文章核心观点 - 2026年开年以来，证券行业人才流动持续加速，从业者离职后的职业选择呈现多元化趋势，包括继续求学深造、跨界进入实体企业、进入体制内等 [2][6] 券商首席分析师离职求学案例 - 国联民生原医药首席分析师郑薇放弃金融工作，赴香港大学攻读全日制佛学硕士，将于2026年9月入学 [1][3] - 郑薇拥有中国科学技术大学生物化学与分子生物学硕士学历，拥有5年实业（迈瑞医疗）和10多年金融行业（华泰证券、天风证券、国联证券）工作经验，深耕医疗领域约15年 [3] - 其离职原因包括对过度内卷的反思，希望从身心整体的角度理解健康，并认为佛学是一门积极的入世智慧 [3] 投行资深人士转战实业案例 - 中信证券投资银行部执行总经理、保荐代表人王琦于2026年2月离职，随后加入甘李药业，出任执行副总裁兼首席财务官 [1][4][5] - 王琦拥有上海交通大学硕士学位，在中信证券投行部工作长达18年（2008年至2026年2月），专注于医疗健康领域资本运作 [5] - 其参与的代表性项目众多，包括甘李药业、金域医学、康龙化成等公司的A股/H股IPO及再融资项目 [5] - 甘李药业是中国首家掌握产业化生产重组胰岛素类似物技术的公司，当前总市值约380亿元，预计2025年归母净利润为11亿元至12亿元，同比增长78.96%至95.23% [5] 证券行业人才流动趋势分析 - 行业人才跨界选择日益多元，包括投身教育培训、餐饮创业、转型自媒体、回归家庭或投身公益事业等 [6] - 进入体制内（如监管单位、地方公务员）成为重要流向，研究、投行、经纪等条线人员均有涉及 [7] - 转战实体企业成为主流跨界方向之一，尤其是投行人士，2025年以来已有数十名券商员工跳槽至上市公司担任董秘、财务总监、证券事务代表、副总经理等核心职务 [7] - 趋势背后的驱动因素：一方面，投行行业竞争加剧，人均营收从2021年的258.06万元大幅降至2024年的116.79万元，降幅达54.74%，而从业人员数量从2.73万人增至3.02万人，增幅10.6%，行业存在人才饱和与逆向淘汰压力 [7]；另一方面，上市公司对具备IPO、再融资、并购等全流程经验的资本运作及财务人才需求旺盛 [7]

国盛证券研究所人才流失情况 - 12月国盛证券研究所有多名覆盖医药、计算机、传媒等行业的分析师集中离职，离职状态已在中证协系统显示[2][3] - 离职分析师包括计算机团队赵伟博、陈芷婧、李可夫，电子团队刘嘉元，医药分析师王彦迪，传媒分析师阮文佳，以及月初离任的环保和公用事业分析师沈佳纯、陈杨[3] - 公司研究所的离职潮自9月开始升温，9月至10月有固收、机器人、银行、策略、新能源汽车等多领域分析师离职[4] - 11月市场传出研究所核心层流失消息，涉及联席所长郑震湘、所长助理兼医药首席张金洋、计算机首席刘高畅，目前张金洋已确认离职[4][5] 研究所经营与行业竞争压力 - 国盛证券分仓佣金收入显著下滑，今年上半年收入0.95亿元，同比下滑28.35%，行业排名第21[2][6] - 去年全年分仓佣金收入2.39亿元，较上一年度下滑25.55%，行业排名第19[2][6] - 卖方研究行业整体承压，佣金费率改革、市场竞争加剧、买方投研能力崛起等因素导致分仓佣金“蛋糕”缩小[5][6] - 在佣金总盘子下降背景下，买方预算更集中投向能创造收益的明星分析师，研究服务同质化竞争激烈[6] - 明星分析师的个人品牌、研究框架和客户资源成为重要“护城河”，买方派点更多投向分析师个人而非其券商平台[6] 行业人才流动的驱动因素 - 