哈马斯声明与加沙地带现状 - 哈马斯发表声明称以色列持续限制援助物资进入加沙地带，尽管多方宣布加沙停火已进入第二阶段，但援助物资的入境状况未见改善 [1] - 加沙地带正遭受恶劣天气侵袭，流离失所者在无法抵御寒冷和雨水的临时帐篷中栖身，处境日益恶化 [1] 军事行动与伤亡情况 - 以色列军队当天在加沙地带南部汗尤尼斯打死一名巴勒斯坦人 [1] - 自加沙停火第一阶段协议生效以来，以军在加沙地带的行动已造成529人死亡、1462人受伤 [1]

地缘政治与外交动态 - 土耳其国家情报局局长与哈马斯代表团团长在伊斯坦布尔举行会晤 [1] - 双方重点讨论加沙停火协议第二阶段相关议题 [1] - 双方决定在多项关键领域保持磋商与合作 [1] 具体合作领域 - 合作领域包括加大对加沙地带的人道主义援助 [1] - 合作领域包括实现拉法口岸的双向开放 [1] - 合作领域包括启动巴勒斯坦技术官僚委员会的运作 [1]

加沙停火第二阶段启动 - 美国总统特使威特科夫于14日宣布启动加沙停火第二阶段，核心内容将从停火转向加沙地带非军事化、技术官僚治理和重建 [3] - 第二阶段将建立一个过渡性的巴勒斯坦技术官僚委员会管理加沙，并开始“全面非军事化”，主要是解除“所有未经授权人员”的武装 [3] - 美国希望哈马斯完全履行停火协议，包括立即归还最后一具以色列被扣押人员遗体 [3] 近期关键进展 - 哈马斯已同意“交权”，于10日宣布将解散所有监管加沙地带事务的行政机构，把管理职责移交给技术官僚委员会 [5][6] - 巴勒斯坦技术官僚委员会已完成组建，由埃及、卡塔尔和土耳其斡旋方于14日联合声明确认，预计将在基础设施、教育、卫生及行政管理等领域管理加沙 [7] - 该委员会由原巴勒斯坦高级官员阿里·阿卜杜勒哈米德·沙阿斯领导，成员名单已发给美国和以色列确认 [7] - 国际监督机制“和平委员会”稳步推进，联合国中东问题前特使尼古拉·姆拉德诺夫已被指定担任总干事，美国已向其他成员发出邀请，预计下周达沃斯论坛发布公告 [8] - 根据美方“20点计划”，特朗普计划亲自担任“和平委员会”主席，巴勒斯坦技术官僚委员会的工作须在其指导下进行 [8] 遗留的棘手问题 - 哈马斯解除武装与以色列军队撤出加沙是当前两大遗留棘手问题 [9] - 哈马斯称停火第二阶段是“重要积极进展”，已准备就“用于抵抗的武器”相关议题参与巴勒斯坦内部讨论 [9] - 分析认为哈马斯愿意“交权”是内外交困下的调整，内部组织架构被以色列打散，外部失去伊朗和卡塔尔援助并承受巨大压力 [10] - 但分析指出哈马斯不会放弃武装，武装斗争是其存在的核心，完全放弃武装无异于“自杀”，表面让步是为获得重整旗鼓的机会 [11] - 以色列对停火第二阶段并不积极，未松口全面撤军，总理内塔尼亚胡表示不影响找回最后一具被扣押人员遗体的努力，被认为有意拖延 [12] - 有报道称以色列正制定方案，计划于3月对哈马斯发起新的密集军事行动，进一步扩大控制 [13] - 舆论普遍认为以色列完全撤出加沙的可能性很小，其希望保持对加沙的完全控制，所谓的撤军也可能只是撤出缓冲地带 [13] 加沙重建面临的挑战 - 治理方面，加沙民众恢复基本生活、废墟清理、住宅重建等均面临挑战 [15] - 安全方面，国际稳定部队的人员组成、资金落实、运作方式均未明确，目前还未有任何国家公开承诺派遣部队参与 [15] - 长远来看，停火第三阶段大规模重建的资金来源等问题目前也无从谈起 [16] - 分析指出，加沙的重建需要耗费巨额资金和漫长时间，这两年冲突带来的影响可能需要十年、二十年甚至更长时间才能消化 [16] 外部环境与前景 - 随着伊朗局势成为牵动中东格局的重要变量，美国和国际社会对加沙的关注度已明显降温 [16] - 分析指出，此轮巴以冲突以来，伊朗对哈马斯的援助和支持已基本“断供”，伊朗为主的“抵抗轴心”也基本瓦解，伊朗和加沙问题已相互独立 [16] - 若伊朗局势升级，加沙和巴以问题也将面临再次被边缘化的风险 [16] - 从当前情况看，哈马斯方面较为配合，斡旋方积极推动，美国决心仍较为明确，加沙停火第二阶段大概率能够继续推进 [16]

