播带货收费模式从坑位费为主转向“纯佣模式”，机构稳定佣金收入大幅削减[11] - 获客成本持续攀升，2023年公司在抖音采购超23亿元，占当年采购总额一半以上[11] 公司转型策略 - 明星主播普遍减少直播次数，贾乃亮2024年直播121场，2025年上半年仅41场；王祖蓝2024年直播136场，2025年上半年仅17场[21] - 公司从“坚决不碰品牌”转向“下场做品牌”，黄子韬推出的卫生巾品牌朵薇上线半年销售额接近4亿元[22] - 朵薇采用“遥望科技+超级IP+头部工厂”模式，5月18日首发至7月11日总销量达1.25亿元，10月16日直播创GMV超1600万元[22] - 公司推出新消费品牌“简芊”，首播GMV突破600万，登顶抖音美容护肤榜TOP1[22] - 公司品牌打造遵循“AI+艺人+自动化供应链”模式，11月还将有8-9个新品牌上线[25] - 公司探索“内容化直播”转型，推出“小桃盒”企业号，以科普内容与1分钱派样模式建立用户共创选品机制[26] - 公司进行海外扩张，2025年7月在北美直播活动累计销售额达274万美元，总订单量超12万单[26] - 公司布局线下商业综合体，改造杭州临平乔司商城为“遥望X27 PARK”，2024年和2025年相继落地横琴、虎门基地[26] 转型挑战 - 公司现金流状况不佳，2025年三季度每股经营性现金流为-0.06元，同比减少158.18%[26] - 自营品牌需要长期投入，与资本市场对公司尽快扭亏的期望形成矛盾[26]

公司双11大促启动 - 公司于10月11日举行双11启动大会，正式开启2025年双11大促 [1] 公司业务拓展与新品牌表现 - 公司在直播电商业务基础上探寻第二生长曲线，推出自有品牌“朵薇”卫生巾 [3] - “朵薇”品牌发售至今销售额突破3亿元，全网曝光超13亿次，购买人次超300万，好评率达99.88% [3] - 在双11周期的10月16日直播中，“朵薇”抖音官方直播间创下历史最高店播纪录：GMV超1600万、曝光量超6500万、观看量超240万、销售量超25万，位列类目榜单TOP1 [3] 公司内容化直播与高智账号战略 - 公司发力“内容化”直播，深度剖析IP内核，以优质内容链接消费者 [3] - 公司开通企业号“小桃盒”，打造“全博士创作者”高智直播间，旨在从科学层面讲解产品 [3][5] - “小桃盒”企业号目前有4位博士主播，分别来自医疗、生物、材料等领域，以科普短视频和直播为形式 [4][5] 公司创新直播与选品模式 - 双11启动后，“小桃盒”每天在抖音固定开启两场直播，聚焦“百万派样计划” [5] - “百万派样计划”指博士团队将严选商品样品以1分钱价格派发，消费者体验后反馈，团队据此决定产品去留，实现共同选品、共创货盘的闭环模式 [5] - 该模式通过专业选品讲解帮助消费者选择合适产品，并利用反馈优化产品特性，形成消费者、直播团队、生产厂家的三赢局面 [5]

国补推动3C数码消费 - 天猫618期间453个品牌成交破亿 同比增长24% [4] - 京东618下单用户数同比增长超100% 整体订单量超22亿单 DAU创历史新高 [4] - 阿里国际站6月订单同比大涨42% GMV增长近30% 美国市场恢复至关税前增速(25%) 欧洲持续超高速增长 [4] - 国补拉动效应显著 参加国补品类成交总额较去年双11增长116% 带动家电家装/3C数码行业双位数增长 113个品牌破亿 超9200个品牌成交翻倍 [4] - 美团闪购高单价商品增长显著 手机成交额翻倍 小家电增2倍 智能设备增6倍 大家电增11倍 [4] - 转转平台二手3C数码交易活跃 摄影摄像/智能穿戴/乐器回收订单量分别增长78%/52%/80% [5][6] - 小天才智能穿戴产品增长强劲 新潮数码配件(设计感音响/充电宝)销售亮眼 [6] 618消费新趋势 - 消费者更追求性价比 3C消费需求前置且囤货心智增强 [6] - 大促周期延长覆盖更多消费者 单点爆发减弱但消费持续性增强 [6] - 传统品类(如美妆)声量降低 因品牌日常价格机制优化削弱大促价格优势 [7] - 促销规则简化转向直接降价 即时零售全品类爆发延伸至数码/家电/美妆/服饰 [7] - 平台竞争从价格战转向生态协同 流量分配机制调整为"优者多得" [7] 直播带货内容化转型 - 抖音电商流量分发机制调整 M1内容池流量成为争夺重点(原M2交易池流量仅占5%) [9][10] - 机构降低付费投流占比 增加内容投资 通过短视频切片/矩阵账号传播提升转化 [10] - 内容型直播精准定位客群 如马景涛直播间转化30-50岁情怀粉丝 [10] - 下沉市场直播间案例"木森大舞台"场均在线50万+ 选品客单价50-150元匹配小镇青年 [11] - 品牌方转向内容化兴趣类直播 需提升内容产出/制作/分发能力 通过全场景模式塑造品牌形象 [11]