年末是卖方研究领域人才流动传统旺季，与证券行业评选机制密切相关[8] - “新财富最佳分析师评选”以每年1月1日为机构归属基准日，驱动分析师在头年12月31日前完成机构变更以代表新机构参评[8] - 这一规则使每年第四季度成为券商争夺人才的“黄金窗口期”，引入获奖分析师可快速提升团队影响力和业务收入[8] - 年终奖是分析师薪酬关键部分，但知名分析师议价权高，新东家提供的丰厚待遇和签字费可覆盖未拿到的年终奖[8] - 部分分析师离职与个人职业规划相关，新平台可能提供更具弹性的研究方向或主导权[9] - 券商奖金发放时间不确定（可能次年年中或下半年），且若公司佣金收入下滑，分析师跳槽后未来更高收入可覆盖奖金损失[9] 对中小券商研究所的挑战 - 分仓佣金缩小导致竞争内卷，中小券商维持庞大高薪研究团队愈发困难，内部优胜劣汰压力大[6] - 明星分析师在平台选择上拥有更大主动权，部分中小券商在挖人和留人方面面临更多挑战[7] - 行业变迁要求提升研究业务差异化竞争力，最终需回归研究本源[9]

国盛证券分析师离职潮概况 - 从9月到12月，超过25名分析师选择离开国盛证券，离任名单已增至约26人 [1][20] - 12月22日单日有六名分析师同时离任，离职潮在12月更加猛烈 [2][20] - 截至12月25日，公司登记在册的证券投资咨询（分析师）人员为123人，粗略计算的离职率高达21% [8][27] 核心团队与关键人员变动 - 研究所联席所长郑震湘、所长助理兼医药首席张金洋、计算机首席刘高畅等核心人物已提交离职申请 [2][21] - 郑震湘已8次入选新财富最佳分析师，张金洋、刘高畅同样多次上榜，是榜单常客 [9][28] - 医药团队是重灾区，团队微信公众号已更名为“国联民生医药团队” [4][23] - 计算机首席刘高畅的团队遭遇重创，赵伟博、陈芷婧、李可夫三名分析师集体出走 [2][20] - 金融工程首席林志朋、分析师梁思涵相继离任并加入天风证券 [1][20] 离职背景与行业原因 - 分析师选择在新财富最佳分析师评选结果（12月17日出炉）出炉之际跳槽，未等待年终奖发放 [1][19] - 12月31日是下一年度新财富评选的机构归属截止日，分析师需在此之前完成执业机构变更以代表新东家参赛 [12][31] - 2025年是券商并购大年，国联证券与民生证券合并，国泰君安与海通证券联姻，合并带来人员溢出 [12][31] - 公募基金费率改革导致券商研究业务的佣金收入大幅缩水，收入压力迫使一些券商削减研究预算 [13][32] 公司内部特定因素 - 国盛证券自身正经历国盛金控的吸收合并，组织不确定性加剧了人才外流 [13][32] - 薪酬体系的吸引力下降，在行业佣金下滑背景下，公司薪酬竞争力相对减弱 [14][33] - 核心人物的离开产生连锁反应，团队成员往往追随领导一同出走，导致团队结构性瓦解 [15][34] - 核心管理层频繁变动，2025年原总经理与原总裁相继辞任，引发组织动荡 [16][35] 公司业绩与战略定位 - 2025年前三季度合并后的国盛证券实现营业收入18.56亿元，同比增长46.84%；净利润2.42亿元，同比增长191.21% [15][34] - 公司业务结构存在深层失衡，经纪业务“一业独大”，省内收入占比约70%，全国化布局进展缓慢 [15][34] - 尽管人才流失严重，但研究所在公司最新架构中被列为5个单列机构之一，定位为独立战略单元，战略意图未变 [17][36] - 公司当前面临的首要挑战是如何迅速稳定研究团队并补充新鲜血液 [18][37]