加沙停火与和平进程 - 会晤背景正值加沙停火方案进入“第二阶段”敏感区 关键环节如以军部分撤出、哈马斯解除武装、国际安全力量进驻、巴勒斯坦技术官僚政府搭建等迟迟难有突破 战后治理陷入“既不战、也不和”的尴尬 [3] - 美以双方在推进第二阶段的条件上存在分歧 美方将哈马斯“解除武装”与“进入第二阶段”直接捆绑 相当于抬高了谈判门槛 以方则将“归还最后一名以方人员遗骸”作为推进下一阶段及开放拉法口岸的前提条件 这导致第二阶段在现实操作上不断卡壳 [4] - 双方在停火路径上表态显露出错位 美方反复强调“使停火走向持久安排”并关联地区稳定 以方则更为谨慎 反复强调“去军事化”并要求确保哈马斯真正解除武装 避免在撤军时间表、“谁来管加沙”等敏感问题上给出具体承诺 [12] 伊朗核问题与地区安全 - 美方在伊朗问题上表态更为直白和强硬 公开警告若伊朗试图重建核或弹道导弹相关项目 美国将可能再次实施强力打击 且后果“可能会非常强烈 甚至比上一次更强烈” 同时强调绝对支持以色列采取必要军事行动 [5] - 以方利用会谈向美方输送“紧迫感” 带去关于伊朗重整核设施、扩充远程导弹等的情报评估 试图说服美方维持甚至升级军事与制裁压力 并公开警告伊朗不要“误判美国和以色列的决心” [7] - 美方在展示威慑的同时也为谈判留有余地 对与伊朗进行双边接触的提问表示“我会支持” [5] 美以双边关系与政策分歧 - 美方在以色列政策上出现“有限切割” 罕见公开承认在约旦河西岸问题上“并非与以色列百分之百一致” 尤其在定居者暴力问题上存在分歧 但同时强调对以色列安全立场“依然坚定支持” [8] - 双方在人质问题上的表态暴露了各自面对的政治压力 美方强调不会“抛下任何一个人” 但补充不能让整个和平计划“永远卡在一个节点上” 以方则几乎只谈“绝不放弃任何一名人质” 强调用一切手段确保人质回家 对“人质议题与协议推进的节奏如何平衡”这一难题未触及 [12][13] - 此次会晤被多家媒体解读为一次“带着火药味的修补” 背景是此前数周美以在定点清除行动、撤军节奏、人道通行等方面多有摩擦 外界一度担心双方的“无条件互信”正发生松动 [3] 美国国内舆论与政策张力 - 美国国内舆论对中东政策存在撕裂 保守派媒体赞扬美以领导人在面对威胁时保持“坚决和清晰” 自由派媒体、学界与人权组织则追问美国是否对以色列施加了足够实质性的约束以及如何考量加沙的人道危机与重建责任 [14] - 在乌克兰、加沙等多场冲突叠加下 美国舆论累积了“战争疲劳” 对再度大幅投身中东军事博弈的戒心明显提升 [14] - 美方政策面临微妙张力：一边是不愿放松对盟友的安全承诺 另一边是越来越难说服选民为一场看不到终点的中东危机买单 美方在展示对伊朗威慑的同时 也刻意强调不会重演无休止战争 试图在威慑与安抚选民间找到平衡点 [14][15]

