固定收益 | 证券研究报告 — 深度报告 2025 年 8 月 25 日 利率期限结构研究 理论与现状 当前我国利率期限结构进一步平坦化难度较大，可能出现比较缓慢的陡峭化。 相关研究报告 《如何看待美债长期利率触顶》20231122 《"平坦化"存款降息》20231217 《房贷利率仍是长期利率焦点》20240225 《新旧动能与利率定价》20240407 《房地产与利率债的均衡分析》20240514 《特朗普交易：预期与预期之外》20241124 《低通胀惯性仍是主要矛盾》20250105 《如何看待美国通胀形势》20250119 《美国的赤字、储蓄率与利率》20250216 《美国经济：失速还是滞胀？》20250330 《美债成为贸易摩擦焦点》20250413 《欧债对美债的替代性》20250420 《贸易摩擦将迎关键数据》20250427 《美国 4 月零售、通胀数据平淡》20250518 《美债这波下挫有何不同?》20250525 《美国关税政策面临法律挑战》20250530 《美国财政前景的变数》20250609 《美国通胀数据平淡、关税立场或难改变》 20250613 《降息应在涨价后——美联储 ...

课程内容框架 - 课程从债券基础知识框架入手，逐步深入讲解全球债券市场概况、参与者类型及债券发行流通分类 [1] - 进阶内容涵盖固定收益与衍生品结合、定价方式及收益率曲线变动的免疫策略（利率期货/期权/互换/互换期权） [1] - 通过恒大集团美元债发行案例解析不同债券工具的信用风险与市场动态 [4] 核心教学亮点 - 风险衡量采用久期与凸性结合的方法，构建跨文化金融分析框架（加拿大量化思维+中国本土案例） [6] - 利率期限结构理论（预期理论/流动性溢价理论）映射中加教育体系融合逻辑 [6] - 负债导向免疫策略（现金流匹配/久期匹配）应用于养老金管理等实际场景 [6] 教授背景 - 张周教授：加拿大里贾纳大学金融学正教授，CFA持证人，研究领域为企业资本结构及公司治理 [2] - 李倩教授：西安交通大学博导，行为金融学专家，主持9项国家级课题，发表16篇国际期刊论文 [3] 项目优势 - 双学位认证：加拿大阿尔伯塔大学MFM学位+中国留学服务中心学历认证 [9] - 学校排名：2026年QS全球94位，工商管理学科加拿大第1/全球第30 [9][10] - 教学模式：免联考面试入学，周末授课无毕业论文要求 [9] 学术资源 - 阿尔伯塔大学为U15研究型大学联盟创始成员，2023年软科排名全球89位 [10] - 泰晤士高等教育影响力排名全球第7，工商管理学科2022年软科排名全球30位 [10]