收购交易概述 - 广东宏大下属子公司宏大防务拟以现金10 2亿元收购长之琳60%股权[1] - 交易完成后宏大防务将成为长之琳控股股东[1] - 交易不构成关联交易和重大资产重组[1] 战略意义 - 收购有利于补强防务装备业务并完善产业链布局[1] - 将显著提升公司军工板块的资产、收入和利润规模[1] - 标的公司在飞机和航空发动机领域具备研发设计和加工制造能力[1] - 标的公司与公司存量军工业务具有较大协同性[1] - 交易完成后将推动公司防务装备板块产品整合[1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 看好阅兵催化下的军工装备升级周期 [1] 根据相关目录分别进行总结 新域新质装备展示 - 阅兵展示的无人集群、高超声速武器等新装备是“算法定义装备”的革命，其核心价值在于颠覆传统战争规则 [5] - 智能化、无人化装备爆发性增长是“数据 - 算法 - 算力”三元融合对机械能战争的降维打击 [5] - 技术拐点体现在人工智能算法跨越、新型材料与动力系统突破、低成本传感器与通信模块普及三方面 [5] - 此类装备研发周期短、迭代速度快，国家通过专项采购机制加速技术转化，形成“研用一体”新型采办体系 [5] - 变革将重塑军工价值链，具备底层技术原创能力和快速工程化转化的企业将占据产业主导地位 [5] 军工资产整合 - 军工资产整合从局部试点升级为国家战略层面的系统性工程，核心驱动力是解决军工集团“大而不强”的结构性问题 [5] - 政策通过设定资产证券化率目标，倒逼集团剥离非战略性业务，将高附加值军品注入上市平台 [5] - 这一过程是军工产业治理模式的深刻变革，通过混改引入市场化机制，提升资产回报率 [5] - 现代战争形态要求军工企业具备快速技术迭代能力，上市平台能加速技术转化 [5] - 当前重组模式形成“专业化整合 + 资本化运作”双轮驱动范式，未来三年是军品资产证券化发展期，具备平台整合功能的上市主体将获得价值链地位跃升 [5] 军贸出海 - 中国军贸扩张是全球防务格局重构的历史性机遇，传统军贸强国受限为新兴国家腾出市场空间 [5] - 中国装备竞争力源于完备工业体系支撑的稳定交付能力、实战验证形成的技术公信力、“装备 + 服务”的全周期解决方案模式 [5] - 商业模式从单纯硬件销售转向服务生态，提升单合同价值和客户粘性 [5] - 地缘冲突推动全球军费开支结构性上移，中等国家倾向采购体系化作战装备，中国军贸从单点突破转向体系输出，拥有完整产业链整合能力的企业将获超额收益 [5] 投资建议 - 看好军工十大方向布局机会，建议关注中航沈飞、中航西飞等标的 [5]

市场表现 - 美股三大指数集体收涨，纳指和标普500创下历史收盘次高，英伟达市值达3.75万亿美元，利好A股AI算力和半导体板块 [1] - 上证指数在3430到3480点之间震荡，短期调整充分，回踩5日均线支撑，MACD指标修复后有望重拾升势 [3] - 创业板指短期涨幅较大，需警惕获利盘集中兑现 [3] 资金流向 - 北向资金净买入50.3亿元，午后略有流出，内资调仓至军工、金融科技等防御板块 [3] - 主力资金整体净流出，计算机、电子、汽车行业流出较多，银行板块出现净流入 [3] 政策动态 - 军工资产整合加速，阅兵催化叠加央企重组，相关板块或有机会 [3] - 数字货币试点深化，跨境支付扩容，金融科技板块值得关注 [3] - 消费以旧换新资金7月到位，利好消费板块 [3] 行业消息 - 国新办抗战胜利80周年发布会或强化军工板块情绪 [4] - 固态电池大会7月3日召开，相关企业或有表现 [4] - 中美关税终裁7月9日临近，科技板块可能承压 [4] 操作建议 - 中长线投资者可围绕政策主线布局，重点关注军工、数字货币、AI算力板块 [4] - 仓位控制在6成左右，激进投资者指数站稳3450点后可加仓至7成，避免追高题材股 [4] - 稳健投资者建议维持现有仓位，聚焦业绩确定性高的标的如固态电池、AI算力 [4]