会晤背景与核心议题 - 以色列总理内塔尼亚胡将于12月29日访美，与美国总统特朗普在海湖庄园会晤 [1][4] - 会晤由特朗普邀请，但白宫尚未证实细节或置评 [2] 加沙停火第二阶段磋商 - 会晤核心议题之一是讨论加沙停火第二阶段事宜，旨在结束哈马斯在加沙地带的统治 [1][4] - 加沙停火第一阶段协议于10月10日生效，内容包括立即停火、以军后撤、交换被扣押人员及人道物资进入，但生效后冲突持续，双方互指违约 [4] 黎巴嫩真主党议题 - 会晤另一核心议题是讨论黎巴嫩真主党问题 [1][5] - 以色列与黎巴嫩在美国斡旋下于12月19日举行了双边安全对话，旨在确保由黎巴嫩军队解除真主党武装，这是双方近期第二次直接对话 [5] - 2024年11月达成的黎以停火协议面临考验：以色列未完全从黎南部撤军，仍在5个据点驻军；黎政府军未能确保真主党武装北撤并拆除其在南部的军事设施 [8] - 停火协议生效后，以色列以真主党违约为由，频频并加强空袭黎巴嫩，造成包括平民在内的人员死伤 [8] 伊朗议题与潜在军事行动 - 内塔尼亚胡可能在与特朗普会晤时磋商伊朗议题 [9] - 据美国媒体报道，由于担忧伊朗扩大弹道导弹产量，内塔尼亚胡准备告知美方，以色列可能再次打击伊朗相关设施 [9] - 伊朗武装部队副总参谋长回应称，以色列的言论是试图通过媒体和心理战掩盖自身脆弱性，不会产生实质效果 [9] - 今年6月13日，以色列曾对伊朗发起大规模空袭，伊朗则以导弹和无人机袭击回应；随后美军空袭了伊朗三处核设施，双方于同月24日宣布接受美方提出的停火方案 [11]

以色列总理内塔尼亚胡访美行程 - 以色列总理内塔尼亚胡于12月28日启程前往美国，计划于12月29日在佛罗里达州海湖庄园分别与美国国务卿鲁比奥和总统特朗普会面 [1] - 会面重点讨论加沙地带的未来、黎巴嫩真主党问题以及伊朗问题 [1] - 此后行程包括12月31日会见福音派领袖、参加犹太社区活动，并于2026年1月1日返回以色列 [1] - 2024年以来，特朗普已与内塔尼亚胡会面五次 [1] 访问的政治背景与竞选连任目标 - 此次访美标志着内塔尼亚胡2026年竞选连任的序幕正式拉开，特朗普将在其中扮演关键角色 [3] - 内塔尼亚胡希望特朗普在选举中帮助他改写历史，实现连任 [3] - 其政治策略师表示，特朗普将成为内塔尼亚胡连任战略的核心，传递的信息是“使命尚未完成”，特别是伊朗的威胁依然存在 [3] 美以领导人会晤的关键议题 - 伊朗问题将成为此次美以领导人会晤的关键议题 [3] - 内塔尼亚胡计划向特朗普通报未来可能对伊朗的打击方案 [3] - 会晤议程还包括美国计划尽快在加沙地带部署国际稳定部队，作为过渡到加沙停火第二阶段的一部分 [4] 美以关系中的潜在分歧与紧张 - 在中东问题上，特朗普对内塔尼亚胡的不满情绪日益增长 [4] - 白宫官员认为内塔尼亚胡正在拖延中东和平进程，并担心他可能重新引发与哈马斯的冲突 [4] - 以色列官员心存疑虑，认为特朗普不会轻易批准以色列对伊朗采取新的军事行动 [4] 地区安全局势与伊朗的回应 - 在内塔尼亚胡访美前夕，伊朗总统佩泽希齐扬于12月27日表示，将对任何新的美以“侵略行为”做出更加果断的回应 [3]

地缘政治与外交斡旋 - 土耳其国家情报局局长在伊斯坦布尔会见了哈马斯政治局首席谈判代表及其代表团 [1] - 双方讨论了为加沙停火向第二阶段过渡创造必要条件以及当前存在的问题与应对措施 [1] - 哈马斯方面表示遵守停火规定并向土方通报了其掌握的以色列违反停火协议的情况 [1] - 会议讨论了土耳其作为担保方为推动落实加沙停火协议所做的努力以及如何防止以色列进一步违反协议 [1] - 双方重申致力于推动巴勒斯坦民族和解进程并以建立独立的巴勒斯坦国为目标 [1] 多边国际协调 - 土耳其、美国、卡塔尔和埃及四国官员于12月19日在美国迈阿密举行会议 [1] - 会议深入讨论了加沙地带停火协议第一阶段的执行情况及向第二阶段过渡的相关安排 [1]

国际白银价格走势 - 12月19日亚盘时段，国际白银交投于64.97美元/盎司一线上方，开盘于65.44美元/盎司，暂报65.12美元/盎司，下跌0.49% [1] - 当日最高触及65.59美元/盎司，最低下探64.46美元/盎司，盘内短线偏向看涨走势 [1] - 技术分析显示，国际白银昨日高位收阴，日线RSI回落，4小时图呈圆弧顶并刺破65美元/盎司一线支撑，短线趋势转弱 [5] - 后市有望下探64.30美元/盎司附近，下方关注64.90美元/盎司或64.20美元/盎司支撑，上方关注66.20美元/盎司或66.90美元/盎司阻力 [5] 地缘政治动态 - 美国中东问题特使将于12月19日与卡塔尔、埃及和土耳其高级官员举行会晤，重点讨论加沙停火第二阶段 [3] - 四方认为以色列和哈马斯均在拖延落实停火协议第二阶段，因此迫切希望制定联合方案推动双方履行承诺 [3] - 此次会议是自2025年10月加沙停火第一阶段协议生效以来相关斡旋方举行的最高级别会晤 [4] - 与会人员包括卡塔尔首相、土耳其外长及埃及外长，会议也为12月29日以色列总理与美国总统的会晤做准备 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运市场供需双增，02合约等待进一步价格指引，12合约震荡，2月合约震荡偏强 [1][8] - 2026年苏伊士运河复航概率较大，远月合约面临苏伊士运河复航带来的有效运力供给增加、运费压低的风险，估值或下修 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2025年12月18日，集运指数欧线期货所有合约持仓60961.00手，单日成交31539.00手，EC2602合约收盘价格1668.60，EC2604合约收盘价格1108.80，EC2606合约收盘价格1270.50，EC2608合约收盘价格1441.30，EC2610合约收盘价格1042.20，EC2512合约收盘价格1624.40 [7] 现货价格 - 线上报价方面，不同船司上海 - 鹿特丹不同时间段报价有差异，如Gemini Cooperation的马士基1月第一周报价1570/2520，HPL1月上半月报价2135/3535等 [1] - 12月12日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1538美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1780美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2652美元/FEU；12月15日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1510.56点，SCFIS（上海 - 美西）924.36点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 12月份剩余3周月度周均运力32.6万TEU，1月份月度周均运力32.27万TEU，2月份月度周均运力27.67万TEU；1月份共计4个TBN，均为OA联盟，2月份共计9个TBN和2个空班（两个空班均为OA联盟） [3] - 2025年至今交付集装箱船舶250艘，合计交付运力201.8万TEU；截至2025年12月23日，12000 - 16999TEU船舶合计交付75艘，合计113.15万TEU；17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [7] 供应链 - 当地时间18日，美国白宫官员称美国中东问题特使威特科夫将于19日在迈阿密与卡塔尔、埃及和土耳其高级官员举行会晤，讨论加沙停火第二阶段，此次会议为12月29日以色列总理与美国总统会晤做准备 [2] 需求及欧洲经济 - 未提及相关具体内容 合约情况 - 12月合约交割结算价格为12月15号、12月22号以及12月29号三期SCFIS的算数平均值，初步预估12合约交割结算价格或介于1600 - 1700点之间 [4] - EC2602合约最后交易日为2026年2月9日，交割结算价格为2026年1月26日、2月2日以及2月9日三期交割结算价格的算数平均值，目前02合约交割逐步清晰，后续将更多跟随现实报价波动 [5] 策略 - 单边：12合约震荡，2月合约震荡偏强 - 套利：暂无 [8]

决议表决结果 - 联合国安理会以13票赞成、0票反对、2票弃权的结果通过加沙相关决议草案 [1] - 中国和俄罗斯在表决中投下弃权票 [1] 决议核心内容 - 决议内容包括维持加沙停火，恢复人道援助，并推进加沙的重建与经济复苏 [1] - 决议设立机构监督巴勒斯坦权力机构完成改革计划，为巴勒斯坦自决和建国创造条件 [1] 各方反应 - 巴勒斯坦国政府对决议表示欢迎并确认已做好全面执行准备 [1] - 哈马斯对决议表示强烈批评 [1]